Risiko: Mittel (begrenzt auf Debit)BullischMittel
Bull Call Spread
Kapitaleffiziente Bullish-Strategie mit Risikobegrenzung
Der Bull Call Spread besteht aus dem Kauf eines ATM- oder leicht ITM-Calls und dem gleichzeitigen Verkauf eines OTM-Calls mit höherem Strike. Der gekaufte Call partizipiert am Kursanstieg; der verkaufte Call finanziert ihn teilweise und begrenzt den maximalen Gewinn. Sie zahlen einen Netto-Debit für diese Strategie, der gleichzeitig Ihrem maximalen Verlust entspricht. Im Vergleich zum Kauf eines einzelnen Calls ist der Bull-Call-Spread deutlich günstiger.
Risiko
Mittel (begrenzt auf Debit)
Markterwartung
Bullisch
Komplexität
Mittel
Basiswerte
30
Vorteile
- Deutlich günstiger als einzelne Long Calls (Short Call finanziert Prämie)
- Klar begrenzter Maximalverlust (gezahlter Debit)
- Profitiert vollständig von Kursanstieg bis zum Short-Strike
- Besseres Rendite-Risiko-Verhältnis als direkter Aktienrückkauf bei begrenztem Kapital
Risiken
- Maximaler Gewinn gedeckelt (Kursgewinne über Short Strike werden nicht mitgenommen)
- Zeitwert arbeitet gegen Sie (Debit-Trade)
- Zwei Options-Transaktionen bedeuten mehr Bid-Ask-Spread-Kosten
- Komplexer zu managen als einfacher Long Call
Timing
Wann einsetzen?
1Bullische Markterwartung mit klar definiertem Kursziel
2IV ist aktuell erhöht (teuer für einzelne Calls zu kaufen)
3Begrenztes Kapital oder Wunsch nach definiertem Maximalverlust
4Kursziel liegt in der Nähe des Short-Call-Strikes
530-60 Tage bis Verfall für ausreichend Zeit für die Bewegung
240 Beispiele
Bull Call Spread auf 30 Basiswerten
Jede Aktie mit eigenem Beispiel-Trade, Strikes, Prämie, Break-even und interaktivem Payoff-Diagramm.
Deutsche & europäische Aktien
· an der Eurex handelbar
SAP
SAP
TechNiedrig IVIV 18–30%
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ASML
ASML
TechMittel IVIV 26–48%
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Siemens
SIE.DE
IndustrieNiedrig IVIV 17–28%
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Allianz
ALV.DE
FinanzenNiedrig IVIV 14–25%
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BMW
BMW.DE
AutoMittel IVIV 22–38%
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Mercedes
MBG.DE
AutoMittel IVIV 20–35%
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Deutsche Bank
DBK.DE
FinanzenHoch IVIV 28–55%
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Adidas
ADS.DE
KonsumMittel IVIV 22–38%
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Deutsche Telekom
DTE.DE
TelekomSehr niedrig IVIV 14–22%
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BASF
BAS.DE
MaterialienMittel IVIV 22–38%
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US-Aktien
· hohe Optionsliquidität
Apple
AAPL
TechNiedrig IVIV 20–32%
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NVIDIA
NVDA
TechHoch IVIV 40–80%
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Tesla
TSLA
AutoSehr hoch IVIV 50–95%
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Amazon
AMZN
KonsumMittel IVIV 25–42%
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Meta
META
TechHoch IVIV 28–55%
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Microsoft
MSFT
TechNiedrig IVIV 18–30%
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Alphabet
GOOGL
TechMittel IVIV 22–38%
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AMD
AMD
TechHoch IVIV 40–70%
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Palantir
PLTR
TechSehr hoch IVIV 55–90%
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Netflix
NFLX
KonsumHoch IVIV 30–60%
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JPMorgan
JPM
FinanzenMittel IVIV 20–34%
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Bank of America
BAC
FinanzenMittel IVIV 24–40%
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Goldman Sachs
GS
FinanzenMittel IVIV 22–36%
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ExxonMobil
XOM
EnergieMittel IVIV 20–34%
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Coinbase
COIN
FinanzenSehr hoch IVIV 65–120%
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Visa
V
FinanzenNiedrig IVIV 16–26%
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Disney
DIS
KonsumHoch IVIV 25–42%
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MicroStrategy
MSTR
Krypto-ProxySehr hoch IVIV 85–160%
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Index-ETFs
· höchste Liquidität weltweit
FAQ
Häufige Fragen
Wann ist ein Bull Call Spread besser als ein einzelner Long Call?
Ein Bull Call Spread ist sinnvoller als ein Long Call, wenn (a) die IV hoch ist und einzelne Calls teuer sind — der Short Call reduziert die IV-Prämie erheblich; (b) Sie ein spezifisches Kursziel haben und darüber hinaus keinen Upside benötigen; (c) Sie das Verlustrisiko auf einen bestimmten Betrag begrenzen wollen. Ein Long Call allein lohnt sich mehr bei niedriger IV oder wenn Sie unbegrenzten Upside möchten.
Wie wähle ich die Strikes für einen Bull Call Spread?
Kaufen Sie den Call beim oder leicht über dem aktuellen Kurs (ATM bis leicht ITM). Verkaufen Sie den Call bei Ihrem Kursziel — typisch 5-10% über dem aktuellen Preis. Breitere Spreads (10-15%) kosten mehr Debit, haben aber mehr Gewinnpotenzial. Engere Spreads (3-5%) sind günstiger, aber der maximale Gewinn ist kleiner. Ein 1:3 bis 1:4 Kosten-Gewinn-Verhältnis gilt als attraktiv.
Was passiert mit meinem Bull Call Spread bei Verfall?
Bei Verfall gibt es drei Szenarien: (1) Kurs unter dem Long Strike → beide Calls verfallen wertlos → Verlust des vollen Debits. (2) Kurs zwischen den Strikes → Long Call hat intrinsischen Wert, Short Call verfällt → Teilgewinnn. (3) Kurs über dem Short Strike → maximaler Gewinn = Spreite minus Debit. Broker rechnen Spreads oft automatisch ab — prüfen Sie die Vertragsbedingungen Ihres Brokers.
Wie beeinflusst der Zeitwertverlust meinen Bull Call Spread?
Theta (Zeitwertverlust) arbeitet gegen einen Bull Call Spread, aber weniger stark als bei einem einzelnen Long Call. Der Short Call verliert ebenfalls an Zeitwert, was den Theta-Schaden des Long Calls teilweise kompensiert. Je weiter der Kurs vom Long Strike entfernt ist, desto mehr Schaden richtet Theta an. Nahe am Long Strike oder im Geld hat der Spread weniger Zeitwertsensitivität.
Wie hoch ist der maximale Gewinn eines Bull Call Spreads?
Der maximale Gewinn ist (Short Strike − Long Strike − Netto-Debit) × 100 pro Kontrakt. Beispiel: Long Call bei 100, Short Call bei 110, Debit 3 → Max Gewinn = (110 − 100 − 3) × 100 = 700 USD. Dieser maximale Gewinn wird erzielt, wenn der Kurs am Verfallstag über 110 liegt. Das Verhältnis von Maximalgewinn zu Maximalverlust (3:7 in diesem Beispiel) zeigt die Kapitaleffizienz der Strategie.
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