ஒரு Option-இன் Premium ஐந்து விஷயங்களைப் பொறுத்தது: இண்டெக்ஸ் எங்கே இருக்கிறது, Strike, Expiry-க்கு மீதமுள்ள நேரம், சந்தை எதிர்பார்க்கும் வோலட்டிலிட்டி, மற்றும் வட்டி விகிதங்கள். இவற்றில் ஒன்று நகரும்போது, மற்றவை மாறாமல் இருந்தால், Premium எவ்வளவு மாறுகிறது என்பதை Greeks சொல்கின்றன. ஒவ்வொரு Option செயினும், புரோக்கர் ஆப்பும், ரிஸ்க் அறிக்கையும் பயன்படுத்தும் மொழி அவை; எனவே அவற்றை ஒருமுறை, சரியாகக் கற்றுக்கொள்வது பயனுள்ளது.
Greeks ஒரு விலை நிர்ணய மாடலின் மதிப்பீடுகள், வாக்குறுதிகள் அல்ல. அவை இந்தக் கணத்தின் சிறிய மாற்றங்களை விவரிக்கின்றன; இண்டெக்ஸ் நகரும்போதும் நேரம் கடக்கும்போதும் Greeks தாமே மாறுகின்றன. சந்தையைக் கணிக்க அல்ல, ஒரு பொசிஷனைப் புரிந்துகொள்ள அவற்றைப் பயன்படுத்துங்கள்.
ஐந்து Greeks ஒரே பார்வையில்
| Greek | இதற்கான Premium மாற்றத்தை அளவிடுகிறது | வாங்கிய Call-க்கான வழக்கமான குறி | வாங்கிய Put-க்கான வழக்கமான குறி |
|---|---|---|---|
| Delta | இண்டெக்ஸில் 1 புள்ளி நகர்வு | பாசிட்டிவ் (0 முதல் 1 வரை) | நெகட்டிவ் (0 முதல் -1 வரை) |
| Gamma | ஒவ்வொரு 1 புள்ளி நகர்வுக்கும் Delta எவ்வளவு வேகமாக மாறுகிறது | பாசிட்டிவ் | பாசிட்டிவ் |
| Theta | ஒரு நாள் கடப்பது | நெகட்டிவ் | நெகட்டிவ் (கிட்டத்தட்ட எப்போதும்) |
| Vega | இம்ப்ளைடு வோலட்டிலிட்டியில் 1 சதவீதப் புள்ளி மாற்றம் | பாசிட்டிவ் | பாசிட்டிவ் |
| Rho | வட்டி விகிதங்களில் 1 சதவீதப் புள்ளி மாற்றம் | பாசிட்டிவ் | நெகட்டிவ் |
விற்பவருக்கு, ஒவ்வொரு குறியும் தலைகீழாகிறது: விற்கப்பட்ட Call-க்கு நெகட்டிவ் Delta, நெகட்டிவ் Gamma, பாசிட்டிவ் Theta மற்றும் நெகட்டிவ் Vega.
ஒரு செய்முறை உதாரணம்
Nifty 25,000-இல் இருப்பதாகவும், Weekly Expiry 7 காலண்டர் நாட்கள் தொலைவில் இருப்பதாகவும் வைத்துக்கொள்வோம். 25,000 Call (CE)-ஐ எடுத்துக்கொள்ளுங்கள். இம்ப்ளைடு வோலட்டிலிட்டி 14%-இல், மாடல் Premium ஒரு யூனிட்டுக்குச் சுமார் ₹209.21, அல்லது 65 கொண்ட ஒரு Lot-க்கு ₹13,599.
| Greek | ஒரு யூனிட்டுக்கு | ஒரு Lot-க்கு | எளிய மொழியில் |
|---|---|---|---|
| Delta | 0.53 | ஒரு இண்டெக்ஸ் புள்ளிக்கு ₹34.42 | Nifty 1 புள்ளி உயர்ந்தால், Lot சுமார் ₹34.42 ஆதாயம் பெறுகிறது |
| Gamma | 0.00082 | 100 புள்ளிகளுக்கு 0.082 Delta | 100 புள்ளி உயர்வுக்குப் பிறகு, Delta 0.53-க்குப் பதிலாக சுமார் 0.61 |
| Theta | -16.09 | ஒரு நாளுக்கு -₹1,046.12 | மற்ற அனைத்தும் சமமாக இருந்தால், ஒரு நாள் நேரம் வாங்குபவருக்கு ஆகும் செலவு |
| Vega | 13.77 | IV-இன் ஒவ்வொரு 1%-க்கும் ₹895.32 | IV 14%-இலிருந்து 15%-க்குச் சென்றால், Lot சுமார் இவ்வளவு ஆதாயம் பெறுகிறது |
| Rho | 2.50 | விகிதங்களின் ஒவ்வொரு 1%-க்கும் ₹162.40 | குறுகிய கால Options-க்குச் சிறியது; Weekly ஒப்பந்தங்களுக்கு அரிதாகவே முக்கியம் |
மாடலுடன் சரிபார்க்கவும்: Nifty 100 புள்ளிகள் அதிகமாகவும் மற்ற எதுவும் மாறாமலும் இருந்தால், அதே Call-இன் மதிப்பு சுமார் ₹266.23, ஒரு யூனிட்டுக்கு ₹57.01 ஆதாயம். Delta மட்டும் ₹52.95 என்று கணித்தது; கூடுதல் பகுதி Gamma-விலிருந்து வருகிறது, ஏனெனில் இண்டெக்ஸ் உயர்ந்தபோது Delta வளர்ந்தது.
இந்த எண்கள் பற்றி
இங்குள்ள அனைத்து எண்களும் விளக்கத்துக்காக மட்டுமே: Nifty "25,000-இல்", இம்ப்ளைடு வோலட்டிலிட்டி 14%, வட்டி விகிதம் 6.5%, Black–Scholes மாடல் மூலம் கணக்கிடப்பட்டது. அவை தற்போதைய சந்தை விலைகள் அல்ல.
Delta: திசை
பெரும்பாலான டிரேடர்கள் முதலில் பார்க்கும் Greek, Delta. At-the-money Option-இன் Delta சுமார் 0.5, ஆழமான in-the-money Option-இன் Delta 1-க்கு அருகில் (Put-க்கு -1), தொலைதூர out-of-the-money Option-இன் Delta 0-க்கு அருகில். ரூபாயில் பார்க்க, Delta-வை Lot size-ஆல் பெருக்குங்கள்: 65 யூனிட் Lot-இல் 0.53 Delta, சிறிய நகர்வுகளுக்கு, இண்டெக்ஸின் சுமார் 34.42 யூனிட்களை வைத்திருப்பது போல் செயல்படுகிறது. எங்கள் Delta வழிகாட்டி இதை ஆழமாக விளக்குகிறது.
Gamma: Delta எவ்வளவு வேகமாக நகர்கிறது
Expiry-க்கு அருகில் உள்ள at-the-money Options-க்கு Gamma மிக அதிகம். அதனால்தான் Expiry நாளில் Weekly Options சில நிமிடங்களுக்குள் கிட்டத்தட்ட மதிப்பற்ற நிலையிலிருந்து மதிப்புள்ளதாகவும், மீண்டும் பழைய நிலைக்கும் ஆடலாம். வாங்குபவருக்கு Gamma உதவியானது: நகர்வு உங்களுக்குச் சாதகமாக இருக்கும்போது ஆதாயங்கள் வேகமெடுக்கின்றன. விற்பவருக்கு Gamma தான் ரிஸ்க்: நகர்வு உங்களுக்கு எதிராக இருக்கும்போது இழப்புகள் வேகமெடுக்கின்றன.
Theta: நேரத்தின் செலவு
மற்ற எதுவும் மாறாவிட்டால், Option-ஐ வைத்திருப்பதற்கு ஒரு நாளுக்கு ஆகும் செலவே Theta. உதாரணத்தில் அது ஒரு யூனிட்டுக்கு ஒரு நாளுக்குச் சுமார் ₹16.09, அல்லது ஒரு Lot-க்கு ₹1,046. 30 நாட்கள் மீதமுள்ள அதே Call-இன் Theta ஒரு யூனிட்டுக்குச் சுமார் ₹9.01 மட்டுமே: Expiry நெருங்கும்போது decay வேகமெடுக்கிறது. time decay குறித்த எங்கள் வழிகாட்டியைப் பாருங்கள்.
Vega: நிச்சயமின்மையின் விலை
இம்ப்ளைடு வோலட்டிலிட்டிக்கான (IV) உணர்திறனை Vega அளவிடுகிறது. உதாரணத்தில் IV-இல் 1 புள்ளி உயர்வு ஒரு யூனிட்டுக்குச் சுமார் ₹13.77 சேர்க்கிறது. நீண்ட கால Options-க்கு அதிக Vega உண்டு: 30 நாள் Call-இன் Vega சுமார் ₹28.26. அதனால்தான், உதாரணமாக பட்ஜெட் அல்லது கொள்கை அறிவிப்பு போன்ற பெரிய திட்டமிட்ட நிகழ்வு கடந்த பிறகு, அதே நேரத்தில் IV குறைந்தால், இண்டெக்ஸ் உங்கள் பக்கம் நகர்ந்தாலும் ஒரு Option மதிப்பை இழக்கலாம்.
Rho: வட்டி விகிதங்கள்
பெரும்பாலான இந்திய இண்டெக்ஸ் Option டிரேடர்களுக்கு Rho மிகக் குறைந்த முக்கியத்துவம் உள்ள Greek, ஏனெனில் Weekly மற்றும் மாதாந்திர ஒப்பந்தங்கள் விகித மாற்றங்கள் பெரிதாகப் பாதிக்கும் அளவுக்கு நீண்டவை அல்ல. பல மாதங்கள் தொலைவில் உள்ள Options-க்கு மட்டுமே அது கவனிக்கத்தக்கதாகிறது.
முழுப் பொசிஷனின் Greeks
Greeks கூட்டப்படுகின்றன. ஒரே இண்டெக்ஸில் பல Options வைத்திருந்தால், பொசிஷன் Delta-வைப் பெற அவற்றின் Delta-க்களை (அளவால் பெருக்கி, விற்றவற்றை நெகட்டிவாகக் கணக்கிட்டு) கூட்டுங்கள்; மற்றவற்றுக்கும் அப்படியே. பல புரோக்கர் தளங்கள் பொசிஷன் Greeks-ஐக் காட்டுகின்றன; அவற்றின் அர்த்தம் தெரிந்தால், உதாரணமாக, ஒரு "நியூட்ரல்" பொசிஷன் உண்மையில் நியூட்ரலா, எதுவும் நடக்காவிட்டால் ஒரு நாளுக்கு எவ்வளவு இழக்கிறது என்று தெரியும்.
Greeks கணிப்பு அல்ல
அவை உணர்திறனை விவரிக்கின்றன, லாபத்துக்கான வாய்ப்பை அல்ல. கவர்ச்சிகரமான Theta உள்ள பொசிஷன் கூட, இண்டெக்ஸ் கூர்மையாக நகர்ந்தால் பெரிதாக இழக்கலாம்; அந்த இழப்பு Gamma மற்றும் Vega மூலம்தான் தெரிகிறது.
உதாரணங்கள் விளக்கத்துக்கான மதிப்புகளைப் பயன்படுத்துகின்றன, தற்போதைய சந்தைத் தரவு அல்ல. இது பொதுவான கல்வி, முதலீட்டு ஆலோசனை அல்ல.