Option Premium ఐదు విషయాలపై ఆధారపడి ఉంటుంది: ఇండెక్స్ ఎక్కడ ఉంది, Strike, Expiry-కి మిగిలిన సమయం, మార్కెట్ ఆశిస్తున్న వోలటిలిటీ, వడ్డీ రేట్లు. మిగతావి మారకుండా వీటిలో ఒకటి కదిలినప్పుడు Premium ఎంత మారుతుందో Greeks చెబుతాయి. ప్రతి Option chain, బ్రోకర్ యాప్, రిస్క్ రిపోర్ట్ వాడే భాష ఇదే, కాబట్టి వీటిని ఒక్కసారి సరిగ్గా నేర్చుకోవడం మంచిది.
Greeks అనేవి ప్రైసింగ్ మోడల్ నుంచి వచ్చే అంచనాలు, హామీలు కావు. అవి ప్రస్తుతం జరిగే చిన్న మార్పులను వివరిస్తాయి; ఇండెక్స్ కదిలి, సమయం గడిచే కొద్దీ Greeks కూడా మారతాయి. పొజిషన్‌ను అర్థం చేసుకోవడానికి వాటిని ఉపయోగించండి, మార్కెట్‌ను అంచనా వేయడానికి కాదు.
ఐదు Greeks ఒక చూపులో
| Greek | దేనికి Premium మార్పును కొలుస్తుంది | కొన్న Call-కు సాధారణ గుర్తు | కొన్న Put-కు సాధారణ గుర్తు |
|---|---|---|---|
| Delta | ఇండెక్స్‌లో 1 పాయింట్ల కదలిక | పాజిటివ్ (0 నుంచి 1) | నెగటివ్ (0 నుంచి -1) |
| Gamma | ప్రతి 1 పాయింట్ల కదలికకు Delta స్వయంగా ఎంత వేగంగా మారుతుంది | పాజిటివ్ | పాజిటివ్ |
| Theta | ఒక రోజు గడవడం | నెగటివ్ | నెగటివ్ (దాదాపు ఎల్లప్పుడూ) |
| Vega | ఇంప్లైడ్ వోలటిలిటీలో 1 పర్సెంటేజ్ పాయింట్ మార్పు | పాజిటివ్ | పాజిటివ్ |
| Rho | వడ్డీ రేట్లలో 1 పర్సెంటేజ్ పాయింట్ మార్పు | పాజిటివ్ | నెగటివ్ |
అమ్మకందారుకు ప్రతి గుర్తూ తారుమారవుతుంది: అమ్మిన Call-కు Delta నెగెటివ్, Gamma నెగెటివ్, Theta పాజిటివ్, Vega నెగెటివ్.
ఒక పూర్తి ఉదాహరణ
Nifty 25,000 వద్ద ఉందని, వీక్లీ Expiry 7 క్యాలెండర్ రోజుల దూరంలో ఉందని అనుకుందాం. 25,000 Call (CE) తీసుకోండి. ఇంప్లైడ్ వోలటిలిటీ 14% వద్ద, మోడల్ Premium ఒక్కో యూనిట్‌కు సుమారు ₹209.21, లేదా 65 యూనిట్ల ఒక Lot-కు ₹13,599.
| Greek | ఒక్కో యూనిట్‌కు | ఒక్కో Lot-కు | సరళమైన భాషలో |
|---|---|---|---|
| Delta | 0.53 | ఒక్కో ఇండెక్స్ పాయింట్‌కు ₹34.42 | Nifty 1 పాయింట్ పెరిగితే, Lot విలువ దాదాపు ₹34.42 పెరుగుతుంది |
| Gamma | 0.00082 | 100 పాయింట్లకు 0.082 Delta | 100 పాయింట్ల పెరుగుదల తర్వాత, Delta 0.53కి బదులుగా దాదాపు 0.61 |
| Theta | -16.09 | -₹1,046.12 రోజుకు | మిగతావన్నీ అలాగే ఉంటే, ఒక రోజు సమయం కొనుగోలుదారుకు ఎంత ఖర్చవుతుంది |
| Vega | 13.77 | IV-లో ఒక్కో 1%-కు ₹895.32 | IV 14% నుంచి 15%-కు పెరిగితే, Lot విలువ దాదాపు ఇంత పెరుగుతుంది |
| Rho | 2.50 | వడ్డీ రేట్లలో ఒక్కో 1%-కు ₹162.40 | స్వల్పకాల Options-కు చిన్నది; వీక్లీ కాంట్రాక్ట్‌లకు అరుదుగా ప్రభావం చూపుతుంది |
మోడల్‌తో సరిచూసుకోండి: Nifty 100 పాయింట్లు పెరిగి, మిగతా ఏదీ మారకపోతే, అదే Call విలువ దాదాపు ₹266.23 అవుతుంది, అంటే ఒక్కో యూనిట్‌కు ₹57.01 లాభం. Delta ఒక్కటే ₹52.95 అని అంచనా వేసింది; మిగిలిన అదనపు భాగం Gamma వల్ల వస్తుంది, ఎందుకంటే ఇండెక్స్ పెరిగే కొద్దీ Delta కూడా పెరిగింది.
ఈ సంఖ్యల గురించి
ఇక్కడి సంఖ్యలన్నీ ఉదాహరణకు మాత్రమే: Nifty "25,000 వద్ద", ఇంప్లైడ్ వోలటిలిటీ 14%, వడ్డీ రేటు 6.5%, Black–Scholes మోడల్‌తో లెక్కించినవి. ఇవి ప్రస్తుత మార్కెట్ ధరలు కావు.
Delta: దిశ
చాలామంది ట్రేడర్లు ముందుగా చూసే Greek Delta. ATM Option-కు Delta దాదాపు 0.5 ఉంటుంది, డీప్ ITM Option-కు 1-కు దగ్గరగా (Put-కు -1), బాగా దూరంగా ఉన్న OTM Option-కు 0-కు దగ్గరగా ఉంటుంది. రూపాయల్లో చూడాలంటే Delta-ను Lot size-తో గుణించండి: 65 యూనిట్ల Lot-పై 0.53 Delta, చిన్న కదలికలకు, ఇండెక్స్‌లో దాదాపు 34.42 యూనిట్లు కలిగి ఉన్నట్లే ప్రవర్తిస్తుంది. మా Delta గైడ్ దీన్ని ఇంకా లోతుగా వివరిస్తుంది.
Gamma: Delta ఎంత వేగంగా మారుతుంది
Expiry-కి దగ్గరగా ఉన్న ATM Options-కు Gamma అత్యధికంగా ఉంటుంది. అందుకే Expiry రోజున వీక్లీ Options కొన్ని నిమిషాల్లోనే దాదాపు విలువ లేని స్థితి నుంచి విలువైనవిగా, మళ్లీ వెనక్కి మారిపోవచ్చు. కొనుగోలుదారుకు Gamma సహాయపడుతుంది: కదలిక మీకు అనుకూలంగా ఉంటే లాభాలు వేగంగా పెరుగుతాయి. అమ్మకందారుకు Gamma-నే రిస్క్: కదలిక మీకు వ్యతిరేకంగా వెళ్తే నష్టాలు వేగంగా పెరుగుతాయి.
Theta: సమయం యొక్క ఖర్చు
మరేదీ మారకపోతే Option-ను ఉంచుకోవడానికి రోజుకు అయ్యే ఖర్చే Theta. ఉదాహరణలో ఇది ఒక్కో యూనిట్‌కు రోజుకు సుమారు ₹16.09, లేదా ఒక్కో Lot-కు ₹1,046. 30 రోజులు మిగిలి ఉన్న అదే Call-కు Theta సుమారు ₹9.01 మాత్రమే: Expiry దగ్గరపడే కొద్దీ decay వేగం పెరుగుతుంది. time decay పై మా గైడ్ చూడండి.
Vega: అనిశ్చితికి ఉన్న ధర
Vega ఇంప్లైడ్ వోలటిలిటీ (IV)-కి సున్నితత్వాన్ని కొలుస్తుంది. ఉదాహరణలో IV 1 పాయింట్లు పెరిగితే ఒక్కో యూనిట్‌కు సుమారు ₹13.77 కలుస్తుంది. ఎక్కువ కాలం ఉన్న Options-కు Vega ఎక్కువ: 30-రోజుల Call Vega సుమారు ₹28.26. అందుకే, ఇండెక్స్ మీకు అనుకూలంగా కదిలినా అదే సమయంలో IV తగ్గితే Option విలువ తగ్గవచ్చు, ఉదాహరణకు బడ్జెట్ లేదా పాలసీ ప్రకటన వంటి పెద్ద షెడ్యూల్డ్ ఈవెంట్ ముగిసిన తర్వాత.
Rho: వడ్డీ రేట్లు
చాలా మంది భారతీయ ఇండెక్స్ Option ట్రేడర్లకు Rho అత్యంత తక్కువ ముఖ్యమైన Greek, ఎందుకంటే వీక్లీ, మంత్లీ కాంట్రాక్ట్‌లు వడ్డీ రేట్ల మార్పులు పెద్దగా ప్రభావం చూపేంత కాలం ఉండవు. ఎన్నో నెలల దూరంలో ఉన్న Options-కు మాత్రమే ఇది గమనించదగినదిగా మారుతుంది.
మొత్తం పొజిషన్ Greeks
Greeks కలుస్తాయి. ఒకే ఇండెక్స్‌పై మీ దగ్గర చాలా Options ఉంటే, పొజిషన్ Delta కోసం వాటి Delta-లను కలపండి (పరిమాణంతో గుణించి, అమ్మినవాటిని నెగెటివ్‌గా లెక్కించి); మిగతా Greeks-కు కూడా ఇలాగే చేయండి. చాలా బ్రోకర్ ప్లాట్ఫామ్లు పొజిషన్ Greeks చూపిస్తాయి; వాటి అర్థం తెలిస్తే, ఉదాహరణకు, ఒక "న్యూట్రల్" పొజిషన్ నిజంగా న్యూట్రల్‌గా ఉందా, ఏమీ జరగకపోతే అది రోజుకు ఎంత నష్టపోతుంది అనేవి తెలుస్తాయి.
Greeks భవిష్యవాణి కాదు
అవి సున్నితత్వాన్ని వివరిస్తాయి, లాభం వచ్చే అవకాశాన్ని కాదు. ఆకర్షణీయమైన Theta ఉన్న పొజిషన్ కూడా ఇండెక్స్ ఒక్కసారిగా కదిలితే భారీగా నష్టపోవచ్చు; ఆ నష్టం Gamma మరియు Vega ద్వారానే కనిపిస్తుంది.
ఉదాహరణల్లోని విలువలు వివరించడానికి మాత్రమే, ప్రస్తుత మార్కెట్ డేటా కాదు. ఇది సాధారణ విద్యా సమాచారం, పెట్టుబడి సలహా కాదు.