Risiko: Mittel (begrenzt auf Debit)BärischMittel

Bear Put Spread

Kosteneffiziente Absicherung mit Gewinnpotenzial

Der Bear Put Spread ist die bärische Entsprechung des Bull Call Spreads. Sie kaufen einen Put mit höherem Strike und verkaufen gleichzeitig einen Put mit niedrigerem Strike. Der verkaufte Put reduziert den Netto-Debit erheblich. Diese Strategie profitiert von sinkenden Kursen bis zum Short-Put-Strike. Maximaler Verlust ist der gezahlte Debit; maximaler Gewinn ist die Breite der Spreite minus Debit.

Risiko

Mittel (begrenzt auf Debit)

Markterwartung

Bärisch

Komplexität

Mittel

Basiswerte

Vorteile

Günstiger als einzelner Long Put (Short Put finanziert Prämie)
Klar begrenzter Maximalverlust (gezahlter Debit)
Profitiert vollständig von Kursrückgang bis zum Short Strike
Definiertes Risiko-Rendite-Profil

Risiken

Maximaler Gewinn gedeckelt (Kursrückgang unter Short Strike nicht mitgenommen)
Zeitwert arbeitet gegen Sie
Zwei Options-Transaktionen erhöhen Transaktionskosten
IV-Anstieg hilft, aber nicht so stark wie bei einzelnem Long Put

Timing

Wann einsetzen?

1Bärische Markterwartung mit klar definiertem Kursziel nach unten

2IV aktuell erhöht — Short Put reduziert IV-Prämie erheblich

3Günstigere Alternative zu direktem Put-Kauf

4Kursziel liegt nahe am Short-Put-Strike

5Kein bevorstehendes positives Event (Earnings mit bullischem Ausblick)

240 Beispiele

Bear Put Spread auf 30 Basiswerten

Jede Aktie mit eigenem Beispiel-Trade, Strikes, Prämie, Break-even und interaktivem Payoff-Diagramm.

Deutsche & europäische Aktien

· an der Eurex handelbar

SAP

DAX

TechNiedrig IVIV 18–30%

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ASML

AEX

TechMittel IVIV 26–48%

IndustrieNiedrig IVIV 17–28%

FinanzenNiedrig IVIV 14–25%

AutoMittel IVIV 22–38%

AutoMittel IVIV 20–35%

FinanzenHoch IVIV 28–55%

KonsumMittel IVIV 22–38%

TelekomSehr niedrig IVIV 14–22%

MaterialienMittel IVIV 22–38%

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US-Aktien

· hohe Optionsliquidität

Apple

AAPL

TechNiedrig IVIV 20–32%

AutoSehr hoch IVIV 50–95%

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Amazon

AMZN

KonsumMittel IVIV 25–42%

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Index-ETFs

· höchste Liquidität weltweit

S&P 500 ETF

SPY

ETF

ETFNiedrig IVIV 12–22%

ETFNiedrig IVIV 16–28%

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FAQ

Häufige Fragen

Wann ist ein Bear Put Spread besser als ein einzelner Long Put?

Ein Bear Put Spread schlägt einen Long Put, wenn (a) die IV hoch ist und Puts teuer sind — der Short Put reduziert die Kosten erheblich; (b) Sie ein konkretes Abwärtsziel haben und nicht in Extremszenarien investieren müssen; (c) Sie das Verlustrisiko klar begrenzen wollen. Ein einzelner Long Put lohnt sich mehr, wenn Sie auf einen sehr starken, unvorhersehbaren Kursabsturz setzen.

Wie wähle ich Strikes für einen Bear Put Spread?

Kaufen Sie den Put beim oder nahe am aktuellen Kurs (ATM bis leicht OTM). Verkaufen Sie den Put bei Ihrem Kursabwärtsziel — typisch 5-10% unter dem aktuellen Preis. Breitere Spreads kosten mehr, haben aber mehr Gewinnpotenzial. Bei stark erhöhter IV empfehlen sich engere Spreads, um die Kosten zu reduzieren.

Wie wirkt sich implizite Volatilität auf Bear Put Spreads aus?

Steigende IV hilft Bear Put Spreads, da Puts an Wert gewinnen. Gleichzeitig ist der Effekt geringer als bei einem einzelnen Long Put, weil der Short Put ebenfalls an Wert gewinnt. In stark fallenden Märkten steigt die IV oft (Fear Index), was den Bear Put Spread überproportional begünstigt. Eröffnen Sie Bear Put Spreads idealerweise bevor die IV-Spitze einsetzt.

Wann sollte ich Gewinne bei einem Bear Put Spread mitnehmen?

Schließen Sie bei 50-75% des Maximalgewinns — in diesem Bereich haben Sie den Großteil der profitablen Bewegung mitgenommen bei noch vertretbarem Gamma-Risiko. Wenn die Aktie sehr schnell stark gefallen ist, kann frühes Schließen sinnvoll sein, um den Gewinn zu sichern bevor eine Gegenbewegung einsetzt. Halten Sie die Position nie bis kurz vor Verfall, wenn Sie bereits 70%+ im Gewinn sind.

Was ist der maximale Gewinn und Verlust eines Bear Put Spreads?

Maximaler Gewinn = (Long Strike − Short Strike − Netto-Debit) × 100. Beispiel: Put 100 gekauft, Put 90 verkauft, Debit 3 → Max Gewinn = (100 − 90 − 3) × 100 = 700 USD. Maximaler Verlust = Netto-Debit × 100 = 300 USD. Der maximale Verlust tritt ein, wenn der Kurs am Verfallstag über dem Long Strike liegt; der maximale Gewinn wenn er unter dem Short Strike liegt.

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