ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳನ್ನು ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಳ್ಳುವುದು · ಸೆಂಟಿಮೆಂಟ್
Put-Call Ratio: ಇದರ ಅರ್ಥ ಏನು ಮತ್ತು ಇದನ್ನು ಹೇಗೆ ಓದುವುದು
Put-call ratio (PCR) ಟ್ರೇಡ್ ಆದ Put-ಗಳ ಸಂಖ್ಯೆಯನ್ನು ಟ್ರೇಡ್ ಆದ Call-ಗಳ ಸಂಖ್ಯೆಯಿಂದ ಭಾಗಿಸುತ್ತದೆ; ಇದನ್ನು ದೈನಂದಿನ ವಾಲ್ಯೂಮ್ ಅಥವಾ Open Interest ಆಧಾರದಲ್ಲಿ ಅಳೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ. 1-ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ಮೌಲ್ಯ ಎಂದರೆ Call-ಗಳಿಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚು Put-ಗಳು ಕೈ ಬದಲಾಯಿಸಿವೆ. ಹಲವು ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಇದನ್ನು ಸೆಂಟಿಮೆಂಟ್ ಮಾಪಕವಾಗಿ ಬಳಸುತ್ತಾರೆ – ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ವಿರುದ್ಧ ದಿಕ್ಕಿನ (contrarian) ರೀತಿಯಲ್ಲಿ: ತೀವ್ರ ಭಯವು ಮುಂಬರುವ ಚೇತರಿಕೆಯ ಸೂಚನೆಯಾಗಬಹುದು, ತೀವ್ರ ನಿಶ್ಚಿಂತತೆಯು ಹಿನ್ನಡೆಯ ಹೆಚ್ಚಿನ ರಿಸ್ಕ್‌ನ ಸೂಚನೆಯಾಗಬಹುದು.
ಒಂಟಿಯಾಗಿ PCR ಖರೀದಿ ಅಥವಾ ಮಾರಾಟದ ಸಿಗ್ನಲ್ ಅಲ್ಲ. ಅದನ್ನು ಬಳಸಲು, ನೀವು ಯಾವ ಅನುಪಾತವನ್ನು ನೋಡುತ್ತಿದ್ದೀರಿ ಮತ್ತು ಅಂಕಿಗಳ ಹಿಂದೆ ಯಾರಿದ್ದಾರೆ ಎಂದು ತಿಳಿದಿರಬೇಕು.
ಲೇಖಕರು Daniel Richter ·
ಭಾರತೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಗೆ: Put-call ratio (PCR) ವಿವರಣೆ
Put-call ratio ಏನನ್ನು ಅಳೆಯುತ್ತದೆ
ಅಂಡರ್‌ಲೈಯಿಂಗ್ ಇಳಿದಾಗ Put ಮೌಲ್ಯ ಗಳಿಸುತ್ತದೆ, ಏರಿದಾಗ Call. Put-call ratio ಇವೆರಡನ್ನೂ ಹೋಲಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಹೀಗೆ ಟ್ರೇಡರ್‌ಗಳು ಬೆಲೆ ಕುಸಿತದ ವಿರುದ್ಧ ಎಷ್ಟು ಬಲವಾಗಿ ಪೊಸಿಷನ್ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತಿದ್ದಾರೆ ಅಥವಾ ಹೆಡ್ಜ್ ಮಾಡುತ್ತಿದ್ದಾರೆ ಎಂದು ತೋರಿಸುತ್ತದೆ. ಇದಕ್ಕೆ ಎರಡು ಮುಖ್ಯ ರೂಪಗಳಿವೆ, ಅವು ಬೇರೆ ಬೇರೆ ಪ್ರಶ್ನೆಗಳಿಗೆ ಉತ್ತರಿಸುತ್ತವೆ.
ವಾಲ್ಯೂಮ್ PCR
ಒಂದು ದಿನದ Put ವಾಲ್ಯೂಮ್ ಅನ್ನು Call ವಾಲ್ಯೂಮ್‌ನಿಂದ ಭಾಗಿಸಿದಾಗ ಸಿಗುವುದು. ಇದು ಪ್ರಸ್ತುತ ಟ್ರೇಡಿಂಗ್ ಚಟುವಟಿಕೆಯನ್ನು ತೋರಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಬೇಗ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯಿಸುತ್ತದೆ, ಆದರೆ ದಿನದಿಂದ ದಿನಕ್ಕೆ ತುಂಬಾ ಏರಿಳಿಯುತ್ತದೆ. ವಾಲ್ಯೂಮ್ ಏನನ್ನು ಎಣಿಸುತ್ತದೆ ಎಂದು ಪದಕೋಶ ವಿವರಿಸುತ್ತದೆ.
ಓಪನ್ ಇಂಟರೆಸ್ಟ್ PCR
ತೆರೆದ Put ಕಾಂಟ್ರಾಕ್ಟ್ಗಳನ್ನು ತೆರೆದ Call ಕಾಂಟ್ರಾಕ್ಟ್‌ಗಳಿಂದ ಭಾಗಿಸಿದಾಗ ಸಿಗುವುದು. ಇದು ಪೊಸಿಷನ್‌ಗಳ ಸಂಗ್ರಹವನ್ನು ವಿವರಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ನಿಧಾನವಾಗಿ ಬದಲಾಗುತ್ತದೆ. ವಾಲ್ಯೂಮ್ ಮತ್ತು ಓಪನ್ ಇಂಟರೆಸ್ಟ್ ನಡುವಿನ ವ್ಯತ್ಯಾಸವನ್ನು ನಮ್ಮ ಆಪ್ಷನ್ಸ್ ಚೈನ್ ಗೈಡ್ ವಿವರಿಸುತ್ತದೆ.
Premium ತೂಕದ PCR
ಕೆಲವು ಡೇಟಾ ಪೂರೈಕೆದಾರರು ಕಾಂಟ್ರಾಕ್ಟ್‌ಗಳ ಸಂಖ್ಯೆಯ ಬದಲು ಪಾವತಿಸಿದ Premium ಆಧಾರದಲ್ಲಿ ತೂಕ ನೀಡುತ್ತಾರೆ, ಆದ್ದರಿಂದ ದುಬಾರಿ in-the-money Put ಅಗ್ಗದ, ತುಂಬಾ out-of-the-money Put-ಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಲೆಕ್ಕಕ್ಕೆ ಬರುತ್ತದೆ.
ಲೆಕ್ಕದ ಉದಾಹರಣೆ · ಉದಾಹರಣೆಗಾಗಿ ಮಾತ್ರ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಡೇಟಾ ಅಲ್ಲ
- ಟ್ರೇಡ್ ಆದ Put-ಗಳು
- 600,000 ಕಾಂಟ್ರಾಕ್ಟ್‌ಗಳು
- ಟ್ರೇಡ್ ಆದ Calls
- 500,000 ಕಾಂಟ್ರಾಕ್ಟ್‌ಗಳು
- ವಾಲ್ಯೂಮ್ PCR (600,000 ÷ 500,000)
- 1.20
- ತೆರೆದ Put-ಗಳು (ಓಪನ್ ಇಂಟರೆಸ್ಟ್)
- 2,000,000 ಕಾಂಟ್ರಾಕ್ಟ್‌ಗಳು
- ತೆರೆದ Call-ಗಳು (ಓಪನ್ ಇಂಟರೆಸ್ಟ್)
- 2,500,000 ಕಾಂಟ್ರಾಕ್ಟ್‌ಗಳು
- ಓಪನ್ ಇಂಟರೆಸ್ಟ್ PCR (2,000,000 ÷ 2,500,000)
- 0.80
ಎರಡೂ ಅಂಕಿಗಳು ಒಂದೇ ಕಾಲ್ಪನಿಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಿಂದ ಬಂದಿವೆ ಮತ್ತು ಒಂದಕ್ಕೊಂದು ವಿರುದ್ಧವಾಗಿ ಕಾಣುತ್ತವೆ: ಇಂದು ಅನೇಕ Put-ಗಳು ಟ್ರೇಡ್ ಆಗಿವೆ, ಆದರೂ ತೆರೆದ ಪೊಸಿಷನ್‌ಗಳಲ್ಲಿ Call-ಗಳೇ ಹೆಚ್ಚು. ಇದು ತಪ್ಪಲ್ಲ – ಯಾವ ಅನುಪಾತವನ್ನು ಹೇಳುತ್ತಿದ್ದೀರಿ ಎಂದು ಯಾವಾಗಲೂ ಸ್ಪಷ್ಟಪಡಿಸಬೇಕಾದದ್ದು ಇದೇ ಕಾರಣಕ್ಕೆ.
Equity PCR, index PCR, total PCR: ಮೂರು ಬೇರೆ ಬೇರೆ ಸಂಖ್ಯೆಗಳು
US-ನ Cboe-ಯಂತಹ ಎಕ್ಸ್‌ಚೇಂಜ್‌ಗಳು ಪ್ರತಿದಿನ ಹಲವು put-call ratio-ಗಳನ್ನು ಪ್ರಕಟಿಸುತ್ತವೆ: ಪ್ರತ್ಯೇಕ ಷೇರುಗಳ Options-ಗೆ ಒಂದು, ಇಂಡೆಕ್ಸ್ Options-ಗೆ ಒಂದು ಮತ್ತು ಒಟ್ಟು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗೆ ಒಂದು. ಯಾವುದೇ ಹೆಡ್‌ಲೈನ್ “PCR 1.2-ರಲ್ಲಿ” ಎಂದರೆ, ಮೊದಲ ಪ್ರಶ್ನೆ ಯಾವುದು ಎಂಬುದು, ಏಕೆಂದರೆ ಅವುಗಳ ಸಾಮಾನ್ಯ ವ್ಯಾಪ್ತಿಗಳು ಬಹಳ ಭಿನ್ನವಾಗಿವೆ. ಭಾರತದಲ್ಲಿ ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಉಲ್ಲೇಖಿಸುವುದು Nifty ಅಥವಾ Bank Nifty PCR; ಇದನ್ನು NSE-ಯ Option chain-ನಲ್ಲಿ ಒಂದು Expiry-ಯ Put ಮತ್ತು Call-ಗಳ Open Interest-ನಿಂದ ಲೆಕ್ಕ ಹಾಕಲಾಗುತ್ತದೆ; ಇದು ಒಂದು Expiry-ಯಿಂದ ಇನ್ನೊಂದಕ್ಕೆ ಬದಲಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ವಾಲ್ಯೂಮ್ ಆಧಾರಿತ ratio-ಗಿಂತ ಭಿನ್ನವಾಗಿರುತ್ತದೆ.
| ಅನುಪಾತ | ಯಾರು ಪ್ರಾಬಲ್ಯ ಹೊಂದಿದ್ದಾರೆ | ಸಾಮಾನ್ಯ ಮಟ್ಟ |
|---|---|---|
| Equity PCR | ರಿಟೇಲ್ ಟ್ರೇಡರ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ಒಂಟಿ ಷೇರುಗಳಲ್ಲಿನ ಊಹಾತ್ಮಕ ಟ್ರೇಡಿಂಗ್ | ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ 1-ಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆ, ಏಕೆಂದರೆ Put-ಗಳಿಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚು Call-ಗಳು ಟ್ರೇಡ್ ಆಗುತ್ತವೆ |
| ಇಂಡೆಕ್ಸ್ PCR | ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊ ಹೆಡ್ಜಿಂಗ್ | ಆಗಾಗ 1-ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು, ಏಕೆಂದರೆ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ Put-ಗಳು ವಿಮೆಯಂತೆ ಕೆಲಸ ಮಾಡುತ್ತವೆ |
| ಒಟ್ಟು PCR | ಎರಡರ ಮಿಶ್ರಣ | ಇವೆರಡರ ನಡುವೆ, ಇಂಡೆಕ್ಸ್ Options-ನ ಪಾಲನ್ನು ಅವಲಂಬಿಸಿ |
ಈ ಅಂತರಕ್ಕೆ ಕಾರಣ: ಫಂಡ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ವಿಮಾ ಕಂಪನಿಗಳು ದೊಡ್ಡ ಈಕ್ವಿಟಿ ಹೂಡಿಕೆಗಳನ್ನು ಇಂಡೆಕ್ಸ್ Put-ಗಳ ಮೂಲಕ ರಕ್ಷಿಸಲು ಬಯಸುತ್ತವೆ. ಆ Put-ಗಳು ನಿರಂತರ ವಿಮೆ, ಕುಸಿತದ ಮೇಲಿನ ಪಣವಲ್ಲ; ಹಾಗಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ PCR ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಸಾಮಾನ್ಯ ಸ್ಥಿತಿಯೇ. ಸೆಂಟಿಮೆಂಟ್ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆಗೆ ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಈಕ್ವಿಟಿ PCR ಹೆಚ್ಚು ಉಪಯುಕ್ತ ಎಂದು ಪರಿಗಣಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ, ಏಕೆಂದರೆ ಊಹಾತ್ಮಕ ಪೊಸಿಷನಿಂಗ್ ಅಲ್ಲಿ ಕಾಣಿಸುತ್ತದೆ.
ನಿಗದಿತ ಮಿತಿಗಳನ್ನು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯಿಂದ ಬಳಸಿ
ಲೇಖನಗಳು “ಸಾಮಾನ್ಯ ಮಟ್ಟ 0.7 ರಿಂದ 1.0” ಎಂಬಂತಹ ವ್ಯಾಪ್ತಿಗಳನ್ನು ಉಲ್ಲೇಖಿಸಲು ಇಷ್ಟಪಡುತ್ತವೆ. ಇಂಥ ವ್ಯಾಪ್ತಿಗಳು ratio, ಡೇಟಾ ಮೂಲ ಮತ್ತು ಅವಧಿಯನ್ನು ಅವಲಂಬಿಸಿರುತ್ತವೆ, ಮತ್ತು ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಬದಲಾಗುತ್ತವೆ – ಉದಾಹರಣೆಗೆ ತುಂಬಾ ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ Options ಹೆಚ್ಚಾದಂತೆ. ಒಂದು ಓದುವಿಕೆಯನ್ನು ಅದೇ ratio-ನ ಸ್ವಂತ ಇತಿಹಾಸದೊಂದಿಗೆ ಹೋಲಿಸುವುದು ಹೆಚ್ಚು ಉಪಯುಕ್ತ.
PCR-ಅನ್ನು ಕಾಂಟ್ರೇರಿಯನ್ ಸೂಚಕವಾಗಿ ಓದುವುದು
ಸಾಂಪ್ರದಾಯಿಕ ಅರ್ಥೈಸುವಿಕೆ ವಿರುದ್ಧ ದಿಕ್ಕಿನದು (contrarian). ತರ್ಕ ಹೀಗಿದೆ: ಬಹುತೇಕ ಎಲ್ಲರೂ ಭಯಗೊಂಡು ಈಗಾಗಲೇ ಹೆಡ್ಜ್ ಮಾಡಿದ್ದರೆ ಅಥವಾ ಮಾರಾಟ ಮಾಡಿದ್ದರೆ, ಬೆಲೆಗಳನ್ನು ಇನ್ನಷ್ಟು ಕೆಳಗೆ ತಳ್ಳಲು ಕೆಲವೇ ಮಾರಾಟಗಾರರು ಉಳಿದಿರುತ್ತಾರೆ. PCR ತನಗೆ ಅಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಾದ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ಏರಿದಾಗ, ನಿರಾಶಾವಾದ ಅತಿಯಾಗಿರಬಹುದು. ಇದಕ್ಕೆ ವಿರುದ್ಧವಾಗಿ, ಅಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ PCR ಎಂದರೆ ಬಹುತೇಕ ಯಾರೂ ಹೆಡ್ಜ್ ಮಾಡುತ್ತಿಲ್ಲ ಮತ್ತು ಹಲವರು ಬೆಲೆ ಏರಿಕೆಯ ಮೇಲೆ ಪಣ ಕಟ್ಟುತ್ತಿದ್ದಾರೆ – ಇಂತಹ ವಾತಾವರಣದಲ್ಲಿ ನಕಾರಾತ್ಮಕ ಅಚ್ಚರಿಗಳು ಹೆಚ್ಚು ಬಲವಾಗಿ ಹೊಡೆಯಬಹುದು.
- 01
ಅದನ್ನು ಸರಾಗಗೊಳಿಸಿ
ದೈನಂದಿನ ರೀಡಿಂಗ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಗದ್ದಲ ಹೆಚ್ಚು. ಉದಾಹರಣೆಗೆ 10 ಅಥವಾ 20 ಟ್ರೇಡಿಂಗ್ ದಿನಗಳ ಮೂವಿಂಗ್ ಆವರೇಜ್, ಒಂದೇ ಅಸಾಮಾನ್ಯ ಅಂಕಿಗಿಂತ ಮನಸ್ಥಿತಿಯ ಟ್ರೆಂಡ್ ಅನ್ನು ಚೆನ್ನಾಗಿ ತೋರಿಸುತ್ತದೆ.
- 02
ಸಾಪೇಕ್ಷ, ನಿರಪೇಕ್ಷವಲ್ಲ
ಪ್ರಸ್ತುತ ರೀಡಿಂಗ್ ಅನ್ನು ಕಳೆದ ಕೆಲವು ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ಅದೇ ಅನುಪಾತದ ಶ್ರೇಣಿಯೊಂದಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿ. ಅದು 1-ಕ್ಕಿಂತ ಮೇಲಿದೆಯೇ ಎಂಬುದಲ್ಲ, ಆ ಶ್ರೇಣಿಯ ಮೇಲ್ಭಾಗದಲ್ಲಿದೆಯೇ ಅಥವಾ ಕೆಳಭಾಗದಲ್ಲಿದೆಯೇ ಎಂಬುದು ಮುಖ್ಯ.
- 03
ಬೆಲೆಯೊಂದಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿ ನೋಡಿ
ಇಳಿಯುತ್ತಿರುವ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ PCR ಎಂದರೆ ಭಯ. ಬೆಲೆಗಳು ಏರುತ್ತಿರುವಾಗ PCR ಏರುತ್ತಿದ್ದರೆ, ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ತಮ್ಮ ಲಾಭವನ್ನು ರಕ್ಷಿಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತಿದ್ದಾರೆ ಎಂದರ್ಥವಾಗಬಹುದು – ಇದು ಗಾಬರಿಯಂತೆ ಅಲ್ಲ.
- 04
ಇತರ ಸೂಚಕಗಳನ್ನು ಸೇರಿಸಿ
ರಕ್ಷಣೆ (ಪ್ರೊಟೆಕ್ಷನ್) ಸದ್ಯ ದುಬಾರಿಯಾಗಿದೆಯೇ ಎಂಬುದು ಇಂಪ್ಲೈಡ್ ವೊಲಾಟಿಲಿಟಿಯಲ್ಲಿ ಕಾಣಿಸುತ್ತದೆ. ಹೆಚ್ಚಿನ PCR ಜೊತೆಗೆ ಹೆಚ್ಚಿನ IV ಮತ್ತು ತೀಕ್ಷ್ಣವಾದ Put ಸ್ಕ್ಯೂ ಇದ್ದರೆ, ಅದು PCR ಒಂದೇ ನೀಡುವುದಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಬಲವಾದ ಭಯದ ಸಂಕೇತ.
ಟೈಮಿಂಗ್ ಸಾಧನ ಅಲ್ಲ
ಅತಿರೇಕದ ರೀಡಿಂಗ್‌ಗಳು ವಾರಗಟ್ಟಲೆ ಮುಂದುವರಿಯಬಹುದು, ಮತ್ತು ಕೆಲವೊಮ್ಮೆ ಬಹುಮತ ಸರಿಯಾಗಿರುತ್ತದೆ. ಹೆಚ್ಚಿನ PCR ನಿಮ್ಮನ್ನು ಇನ್ನಷ್ಟು ನಷ್ಟಗಳಿಂದ ರಕ್ಷಿಸುವುದಿಲ್ಲ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಹೇಗೆ ಪೊಸಿಷನ್ ಆಗಿದೆ ಎಂಬುದನ್ನು ಅದು ವಿವರಿಸುತ್ತದೆ, ಮುಂದೆ ಏನಾಗುತ್ತದೆ ಎಂಬುದನ್ನಲ್ಲ.
ಎಡವುವ ಅಂಶಗಳು: ಅಂಕಿ ಏಕೆ ದಾರಿತಪ್ಪಿಸಬಹುದು
PCR ಕಾಂಟ್ರಾಕ್ಟ್ಗಳನ್ನು ಎಣಿಸುತ್ತದೆ, ಆದರೆ ಯಾರು ಖರೀದಿಸಿದರು, ಯಾರು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಿದರು ಅಥವಾ ಏಕೆ ಎಂಬುದರ ಬಗ್ಗೆ ಏನೂ ಹೇಳುವುದಿಲ್ಲ. ಹೆಚ್ಚಿನ ತಪ್ಪು ಅರ್ಥೈಸುವಿಕೆಗಳು ಅಲ್ಲಿಂದಲೇ ಶುರುವಾಗುತ್ತವೆ.
ವಾಲ್ಯೂಮ್‌ಗೆ ದಿಕ್ಕಿಲ್ಲ
ಟ್ರೇಡ್ ಆದ ಪ್ರತಿಯೊಂದು Put-ಗೆ ಒಬ್ಬ ಖರೀದಿದಾರ ಮತ್ತು ಒಬ್ಬ ಮಾರಾಟಗಾರ ಇರುತ್ತಾರೆ. ಷೇರನ್ನು ಅಗ್ಗದಲ್ಲಿ ಖರೀದಿಸಲು ಸಿದ್ಧನಿರುವ ಹೂಡಿಕೆದಾರ Put-ಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಿದರೆ, ಅದು ಏರುಗತಿಯ (bullish) ಪೊಸಿಷನ್ – ಆದರೂ ಅದು Put volume-ಗೆ ಸೇರಿ PCR ಅನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತದೆ.
ಹೆಡ್ಜಿಂಗ್ ಒಂದು ಬೆಟ್ ಅಲ್ಲ
ಇಂಡೆಕ್ಸ್ Put-ಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸುವ ಫಂಡ್ ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಈಗಿರುವ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊವನ್ನು ರಕ್ಷಿಸುತ್ತಿರುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆಯಲ್ಲೇ ಉಳಿಯುತ್ತದೆ. ಹೀಗಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿನ PCR, ಗಾಬರಿಗೊಂಡ ನಿರಾಶಾವಾದಿಗಳಿಗಿಂತ ಚೆನ್ನಾಗಿ ಹೆಡ್ಜ್ ಮಾಡಿಕೊಂಡ ಆಶಾವಾದಿಗಳನ್ನು ಸೂಚಿಸಬಹುದು.
Covered call-ಗಳು ಅನುಪಾತವನ್ನು ಕೆಳಗೆ ತಳ್ಳುತ್ತವೆ
ನಿಮ್ಮ ಬಳಿ ಇರುವ ಷೇರುಗಳ ಮೇಲೆ Covered call-ಗಳನ್ನು ಬರೆಯುವುದರಿಂದ (ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವುದರಿಂದ) ಯಾವುದೇ ಏರುಗತಿಯ ಊಹಾಪೋಹವಿಲ್ಲದೆ Call ವಾಲ್ಯೂಮ್ ಸೃಷ್ಟಿಯಾಗುತ್ತದೆ. ಭಾರೀ Call ರೈಟಿಂಗ್ PCR-ಅನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ನಿಜವಾಗಿರುವುದಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಆಶಾವಾದಿಯಾಗಿ ಕಾಣುವಂತೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ.
ಒಂಟಿ ದೊಡ್ಡ ಆರ್ಡರ್‌ಗಳು
ಕಡಿಮೆ ಟ್ರೇಡ್ ಆಗುವ ಒಂಟಿ ಷೇರುಗಳಲ್ಲಿ, ಒಂದು ದೊಡ್ಡ ಆರ್ಡರ್ ಅನುಪಾತವನ್ನು ವಿರೂಪಗೊಳಿಸಬಹುದು. ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ದಿನಕ್ಕೆ 10,000 Put-ಗಳು ಮತ್ತು 20,000 Call-ಗಳು ಟ್ರೇಡ್ ಆಗುವ ಷೇರಿನಲ್ಲಿ ಒಂದು ಫಂಡ್ ಹೆಡ್ಜ್ ಆಗಿ 20,000 Put-ಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸಿದರೆ, ಆ ದಿನದ PCR 0.5-ರಿಂದ 1.5-ಕ್ಕೆ ಜಿಗಿಯುತ್ತದೆ.
Spread-ಗಳು ಮತ್ತು ಸಂಯೋಜನೆಗಳು
ಸಂಕೀರ್ಣ ಸ್ಟ್ರಾಟಜಿಗಳಲ್ಲಿ ಹಲವು ಲೆಗ್‌ಗಳಿರುತ್ತವೆ. Put spread ಎರಡು Put-ಗಳಲ್ಲಿ volume ಸೃಷ್ಟಿಸುತ್ತದೆ, risk reversal ಒಂದು Put ಮತ್ತು ಒಂದು Call-ನಲ್ಲಿ. ಅನುಪಾತ ಉದ್ದೇಶವನ್ನಲ್ಲ, ಲೆಗ್‌ಗಳನ್ನು ಎಣಿಸುತ್ತದೆ.
ಕಡಿಮೆ ಅವಧಿಯ Option-ಗಳು
Expiry-ಗೆ ತುಂಬಾ ಕಡಿಮೆ ಸಮಯ ಉಳಿದಿರುವ Option-ಗಳು, ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಇಂಡೆಕ್ಸ್‌ಗಳಲ್ಲಿ, ಈಗ ದೈನಂದಿನ ವಾಲ್ಯೂಮ್‌ನ ದೊಡ್ಡ ಪಾಲು ಹೊಂದಿವೆ. ಇವುಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಅದೇ ದಿನದೊಳಗೆ ತೆರೆದು ಮುಚ್ಚಲಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಇವು ಮಧ್ಯಮಾವಧಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಭಾವನೆಯ ಬಗ್ಗೆ ಹೆಚ್ಚೇನೂ ಹೇಳದೆ ವಾಲ್ಯೂಮ್ PCR-ಅನ್ನು ಅಲುಗಾಡಿಸುತ್ತವೆ.
ಆಪ್ಷನ್ ಟ್ರೇಡರ್‌ಗಳು put-call ratio ಅನ್ನು ಹೇಗೆ ಬಳಸುತ್ತಾರೆ
ಆಪ್ಷನ್ ಟ್ರೇಡರ್‌ಗಳಿಗೆ PCR ದಿಕ್ಕಿನ ಸಂಕೇತಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಾಗಿ, options chain-ನಲ್ಲಿ ಪೂರೈಕೆ ಮತ್ತು ಬೇಡಿಕೆ ಎಲ್ಲಿದೆ – ಹೀಗಾಗಿ ಯಾವ Options ಈಗ ದುಬಾರಿ ಅಥವಾ ಅಗ್ಗವಾಗಿರಬಹುದು – ಎಂಬುದರ ಸುಳಿವು.
- Premium ವಾತಾವರಣವನ್ನು ಅಳೆಯಿರಿ: ಹೆಚ್ಚಿನ PCR ಜೊತೆ ಹೆಚ್ಚಾಗಿ Put-ಗಳಿಗೆ ಬಲವಾದ ಬೇಡಿಕೆ ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚಿದ ಇಂಪ್ಲೈಡ್ ವೊಲಾಟಿಲಿಟಿ ಇರುತ್ತದೆ. ಆಗ Option ಮಾರಾಟಗಾರರು ಹೆಚ್ಚು Premium ಸಂಗ್ರಹಿಸುತ್ತಾರೆ, ಆದರೆ ಸರಿಯಾದ ಕಾರಣಕ್ಕೇ ಭಯಪಡುತ್ತಿರುವ ಬಹುಮತದ ವಿರುದ್ಧ ನಿಲ್ಲುವ ರಿಸ್ಕ್ ಕೂಡ ಇರುತ್ತದೆ. cash-secured put-ನಂತಹ Premium ಸ್ಟ್ರಾಟಜಿಗಳಿಗೆ ಸ್ಪಷ್ಟ ರಿಸ್ಕ್ ಮಿತಿ ಬೇಕು.
- ರಕ್ಷಣೆ ಅಗ್ಗವಾಗಿರುವಾಗ ಅದನ್ನು ಖರೀದಿಸಿ: ತುಂಬಾ ಕಡಿಮೆ PCR ಜೊತೆಗೆ ಕಡಿಮೆ ಇಂಪ್ಲೈಡ್ ವೊಲಾಟಿಲಿಟಿ ಇದ್ದರೆ ರಕ್ಷಣೆಗೆ ಬೇಡಿಕೆ ಕಡಿಮೆ ಎಂದರ್ಥ. ನೀವು ಹೇಗಿದ್ದರೂ ಹೆಡ್ಜ್ ಮಾಡಲು ಉದ್ದೇಶಿಸಿದ್ದರೆ, ಇಂಥ ಹಂತಗಳು ಸೆಲ್-ಆಫ್ ನಂತರಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಉತ್ತಮ ಬೆಲೆಗಳನ್ನು ನೀಡುತ್ತವೆ.
- Strike ಮಟ್ಟವನ್ನು ನೋಡಿ: ಒಟ್ಟು ಮೊತ್ತಕ್ಕಿಂತ ವಾಲ್ಯೂಮ್ ಮತ್ತು ಓಪನ್ ಇಂಟರೆಸ್ಟ್ ಎಲ್ಲಿ ಕೇಂದ್ರೀಕೃತವಾಗಿವೆ ಎಂಬುದು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಹೆಚ್ಚು ಆಸಕ್ತಿಕರ. ಅದನ್ನು ಹೇಗೆ ಗುರುತಿಸುವುದು ಎಂದು ನಮ್ಮ ಆಪ್ಷನ್ಸ್ ಚೈನ್ ಓದುವುದು ಹೇಗೆ ಗೈಡ್ ತೋರಿಸುತ್ತದೆ.
- ಒಂಟಿ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯಿಂದ ಅರ್ಥೈಸಿ: ಪ್ರತ್ಯೇಕ ಷೇರುಗಳಲ್ಲಿ ದೊಡ್ಡ ಷೇರುದಾರರ ಹೆಡ್ಜ್‌ಗಳು, ಕನ್ವರ್ಟಿಬಲ್ ಆರ್ಬಿಟ್ರೇಜ್ ಅಥವಾ ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಸ್ಟ್ರಾಟಜಿಗಳು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಭಾವನೆಯನ್ನು ಮರೆಮಾಡುತ್ತವೆ. ಅದರ ಹಿಂದಿನ ದೊಡ್ಡ ಟ್ರೇಡ್‌ಗಳು ನಿಮಗೆ ತಿಳಿದಿದ್ದರೆ ಮಾತ್ರ PCR ಒಂದು ಷೇರಿನ ಬಗ್ಗೆ ಹೆಚ್ಚಿನದನ್ನು ಹೇಳುತ್ತದೆ.
ಲೆಕ್ಕದ ಉದಾಹರಣೆ · ಉದಾಹರಣೆಗಾಗಿ ಮಾತ್ರ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಡೇಟಾ ಅಲ್ಲ
- Equity PCR, 10-ದಿನದ ಸರಾಸರಿ
- ತನ್ನದೇ ಒಂದು ವರ್ಷದ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯ ಅತ್ಯುನ್ನತ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ
- ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ಬೆಲೆಯ ಟ್ರೆಂಡ್
- ಹಲವು ವಾರಗಳಿಂದ ಇಳಿಯುತ್ತಿದೆ
- ಇಂಪ್ಲೈಡ್ ವೊಲಾಟಿಲಿಟಿ
- ತೀವ್ರವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚು
- ಅರ್ಥೈಸುವಿಕೆ
- ಹೆಚ್ಚಿದ ಭಯ, ರಕ್ಷಣೆ ದುಬಾರಿ
ಈ ಸಂಯೋಜನೆ, ಈಗಾಗಲೇ ಸಾಕಷ್ಟು ರಕ್ಷಣೆ ಖರೀದಿಸಲಾಗಿರುವ ಭಯಭೀತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. Contrarian ಒಬ್ಬರು ಇದರಲ್ಲಿ ಸಂಭಾವ್ಯ ತಿರುವು ಕಾಣಬಹುದು, Option ಮಾರಾಟಗಾರರು ದುಬಾರಿ Premium ಕಾಣಬಹುದು. ತಳ ಮುಟ್ಟಿದೆಯೇ ಎಂಬುದು ಯಾರಿಗೂ ಗೊತ್ತಿಲ್ಲ. ಈ ಉದಾಹರಣೆ ಯೋಚನೆಯ ಅಭ್ಯಾಸ ಮಾತ್ರ, ಟ್ರೇಡ್ ಶಿಫಾರಸು ಅಲ್ಲ.
ಪದೇ ಪದೇ ಕೇಳುವ ಪ್ರಶ್ನೆಗಳು
ಸರಳವಾಗಿ ಹೇಳಿದರೆ put-call ratio ಎಂದರೇನು?
Put-call ratio ಟ್ರೇಡ್ ಆದ ಅಥವಾ ತೆರೆದಿರುವ Put-ಗಳ ಸಂಖ್ಯೆಯನ್ನು Call-ಗಳ ಸಂಖ್ಯೆಯಿಂದ ಭಾಗಿಸುತ್ತದೆ. 1-ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ಮೌಲ್ಯ ಎಂದರೆ Call-ಗಳಿಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚು Put-ಗಳು, ಅಂದರೆ ಹೆಚ್ಚು ಹೆಡ್ಜಿಂಗ್ ಅಥವಾ ನಿರಾಶಾವಾದ; 1-ಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆ ಎಂದರೆ ಹೆಚ್ಚು Call-ಗಳು ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚು ಆಶಾವಾದ.
ಸಾಮಾನ್ಯ put-call ratio ಎಷ್ಟು?
ಅದು ನೀವು ಯಾವ ಅನುಪಾತದ ಬಗ್ಗೆ ಹೇಳುತ್ತಿದ್ದೀರಿ ಎಂಬುದನ್ನು ಅವಲಂಬಿಸಿದೆ. ಈಕ್ವಿಟಿ put-call ratio ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ 1-ಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆ ಇರುತ್ತದೆ, ಆದರೆ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ Put-ಗಳನ್ನು ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊ ಹೆಡ್ಜಿಂಗ್‌ಗೆ ಬಳಸುವುದರಿಂದ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ಅನುಪಾತ ಹೆಚ್ಚಾಗಿ 1-ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿರುತ್ತದೆ. ನಿಗದಿತ ಮಿತಿಗಳು ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಬದಲಾಗುತ್ತವೆ, ಆದ್ದರಿಂದ ಒಂದು ರೀಡಿಂಗ್ ಅನ್ನು ಅದೇ ಅನುಪಾತದ ಹಿಂದಿನ ಇತಿಹಾಸದೊಂದಿಗೆ ಹೋಲಿಸುವುದು ಹೆಚ್ಚು ಉಪಯುಕ್ತ.
ಹೆಚ್ಚಿನ put-call ratio ಏರುಗತಿಯ (bullish) ಸೂಚನೆಯೋ ಇಳಿಗತಿಯ (bearish) ಸೂಚನೆಯೋ?
ನೇರವಾಗಿ ನೋಡಿದರೆ ಇದು ನಿರಾಶಾವಾದವನ್ನು ತೋರಿಸುತ್ತದೆ. ಕಾಂಟ್ರೇರಿಯನ್ ಸೂಚಕವಾಗಿ ಓದಿದರೆ, ಅಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಓದುವಿಕೆ ಅತಿಯಾದ ಭಯ ಮತ್ತು ಸಂಭವನೀಯ ಚೇತರಿಕೆಯನ್ನು ಸೂಚಿಸಬಹುದು. ಇದು ವಿಶ್ವಾಸಾರ್ಹ ಖರೀದಿ ಸಂಕೇತವಲ್ಲ, ಏಕೆಂದರೆ ತೀವ್ರ ಮಟ್ಟಗಳು ಹಾಗೆಯೇ ಮುಂದುವರಿಯಬಹುದು.
ವಾಲ್ಯೂಮ್ PCR ಮತ್ತು Open Interest PCR ನಡುವಿನ ವ್ಯತ್ಯಾಸವೇನು?
ವಾಲ್ಯೂಮ್ PCR ಒಂದು ದಿನದಲ್ಲಿ ಟ್ರೇಡ್ ಆದ ಕಾಂಟ್ರಾಕ್ಟ್ಗಳನ್ನು ಬಳಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಬೇಗ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯಿಸುತ್ತದೆ. Open Interest PCR ಬಾಕಿ ಇರುವ ಪೊಸಿಷನ್ಗಳನ್ನು ಬಳಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ನಿಧಾನವಾಗಿ ಚಲಿಸುತ್ತದೆ. ಇವೆರಡೂ ಒಂದೇ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಬೇರೆ ಬೇರೆ ದಿಕ್ಕುಗಳನ್ನು ತೋರಿಸಬಹುದು.
ಇಂಡೆಕ್ಸ್ put-call ratio ಈಕ್ವಿಟಿ ratio-ಗಿಂತ ಏಕೆ ಹೆಚ್ಚಿರುತ್ತದೆ?
ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ದೊಡ್ಡ ಷೇರು ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊಗಳನ್ನು ಇಂಡೆಕ್ಸ್ Put-ಗಳ ಮೂಲಕ ಹೆಡ್ಜ್ ಮಾಡಲು ಇಷ್ಟಪಡುತ್ತವೆ. ಆ ಹೆಡ್ಜಿಂಗ್ ದಿನನಿತ್ಯದ ಕೆಲಸ, ಕುಸಿತದ ಮೇಲಿನ ಬೆಟ್ ಅಲ್ಲ. ಆದ್ದರಿಂದ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ಅನುಪಾತ ರಚನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿರುತ್ತದೆ, ಆದರೆ ಈಕ್ವಿಟಿ ಅನುಪಾತ ರಿಟೇಲ್ ಟ್ರೇಡರ್ಗಳ ಊಹಾತ್ಮಕ ಟ್ರೇಡಿಂಗ್ ಅನ್ನು ಹೆಚ್ಚು ತೋರಿಸುತ್ತದೆ.
ಭಾರತದಲ್ಲಿ put-call ratio ಎಲ್ಲಿ ಸಿಗುತ್ತದೆ?
ಭಾರತೀಯ Options-ಗೆ, NSE-ಯ Option chain ಒಂದು ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ಅಥವಾ ಷೇರಿನ ಪ್ರತಿ Expiry-ಗೆ Put ಮತ್ತು Call-ಗಳ ಒಟ್ಟು Open Interest-ಅನ್ನು ತೋರಿಸುತ್ತದೆ, ಅದರಿಂದ PCR ಲೆಕ್ಕ ಹಾಕಲಾಗುತ್ತದೆ; ಅನೇಕ ಭಾರತೀಯ ಬ್ರೋಕರ್‌ಗಳು ಈ ratio-ಅನ್ನು ನೇರವಾಗಿ ತೋರಿಸುತ್ತಾರೆ. US ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಗೆ, Cboe ಈಕ್ವಿಟಿ Options, ಇಂಡೆಕ್ಸ್ Options ಮತ್ತು ಒಟ್ಟು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗೆ ದೈನಂದಿನ put-call ratio-ಗಳನ್ನು ಪ್ರಕಟಿಸುತ್ತದೆ.
Put-call ratio ಬಳಸಿ ಟ್ರೇಡ್‌ಗಳ ಸಮಯವನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸಬಹುದೇ?
ತುಂಬಾ ಸ್ಥೂಲವಾಗಿ ಮಾತ್ರ. ಅನುಪಾತವು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಹೇಗೆ ಪೊಸಿಷನ್ ತೆಗೆದುಕೊಂಡಿದೆ ಎಂದು ವಿವರಿಸುತ್ತದೆ, ಬೆಲೆಗಳು ಮುಂದೆ ಎಲ್ಲಿಗೆ ಹೋಗುತ್ತವೆ ಎಂದಲ್ಲ. ಇದು ಬೆಲೆಯ ಟ್ರೆಂಡ್, ಇಂಪ್ಲೈಡ್ ವೊಲಾಟಿಲಿಟಿ ಮತ್ತು ನಿಮ್ಮದೇ ರಿಸ್ಕ್ ನಿರ್ವಹಣೆಯ ಜೊತೆಗೆ ಬಳಸಿದಾಗ ಅತ್ಯುತ್ತಮವಾಗಿ ಕೆಲಸ ಮಾಡುತ್ತದೆ, ಸ್ವತಂತ್ರ ಸಿಗ್ನಲ್ ಆಗಿ ಅಲ್ಲ.
ಮೂಲಗಳು ಮತ್ತು ಸಂದರ್ಭ
ಉದಾಹರಣೆಗಳಲ್ಲಿನ ಎಲ್ಲಾ ಅಂಕಿಗಳು ಪೂರ್ಣಾಂಕದ, ಕಾಲ್ಪನಿಕ ಬೋಧನಾ ಮೌಲ್ಯಗಳು; ಪ್ರಸ್ತುತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಡೇಟಾ ಅಲ್ಲ. ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಗಳು ಕೆಳಗಿನ ಮೂಲಗಳನ್ನು ಅನುಸರಿಸುತ್ತವೆ. ಈ ಮಾರ್ಗದರ್ಶಿ ಕೇವಲ ಶಿಕ್ಷಣಕ್ಕಾಗಿ, ಹೂಡಿಕೆ ಸಲಹೆ ಅಲ್ಲ.