Understand options. One concept at a time.Options Glossary

Option விற்பவர் தனது கடமையை (அண்டர்லையிங் சொத்தை வாங்குவது அல்லது விற்பது) நிறைவேற்ற வேண்டிய செயல்முறை.

Strike விலை, அண்டர்லையிங் சொத்தின் தற்போதைய விலைக்குச் சமமாகவோ மிக அருகிலோ உள்ள Option. உதாரணம்: XYZ பங்கு ₹1,500-இல் டிரேட் ஆகிறது. ₹1,500 Strike கொண்ட Option ATM ஆகும்.

Option எதைச் சார்ந்திருக்கிறதோ அந்தப் பத்திரம் (security). இது ஒரு பங்கு, இண்டெக்ஸ், ETF அல்லது பிற நிதிக் கருவியாக இருக்கலாம்.

ஒரு உத்தியில் ஏற்படக்கூடிய மிகப்பெரிய இழப்பு. சில உத்திகளில் (எ.கா. naked Call) இது கோட்பாட்டளவில் வரம்பற்றதாக இருக்கலாம். உதாரணம்: 65 யூனிட் கொண்ட ஒரு Nifty 50 Lot-இல் ₹200 Premium கொடுத்து Call வாங்கினால், அதிகபட்ச இழப்பு ₹13,000.

ஒரு ஆப்ஷன் உத்தியில் அடையக்கூடிய மிக உயர்ந்த லாபம். பல உத்திகளில் இது வரம்புக்குட்பட்டது. உதாரணம்: ₹20 Premium மற்றும் வாங்கிய விலையை விட ₹100 அதிகமான Strike கொண்ட Covered call → அதிகபட்ச லாபம் = ₹120 × 500 பங்குகள் = ₹60,000.

இன்ட்ரின்சிக் வேல்யூ இல்லாத Option. Call-க்கு: பங்கு விலை < Strike. Put-க்கு: பங்கு விலை > Strike. இதில் டைம் வேல்யூ மட்டுமே இருக்கும். உதாரணம்: XYZ பங்கு ₹1,480-இல் உள்ளது. ₹1,500 Strike கொண்ட Call ₹20 OTM; அதற்கு இன்ட்ரின்சிக் வேல்யூ இல்லை.

Option விலையிலிருந்து கணக்கிடப்படும், அண்டர்லையிங்கின் எதிர்கால ஏற்ற இறக்கம் குறித்த சந்தையின் எதிர்பார்ப்பு. அதிக IV = விலை அதிகமான Options. உதாரணம்: 30% IV என்றால், அண்டர்லையிங் ஆண்டுக்கு ±30% ஏற்ற இறக்கம் காணும் என்று சந்தை எதிர்பார்க்கிறது.

இன்ட்ரின்சிக் வேல்யூ உள்ள Option. Call-க்கு: பங்கு விலை > Strike. Put-க்கு: பங்கு விலை < Strike. உடனே எக்ஸர்சைஸ் செய்தால் மதிப்பு உண்டு. உதாரணம்: XYZ பங்கு ₹1,560-இல் உள்ளது. ₹1,500 Strike கொண்ட Call ₹60 ITM (இன்ட்ரின்சிக் வேல்யூ = ₹1,560 − ₹1,500 = ₹60).

Option-ஐ உடனே எக்ஸர்சைஸ் செய்தால் அதற்குக் கிடைக்கும் மதிப்பு. OTM Options-க்கு இந்த மதிப்பு பூஜ்ஜியம். உதாரணம்: பங்கு ₹1,560, Call Strike ₹1,500 → இன்ட்ரின்சிக் வேல்யூ = ₹1,560 − ₹1,500 = ₹60.

ஒரு பங்கு அதன் அடுத்த டிவிடெண்டுக்கான உரிமை இல்லாமல் டிரேட் ஆகும் முதல் டிரேடிங் நாள். விலை பொதுவாக டிவிடெண்ட் தொகை அளவுக்குக் குறைவாகத் திறக்கிறது. Options-க்கு இது முக்கியம், ஏனெனில் இதற்குச் சற்று முன்பு இன்-தி-மணி Call-கள் அடிக்கடி முன்கூட்டியே எக்ஸர்சைஸ் செய்யப்படுகின்றன.

இன்ட்ரின்சிக் வேல்யூவுக்கு மேல் உள்ள Option Premium பகுதி. எதிர்காலத்தில் மதிப்பு உயரக்கூடிய வாய்ப்பை இது குறிக்கிறது. உதாரணம்: Option விலை ₹85, அதன் இன்ட்ரின்சிக் வேல்யூ ₹60 → டைம் வேல்யூ = ₹85 − ₹60 = ₹25.

Option மூலம் கிடைக்கும் உரிமையைப் பயன்படுத்தி, வாங்குபவர் அண்டர்லையிங்கை Strike விலையில் வாங்குவது (Call) அல்லது விற்பது (Put).

திறந்த நிலையில் உள்ள (மூடப்படாத) Option ஒப்பந்தங்களின் மொத்த எண்ணிக்கை. ஒரு Strike-இல் உள்ள லிக்விடிட்டியையும் ஆர்வத்தையும் காட்டுகிறது. உதாரணம்: Nifty 50-இன் 25,000 Strike-இல் அதிக ஓப்பன் இன்டரஸ்ட் என்றால், அங்கே பல திறந்த ஒப்பந்தங்கள் உள்ளன; பொதுவாக நுழையவும் வெளியேறவும் spread குறைவாக இருக்கும்.

புதிய Short பொசிஷனைத் திறக்க Option விற்பதற்கான ஆர்டர். நீங்கள் ஒரு Option-ஐ ரைட் செய்கிறீர்கள் (விற்கிறீர்கள்).

ஏற்கனவே உள்ள Long பொசிஷனை மூட Option விற்பதற்கான ஆர்டர். இதனால் லாபமோ இழப்போ இறுதியாகிறது.

புதிய Long பொசிஷனைத் திறக்க Option வாங்குவதற்கான ஆர்டர். நீங்கள் ஒரு Call அல்லது Put Option-ஐ வாங்குகிறீர்கள்.

ஏற்கனவே உள்ள Short பொசிஷனை மூட Option வாங்குவதற்கான ஆர்டர். இது உங்கள் விற்பனைக் கடமையை முடிக்கிறது.

Option Expire ஆவதற்கு அல்லது எக்ஸர்சைஸ் செய்யப்படுவதற்கு முன், எதிர் பரிவர்த்தனை மூலம் Option பொசிஷனை முடித்துக்கொள்வது.

ஒரு Option பொசிஷனை மூடி, அதே நேரத்தில் வேறு Strike அல்லது Expiry தேதியுடன் புதிய பொசிஷனைத் திறப்பது.

விலையில் பெரிய தாக்கம் ஏற்படுத்தாமல் ஒரு Option-ஐ எவ்வளவு எளிதாக வாங்கவோ விற்கவோ முடியும் என்பது. விரைவாக நுழையவும் வெளியேறவும் முக்கியம்.

ஒரு நாளில் டிரேட் செய்யப்பட்ட Option ஒப்பந்தங்களின் எண்ணிக்கை. அதிக வால்யூம் என்றால் சிறந்த லிக்விடிட்டி. உதாரணம்: ஒரு நாளில் 3,200 ஒப்பந்தங்கள் டிரேட் ஆனால், சுறுசுறுப்பான டிரேடிங்கும் குறுகிய spread-உம் இருப்பதைக் காட்டுகிறது.

ஒரே Expiry-இன் வெவ்வேறு Strike-களில் வெவ்வேறு இம்ப்ளைடு வோலட்டிலிட்டி. ஈக்விட்டி இண்டெக்ஸ்களில், சரிவுக்கு எதிரான பாதுகாப்புக்குத் தேவை இருப்பதால், OTM Put-களின் IV பொதுவாக OTM Call-களை விட அதிகமாக இருக்கும். செங்குத்தான ஸ்க்யூ, பெரும் சரிவுக்கு (crash) எதிரான பாதுகாப்புக்கு வலுவான தேவை இருப்பதைக் குறிக்கிறது.

கடந்த காலத்தில் அண்டர்லையிங்கில் உண்மையில் இருந்த ஏற்ற இறக்க அளவு. பெரும்பாலும் IV-உடன் ஒப்பிடப்படுகிறது.

அதிக Strike கொண்ட Put Option-ஐ வாங்கி, குறைந்த Strike கொண்ட Put Option-ஐ விற்பது. விலை சரியும்போது வரம்புக்குட்பட்ட லாப வாய்ப்பு.

Bid = வாங்குபவர் தரத் தயாராக உள்ள அதிகபட்ச விலை. Ask = விற்பவர் ஏற்கத் தயாராக உள்ள குறைந்தபட்ச விலை. இரண்டுக்கும் இடையிலான வித்தியாசமே spread. உதாரணம்: bid ₹42.00 / ask ₹42.50 → spread = ₹0.50. வாங்கும்போது நீங்கள் ₹42.50 செலுத்துகிறீர்கள், விற்கும்போது ₹42.00 பெறுகிறீர்கள்.

ஆப்ஷன் உத்தியில் லாபமும் இல்லை, இழப்பும் இல்லை என்ற நிலையை ஏற்படுத்தும் அண்டர்லையிங்கின் விலை நிலை. முக்கியமான குறிப்புப் புள்ளி. உதாரணம்: 25,000 Strike மற்றும் ₹200 Premium கொண்ட Long Call, Expiry அன்று 25,200-இல் break-even ஆகிறது (Strike + Premium).

இந்தியாவின் மிகப் பழமையான பங்குச் சந்தை, Sensex-இன் தாயகம். BSE-இல் Sensex Options தங்களுக்கென தனி Expiry நாளுடன் பட்டியலிடப்பட்டுள்ளன; பிற இண்டெக்ஸ் மற்றும் பங்கு டெரிவேட்டிவ்களும் உள்ளன.

குறைந்த Strike கொண்ட Call Option-ஐ வாங்கி, அதிக Strike கொண்ட Call Option-ஐ விற்பது. விலை உயரும்போது வரம்புக்குட்பட்ட லாப வாய்ப்பு.

Bull spread மற்றும் Bear spread-இன் சேர்க்கை. மூன்று Strike-கள்: வெளிப்புற இரண்டையும் வாங்கி, நடுவில் உள்ளதை இரட்டிப்பாக விற்பது. விலை குறைவாக நகரும்போது லாபம் கிடைக்கும்.

ஒரே Strike-இல் குறுகிய கால Option-ஐ விற்று, நீண்ட கால Option-ஐ வாங்குவது. இரண்டின் time decay வேகத்தில் உள்ள வித்தியாசத்திலிருந்து லாபம் வருகிறது.

Call Option வாங்குபவருக்கு, அண்டர்லையிங் சொத்தை Strike விலையில் வாங்கும் உரிமையைத் தருகிறது (கட்டாயம் அல்ல). விலை உயரும்போது வாங்குபவருக்கு லாபம் கிடைக்கும். உதாரணம் (விளக்கத்துக்காக மட்டும்): 25,000 Strike கொண்ட Nifty 50 Call-ஐ ₹200 Premium-க்கு வாங்குகிறீர்கள். Expiry அன்று இண்டெக்ஸ் 25,400-இல் செட்டில் ஆனால், Call-இன் மதிப்பு ஒரு யூனிட்டுக்கு ₹400: அதாவது ஒரு யூனிட்டுக்கு ₹200 லாபம், அல்லது 65 யூனிட் கொண்ட ஒரு Lot-க்கு ₹13,000.

A put sold while enough cash is reserved to buy the underlying if assigned. Example (illustrative): a ₹1,500 strike on stock XYZ with a lot of 500 shares calls for ₹7,50,000 for a possible purchase. A premium of ₹30 per share brings in ₹15,000 gross; if assigned, the effective share cost is ₹1,470 before charges. A further share-price decline can still cause substantial losses.

ஒரு Lot அளவு பங்குகள் உங்களிடம் உள்ளன, அவற்றின் மீது ஒரு Call Option-ஐ விற்கிறீர்கள். நடுநிலை முதல் சற்று ஏற்றமான சந்தை எதிர்பார்ப்பில் Premium மூலம் வருமானம் தருகிறது. உதாரணம்: ₹1,500-க்கு வாங்கிய XYZ பங்கின் 500 பங்குகள் உங்களிடம் உள்ளன; ₹1,600 Call-ஐ ₹20-க்கு விற்கிறீர்கள். உங்களுக்கு ₹10,000 Premium கிடைக்கிறது.

அண்டர்லையிங் ₹1 (அல்லது ஒரு இண்டெக்ஸ் பாயிண்ட்) நகரும்போது Option விலை எவ்வளவு மாறும் என்பதைக் காட்டுகிறது. மதிப்புகள் 0 முதல் 1 வரை (Call) அல்லது 0 முதல் -1 வரை (Put). உதாரணம்: Delta 0.65 என்றால், பங்கு ₹1 உயர்ந்தால் Call விலை சுமார் ₹0.65 உயரும்.

Option-ஐ எக்ஸர்சைஸ் செய்யக்கூடிய கடைசி தேதி. இந்தத் தேதிக்குப் பிறகு, எக்ஸர்சைஸ் செய்யப்படாவிட்டால், Option மதிப்பு இல்லாமல் (பூஜ்ஜியமாக) Expire ஆகும்.

Delta மாறும் வேகம். அண்டர்லையிங்கின் விலை நகர்வுகளுடன் Delta எவ்வளவு விரைவாக மாறுகிறது என்பதைக் காட்டுகிறது. ரிஸ்க் மேலாண்மைக்கு முக்கியம். உதாரணம்: Gamma 0.05, Delta 0.50 என்றால், ₹1 நகர்வுக்குப் பிறகு Delta 0.55 ஆகிறது.

Delta ஹெட்ஜிங்கால் தானே வலுப்பெறும் விலை நகர்வு: மார்க்கெட் மேக்கர்கள் ஏராளமான Call-களை விற்றிருக்கும்போது (அவர்கள் “Short Gamma” நிலையில் இருக்கும்போது), விலை உயர்ந்தால் Delta-நியூட்ரலாக இருக்க அவர்கள் மேலும் பங்குகளை வாங்க வேண்டியிருக்கிறது; இது விலையை இன்னும் மேலே தள்ளுகிறது. நிலைப்படுத்தும் “Long Gamma” சந்தைக்கு நேர் எதிரானது.

Bull put spread மற்றும் Bear call spread-இன் சேர்க்கை. குறைந்த வோலட்டிலிட்டியும் பக்கவாட்டு (sideways) நகர்வும் உள்ள சந்தையில் லாபம் தரக்கூடியது. உதாரணம் (விளக்கத்துக்காக மட்டும்): Nifty 50 25,000-இல். 24,500 Put, 25,500 Call விற்கப்படுகின்றன; 24,300 Put, 25,700 Call வாங்கப்படுகின்றன. அதிகபட்ச லாபம்: பெறப்பட்ட நிகர Premium, எ.கா. ஒரு யூனிட்டுக்கு ₹40 அல்லது ஒரு Lot-க்கு ₹2,600.

எதிர்பார்க்கப்பட்ட ஒரு நிகழ்வு (Earnings எனப்படும் காலாண்டு முடிவுகள் போன்றவை) கடந்த பிறகு இம்ப்ளைடு வோலட்டிலிட்டியில் ஏற்படும் கூர்மையான சரிவு. இதனால் Options எக்ஸ்ட்ரின்சிக் வேல்யூவை இழக்கின்றன; எனவே பங்கு வாங்குபவர் எதிர்பார்த்த திசையில் நகர்ந்தாலும், விலையில் ஏற்கனவே கணக்கிடப்பட்டதை விடக் குறைவாக நகர்ந்தால், அவர் பணத்தை இழக்கலாம்.

Long என்றால் வாங்குவது (ஏற்றப் போக்கு, bullish), Short என்றால் விற்பது (இறக்கப் போக்கு, bearish). Options-இல்: Long = வாங்குபவர், Short = விற்பவர்.

சில ஆப்ஷன் உத்திகளை (குறிப்பாக Short பொசிஷன்களை) டிரேட் செய்ய, பிணையமாக (collateral) நீங்கள் டெபாசிட் செய்ய வேண்டிய தொகை. இந்தியாவில் எக்ஸ்சேஞ்ச் SPAN மற்றும் எக்ஸ்போஷர் margin-ஐ நிர்ணயிக்கிறது; ஒரு இண்டெக்ஸ் Option Lot-ஐ விற்க பொதுவாக லட்சக்கணக்கான ரூபாய் margin தேவை, இது Premium-ஐ விடப் பல மடங்கு அதிகம். உங்கள் புரோக்கரின் margin கால்குலேட்டரைச் சரிபாருங்கள்.

அக்கவுண்டில் உள்ள ஈக்விட்டி தேவையான மெயின்டனன்ஸ் margin-க்குக் கீழே சரியும்போது, கூடுதல் பிணையம் கேட்டு புரோக்கர் விடுக்கும் கோரிக்கை. அது பூர்த்தி செய்யப்படாவிட்டால், புரோக்கர் பொசிஷன்களை மூடலாம், அதுவும் பெரும்பாலும் மிக மோசமான நேரத்தில்.

அண்டர்லையிங் சொத்து உங்களிடம் இல்லாமலேயே Option-ஐ விற்பது. கோட்பாட்டளவில் வரம்பற்ற இழப்பு ஏற்படக்கூடும் என்பதால் மிக அதிக ரிஸ்க்.

இந்தியாவின் இரண்டு தேசியப் பங்குச் சந்தைகளில் ஒன்று. NSE-இல் Nifty 50, Bank Nifty மற்றும் பிற இண்டெக்ஸ்கள், தனிப்பட்ட பங்குகள் மீதான Options பட்டியலிடப்பட்டுள்ளன; SEBI விதிகளுக்கு உட்பட்டு அவற்றின் Lot size மற்றும் Expiry நாட்களை NSE நிர்ணயிக்கிறது.

An option is a contract giving its buyer the right, but not the obligation, to buy (call) or sell (put) an underlying asset on agreed terms. The seller takes the corresponding obligation. The buyer pays a premium; exercise style and settlement depend on the contract.

அண்டர்லையிங்கின் ஒரு நிலையான அளவின் மீதான தரப்படுத்தப்பட்ட ஒப்பந்தம். இந்த அளவு Lot size எனப்படுகிறது; ஒவ்வொரு இண்டெக்ஸுக்கும் பங்குக்கும் எக்ஸ்சேஞ்ச் இதை நிர்ணயிக்கிறது. உதாரணம்: ஒரு Nifty 50 Lot என்பது 65 யூனிட்கள் (NSE, 2026-11-02 நிலவரப்படி); ஒரு யூனிட்டுக்கு ₹200 Premium என்றால், ஒரு Lot-க்கு ₹13,000 ஆகும்.

Option-க்காக வாங்குபவர் செலுத்தும் விலை. Premium-இல் இன்ட்ரின்சிக் வேல்யூ மற்றும் எக்ஸ்ட்ரின்சிக் வேல்யூ (டைம் வேல்யூ) அடங்கும். இது ஒரு யூனிட்டுக்கு என்று குறிப்பிடப்படுகிறது, ஆனால் நீங்கள் முழு Lot-க்கும் செலுத்துகிறீர்கள். உதாரணம்: XYZ பங்கின் ஒரு Call ஒரு பங்குக்கு ₹30; 500 பங்குகள் கொண்ட Lot-க்கு நீங்கள் ₹15,000 Premium செலுத்துகிறீர்கள்.

உங்களிடம் பங்குகள் உள்ளன; விலை சரிவுக்கு எதிரான காப்பீடாக ஒரு Put Option-ஐ வாங்குகிறீர்கள். இது இழப்பு ரிஸ்க்கைக் கட்டுப்படுத்துகிறது.

Put Option வாங்குபவருக்கு, அண்டர்லையிங் சொத்தை Strike விலையில் விற்கும் உரிமையைத் தருகிறது (கட்டாயம் அல்ல). விலை சரியும்போது வாங்குபவருக்கு லாபம் கிடைக்கும். உதாரணம் (விளக்கத்துக்காக மட்டும்): 25,000 Strike கொண்ட Nifty 50 Put-ஐ ₹180-க்கு வாங்குகிறீர்கள். இண்டெக்ஸ் 24,600-இல் செட்டில் ஆனால், Put-இன் மதிப்பு ஒரு யூனிட்டுக்கு ₹400: அதாவது ஒரு யூனிட்டுக்கு ₹220 லாபம், அல்லது 65 யூனிட் கொண்ட ஒரு Lot-க்கு ₹14,300.

Put-களுக்கும் Call-களுக்கும் இடையிலான டிரேடிங் வால்யூம் (அல்லது ஓப்பன் இன்டரஸ்ட்) விகிதம். அதிக விகிதம் பெரிய அளவிலான ஹெட்ஜிங் அல்லது அவநம்பிக்கையையும், குறைந்த விகிதம் நம்பிக்கையையும் குறிக்கிறது. உச்ச நிலைகளில் இது பெரும்பாலும் எதிர்மாறான (contrarian) சமிக்ஞையாகப் பார்க்கப்படுகிறது.

இந்தியாவின் மத்திய வங்கி. வட்டி விகிதங்களையும் Option விலைகளையும் பாதிக்கும் ரெப்போ ரேட்டை இது நிர்ணயிக்கிறது; Liberalised Remittance Scheme உட்பட, வெளிநாட்டுக்குப் பணம் அனுப்புவதற்கான விதிகளையும் வகுக்கிறது.

ரிஸ்க் இல்லாத வட்டி விகிதம் மாறும்போது Option விலை எவ்வளவு மாறுகிறது என்பதை அளவிடுகிறது. பொதுவாக மற்ற Greeks-ஐ விடக் குறைந்த முக்கியத்துவம் கொண்டது.

இந்தியாவின் பத்திரச் சந்தைகளின் (securities markets) ஒழுங்குமுறை அமைப்பு. SEBI பங்கு புரோக்கர்களையும் ரிசர்ச் அனலிஸ்ட்களையும் பதிவு செய்கிறது, ஒப்பந்த அளவுகள், margin போன்ற F&O டிரேடிங் விதிகளை நிர்ணயிக்கிறது, தனிநபர் டிரேடர்களின் முடிவுகள் குறித்த ஆய்வுகளையும் வெளியிடுகிறது.

Bid-க்கும் ask-க்கும் இடையிலான வித்தியாசம். குறைந்த spread என்றால் சிறந்த லிக்விடிட்டி, குறைந்த டிரேடிங் செலவு. உதாரணம்: bid ₹42.00 / ask ₹42.50 → ஒரு யூனிட்டுக்கு spread ₹0.50, அதாவது 65 யூனிட் கொண்ட ஒரு Nifty 50 Lot-க்கு ₹32.50: இதுவே உங்கள் உடனடி டிரேடிங் செலவு.

ஒரே Strike மற்றும் Expiry கொண்ட Call, Put Option-களை ஒரே நேரத்தில் வாங்குவது. எந்தத் திசையிலும் வலுவான விலை நகர்வு ஏற்பட்டால் லாபம் கிடைக்கும். உதாரணம் (விளக்கத்துக்காக மட்டும்): Nifty 50 25,000-இல். 25,000 Call ₹200-க்கும் 25,000 Put ₹180-க்கும் வாங்கினால் = ஒரு யூனிட்டுக்கு ₹380. Expiry அன்று 25,380-க்கு மேல் அல்லது 24,620-க்குக் கீழ் இருந்தால் லாபம்.

ஒரே Expiry கொண்ட OTM Call மற்றும் OTM Put Option-களை வாங்குவது. Straddle-ஐ விடச் செலவு குறைவு, ஆனால் பெரிய விலை நகர்வு தேவை. உதாரணம் (விளக்கத்துக்காக மட்டும்): Nifty 50 25,000-இல். 25,300 Call ₹90-க்கும் 24,700 Put ₹80-க்கும் வாங்கினால் = ஒரு யூனிட்டுக்கு ₹170. Straddle-ஐ விடச் செலவு குறைவு, ஆனால் இண்டெக்ஸ் இன்னும் அதிகமாக நகர வேண்டும்.

Option எக்ஸர்சைஸ் செய்யப்படும்போது அண்டர்லையிங் சொத்தை வாங்கவோ விற்கவோ கூடிய, முன்பே நிர்ணயிக்கப்பட்ட விலை. உதாரணம்: XYZ பங்கில் ₹1,500 Strike இருந்தால், Expiry அன்று சந்தை விலை எதுவாக இருந்தாலும், Call வைத்திருப்பவர் ₹1,500-க்கு வாங்கலாம், Put வைத்திருப்பவர் ₹1,500-க்கு விற்கலாம்.

காலம் கடப்பதால் Option-இன் மதிப்பு தினசரி எவ்வளவு குறைகிறது என்பதற்கான அளவீடு. வாங்குபவருக்கு எதிர்மறை, விற்பவருக்கு நேர்மறை. Expiry நெருங்கும்போது வேகமாகிறது. உதாரணம்: ஒரு Nifty 50 Option-இல் Theta −8 என்றால், வேறு எதுவும் மாறாவிட்டால், அது ஒரு நாளுக்கு ஒரு யூனிட்டுக்கு சுமார் ₹8, அல்லது 65 யூனிட் கொண்ட ஒரு Lot-க்கு ₹520 மதிப்பை இழக்கிறது.

இம்ப்ளைடு வோலட்டிலிட்டி மாறும்போது Option விலை எவ்வளவு மாறுகிறது என்பதன் அளவீடு. ATM Options-க்கும் நீண்ட Expiry-க்கும் அதிகம். உதாரணம்: Vega 12 என்றால், IV 1 சதவீதப் புள்ளி உயர்ந்தால், Option விலை ஒரு யூனிட்டுக்கு சுமார் ₹12 உயரும்.

Cboe-இன் ஒரு இண்டெக்ஸ்; S&P 500 Option விலைகளிலிருந்து, அடுத்த 30 நாட்களில் S&P 500-இன் எதிர்பார்க்கப்படும் வோலட்டிலிட்டியைக் கணக்கிட்டு, ஆண்டு சதவீதமாகக் காட்டுகிறது. VIX 20 என்றால், ஒரு மாதத்தில் சுமார் ±5.8% நகர்வு எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது பெரும்பாலும் “அச்ச இண்டெக்ஸ்” (fear index) என்று அழைக்கப்படுகிறது.