ಒಂದು ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ಅಥವಾ ಷೇರಿನಲ್ಲಿ ಎಷ್ಟು Put-ಗಳು ಮತ್ತು Call-ಗಳು ಓಪನ್ ಆಗಿವೆ ಅಥವಾ ಟ್ರೇಡ್ ಆಗಿವೆ ಎಂಬುದನ್ನು put-call ratio ಹೋಲಿಸುತ್ತದೆ. ಭಾರತೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆಯಲ್ಲಿ ಇದು ಅತಿ ಹೆಚ್ಚು ಉಲ್ಲೇಖಿಸುವ ಸಂಖ್ಯೆಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದು, ಮತ್ತು ತಪ್ಪಾಗಿ ಓದಲು ಅತಿ ಸುಲಭವಾದವುಗಳಲ್ಲೂ ಒಂದು.
ಇದನ್ನು ಲೆಕ್ಕ ಹಾಕಲು ಎರಡು ವಿಧಾನಗಳು
- OI PCR = ಒಟ್ಟು Put ಓಪನ್ ಇಂಟರೆಸ್ಟ್ ÷ ಒಟ್ಟು Call ಓಪನ್ ಇಂಟರೆಸ್ಟ್. ಇದು ಬಾಕಿ ಇರುವ ಪೊಸಿಷನ್‌ಗಳನ್ನು ವಿವರಿಸುತ್ತದೆ.
- ವಾಲ್ಯೂಮ್ PCR = ಟ್ರೇಡ್ ಆದ Put ಕಾಂಟ್ರಾಕ್ಟ್‌ಗಳು ÷ ಟ್ರೇಡ್ ಆದ Call ಕಾಂಟ್ರಾಕ್ಟ್‌ಗಳು, ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಆ ದಿನಕ್ಕೆ. ಇದು ಇಂದಿನ ಚಟುವಟಿಕೆಯನ್ನು ವಿವರಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚು ಏರಿಳಿಯುತ್ತದೆ.
- ಇವೆರಡನ್ನೂ ಒಂದು Expiry-ಗೆ ಅಥವಾ ಎಲ್ಲಾ Expiry-ಗಳನ್ನು ಸೇರಿಸಿ, ಮತ್ತು ಎಲ್ಲಾ Strike-ಗಳಿಗೆ ಅಥವಾ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ಮಟ್ಟದ ಸುತ್ತಲಿನ ಒಂದು ಶ್ರೇಣಿಗೆ ಲೆಕ್ಕ ಹಾಕಬಹುದು. ಬೇರೆ ಬೇರೆ ವೆಬ್‌ಸೈಟ್‌ಗಳು ಬೇರೆ ಬೇರೆ ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡುತ್ತವೆ, ಅದಕ್ಕೇ ಅವುಗಳ PCR ಸಂಖ್ಯೆಗಳು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಹೊಂದಿಕೆಯಾಗುವುದಿಲ್ಲ.
ಒಂದು ಲೆಕ್ಕ ಸಹಿತ ಉದಾಹರಣೆ
ಒಂದು Expiry-ಯ ಕಾಲ್ಪನಿಕ option chain ಇಲ್ಲಿದೆ, open interest ಸಾವಿರ ಕಾಂಟ್ರಾಕ್ಟ್‌ಗಳಲ್ಲಿ. ಸಂಖ್ಯೆಗಳು ಉದಾಹರಣೆಗಾಗಿ ಮಾತ್ರ.
| Strike | Call OI | Put OI |
|---|---|---|
| 24,800 | 20 | 85 |
| 24,900 | 35 | 70 |
| 25,000 | 60 | 65 |
| 25,100 | 80 | 30 |
| 25,200 | 90 | 15 |
| ಒಟ್ಟು | 285 | 265 |
OI PCR = 265 ÷ 285 = 0.93. 1-ಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆ ಮೌಲ್ಯ ಎಂದರೆ Put OI-ಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚು Call OI ತೆರೆದಿದೆ; 1-ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಎಂದರೆ ಹೆಚ್ಚು Put OI.
PCR-ಅನ್ನು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಹೇಗೆ ಅರ್ಥೈಸುತ್ತಾರೆ
ಎರಡು ವಿರುದ್ಧ ಅರ್ಥೈಸುವಿಕೆಗಳಿವೆ, PCR ಸ್ಪಷ್ಟ ಸಿಗ್ನಲ್ ಅಲ್ಲ ಎಂಬುದಕ್ಕೆ ಇದೇ ಮೊದಲ ಸುಳಿವು.
| ಓದುವಿಕೆ | ಹೆಚ್ಚಿನ PCR (Put-ಗಳು ಹೆಚ್ಚು) | ಕಡಿಮೆ PCR (ಹೆಚ್ಚು Call-ಗಳು) |
|---|---|---|
| ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಮನೋಭಾವದ (sentiment) ಸೂಚಕವಾಗಿ | ಟ್ರೇಡರ್‌ಗಳು ರಕ್ಷಣೆ ಖರೀದಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ, ಆದ್ದರಿಂದ ಅವರು ಆತಂಕದಲ್ಲಿದ್ದಾರೆ | ಟ್ರೇಡರ್‌ಗಳು Call ಖರೀದಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ, ಆದ್ದರಿಂದ ಅವರು ಆಶಾವಾದಿಗಳು |
| ರೈಟರ್‌ಗಳ ದೃಷ್ಟಿಕೋನವಾಗಿ | ರೈಟರ್‌ಗಳು Put ಮಾರಾಟ ಮಾಡುತ್ತಿದ್ದಾರೆ, ಆದ್ದರಿಂದ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ಸ್ಥಿರವಾಗಿ ಉಳಿಯುತ್ತದೆ ಎಂದು ಅವರು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತಾರೆ | ರೈಟರ್‌ಗಳು Call ಮಾರಾಟ ಮಾಡುತ್ತಿದ್ದಾರೆ, ಆದ್ದರಿಂದ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ಒಂದು ಮಿತಿಯಿಂದ ಮೇಲೆ ಹೋಗದು ಎಂದು ಅವರು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತಾರೆ |
| ವಿರುದ್ಧ ದಿಕ್ಕಿನ (contrarian) ಸಂಕೇತವಾಗಿ | ಅತಿಯಾದ ಭಯ — ಕೆಲವರು ಇದನ್ನು ಇಳಿಕೆ ಅತಿಯಾಗಿದೆ ಎಂಬ ಸೂಚನೆಯಾಗಿ ಓದುತ್ತಾರೆ | ಅತಿಯಾದ ಆಶಾವಾದ — ಕೆಲವರು ಇದನ್ನು ಏರಿಕೆ ಅತಿಯಾಗಿದೆ ಎಂಬ ಸೂಚನೆಯಾಗಿ ಓದುತ್ತಾರೆ |
ಆದ್ದರಿಂದ ಅದೇ ಸಂಖ್ಯೆ ಏರುಗತಿ (bullish) ಅಥವಾ ಇಳಿಗತಿ (bearish) ಎರಡೂ ಕಥೆಗಳನ್ನು ಬೆಂಬಲಿಸಬಹುದು. ಏಕೆಂದರೆ ಪ್ರತಿ ಕಾಂಟ್ರಾಕ್ಟ್ ಅನ್ನು ಯಾವ ಬದಿ ಓಪನ್ ಮಾಡಿತು ಎಂಬುದನ್ನು OI ತೋರಿಸುವುದಿಲ್ಲ: ಒಟ್ಟು ಮೊತ್ತದಲ್ಲಿರುವ ಪ್ರತಿ Put-ಗೂ ಒಬ್ಬ ಖರೀದಿದಾರ ಮತ್ತು ಒಬ್ಬ ರೈಟರ್ ಇರುತ್ತಾರೆ.
PCR ತಾನೇ ಒಂದು ಸಿಗ್ನಲ್ ಏಕೆ ಅಲ್ಲ
- ದಿಕ್ಕು ಗೊತ್ತಾಗುವುದಿಲ್ಲ. Put OI ಏರುತ್ತಿರುವುದು ಹೊಸದಾಗಿ ರಕ್ಷಣೆಗಾಗಿ ಖರೀದಿಯೂ ಆಗಿರಬಹುದು ಅಥವಾ ಹೊಸ Put ರೈಟಿಂಗ್ ಕೂಡ ಆಗಿರಬಹುದು — ಇವೆರಡರ ಅರ್ಥ ತದ್ವಿರುದ್ಧ.
- ಹೆಡ್ಜ್‌ಗಳು ಅದನ್ನು ವಿರೂಪಗೊಳಿಸುತ್ತವೆ. ಷೇರುಗಳು ಅಥವಾ Futures ಹೊಂದಿರುವ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಹೆಡ್ಜ್ ಆಗಿ Put ಖರೀದಿಸುತ್ತವೆ, ಇದರಿಂದ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ PCR ರಚನಾತ್ಮಕವಾಗಿಯೇ ಸ್ಟಾಕ್ PCR-ಗಿಂತ ಭಿನ್ನವಾಗಿರುತ್ತದೆ.
- Expiry ಪರಿಣಾಮಗಳು. Expiry ಹತ್ತಿರವಾದಾಗ ಪೊಸಿಷನ್‌ಗಳು ರೋಲ್ ಆಗುವುದರಿಂದ OI ವೇಗವಾಗಿ ಬದಲಾಗುತ್ತದೆ, ಮತ್ತು ಒಟ್ಟು ಮೊತ್ತದಲ್ಲಿ Weekly ಕಾಂಟ್ರಾಕ್ಟ್‌ನದೇ ಮೇಲುಗೈ ಆಗಬಹುದು.
- ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಗಳು ಬೇರೆ ಬೇರೆ. ಯಾವ Expiry-ಗಳು ಮತ್ತು Strike-ಗಳು ಸೇರಿವೆ ಎಂದು ತಿಳಿಯದೆ, ಬೇರೆ ಬೇರೆ ಮೂಲಗಳ PCR ಸಂಖ್ಯೆಯನ್ನು ಹೋಲಿಸಲು ಸಾಧ್ಯವಿಲ್ಲ.
- ಯಾವುದೇ ನಿಗದಿತ ಮಿತಿ ಇಲ್ಲ. ಜನರು "ಹೆಚ್ಚು" ಅಥವಾ "ಕಡಿಮೆ" ಎನ್ನುವ ಮಟ್ಟಗಳು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯೊಂದಿಗೆ ಬದಲಾಗುತ್ತವೆ.
ಸಂದರ್ಭ, ಟ್ರಿಗರ್ ಅಲ್ಲ
ದಿನಗಳು ಅಥವಾ ವಾರಗಳಲ್ಲಿ ಪೊಸಿಷನಿಂಗ್ ಹೇಗೆ ಬದಲಾಗುತ್ತಿದೆ ಎಂದು ಸಂಕ್ಷೇಪಿಸಲು PCR ಉಪಯುಕ್ತ ಮಾರ್ಗವಾಗಬಹುದು. ಒಂದೇ ರೀಡಿಂಗ್ ಅನ್ನು ಖರೀದಿ ಅಥವಾ ಮಾರಾಟದ ಟ್ರಿಗರ್ ಆಗಿ ಪರಿಗಣಿಸುವುದು ಅದು ಹೇಳಲಾಗದ ಎಲ್ಲವನ್ನೂ ಕಡೆಗಣಿಸಿದಂತೆ.
ಇಂಡೆಕ್ಸ್ PCR vs ಸ್ಟಾಕ್ PCR
ಇಂಡೆಕ್ಸ್ Options ಮತ್ತು ಸ್ಟಾಕ್ Options-ಅನ್ನು ಬೇರೆ ಬೇರೆ ರೀತಿ ಬಳಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಇಂಡೆಕ್ಸ್ Put ಖರೀದಿಯ ದೊಡ್ಡ ಭಾಗ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಫಂಡ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ಸಂಸ್ಥೆಗಳ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊ ಹೆಡ್ಜಿಂಗ್‌ನಿಂದ ಬರುತ್ತದೆ, ಆದ್ದರಿಂದ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ PCR ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಪ್ರತ್ಯೇಕ ಷೇರುಗಳ PCR-ಗಿಂತ ಬೇರೆ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿರುತ್ತದೆ; ಪ್ರತ್ಯೇಕ ಷೇರುಗಳಲ್ಲಿ ವೈಯಕ್ತಿಕ ಟ್ರೇಡರ್‌ಗಳ Call ಖರೀದಿ ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಸಾಮಾನ್ಯ. ಒಂದು ಷೇರಿನ PCR-ಅನ್ನು Nifty PCR-ಗೆ, ಅಥವಾ ಒಂದು ಷೇರನ್ನು ಇನ್ನೊಂದಕ್ಕೆ ಹೋಲಿಸುವುದು ತುಂಬಾ ಭಿನ್ನವಾದ ಟ್ರೇಡರ್ ಸಮೂಹಗಳನ್ನು ಬೆರೆಸಿದಂತಾಗುತ್ತದೆ.
Weekly ಮತ್ತು ಮಾಸಿಕ ಕಾಂಟ್ರಾಕ್ಟ್‌ಗಳು
Nifty-ಯಲ್ಲಿ, ಹತ್ತಿರದ weekly Expiry ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಒಟ್ಟು ಓಪನ್ ಇಂಟರೆಸ್ಟ್‌ನ ದೊಡ್ಡ ಭಾಗವನ್ನು ಮತ್ತು ವಾಲ್ಯೂಮ್‌ನ ಇನ್ನೂ ದೊಡ್ಡ ಭಾಗವನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತದೆ. ಆದ್ದರಿಂದ ಎಲ್ಲಾ Expiry-ಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡ PCR ಅನ್ನು ಪ್ರಸ್ತುತ ವಾರವೇ ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ರೂಪಿಸುತ್ತದೆ, ಮತ್ತು ಆ ವಾರದ ಕಾಂಟ್ರಾಕ್ಟ್‌ಗಳು ಮುಗಿಯುವಾಗ Expiry ದಿನ ಅದು ತೀವ್ರವಾಗಿ ಬದಲಾಗಬಹುದು. ಒಂದು ಬಾರಿಗೆ ಒಂದೇ Expiry-ಗೆ ಲೆಕ್ಕ ಹಾಕಿದ PCR ಅರ್ಥೈಸಲು ಸುಲಭ, ಆದರೆ ಅದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಆ ಭಾಗವನ್ನು ಮಾತ್ರ ವಿವರಿಸುತ್ತದೆ.
ಒಂದು ಸಣ್ಣ ಪರಿಶೀಲನೆ
ಯಾವುದೇ PCR ಅಂಕಿಯನ್ನು ಉಲ್ಲೇಖಿಸುವ ಮೊದಲು ಮೂರು ಪ್ರಶ್ನೆಗಳನ್ನು ಕೇಳಿ: OI ಅಥವಾ ವಾಲ್ಯೂಮ್, ಯಾವ Expiry-ಗಳು, ಮತ್ತು ಯಾವ Strike-ಗಳು. ಮೂಲ ಇದನ್ನು ಹೇಳದಿದ್ದರೆ, ಆ ಸಂಖ್ಯೆಯನ್ನು ಸ್ಥೂಲ ಸೂಚನೆ ಎಂದು ಮಾತ್ರ ಪರಿಗಣಿಸಿ.
PCR ಅನ್ನು ವಿವೇಕದಿಂದ ಬಳಸುವುದು
- ಒಂದೇ ದಿನದ ಮೌಲ್ಯದ ಬದಲು, ಸಮಯದೊಂದಿಗೆ PCR-ನ ಟ್ರೆಂಡ್ ಅನ್ನು ಗಮನಿಸಿ.
- ಅದರಲ್ಲಿ ಯಾವ Expiry-ಗಳು ಮತ್ತು Strike-ಗಳು ಸೇರಿವೆ ಎಂದು ಪರಿಶೀಲಿಸಿ.
- ಇದನ್ನು ಪ್ರತಿ Strike-ನ OI ಬದಲಾವಣೆ, IV ಮತ್ತು ಬೆಲೆಯ ಚಲನೆಯ ಜೊತೆಗೇ ಓದಿ.
- ಇದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಪೊಸಿಷನಿಂಗ್ ಅನ್ನು ವಿವರಿಸುತ್ತದೆ, ನಿಮ್ಮ ಸ್ವಂತ ರಿಸ್ಕ್ ಅನ್ನಲ್ಲ ಎಂಬುದನ್ನು ನೆನಪಿಡಿ. ನಿಮ್ಮ ಪೊಸಿಷನ್ ಗಾತ್ರ ಮತ್ತು ಗರಿಷ್ಠ ನಷ್ಟವೇ ಹೆಚ್ಚು ಮುಖ್ಯ.
ಉದಾಹರಣೆಗಳಲ್ಲಿ ಉದಾಹರಣೆಗಾಗಿ ಮಾತ್ರ ಮೌಲ್ಯಗಳನ್ನು ಬಳಸಲಾಗಿದೆ, ಪ್ರಸ್ತುತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಡೇಟಾ ಅಲ್ಲ. ಇದು ಸಾಮಾನ್ಯ ಶಿಕ್ಷಣ, ಹೂಡಿಕೆ ಸಲಹೆ ಅಲ್ಲ.