Understand options. One concept at a time.Options Glossary

Option ಯಾವ ಸೆಕ್ಯುರಿಟಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದೆಯೋ ಅದು. ಇದು ಷೇರು, ಇಂಡೆಕ್ಸ್, ETF ಅಥವಾ ಇತರ ಹಣಕಾಸು ಸಾಧನ ಆಗಿರಬಹುದು.

Option ಮಾರಾಟಗಾರ ತನ್ನ ಬಾಧ್ಯತೆಯನ್ನು (ಅಂಡರ್‌ಲೈಯಿಂಗ್ ಆಸ್ತಿಯನ್ನು ಖರೀದಿಸುವುದು ಅಥವಾ ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವುದು) ಪೂರೈಸಲೇಬೇಕಾದ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆ.

Option-ಅನ್ನು ತಕ್ಷಣ ಎಕ್ಸರ್‌ಸೈಸ್ ಮಾಡಿದರೆ ಅದಕ್ಕೆ ಇರುವ ಮೌಲ್ಯ. OTM Options-ಗೆ ಈ ಮೌಲ್ಯ ಸೊನ್ನೆ. ಉದಾಹರಣೆ: ಷೇರು ₹1,560, Call Strike ₹1,500 → ಇಂಟ್ರಿನ್ಸಿಕ್ ವ್ಯಾಲ್ಯೂ = ₹1,560 − ₹1,500 = ₹60.

Option ಬೆಲೆಯಿಂದ ಪಡೆದ, ಅಂಡರ್‌ಲೈಯಿಂಗ್‌ನ ಭವಿಷ್ಯದ ಏರಿಳಿತದ ಬಗ್ಗೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ನಿರೀಕ್ಷೆ. ಹೆಚ್ಚಿನ IV = ದುಬಾರಿ Options. ಉದಾಹರಣೆ: 30% IV ಎಂದರೆ ಅಂಡರ್‌ಲೈಯಿಂಗ್ ವಾರ್ಷಿಕವಾಗಿ ±30% ಏರಿಳಿಯಬಹುದು ಎಂದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತದೆ.

Option-ನಿಂದ ಸಿಗುವ ಹಕ್ಕನ್ನು ಬಳಸಿ ಖರೀದಿದಾರ ಅಂಡರ್‌ಲೈಯಿಂಗ್ ಅನ್ನು Strike price-ಗೆ ಖರೀದಿಸುವುದು (Call) ಅಥವಾ ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವುದು (Put).

ಇಂಟ್ರಿನ್ಸಿಕ್ ವ್ಯಾಲ್ಯೂಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ Option Premium-ನ ಭಾಗ. ಭವಿಷ್ಯದಲ್ಲಿ ಮೌಲ್ಯ ಹೆಚ್ಚುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯನ್ನು ಇದು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುತ್ತದೆ. ಉದಾಹರಣೆ: Option ಬೆಲೆ ₹85, ಇಂಟ್ರಿನ್ಸಿಕ್ ವ್ಯಾಲ್ಯೂ ₹60 → ಟೈಮ್ ವ್ಯಾಲ್ಯೂ = ₹85 − ₹60 = ₹25.

ಒಂದು ಸ್ಟ್ರಾಟಜಿಯಲ್ಲಿ ಸಾಧ್ಯವಿರುವ ಅತಿ ದೊಡ್ಡ ನಷ್ಟ. ಕೆಲವು ಸ್ಟ್ರಾಟಜಿಗಳಲ್ಲಿ (ಉದಾ., naked Call) ಇದು ಸೈದ್ಧಾಂತಿಕವಾಗಿ ಅಪರಿಮಿತವಾಗಬಹುದು. ಉದಾಹರಣೆ: 65 ಯೂನಿಟ್‌ಗಳ ಒಂದು Nifty 50 Lot-ನಲ್ಲಿ ₹200 Premium ಕೊಟ್ಟು Call ಖರೀದಿಸಿದಾಗ, ಗರಿಷ್ಠ ನಷ್ಟ ₹13,000.

ಒಂದು Options ಸ್ಟ್ರಾಟಜಿಯಿಂದ ಸಾಧ್ಯವಿರುವ ಅತಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಲಾಭ. ಅನೇಕ ಸ್ಟ್ರಾಟಜಿಗಳಲ್ಲಿ ಇದು ಸೀಮಿತ. ಉದಾಹರಣೆ: ₹20 Premium ಮತ್ತು ಖರೀದಿ ಬೆಲೆಗಿಂತ ₹100 ಮೇಲಿನ Strike ಇರುವ Covered call → ಗರಿಷ್ಠ ಲಾಭ = ₹120 × 500 ಷೇರುಗಳು = ₹60,000.

Option Expire ಆಗುವ ಅಥವಾ ಎಕ್ಸರ್‌ಸೈಸ್ ಆಗುವ ಮುನ್ನ ವಿರುದ್ಧ ವಹಿವಾಟಿನ ಮೂಲಕ Option ಪೊಸಿಷನ್ ಅನ್ನು ಕೊನೆಗೊಳಿಸುವುದು.

ಕಡಿಮೆ Strike ಇರುವ Call Option ಖರೀದಿಸಿ, ಹೆಚ್ಚಿನ Strike ಇರುವ Call Option ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವುದು. ಬೆಲೆ ಏರಿದಾಗ ಸೀಮಿತ ಲಾಭದ ಸಾಧ್ಯತೆ.

ಹೆಚ್ಚಿನ Strike ಇರುವ Put Option ಖರೀದಿಸಿ, ಕಡಿಮೆ Strike ಇರುವ Put Option ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವುದು. ಬೆಲೆ ಇಳಿದಾಗ ಸೀಮಿತ ಲಾಭದ ಸಾಧ್ಯತೆ.

ಒಂದು Option ಪೊಸಿಷನ್ ಅನ್ನು ಕ್ಲೋಸ್ ಮಾಡಿ, ಅದೇ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಬೇರೆ Strike ಅಥವಾ Expiry ದಿನಾಂಕದೊಂದಿಗೆ ಹೊಸ ಪೊಸಿಷನ್ ತೆರೆಯುವುದು.

ಬೆಲೆಯ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚು ಪರಿಣಾಮ ಬೀರದೆ ಒಂದು Option-ಅನ್ನು ಎಷ್ಟು ಸುಲಭವಾಗಿ ಖರೀದಿಸಬಹುದು ಅಥವಾ ಮಾರಾಟ ಮಾಡಬಹುದು ಎಂಬುದು. ತ್ವರಿತ ಎಂಟ್ರಿ ಮತ್ತು ಎಕ್ಸಿಟ್‌ಗೆ ಮುಖ್ಯ.

ಒಂದು ದಿನದಲ್ಲಿ ಟ್ರೇಡ್ ಆದ Option ಕಾಂಟ್ರಾಕ್ಟ್‌ಗಳ ಸಂಖ್ಯೆ. ಹೆಚ್ಚಿನ ವಾಲ್ಯೂಮ್ ಎಂದರೆ ಉತ್ತಮ ಲಿಕ್ವಿಡಿಟಿ. ಉದಾಹರಣೆ: ಒಂದು ದಿನದಲ್ಲಿ 3,200 ಕಾಂಟ್ರಾಕ್ಟ್‌ಗಳು ಟ್ರೇಡ್ ಆದರೆ, ಅದು ಸಕ್ರಿಯ ಟ್ರೇಡಿಂಗ್ ಮತ್ತು ಕಿರಿದಾದ spread-ಗಳನ್ನು ತೋರಿಸುತ್ತದೆ.

ಹಿಂದಿನ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಅಂಡರ್‌ಲೈಯಿಂಗ್‌ನ ನಿಜವಾದ ಏರಿಳಿತದ ವ್ಯಾಪ್ತಿ. ಇದನ್ನು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ IV ಜೊತೆ ಹೋಲಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ.

Strike price ಅಂಡರ್‌ಲೈಯಿಂಗ್ ಆಸ್ತಿಯ ಪ್ರಸ್ತುತ ಬೆಲೆಗೆ ಸಮನಾಗಿರುವ ಅಥವಾ ಬಹಳ ಹತ್ತಿರವಿರುವ Option. ಉದಾಹರಣೆ: XYZ ಷೇರು ₹1,500-ನಲ್ಲಿ ಟ್ರೇಡ್ ಆಗುತ್ತಿದೆ. ₹1,500 Strike ಇರುವ Option ATM ಆಗಿದೆ.

Bid = ಖರೀದಿದಾರ ಪಾವತಿಸಲು ಸಿದ್ಧವಿರುವ ಅತಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಬೆಲೆ. Ask = ಮಾರಾಟಗಾರ ಒಪ್ಪುವ ಅತಿ ಕಡಿಮೆ ಬೆಲೆ. ಇವುಗಳ ವ್ಯತ್ಯಾಸವೇ spread. ಉದಾಹರಣೆ: bid ₹42.00 / ask ₹42.50 → spread = ₹0.50. ಖರೀದಿಸುವಾಗ ನೀವು ₹42.50 ಪಾವತಿಸುತ್ತೀರಿ, ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವಾಗ ₹42.00 ಪಡೆಯುತ್ತೀರಿ.

Options ಸ್ಟ್ರಾಟಜಿಯಲ್ಲಿ ಲಾಭವೂ ಇಲ್ಲದ, ನಷ್ಟವೂ ಇಲ್ಲದ ಅಂಡರ್‌ಲೈಯಿಂಗ್ ಬೆಲೆಯ ಮಟ್ಟ. ಇದು ಪ್ರಮುಖ ಉಲ್ಲೇಖ ಬಿಂದು. ಉದಾಹರಣೆ: 25,000 Strike ಮತ್ತು ₹200 Premium ಇರುವ Long Call, Expiry ದಿನ 25,200-ನಲ್ಲಿ break-even ಆಗುತ್ತದೆ (Strike + Premium).

ಭಾರತದ ಅತ್ಯಂತ ಹಳೆಯ ಸ್ಟಾಕ್ ಎಕ್ಸ್‌ಚೇಂಜ್ ಮತ್ತು Sensex-ನ ತವರು. BSE-ಯಲ್ಲಿ Sensex Options ತಮ್ಮದೇ Expiry ದಿನದೊಂದಿಗೆ ಲಿಸ್ಟ್ ಆಗಿವೆ, ಜೊತೆಗೆ ಇತರ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ಮತ್ತು ಷೇರು ಡೆರಿವೇಟಿವ್‌ಗಳೂ ಇವೆ.

Bull ಮತ್ತು Bear spread-ಗಳ ಸಂಯೋಜನೆ. ಮೂರು Strike-ಗಳು: ಹೊರಗಿನವನ್ನು ಖರೀದಿಸಿ, ಮಧ್ಯದ್ದನ್ನು ಎರಡು ಪಟ್ಟು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಿ. ಕಡಿಮೆ ಬೆಲೆ ಚಲನೆಯಿಂದ ಲಾಭವಾಗುತ್ತದೆ.

ಈಗಿರುವ Short ಪೊಸಿಷನ್ ಕ್ಲೋಸ್ ಮಾಡಲು Option ಖರೀದಿಸುವ ಆರ್ಡರ್. ಇದರಿಂದ ನಿಮ್ಮ ಮಾರಾಟದ ಬಾಧ್ಯತೆ ಕೊನೆಗೊಳ್ಳುತ್ತದೆ.

ಹೊಸ Long ಪೊಸಿಷನ್ ತೆರೆಯಲು Option ಖರೀದಿಸುವ ಆರ್ಡರ್. ನೀವು Call ಅಥವಾ Put Option ಖರೀದಿಸುತ್ತಿದ್ದೀರಿ.

ಒಂದೇ Strike ಇರುವ ಅಲ್ಪಾವಧಿ Option ಮಾರಾಟ ಮಾಡಿ, ದೀರ್ಘಾವಧಿ Option ಖರೀದಿಸುವುದು. ಎರಡರ time decay ವೇಗದ ವ್ಯತ್ಯಾಸದಿಂದ ಲಾಭವಾಗುತ್ತದೆ.

Call Option ಖರೀದಿದಾರನಿಗೆ ಅಂಡರ್‌ಲೈಯಿಂಗ್ ಆಸ್ತಿಯನ್ನು Strike price-ಗೆ ಖರೀದಿಸುವ ಹಕ್ಕನ್ನು (ಆದರೆ ಬಾಧ್ಯತೆಯನ್ನಲ್ಲ) ನೀಡುತ್ತದೆ. ಬೆಲೆ ಏರಿದಾಗ ಖರೀದಿದಾರರಿಗೆ ಲಾಭವಾಗುತ್ತದೆ. ಉದಾಹರಣೆ (ಕೇವಲ ವಿವರಣೆಗಾಗಿ): ನೀವು 25,000 Strike ಇರುವ Nifty 50 Call-ಅನ್ನು ₹200 Premium-ಗೆ ಖರೀದಿಸುತ್ತೀರಿ. Expiry ದಿನ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ 25,400-ನಲ್ಲಿ ಸೆಟಲ್ ಆದರೆ, Call-ನ ಮೌಲ್ಯ ಪ್ರತಿ ಯೂನಿಟ್‌ಗೆ ₹400: ಅಂದರೆ ಪ್ರತಿ ಯೂನಿಟ್‌ಗೆ ₹200 ಲಾಭ, ಅಥವಾ 65 ಯೂನಿಟ್‌ಗಳ ಒಂದು Lot-ಗೆ ₹13,000.

A put sold while enough cash is reserved to buy the underlying if assigned. Example (illustrative): a ₹1,500 strike on stock XYZ with a lot of 500 shares calls for ₹7,50,000 for a possible purchase. A premium of ₹30 per share brings in ₹15,000 gross; if assigned, the effective share cost is ₹1,470 before charges. A further share-price decline can still cause substantial losses.

ನಿಮ್ಮ ಬಳಿ ಒಂದು Lot-ನಷ್ಟು ಷೇರುಗಳಿದ್ದು, ಅವುಗಳ ಮೇಲೆ Call Option ಮಾರಾಟ ಮಾಡುತ್ತೀರಿ. ತಟಸ್ಥದಿಂದ ಸ್ವಲ್ಪ ಏರುಗತಿಯ (bullish) ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಲ್ಲಿ Premium ಮೂಲಕ ಆದಾಯ ತರುತ್ತದೆ. ಉದಾಹರಣೆ: ನಿಮ್ಮ ಬಳಿ ₹1,500-ಕ್ಕೆ ಖರೀದಿಸಿದ XYZ ಕಂಪನಿಯ 500 ಷೇರುಗಳಿದ್ದು, ₹1,600 Call-ಅನ್ನು ₹20-ಕ್ಕೆ ಮಾರಾಟ ಮಾಡುತ್ತೀರಿ. ನಿಮಗೆ Premium ಆಗಿ ₹10,000 ಸಿಗುತ್ತದೆ.

ಅಂಡರ್‌ಲೈಯಿಂಗ್ ₹1 (ಅಥವಾ ಒಂದು ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ಪಾಯಿಂಟ್) ಚಲಿಸಿದಾಗ Option ಬೆಲೆ ಎಷ್ಟು ಬದಲಾಗುತ್ತದೆ ಎಂದು ತೋರಿಸುತ್ತದೆ. ಮೌಲ್ಯಗಳು 0 ಮತ್ತು 1 ನಡುವೆ (Call) ಅಥವಾ 0 ಮತ್ತು -1 ನಡುವೆ (Put). ಉದಾಹರಣೆ: Delta 0.65 ಎಂದರೆ ಷೇರು ₹1 ಏರಿದರೆ, Call ಬೆಲೆ ಸುಮಾರು ₹0.65 ಏರುತ್ತದೆ.

ಷೇರು ತನ್ನ ಮುಂದಿನ ಡಿವಿಡೆಂಡ್‌ನ ಹಕ್ಕಿಲ್ಲದೆ ಟ್ರೇಡ್ ಆಗುವ ಮೊದಲ ಟ್ರೇಡಿಂಗ್ ದಿನ. ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಬೆಲೆ ಸುಮಾರು ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಮೊತ್ತದಷ್ಟು ಕಡಿಮೆಯಾಗಿ ತೆರೆಯುತ್ತದೆ. Options-ಗೆ ಇದು ಮುಖ್ಯ, ಏಕೆಂದರೆ ಅದರ ಸ್ವಲ್ಪ ಮುನ್ನ in-the-money Calls ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಮೊದಲೇ ಎಕ್ಸರ್‌ಸೈಸ್ ಆಗುತ್ತವೆ.

Option-ಅನ್ನು ಎಕ್ಸರ್‌ಸೈಸ್ ಮಾಡಬಹುದಾದ ಕೊನೆಯ ದಿನಾಂಕ. ಈ ದಿನಾಂಕದ ನಂತರ, ಎಕ್ಸರ್‌ಸೈಸ್ ಮಾಡದಿದ್ದರೆ Option ಮೌಲ್ಯವಿಲ್ಲದೆ Expire ಆಗುತ್ತದೆ.

Delta-ನ ಬದಲಾವಣೆಯ ದರ. ಅಂಡರ್‌ಲೈಯಿಂಗ್ ಬೆಲೆ ಚಲಿಸಿದಾಗ Delta ಎಷ್ಟು ವೇಗವಾಗಿ ಬದಲಾಗುತ್ತದೆ ಎಂದು ತೋರಿಸುತ್ತದೆ. ರಿಸ್ಕ್ ನಿರ್ವಹಣೆಗೆ ಮುಖ್ಯ. ಉದಾಹರಣೆ: Gamma 0.05 ಮತ್ತು Delta 0.50 ಇದ್ದರೆ, ₹1 ಚಲನೆಯ ನಂತರ Delta 0.55 ಆಗುತ್ತದೆ.

Delta ಹೆಡ್ಜಿಂಗ್‌ನಿಂದ ಉಂಟಾಗುವ, ತಾನೇ ಬಲಗೊಳ್ಳುವ ಬೆಲೆ ಚಲನೆ: ಮಾರ್ಕೆಟ್ ಮೇಕರ್‌ಗಳು ಅನೇಕ Calls ಮಾರಾಟ ಮಾಡಿದ್ದಾಗ (ಅವರು “short gamma” ಸ್ಥಿತಿಯಲ್ಲಿದ್ದಾಗ), ಏರುತ್ತಿರುವ ಬೆಲೆ Delta-ನ್ಯೂಟ್ರಲ್ ಆಗಿರಲು ಇನ್ನಷ್ಟು ಷೇರು ಖರೀದಿಸುವಂತೆ ಅವರನ್ನು ಒತ್ತಾಯಿಸುತ್ತದೆ, ಇದು ಬೆಲೆಯನ್ನು ಇನ್ನಷ್ಟು ಮೇಲೆ ತಳ್ಳುತ್ತದೆ. ಸ್ಥಿರಗೊಳಿಸುವ “long gamma” ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ವಿರುದ್ಧ ಸ್ಥಿತಿ.

ಇಂಟ್ರಿನ್ಸಿಕ್ ವ್ಯಾಲ್ಯೂ ಇರುವ Option. Call-ಗೆ: ಷೇರು ಬೆಲೆ > Strike. Put-ಗೆ: ಷೇರು ಬೆಲೆ < Strike. ತಕ್ಷಣದ ಎಕ್ಸರ್‌ಸೈಸ್ ಮೌಲ್ಯ ಇರುತ್ತದೆ. ಉದಾಹರಣೆ: XYZ ಷೇರು ₹1,560-ನಲ್ಲಿದೆ. ₹1,500 Strike ಇರುವ Call ₹60 ITM ಆಗಿದೆ (ಇಂಟ್ರಿನ್ಸಿಕ್ ವ್ಯಾಲ್ಯೂ = ₹1,560 − ₹1,500 = ₹60).

Bull put spread ಮತ್ತು Bear call spread-ಗಳ ಸಂಯೋಜನೆ. ಕಡಿಮೆ ವೊಲಾಟಿಲಿಟಿ ಮತ್ತು ಪಕ್ಕಕ್ಕೆ ಚಲಿಸುವ (sideways) ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಲಾಭದಾಯಕ. ಉದಾಹರಣೆ (ಕೇವಲ ವಿವರಣೆಗಾಗಿ): Nifty 50 25,000-ನಲ್ಲಿದೆ. 24,500 Put ಮತ್ತು 25,500 Call ಮಾರಾಟ ಮಾಡಿ, 24,300 Put ಮತ್ತು 25,700 Call ಖರೀದಿಸಿ. ಗರಿಷ್ಠ ಲಾಭ: ಪಡೆದ ನೆಟ್ Premium, ಉದಾ. ಪ್ರತಿ ಯೂನಿಟ್‌ಗೆ ₹40 ಅಥವಾ ಪ್ರತಿ Lot-ಗೆ ₹2,600.

ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಈವೆಂಟ್ (ಉದಾ., Earnings) ಮುಗಿದ ನಂತರ ಇಂಪ್ಲೈಡ್ ವೊಲಾಟಿಲಿಟಿಯಲ್ಲಿ ಆಗುವ ತೀವ್ರ ಕುಸಿತ. ಇದರಿಂದ Options ಎಕ್ಸ್‌ಟ್ರಿನ್ಸಿಕ್ ವ್ಯಾಲ್ಯೂ ಕಳೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತವೆ. ಹೀಗಾಗಿ ಷೇರು ಖರೀದಿದಾರರ ಪರವಾದ ದಿಕ್ಕಿನಲ್ಲಿ ಚಲಿಸಿದರೂ, ಬೆಲೆಯಲ್ಲಿ ಮೊದಲೇ ಸೇರಿದ್ದಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆ ಚಲಿಸಿದರೆ, ಖರೀದಿದಾರರು ಹಣ ಕಳೆದುಕೊಳ್ಳಬಹುದು.

Long ಎಂದರೆ ಖರೀದಿ (bullish), Short ಎಂದರೆ ಮಾರಾಟ (bearish). Options-ನಲ್ಲಿ: Long = ಖರೀದಿದಾರ, Short = ಮಾರಾಟಗಾರ.

ಕೆಲವು Options ಸ್ಟ್ರಾಟಜಿಗಳನ್ನು (ವಿಶೇಷವಾಗಿ Short ಪೊಸಿಷನ್‌ಗಳು) ಟ್ರೇಡ್ ಮಾಡಲು ಭದ್ರತೆಯಾಗಿ ನೀವು ಠೇವಣಿ ಇಡಬೇಕಾದ ಹಣ. ಭಾರತದಲ್ಲಿ ಎಕ್ಸ್‌ಚೇಂಜ್ SPAN ಮತ್ತು ಎಕ್ಸ್‌ಪೋಶರ್ margin ನಿಗದಿಪಡಿಸುತ್ತದೆ; ಒಂದು ಇಂಡೆಕ್ಸ್ Option Lot ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಲಕ್ಷಗಟ್ಟಲೆ ರೂಪಾಯಿ margin ಬೇಕಾಗುತ್ತದೆ, ಇದು Premium-ಗಿಂತ ಬಹಳ ಹೆಚ್ಚು. ನಿಮ್ಮ ಬ್ರೋಕರ್‌ನ margin ಕ್ಯಾಲ್ಕುಲೇಟರ್ ಪರಿಶೀಲಿಸಿ.

ಅಕೌಂಟ್‌ನ ಈಕ್ವಿಟಿ ಅಗತ್ಯವಿರುವ ಮೇಂಟೆನೆನ್ಸ್ margin-ಗಿಂತ ಕೆಳಗೆ ಇಳಿದಾಗ ಬ್ರೋಕರ್ ಹೆಚ್ಚಿನ ಭದ್ರತೆ ಕೇಳುವುದು. ಅದನ್ನು ಪೂರೈಸದಿದ್ದರೆ, ಬ್ರೋಕರ್ ಪೊಸಿಷನ್‌ಗಳನ್ನು ಕ್ಲೋಸ್ ಮಾಡಬಹುದು — ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಅತ್ಯಂತ ಕೆಟ್ಟ ಸಮಯದಲ್ಲಿ.

ಅಂಡರ್‌ಲೈಯಿಂಗ್ ಆಸ್ತಿ ನಿಮ್ಮ ಬಳಿ ಇಲ್ಲದೆ Option ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವುದು. ಸೈದ್ಧಾಂತಿಕವಾಗಿ ಅಪರಿಮಿತ ನಷ್ಟ ಸಾಧ್ಯವಿರುವುದರಿಂದ ಹೆಚ್ಚಿನ ರಿಸ್ಕ್.

ಭಾರತದ ಎರಡು ರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಸ್ಟಾಕ್ ಎಕ್ಸ್‌ಚೇಂಜ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದು. NSE-ಯಲ್ಲಿ Nifty 50, Bank Nifty ಮತ್ತು ಇತರ ಇಂಡೆಕ್ಸ್‌ಗಳ ಹಾಗೂ ಪ್ರತ್ಯೇಕ ಷೇರುಗಳ Options ಲಿಸ್ಟ್ ಆಗಿವೆ; SEBI-ಯ ನಿಯಮಗಳ ಒಳಗೆ NSE ಅವುಗಳ Lot size ಮತ್ತು Expiry ದಿನಗಳನ್ನು ನಿಗದಿಪಡಿಸುತ್ತದೆ.

ತೆರೆದಿರುವ (ಕ್ಲೋಸ್ ಆಗದ) Option ಕಾಂಟ್ರಾಕ್ಟ್‌ಗಳ ಒಟ್ಟು ಸಂಖ್ಯೆ. ಒಂದು Strike-ನಲ್ಲಿನ ಲಿಕ್ವಿಡಿಟಿ ಮತ್ತು ಆಸಕ್ತಿಯನ್ನು ತೋರಿಸುತ್ತದೆ. ಉದಾಹರಣೆ: Nifty 50-ನ 25,000 Strike-ನಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ Open Interest ಎಂದರೆ ಅಲ್ಲಿ ಅನೇಕ ತೆರೆದ ಕಾಂಟ್ರಾಕ್ಟ್‌ಗಳಿವೆ; ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಇದರೊಂದಿಗೆ ಎಂಟ್ರಿ ಮತ್ತು ಎಕ್ಸಿಟ್‌ಗೆ ಕಿರಿದಾದ spread-ಗಳು ಇರುತ್ತವೆ.

An option is a contract giving its buyer the right, but not the obligation, to buy (call) or sell (put) an underlying asset on agreed terms. The seller takes the corresponding obligation. The buyer pays a premium; exercise style and settlement depend on the contract.

ಅಂಡರ್‌ಲೈಯಿಂಗ್‌ನ ನಿಗದಿತ ಪ್ರಮಾಣದ ಮೇಲಿನ ಪ್ರಮಾಣೀಕೃತ ಕಾಂಟ್ರಾಕ್ಟ್. ಈ ಪ್ರಮಾಣವನ್ನು Lot size ಎನ್ನುತ್ತಾರೆ; ಪ್ರತಿ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ಮತ್ತು ಷೇರಿಗೆ ಎಕ್ಸ್‌ಚೇಂಜ್ ಇದನ್ನು ನಿಗದಿಪಡಿಸುತ್ತದೆ. ಉದಾಹರಣೆ: ಒಂದು Nifty 50 Lot ಎಂದರೆ 65 ಯೂನಿಟ್‌ಗಳು (NSE, 2026-11-02 ರಂತೆ); ಪ್ರತಿ ಯೂನಿಟ್‌ಗೆ ₹200 Premium ಇದ್ದರೆ, ಒಂದು Lot-ನ ವೆಚ್ಚ ₹13,000.

Option-ಗಾಗಿ ಖರೀದಿದಾರ ಪಾವತಿಸುವ ಬೆಲೆ. Premium-ನಲ್ಲಿ ಇಂಟ್ರಿನ್ಸಿಕ್ ವ್ಯಾಲ್ಯೂ ಮತ್ತು ಎಕ್ಸ್‌ಟ್ರಿನ್ಸಿಕ್ ವ್ಯಾಲ್ಯೂ (ಟೈಮ್ ವ್ಯಾಲ್ಯೂ) ಸೇರಿರುತ್ತವೆ. ಇದನ್ನು ಪ್ರತಿ ಯೂನಿಟ್‌ಗೆ ಉಲ್ಲೇಖಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ, ಆದರೆ ನೀವು ಇಡೀ Lot-ಗೆ ಪಾವತಿಸುತ್ತೀರಿ. ಉದಾಹರಣೆ: XYZ ಷೇರಿನ ಒಂದು Call ಪ್ರತಿ ಷೇರಿಗೆ ₹30; 500 ಷೇರುಗಳ Lot-ಗೆ ನೀವು Premium ಆಗಿ ₹15,000 ಪಾವತಿಸುತ್ತೀರಿ.

ಇಂಟ್ರಿನ್ಸಿಕ್ ವ್ಯಾಲ್ಯೂ ಇಲ್ಲದ Option. Call-ಗೆ: ಷೇರು ಬೆಲೆ < Strike. Put-ಗೆ: ಷೇರು ಬೆಲೆ > Strike. ಇದರಲ್ಲಿ ಟೈಮ್ ವ್ಯಾಲ್ಯೂ ಮಾತ್ರ ಇರುತ್ತದೆ. ಉದಾಹರಣೆ: XYZ ಷೇರು ₹1,480-ನಲ್ಲಿದೆ. ₹1,500 Strike ಇರುವ Call ₹20 OTM ಆಗಿದ್ದು, ಅದಕ್ಕೆ ಇಂಟ್ರಿನ್ಸಿಕ್ ವ್ಯಾಲ್ಯೂ ಇಲ್ಲ.

ನಿಮ್ಮ ಬಳಿ ಷೇರುಗಳಿದ್ದು, ಬೆಲೆ ಕುಸಿತದ ವಿರುದ್ಧ ವಿಮೆಯಂತೆ Put Option ಖರೀದಿಸುತ್ತೀರಿ. ನಷ್ಟದ ರಿಸ್ಕ್ ಅನ್ನು ಸೀಮಿತಗೊಳಿಸುತ್ತದೆ.

Put Option ಖರೀದಿದಾರನಿಗೆ ಅಂಡರ್‌ಲೈಯಿಂಗ್ ಆಸ್ತಿಯನ್ನು Strike price-ಗೆ ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವ ಹಕ್ಕನ್ನು (ಆದರೆ ಬಾಧ್ಯತೆಯನ್ನಲ್ಲ) ನೀಡುತ್ತದೆ. ಬೆಲೆ ಇಳಿದಾಗ ಖರೀದಿದಾರರಿಗೆ ಲಾಭವಾಗುತ್ತದೆ. ಉದಾಹರಣೆ (ಕೇವಲ ವಿವರಣೆಗಾಗಿ): ನೀವು 25,000 Strike ಇರುವ Nifty 50 Put-ಅನ್ನು ₹180-ಕ್ಕೆ ಖರೀದಿಸುತ್ತೀರಿ. ಇಂಡೆಕ್ಸ್ 24,600-ನಲ್ಲಿ ಸೆಟಲ್ ಆದರೆ, Put-ನ ಮೌಲ್ಯ ಪ್ರತಿ ಯೂನಿಟ್‌ಗೆ ₹400: ಅಂದರೆ ಪ್ರತಿ ಯೂನಿಟ್‌ಗೆ ₹220 ಲಾಭ, ಅಥವಾ 65 ಯೂನಿಟ್‌ಗಳ ಒಂದು Lot-ಗೆ ₹14,300.

Puts ಮತ್ತು Calls-ನಲ್ಲಿ ಟ್ರೇಡ್ ಆದ ವಾಲ್ಯೂಮ್‌ನ (ಅಥವಾ Open Interest-ನ) ಅನುಪಾತ. ಹೆಚ್ಚಿನ ಮೌಲ್ಯ ಭಾರೀ ಹೆಡ್ಜಿಂಗ್ ಅಥವಾ ನಿರಾಶಾವಾದವನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ, ಕಡಿಮೆ ಮೌಲ್ಯ ಆಶಾವಾದವನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ತೀವ್ರ ಮಟ್ಟಗಳಲ್ಲಿ ಇದನ್ನು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ವಿರುದ್ಧ (contrarian) ಸಂಕೇತವಾಗಿ ಓದಲಾಗುತ್ತದೆ.

ಭಾರತದ ಸೆಂಟ್ರಲ್ ಬ್ಯಾಂಕ್. ಇದು ರೆಪೋ ದರವನ್ನು ನಿಗದಿಪಡಿಸುತ್ತದೆ, ಅದು ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳು ಮತ್ತು Option ಬೆಲೆಗಳ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತದೆ; Liberalised Remittance Scheme ಸೇರಿದಂತೆ ವಿದೇಶಕ್ಕೆ ಹಣ ಕಳುಹಿಸುವ ನಿಯಮಗಳನ್ನೂ ರೂಪಿಸುತ್ತದೆ.

ರಿಸ್ಕ್-ಫ್ರೀ ಬಡ್ಡಿ ದರದಲ್ಲಿನ ಬದಲಾವಣೆಗಳಿಗೆ Option ಬೆಲೆಯ ಸಂವೇದನೆಯನ್ನು ಅಳೆಯುತ್ತದೆ. ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಇತರ Greeks-ಗಿಂತ ಕಡಿಮೆ ಮುಖ್ಯ.

ಭಾರತದ ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ನಿಯಂತ್ರಕ. SEBI ಸ್ಟಾಕ್‌ಬ್ರೋಕರ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ರಿಸರ್ಚ್ ಅನಲಿಸ್ಟ್‌ಗಳನ್ನು ನೋಂದಾಯಿಸುತ್ತದೆ, ಕಾಂಟ್ರಾಕ್ಟ್ ಗಾತ್ರ ಮತ್ತು margin-ನಂತಹ F&O ಟ್ರೇಡಿಂಗ್ ನಿಯಮಗಳನ್ನು ರೂಪಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ವೈಯಕ್ತಿಕ ಟ್ರೇಡರ್‌ಗಳ ಫಲಿತಾಂಶಗಳ ಕುರಿತು ಅಧ್ಯಯನಗಳನ್ನು ಪ್ರಕಟಿಸುತ್ತದೆ.

ಈಗಿರುವ Long ಪೊಸಿಷನ್ ಕ್ಲೋಸ್ ಮಾಡಲು Option ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವ ಆರ್ಡರ್. ಇದರಿಂದ ಲಾಭ ಅಥವಾ ನಷ್ಟ ಅಂತಿಮವಾಗುತ್ತದೆ.

ಹೊಸ Short ಪೊಸಿಷನ್ ತೆರೆಯಲು Option ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವ ಆರ್ಡರ್. ನೀವು Option ಅನ್ನು ರೈಟ್ ಮಾಡುತ್ತಿದ್ದೀರಿ (ಮಾರಾಟ ಮಾಡುತ್ತಿದ್ದೀರಿ).

bid ಮತ್ತು ask ನಡುವಿನ ವ್ಯತ್ಯಾಸ. ಕಡಿಮೆ spread ಎಂದರೆ ಉತ್ತಮ ಲಿಕ್ವಿಡಿಟಿ ಮತ್ತು ಕಡಿಮೆ ಟ್ರೇಡಿಂಗ್ ವೆಚ್ಚ. ಉದಾಹರಣೆ: bid ₹42.00 / ask ₹42.50 → ಪ್ರತಿ ಯೂನಿಟ್‌ಗೆ spread ₹0.50, ಅಂದರೆ 65 ಯೂನಿಟ್‌ಗಳ ಒಂದು Nifty 50 Lot-ಗೆ ₹32.50: ಇದು ನಿಮ್ಮ ತಕ್ಷಣದ ಟ್ರೇಡಿಂಗ್ ವೆಚ್ಚ.

ಒಂದೇ Strike ಮತ್ತು ಒಂದೇ Expiry ಇರುವ Call ಮತ್ತು Put Option-ಗಳನ್ನು ಏಕಕಾಲದಲ್ಲಿ ಖರೀದಿಸುವುದು. ಯಾವುದೇ ದಿಕ್ಕಿನಲ್ಲಿನ ತೀವ್ರ ಬೆಲೆ ಚಲನೆಯಿಂದ ಲಾಭವಾಗುತ್ತದೆ. ಉದಾಹರಣೆ (ಕೇವಲ ವಿವರಣೆಗಾಗಿ): Nifty 50 25,000-ನಲ್ಲಿದೆ. 25,000 Call-ಅನ್ನು ₹200-ಕ್ಕೆ ಮತ್ತು 25,000 Put-ಅನ್ನು ₹180-ಕ್ಕೆ ಖರೀದಿಸಿ = ಪ್ರತಿ ಯೂನಿಟ್‌ಗೆ ₹380. Expiry ದಿನ 25,380-ಕ್ಕಿಂತ ಮೇಲೆ ಅಥವಾ 24,620-ಕ್ಕಿಂತ ಕೆಳಗೆ ಇದ್ದರೆ ಲಾಭ.

ಒಂದೇ Expiry ಇರುವ OTM Call ಮತ್ತು OTM Put Option-ಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸುವುದು. Straddle-ಗಿಂತ ಅಗ್ಗ, ಆದರೆ ದೊಡ್ಡ ಬೆಲೆ ಚಲನೆ ಬೇಕು. ಉದಾಹರಣೆ (ಕೇವಲ ವಿವರಣೆಗಾಗಿ): Nifty 50 25,000-ನಲ್ಲಿದೆ. 25,300 Call-ಅನ್ನು ₹90-ಕ್ಕೆ ಮತ್ತು 24,700 Put-ಅನ್ನು ₹80-ಕ್ಕೆ ಖರೀದಿಸಿ = ಪ್ರತಿ ಯೂನಿಟ್‌ಗೆ ₹170. Straddle-ಗಿಂತ ಅಗ್ಗ, ಆದರೆ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ಇನ್ನಷ್ಟು ದೂರ ಚಲಿಸಬೇಕು.

Option-ಅನ್ನು ಎಕ್ಸರ್‌ಸೈಸ್ ಮಾಡಿದಾಗ ಅಂಡರ್‌ಲೈಯಿಂಗ್ ಆಸ್ತಿಯನ್ನು ಖರೀದಿಸಬಹುದಾದ ಅಥವಾ ಮಾರಾಟ ಮಾಡಬಹುದಾದ, ಮೊದಲೇ ನಿಗದಿಯಾದ ಬೆಲೆ. ಉದಾಹರಣೆ: XYZ ಷೇರಿನ ಮೇಲೆ ₹1,500 Strike ಇದ್ದರೆ, Expiry ದಿನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬೆಲೆ ಎಷ್ಟೇ ಇರಲಿ, Call ಹೊಂದಿರುವವರು ₹1,500-ಕ್ಕೆ ಖರೀದಿಸಬಹುದು ಮತ್ತು Put ಹೊಂದಿರುವವರು ₹1,500-ಕ್ಕೆ ಮಾರಾಟ ಮಾಡಬಹುದು.

ಸಮಯ ಕಳೆದಂತೆ Option-ನ ಮೌಲ್ಯದಲ್ಲಿ ಪ್ರತಿದಿನ ಆಗುವ ಇಳಿಕೆಯ ಅಳತೆ. ಖರೀದಿದಾರರಿಗೆ ಋಣಾತ್ಮಕ, ಮಾರಾಟಗಾರರಿಗೆ ಧನಾತ್ಮಕ. Expiry ಹತ್ತಿರವಾದಂತೆ ವೇಗ ಪಡೆಯುತ್ತದೆ. ಉದಾಹರಣೆ: Nifty 50 Option-ನಲ್ಲಿ Theta −8 ಎಂದರೆ, ಉಳಿದೆಲ್ಲವೂ ಹಾಗೆಯೇ ಇದ್ದರೆ, ಅದು ದಿನಕ್ಕೆ ಪ್ರತಿ ಯೂನಿಟ್‌ಗೆ ಸುಮಾರು ₹8, ಅಥವಾ 65 ಯೂನಿಟ್‌ಗಳ ಒಂದು Lot-ಗೆ ₹520 ಕಳೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ.

ಇಂಪ್ಲೈಡ್ ವೊಲಾಟಿಲಿಟಿಯಲ್ಲಿನ ಬದಲಾವಣೆಗಳಿಗೆ Option ಬೆಲೆ ಎಷ್ಟು ಸ್ಪಂದಿಸುತ್ತದೆ ಎಂಬುದರ ಅಳತೆ. ATM Options ಮತ್ತು ದೀರ್ಘ Expiry-ಗಳಿಗೆ ಹೆಚ್ಚು. ಉದಾಹರಣೆ: Vega 12 ಎಂದರೆ IV 1 ಪರ್ಸೆಂಟೇಜ್ ಪಾಯಿಂಟ್ ಏರಿದರೆ, Option ಬೆಲೆ ಪ್ರತಿ ಯೂನಿಟ್‌ಗೆ ಸುಮಾರು ₹12 ಹೆಚ್ಚುತ್ತದೆ.

S&P 500 Option ಬೆಲೆಗಳಿಂದ ಮುಂದಿನ 30 ದಿನಗಳ S&P 500-ನ ನಿರೀಕ್ಷಿತ ವೊಲಾಟಿಲಿಟಿಯನ್ನು ಪಡೆಯುವ Cboe ಇಂಡೆಕ್ಸ್; ವಾರ್ಷಿಕ ಶೇಕಡಾವಾರು ರೂಪದಲ್ಲಿ ನೀಡಲಾಗುತ್ತದೆ. 20 VIX ಎಂದರೆ ಒಂದು ತಿಂಗಳಲ್ಲಿ ಸುಮಾರು ±5.8% ಚಲನೆ. ಇದನ್ನು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ “ಭಯದ ಇಂಡೆಕ್ಸ್” ಎನ್ನುತ್ತಾರೆ.

ಒಂದೇ Expiry-ಯ ಬೇರೆ ಬೇರೆ Strike-ಗಳಲ್ಲಿ ಬೇರೆ ಬೇರೆ ಇಂಪ್ಲೈಡ್ ವೊಲಾಟಿಲಿಟಿ. ಷೇರು ಇಂಡೆಕ್ಸ್‌ಗಳಲ್ಲಿ, ಕುಸಿತದ ವಿರುದ್ಧ ರಕ್ಷಣೆಗೆ ಬೇಡಿಕೆ ಇರುವುದರಿಂದ OTM Puts ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ OTM Calls-ಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ IV ಹೊಂದಿರುತ್ತವೆ. ತೀಕ್ಷ್ಣವಾದ skew ಕ್ರ್ಯಾಶ್ ರಕ್ಷಣೆಗೆ ಬಲವಾದ ಬೇಡಿಕೆಯನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.