Option-ನ Premium ಐದು ಅಂಶಗಳ ಮೇಲೆ ಅವಲಂಬಿತವಾಗಿದೆ: ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ಎಲ್ಲಿದೆ, Strike, Expiry-ಗೆ ಉಳಿದ ಸಮಯ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ನಿರೀಕ್ಷಿಸುವ ವೊಲಾಟಿಲಿಟಿ, ಮತ್ತು ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳು. ಇವುಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದು ಬದಲಾದಾಗ, ಉಳಿದವು ಹಾಗೆಯೇ ಇದ್ದರೆ, Premium ಎಷ್ಟು ಬದಲಾಗುತ್ತದೆ ಎಂದು Greeks ತಿಳಿಸುತ್ತವೆ. ಪ್ರತಿ Option chain, ಬ್ರೋಕರ್ ಆ್ಯಪ್ ಮತ್ತು ರಿಸ್ಕ್ ವರದಿ ಬಳಸುವ ಭಾಷೆ ಇದು, ಆದ್ದರಿಂದ ಇವುಗಳನ್ನು ಒಮ್ಮೆ ಸರಿಯಾಗಿ ಕಲಿಯುವುದು ಸಾರ್ಥಕ.
Greeks ಪ್ರೈಸಿಂಗ್ ಮಾಡೆಲ್‌ನಿಂದ ಬರುವ ಅಂದಾಜುಗಳು, ಭರವಸೆಗಳಲ್ಲ. ಅವು ಈ ಕ್ಷಣದ ಸಣ್ಣ ಬದಲಾವಣೆಗಳನ್ನು ವಿವರಿಸುತ್ತವೆ; ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ಚಲಿಸಿದಂತೆ ಮತ್ತು ಸಮಯ ಕಳೆದಂತೆ Greeks ಸ್ವತಃ ಬದಲಾಗುತ್ತವೆ. ಪೊಸಿಷನ್ ಅನ್ನು ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಳ್ಳಲು ಅವುಗಳನ್ನು ಬಳಸಿ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ಮುನ್ಸೂಚಿಸಲು ಅಲ್ಲ.
ಐದು Greeks ಒಂದೇ ನೋಟದಲ್ಲಿ
| Greek | Premium-ನಲ್ಲಿನ ಬದಲಾವಣೆಯನ್ನು ಅಳೆಯುತ್ತದೆ | ಖರೀದಿಸಿದ Call-ನ ಸಾಮಾನ್ಯ ಚಿಹ್ನೆ | ಖರೀದಿಸಿದ Put-ನ ಸಾಮಾನ್ಯ ಚಿಹ್ನೆ |
|---|---|---|---|
| Delta | ಇಂಡೆಕ್ಸ್‌ನಲ್ಲಿ 1-ಪಾಯಿಂಟ್ ಚಲನೆ | ಧನಾತ್ಮಕ (0 ರಿಂದ 1) | ಋಣಾತ್ಮಕ (0 ರಿಂದ -1) |
| Gamma | ಪ್ರತಿ 1-ಪಾಯಿಂಟ್ ಚಲನೆಗೆ Delta ತಾನೇ ಎಷ್ಟು ವೇಗವಾಗಿ ಬದಲಾಗುತ್ತದೆ | ಧನಾತ್ಮಕ | ಧನಾತ್ಮಕ |
| Theta | ಒಂದು ದಿನ ಕಳೆಯುವುದು | ಋಣಾತ್ಮಕ | ಋಣಾತ್ಮಕ (ಬಹುತೇಕ ಯಾವಾಗಲೂ) |
| Vega | ಇಂಪ್ಲೈಡ್ ವೊಲಾಟಿಲಿಟಿಯಲ್ಲಿ 1 ಶೇಕಡಾ ಪಾಯಿಂಟ್ ಬದಲಾವಣೆ | ಧನಾತ್ಮಕ | ಧನಾತ್ಮಕ |
| Rho | ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳಲ್ಲಿ 1 ಶೇಕಡಾ ಪಾಯಿಂಟ್ ಬದಲಾವಣೆ | ಧನಾತ್ಮಕ | ಋಣಾತ್ಮಕ |
ಮಾರಾಟಗಾರನಿಗೆ ಪ್ರತಿಯೊಂದು ಚಿಹ್ನೆಯೂ ಉಲ್ಟಾ ಆಗುತ್ತದೆ: ಮಾರಿದ Call-ಗೆ ನೆಗೆಟಿವ್ Delta, ನೆಗೆಟಿವ್ Gamma, ಪಾಸಿಟಿವ್ Theta ಮತ್ತು ನೆಗೆಟಿವ್ Vega ಇರುತ್ತದೆ.
ಒಂದು ಲೆಕ್ಕದ ಉದಾಹರಣೆ
Nifty 25,000 ನಲ್ಲಿ ಇದೆ ಮತ್ತು Weekly Expiry-ಗೆ 7 ಕ್ಯಾಲೆಂಡರ್ ದಿನಗಳಿವೆ ಎಂದುಕೊಳ್ಳಿ. 25,000 Call (CE) ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಿ. ಇಂಪ್ಲೈಡ್ ವೊಲಾಟಿಲಿಟಿ 14% ಇದ್ದಾಗ, ಮಾಡೆಲ್ Premium ಪ್ರತಿ ಯೂನಿಟ್‌ಗೆ ಸುಮಾರು ₹209.21, ಅಥವಾ 65 ರ ಒಂದು Lot-ಗೆ ₹13,599.
| Greek | ಪ್ರತಿ ಯೂನಿಟ್‌ಗೆ | ಪ್ರತಿ Lot-ಗೆ | ಸರಳ ಭಾಷೆಯಲ್ಲಿ |
|---|---|---|---|
| Delta | 0.53 | ಪ್ರತಿ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ಪಾಯಿಂಟ್‌ಗೆ ₹34.42 | Nifty 1 ಪಾಯಿಂಟ್ ಏರಿದರೆ, Lot-ನ ಮೌಲ್ಯ ಸುಮಾರು ₹34.42 ಹೆಚ್ಚುತ್ತದೆ |
| Gamma | 0.00082 | ಪ್ರತಿ 100 ಪಾಯಿಂಟ್‌ಗೆ 0.082 Delta | 100-ಪಾಯಿಂಟ್ ಏರಿಕೆಯ ನಂತರ, Delta 0.53 ಬದಲು ಸುಮಾರು 0.61 |
| Theta | -16.09 | ದಿನಕ್ಕೆ -₹1,046.12 | ಬೇರೆಲ್ಲವೂ ಅದೇ ಆಗಿದ್ದರೆ, ಒಂದು ದಿನದ ಸಮಯ ಖರೀದಿದಾರನಿಗೆ ಎಷ್ಟು ವೆಚ್ಚವಾಗುತ್ತದೆ |
| Vega | 13.77 | IV-ಯ ಪ್ರತಿ 1%-ಗೆ ₹895.32 | IV 14%-ನಿಂದ 15%-ಕ್ಕೆ ಹೋದರೆ, Lot-ನ ಮೌಲ್ಯ ಸುಮಾರು ಇಷ್ಟು ಹೆಚ್ಚುತ್ತದೆ |
| Rho | 2.50 | ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳ ಪ್ರತಿ 1%-ಗೆ ₹162.40 | ಕಡಿಮೆ ಅವಧಿಯ Option-ಗಳಿಗೆ ಸಣ್ಣದು; Weekly ಕಾಂಟ್ರಾಕ್ಟ್‌ಗಳಿಗೆ ಅಪರೂಪಕ್ಕೆ ಮಾತ್ರ ಮುಖ್ಯ |
ಮಾಡೆಲ್‌ನೊಂದಿಗೆ ಪರಿಶೀಲಿಸಿ: Nifty 100 ಪಾಯಿಂಟ್ ಏರಿ, ಉಳಿದೇನೂ ಬದಲಾಗದಿದ್ದರೆ, ಅದೇ Call-ನ ಮೌಲ್ಯ ಸುಮಾರು ₹266.23, ಅಂದರೆ ಪ್ರತಿ ಯೂನಿಟ್‌ಗೆ ₹57.01 ಏರಿಕೆ. Delta ಮಾತ್ರ ₹52.95 ಎಂದು ಅಂದಾಜಿಸಿತ್ತು; ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಭಾಗ Gamma-ದಿಂದ ಬರುತ್ತದೆ, ಏಕೆಂದರೆ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ಏರಿದಂತೆ Delta ಹೆಚ್ಚಾಯಿತು.
ಈ ಸಂಖ್ಯೆಗಳ ಬಗ್ಗೆ
ಇಲ್ಲಿನ ಎಲ್ಲಾ ಸಂಖ್ಯೆಗಳು ಉದಾಹರಣೆಗಾಗಿ ಮಾತ್ರ: Nifty "25,000-ರಲ್ಲಿ", ಇಂಪ್ಲೈಡ್ ವೊಲಾಟಿಲಿಟಿ 14%, ಬಡ್ಡಿ ದರ 6.5%, Black–Scholes ಮಾಡೆಲ್ ಬಳಸಿ ಲೆಕ್ಕ ಹಾಕಲಾಗಿದೆ. ಇವು ಪ್ರಸ್ತುತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬೆಲೆಗಳಲ್ಲ.
Delta: ದಿಕ್ಕು
ಹೆಚ್ಚಿನ ಟ್ರೇಡರ್‌ಗಳು ಮೊದಲು ನೋಡುವ Greek ಎಂದರೆ Delta. At-the-money Option-ನ Delta 0.5 ಹತ್ತಿರ, ಆಳವಾದ in-the-money Option-ನದು 1 ಹತ್ತಿರ (Put-ಗೆ -1), ಮತ್ತು ತುಂಬಾ ದೂರದ out-of-the-money Option-ನದು 0 ಹತ್ತಿರ ಇರುತ್ತದೆ. ರೂಪಾಯಿಗಳಲ್ಲಿ, Delta-ವನ್ನು Lot size-ನಿಂದ ಗುಣಿಸಿ: 65-ಯೂನಿಟ್ Lot-ನಲ್ಲಿ 0.53 Delta, ಸಣ್ಣ ಚಲನೆಗಳಿಗೆ, ಸುಮಾರು 34.42 ಯೂನಿಟ್ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ಹೊಂದಿರುವಂತೆ ವರ್ತಿಸುತ್ತದೆ. ನಮ್ಮ Delta ಮಾರ್ಗದರ್ಶಿ ಇನ್ನಷ್ಟು ಆಳವಾಗಿ ವಿವರಿಸುತ್ತದೆ.
Gamma: Delta ಎಷ್ಟು ವೇಗವಾಗಿ ಬದಲಾಗುತ್ತದೆ
Expiry-ಗೆ ಹತ್ತಿರವಿರುವ at-the-money Options-ಗೆ Gamma ಅತಿ ಹೆಚ್ಚು. ಅದಕ್ಕೇ Expiry ದಿನ Weekly Options ಕೆಲವೇ ನಿಮಿಷಗಳಲ್ಲಿ ಬಹುತೇಕ ಮೌಲ್ಯವಿಲ್ಲದ ಸ್ಥಿತಿಯಿಂದ ಮೌಲ್ಯಯುತವಾಗಿ, ಮತ್ತೆ ಹಿಂದಕ್ಕೆ ಏರಿಳಿಯಬಹುದು. ಖರೀದಿದಾರನಿಗೆ Gamma ಸಹಾಯಕ: ಚಲನೆ ನಿಮ್ಮ ಪರವಾಗಿದ್ದಾಗ ಲಾಭ ವೇಗವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚುತ್ತದೆ. ಮಾರಾಟಗಾರನಿಗೆ Gamma ಎಂದರೆ ರಿಸ್ಕ್: ಚಲನೆ ನಿಮ್ಮ ವಿರುದ್ಧವಾಗಿದ್ದಾಗ ನಷ್ಟ ವೇಗವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚುತ್ತದೆ.
Theta: ಸಮಯದ ವೆಚ್ಚ
ಬೇರೆ ಏನೂ ಬದಲಾಗದಿದ್ದರೆ Option ಇಟ್ಟುಕೊಳ್ಳಲು ದಿನಕ್ಕೆ ತಗಲುವ ವೆಚ್ಚವೇ Theta. ಉದಾಹರಣೆಯಲ್ಲಿ ಇದು ಪ್ರತಿ ಯೂನಿಟ್‌ಗೆ ದಿನಕ್ಕೆ ಸುಮಾರು ₹16.09, ಅಥವಾ ಪ್ರತಿ Lot-ಗೆ ₹1,046. 30 ದಿನಗಳು ಉಳಿದಿರುವ ಅದೇ Call-ನ Theta ಪ್ರತಿ ಯೂನಿಟ್‌ಗೆ ಕೇವಲ ಸುಮಾರು ₹9.01: Expiry ಹತ್ತಿರವಾದಂತೆ decay ವೇಗವಾಗುತ್ತದೆ. time decay ಕುರಿತ ನಮ್ಮ ಮಾರ್ಗದರ್ಶಿಯನ್ನು ನೋಡಿ.
Vega: ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಯ ಬೆಲೆ
Vega ಇಂಪ್ಲೈಡ್ ವೊಲಾಟಿಲಿಟಿಗೆ (IV) ಇರುವ ಸೂಕ್ಷ್ಮತೆಯನ್ನು ಅಳೆಯುತ್ತದೆ. ಉದಾಹರಣೆಯಲ್ಲಿ IV-ಯಲ್ಲಿ 1-ಪಾಯಿಂಟ್ ಏರಿಕೆ ಪ್ರತಿ ಯೂನಿಟ್‌ಗೆ ಸುಮಾರು ₹13.77 ಸೇರಿಸುತ್ತದೆ. ಹೆಚ್ಚು ಅವಧಿಯ Options-ಗೆ ಹೆಚ್ಚು Vega ಇರುತ್ತದೆ: 30-ದಿನದ Call-ನ Vega ಸುಮಾರು ₹28.26. ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ನಿಮ್ಮ ಪರವಾಗಿ ಚಲಿಸಿದರೂ, ಅದೇ ಸಮಯದಲ್ಲಿ IV ಇಳಿದರೆ Option-ನ ಮೌಲ್ಯ ಕಡಿಮೆಯಾಗಬಹುದು — ಉದಾಹರಣೆಗೆ ಬಜೆಟ್ ಅಥವಾ ನೀತಿ ಪ್ರಕಟಣೆಯಂತಹ ಮೊದಲೇ ನಿಗದಿಯಾದ ದೊಡ್ಡ ಈವೆಂಟ್ ಮುಗಿದ ನಂತರ.
Rho: ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳು
ಹೆಚ್ಚಿನ ಭಾರತೀಯ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ Option ಟ್ರೇಡರ್‌ಗಳಿಗೆ Rho ಅತಿ ಕಡಿಮೆ ಮಹತ್ವದ Greek, ಏಕೆಂದರೆ Weekly ಮತ್ತು ಮಾಸಿಕ ಕಾಂಟ್ರಾಕ್ಟ್‌ಗಳು ಬಡ್ಡಿ ದರ ಬದಲಾವಣೆಗಳು ಹೆಚ್ಚು ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುವಷ್ಟು ದೀರ್ಘವಾಗಿರುವುದಿಲ್ಲ. ಹಲವು ತಿಂಗಳು ದೂರದ Option-ಗಳಲ್ಲಿ ಮಾತ್ರ ಇದು ಗಮನಾರ್ಹವಾಗುತ್ತದೆ.
ಇಡೀ ಪೊಸಿಷನ್‌ನ Greeks
Greeks ಕೂಡಿಕೊಳ್ಳುತ್ತವೆ. ಒಂದೇ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ಮೇಲೆ ನೀವು ಹಲವು Options ಹೊಂದಿದ್ದರೆ, ಅವುಗಳ Delta-ಗಳನ್ನು (ಪ್ರಮಾಣದಿಂದ ಗುಣಿಸಿ, ಮಾರಿದವುಗಳನ್ನು ನೆಗೆಟಿವ್ ಎಂದು ಎಣಿಸಿ) ಸೇರಿಸಿದರೆ ಪೊಸಿಷನ್ Delta ಸಿಗುತ್ತದೆ; ಉಳಿದವುಗಳಿಗೂ ಹಾಗೆಯೇ. ಅನೇಕ ಬ್ರೋಕರ್ ಪ್ಲಾಟ್ಫಾರ್ಮ್ಗಳು ಪೊಸಿಷನ್ Greeks ತೋರಿಸುತ್ತವೆ; ಅವುಗಳ ಅರ್ಥ ತಿಳಿದರೆ, ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ಒಂದು "ನ್ಯೂಟ್ರಲ್" ಪೊಸಿಷನ್ ನಿಜವಾಗಿಯೂ ನ್ಯೂಟ್ರಲ್ ಆಗಿದೆಯೇ, ಮತ್ತು ಏನೂ ಆಗದಿದ್ದರೆ ಅದು ದಿನಕ್ಕೆ ಎಷ್ಟು ಕಳೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ ಎಂಬುದು ಗೊತ್ತಾಗುತ್ತದೆ.
Greeks ಮುನ್ಸೂಚನೆ ಅಲ್ಲ
ಅವು ಸೂಕ್ಷ್ಮತೆಯನ್ನು ವಿವರಿಸುತ್ತವೆ, ಲಾಭದ ಸಾಧ್ಯತೆಯನ್ನಲ್ಲ. ಆಕರ್ಷಕ Theta ಇರುವ ಪೊಸಿಷನ್ ಕೂಡ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ತೀವ್ರವಾಗಿ ಚಲಿಸಿದರೆ ಭಾರೀ ನಷ್ಟ ಅನುಭವಿಸಬಹುದು; ಆ ನಷ್ಟ Gamma ಮತ್ತು Vega ಮೂಲಕ ಕಾಣಿಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ.
ಉದಾಹರಣೆಗಳಲ್ಲಿ ಉದಾಹರಣೆಗಾಗಿ ಮಾತ್ರ ಮೌಲ್ಯಗಳನ್ನು ಬಳಸಲಾಗಿದೆ, ಪ್ರಸ್ತುತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಡೇಟಾ ಅಲ್ಲ. ಇದು ಸಾಮಾನ್ಯ ಶಿಕ್ಷಣ, ಹೂಡಿಕೆ ಸಲಹೆ ಅಲ್ಲ.