Optionen handeln mit 1.000 Euro: Was ist realistisch?

Hier geht es um börsengehandelte Optionen. Ein Call gibt dem Käufer ein Kaufrecht, ein Put ein Verkaufsrecht. Der Strike ist der vereinbarte Ausübungspreis. Restlaufzeit und Preis des Basiswerts beeinflussen den Optionswert ebenso wie die eingepreiste Schwankung.

Der Handel erfolgt in standardisierten Kontrakten. Eine Clearingstelle organisiert die Erfüllung. Das unterscheidet den Vertrag von einem Optionsschein, den ein Emittent als Wertpapier herausgibt, und von einem Options-CFD mit einem Anbieter.

Ein Multiplikator übersetzt den notierten Preis in den Betrag je Kontrakt. Bei vielen Aktienoptionen entspricht ein Kontrakt 100 Aktien; das gilt nicht für jede Option. Eurex führt auch andere Kontraktgrößen. Kapitalmaßnahmen können Spezifikationen ändern. Prüfe daher immer die konkrete Serie, Währung und Einheit.

Hypothetisch steht eine Aktie bei 50 €. Du betrachtest einen Call mit Strike 50 €, fester Laufzeit und Multiplikator 100. Der ausführbare Kaufpreis beträgt angenommen 2 € je Aktie. Dazu kommt eine frei gewählte Kaufgebühr von 3 € für einen Kontrakt.

Die Rechnung lautet: 2 € × 100 + 3 € = 203 €. Von 1.000 € bleiben zunächst 797 € Barbestand. Für eine vollständig bezahlte Long-Option – also eine gekaufte Option – ist die Prämie kein bloßes Pfand. Sie ist der Preis für das Recht.

Die Gebühr ist eine Lehrannahme, keine aktuelle Brokerkondition. Je nach Konto können zusätzlich Börsen-, Clearing-, Fremdwährungs-, Daten- oder Ausübungsgebühren anfallen. Der Spread zwischen Kauf- und Verkaufskurs steckt in den ausführbaren Preisen. Verwende für eine Kaufkalkulation deshalb den Briefkurs statt eines unverbindlichen Mittelwerts.

Endet dieser Call ohne inneren Wert, ist die Prämie von 200 € verloren. Zusammen mit der angenommenen Kaufgebühr fehlen dem Konto 203 €. Es bleiben 797 €, sofern keine weiteren Kosten oder Positionen hinzukommen. Der Verlust entspricht 20,3 % des ursprünglichen Kontos.

Vor dem Verfall kannst du eine gekaufte Option verkaufen, wenn ein handelbarer Markt vorhanden ist. Ihr Preis muss aber nicht auf deinen Kaufpreis zurückkehren. Zeitwert kann abnehmen und Volatilität kann sich ändern. Ein gewöhnlicher Call hat keine Knock-out-Barriere; auch ohne Barriere ist ein wertloser Verfall möglich.

Ein niedriger Preis allein ist kein Qualitätsmerkmal. Eine weit aus dem Geld liegende Option kann günstig aussehen, weil sie bis zum Verfall eine größere günstige Bewegung braucht. Das ist ein anderer Vertrag und keine preiswerte Kopie einer näher am Strike liegenden Option.

Bei einer physisch erfüllten Aktienoption führt die Ausübung eines Calls zum Kauf der Aktien zum Strike. Im Beispiel sind das 50 € × 100 = 5.000 € Kaufbetrag. Die gezahlte Prämie von 200 € finanziert diese Aktien nicht. Ein Konto mit 797 € Restbestand kann diesen Kauf nicht aus eigener Kasse bezahlen.

Broker können vor dem Verfall eingreifen, wenn eine entstehende Position nicht finanzierbar ist. Automatische Ausübung und Handlungsfristen richten sich nach Börsen-, Clearing- und Brokerregeln. Kläre diese Regeln vor der Fälligkeit. Ein Put kann bei physischer Erfüllung ebenfalls eine Aktienlieferung beziehungsweise eine daraus folgende Aktienposition betreffen.

Die Verlustbegrenzung auf die gezahlte Prämie bezieht sich auf die gekaufte Option selbst. Nach einer Aktienlieferung hast du ein anderes Risiko: den Wert der entstandenen Aktienposition, gegebenenfalls zusätzlich Finanzierung. Bei bar abgerechneten Optionen entfällt die Aktienlieferung, aber Kontraktwert, Abrechnung und Gebühren müssen weiterhin passen.

Ein Covered Call kombiniert vorhandene Aktien mit einem verkauften Call. Bei unserer Aktie zu 50 € und einer Größe von 100 Aktien kostet der Aktienbestand allein 5.000 €. Ein mit Bargeld besicherter Put reserviert Mittel für einen möglichen Kauf zum Strike. Bei Strike 50 € und Multiplikator 100 liegt der Bruttokaufbetrag ebenfalls bei 5.000 €.

Diese beiden Konstruktionen passen in dieser Form nicht in ein 1.000-Euro-Konto. Es gibt andere Aktienkurse und andere Kontraktgrößen. Daraus folgt aber keine pauschale Freigabe: Gebühren, Liquidität, Konzentration und konkrete Brokeranforderungen bleiben relevant.

Mehrbeinige Spreads kombinieren gekaufte und verkaufte Optionen und können einen begrenzten Verlust haben. Sie erfordern dennoch die passende Handelsfreigabe und können bei vorzeitiger Zuteilung eine Aktienposition erzeugen. Ein ungedeckter Verkauf ist nicht mit dem Kauf einer Option gleichzusetzen: Verpflichtungen können deutlich über die vereinnahmte Prämie hinausgehen; beim ungedeckten Call ist das Verlustpotenzial theoretisch unbegrenzt.