Risiko: Niedrig bis MittelNeutral bis leicht bullischAnfänger
Cash-Secured Put
Aktien günstiger kaufen oder Prämie kassieren
Beim Cash-Secured Put verkaufen Sie einen Put auf eine Aktie, die Sie gerne zu einem günstigeren Preis besitzen würden. Dafür halten Sie genug Kapital bereit, um die Aktien notfalls zu kaufen. Sie erhalten die Optionsprämie sofort gutgeschrieben. Wird die Option ausgeübt, kaufen Sie die Aktien zum Strike — effektiv zu einem niedrigeren Preis als heute (Strike minus Prämie). Wird sie nicht ausgeübt, behalten Sie einfach die Prämie.
Risiko
Niedrig bis Mittel
Markterwartung
Neutral bis leicht bullisch
Komplexität
Anfänger
Basiswerte
65
Vorteile
- Sofortige Prämieneinnahme unabhängig vom Kursverlauf
- Automatisch günstiger Einstieg falls zugeteilt (Strike − Prämie)
- Einfach zu verstehen und umzusetzen
- Geringeres Risiko als direkter Aktienkauf (Prämie puffert Verluste)
Risiken
- Kapital ist für die Laufzeit gebunden (Opportunitätskosten)
- Verpasse Kursanstiege über dem aktuellen Preis (kein Upside-Exposure)
- Voller Aktienverlust möglich wenn Kurs stark fällt
- Assignment bei starkem Kursrückgang unerwünscht, wenn man die Aktie doch nicht kaufen möchte
Timing
Wann einsetzen?
1Aktie wäre zu einem 5-10% niedrigeren Kurs attraktiv für Sie
2IV Rank erhöht (über 30%) für bessere Prämien
3Ausreichend Kapital vorhanden (Strike × 100 Aktien)
4Kein bevorstehendes Earnings-Event in der Laufzeit (oder bewusst darum herum)
5Basiswert fundamental attraktiv — Sie kaufen ihn gerne wenn zugeteilt
65 Beispiele
Cash-Secured Put auf 65 Basiswerten
Jede Aktie mit eigenem Beispiel-Trade, Strikes, Prämie, Break-even und interaktivem Payoff-Diagramm.
Deutsche & europäische Aktien
· an der Eurex handelbar
SAP
SAP
TechNiedrig IVIV 18–30%
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ASML
ASML
TechMittel IVIV 26–48%
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Siemens
SIE.DE
IndustrieNiedrig IVIV 17–28%
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Allianz
ALV.DE
FinanzenNiedrig IVIV 14–25%
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BMW
BMW.DE
AutoMittel IVIV 22–38%
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Mercedes
MBG.DE
AutoMittel IVIV 20–35%
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Deutsche Bank
DBK.DE
FinanzenHoch IVIV 28–55%
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Adidas
ADS.DE
KonsumMittel IVIV 22–38%
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Deutsche Telekom
DTE.DE
TelekomSehr niedrig IVIV 14–22%
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BASF
BAS.DE
MaterialienMittel IVIV 22–38%
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Rheinmetall
RHM.DE
IndustrieHoch IVIV 35–60%
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Lufthansa
LHA.DE
IndustrieMittel IVIV 30–45%
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Zalando
ZAL.DE
KonsumHoch IVIV 35–55%
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Volkswagen
VOW3.DE
AutoMittel IVIV 25–40%
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Porsche
P911.DE
AutoMittel IVIV 25–40%
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Infineon
IFX.DE
TechHoch IVIV 30–48%
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Siemens Energy
ENR.DE
EnergieHoch IVIV 35–55%
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DHL Group
DHL.DE
IndustrieNiedrig IVIV 20–32%
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E.ON
EOAN.DE
EnergieNiedrig IVIV 20–30%
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RWE
RWE.DE
EnergieMittel IVIV 25–38%
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Commerzbank
CBK.DE
FinanzenMittel IVIV 28–42%
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Munich Re
MUV2.DE
FinanzenNiedrig IVIV 18–28%
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US-Aktien
· hohe Optionsliquidität
Apple
AAPL
TechNiedrig IVIV 20–32%
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NVIDIA
NVDA
TechHoch IVIV 40–80%
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Tesla
TSLA
AutoSehr hoch IVIV 50–95%
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Amazon
AMZN
KonsumMittel IVIV 25–42%
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Meta
META
TechHoch IVIV 28–55%
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Microsoft
MSFT
TechNiedrig IVIV 18–30%
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Alphabet
GOOGL
TechMittel IVIV 22–38%
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AMD
AMD
TechHoch IVIV 40–70%
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Palantir
PLTR
TechSehr hoch IVIV 55–90%
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Netflix
NFLX
KonsumHoch IVIV 30–60%
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JPMorgan
JPM
FinanzenMittel IVIV 20–34%
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Bank of America
BAC
FinanzenMittel IVIV 24–40%
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Goldman Sachs
GS
FinanzenMittel IVIV 22–36%
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ExxonMobil
XOM
EnergieMittel IVIV 20–34%
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Coinbase
COIN
FinanzenSehr hoch IVIV 65–120%
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Visa
V
FinanzenNiedrig IVIV 16–26%
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Disney
DIS
KonsumHoch IVIV 25–42%
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MicroStrategy
MSTR
Krypto-ProxySehr hoch IVIV 85–160%
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Novo Nordisk
NVO
KonsumMittel IVIV 30–52%
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Rivian
RIVN
AutoSehr hoch IVIV 60–100%
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Supermicro
SMCI
TechSehr hoch IVIV 55–100%
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Rocket Lab
RKLB
IndustrieSehr hoch IVIV 60–110%
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IonQ
IONQ
TechSehr hoch IVIV 70–130%
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Plug Power
PLUG
EnergieSehr hoch IVIV 70–120%
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Robinhood
HOOD
FinanzenHoch IVIV 45–75%
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Ford
F
AutoMittel IVIV 30–45%
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Boeing
BA
IndustrieHoch IVIV 30–50%
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Intel
INTC
TechHoch IVIV 35–55%
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Micron
MU
TechHoch IVIV 40–60%
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Uber
UBER
TechMittel IVIV 30–45%
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Broadcom
AVGO
TechMittel IVIV 30–45%
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Qualcomm
QCOM
TechMittel IVIV 30–45%
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Chevron
CVX
EnergieNiedrig IVIV 22–35%
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GameStop
GME
KonsumSehr hoch IVIV 80–180%
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AMC
AMC
KonsumSehr hoch IVIV 90–200%
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Lucid
LCID
AutoSehr hoch IVIV 70–120%
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NIO
NIO
AutoSehr hoch IVIV 60–100%
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SoFi
SOFI
FinanzenHoch IVIV 50–80%
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MARA
MARA
Krypto-ProxySehr hoch IVIV 80–140%
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Riot
RIOT
Krypto-ProxySehr hoch IVIV 80–140%
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CleanSpark
CLSK
Krypto-ProxySehr hoch IVIV 90–150%
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Index-ETFs
· höchste Liquidität weltweit
FAQ
Häufige Fragen
Wie wähle ich den Strike für einen Cash-Secured Put?
Wählen Sie einen Strike, zu dem Sie die Aktie tatsächlich kaufen möchten — typisch 3-7% unter dem aktuellen Kurs. Niedrigere Strikes bieten weniger Prämie, aber mehr Schutzpuffer. Höhere Strikes (näher am Kurs) bieten mehr Prämie, aber mehr Assignment-Wahrscheinlichkeit. Ein Delta von 0.20-0.35 (entspricht ~20-35% Ausübungswahrscheinlichkeit) gilt als ausgewogener Ausgangspunkt.
Was ist der Unterschied zwischen einem Cash-Secured Put und einem Naked Put?
Bei einem Cash-Secured Put halten Sie das vollständige Kapital (Strike × 100) als Sicherheit bereit, um die Aktien bei Zuteilung kaufen zu können. Beim Naked Put ist keine entsprechende Sicherheitsleistung hinterlegt — der Broker stellt Margin-Kapital bereit. Naked Puts erfordern Margin-Konten und sind bei deutschen Brokern oft nicht für Privatanleger zugelassen. Das Risikoprofil ist identisch; der Unterschied liegt in der Kapitalstruktur.
Wann sollte ich einen Cash-Secured Put rollen?
Rollen ist sinnvoll, wenn (a) die Aktie unter Ihren Strike gefallen ist und Sie nicht zugeteilt werden möchten, oder (b) die Option noch wenig Zeitwert hat aber Sie eine neue Prämie verdienen möchten. Kaufen Sie die alte Option zurück und verkaufen Sie eine neue mit späterem Verfall und/oder niedrigerem Strike für einen Nettokredit. Vermeiden Sie es, zu rollen wenn die Aktie fundamental schwächer geworden ist — in diesem Fall ist Zuteilung vielleicht die bessere Option.
Wie viel Kapital benötige ich für einen Cash-Secured Put?
Sie benötigen Strike-Preis × 100 Aktien als Sicherheitsleistung. Beispiel: Put auf SAP mit Strike €220 = €22.000 Kapitalbindung pro Kontrakt. Davon abziehen können Sie die erhaltene Prämie — wenn Sie €3.00 Prämie erhalten, sind es effektiv €21.700. Diese Kapitalanforderung macht Cash-Secured Puts bei teuren Aktien (SAP, ASML) kapitalintensiver als bei günstigen Werten.
Welche Laufzeit ist optimal für Cash-Secured Puts?
Die meisten Händler bevorzugen 2-6 Wochen (14-45 Tage bis Verfall). In diesem Bereich ist der Theta-Decay am effizientesten — die Option verliert täglich mehr Zeitwert als bei langen Laufzeiten. Sehr kurze Laufzeiten (< 14 Tage) haben wenig absolute Prämie, sehr lange (> 60 Tage) wenig Flexibilität. 30-45 DTE ist ein guter Kompromiss für die meisten Basiswerte.
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