Understand options. One concept at a time.Options Glossary

Option దేనిపై ఆధారపడి ఉంటుందో ఆ సెక్యూరిటీ. ఇది ఒక షేర్, ఇండెక్స్, ETF లేదా ఇతర ఆర్థిక సాధనం కావచ్చు.

ఇన్‌ట్రిన్సిక్ వాల్యూ లేని Option. Call-కు: షేర్ ధర < Strike. Put-కు: షేర్ ధర > Strike. దీనిలో టైమ్ వాల్యూ మాత్రమే ఉంటుంది. ఉదాహరణ: XYZ షేర్ ₹1,480 వద్ద ఉంది. ₹1,500 Strike ఉన్న Call ₹20 OTM, దానికి ఇన్‌ట్రిన్సిక్ వాల్యూ లేదు.

Option అమ్మకందారు తన బాధ్యతను నెరవేర్చాల్సి వచ్చే ప్రక్రియ (అండర్‌లైయింగ్ అసెట్‌ను కొనడం లేదా అమ్మడం).

అండర్‌లైయింగ్‌లో భవిష్యత్తులో ఉండే ఒడిదుడుకులపై మార్కెట్ అంచనా, దీనిని Option ధర నుంచి లెక్కిస్తారు. ఎక్కువ IV = ఖరీదైన Options. ఉదాహరణ: 30% IV అంటే, అండర్‌లైయింగ్ ఏడాదికి ±30% ఒడిదుడుకులకు లోనవుతుందని మార్కెట్ అంచనా వేస్తోంది.

ఇన్‌ట్రిన్సిక్ వాల్యూ ఉన్న Option. Call-కు: షేర్ ధర > Strike. Put-కు: షేర్ ధర < Strike. దీనికి వెంటనే ఎక్సర్‌సైజ్ చేస్తే వచ్చే విలువ ఉంటుంది. ఉదాహరణ: XYZ షేర్ ₹1,560 వద్ద ఉంది. ₹1,500 Strike ఉన్న Call ₹60 ITM (ఇన్‌ట్రిన్సిక్ వాల్యూ = ₹1,560 − ₹1,500 = ₹60).

Option-ను వెంటనే ఎక్సర్‌సైజ్ చేస్తే దానికి ఉండే విలువ. OTM Options-కు ఈ విలువ సున్నా. ఉదాహరణ: షేర్ ₹1,560 వద్ద, Call Strike ₹1,500 వద్ద → ఇన్‌ట్రిన్సిక్ వాల్యూ = ₹1,560 − ₹1,500 = ₹60.

Option ద్వారా వచ్చిన హక్కును వినియోగించి, కొనుగోలుదారు అండర్‌లైయింగ్‌ను Strike price వద్ద కొనడం (Call) లేదా అమ్మడం (Put).

షేర్ తన తదుపరి డివిడెండ్ హక్కు లేకుండా ట్రేడ్ అయ్యే మొదటి ట్రేడింగ్ రోజు. సాధారణంగా ధర సుమారు డివిడెండ్ మొత్తం మేరకు తక్కువగా ఓపెన్ అవుతుంది. Options-కు ఇది ముఖ్యం, ఎందుకంటే దీనికి సరిగ్గా ముందు ITM Call-లను తరచుగా ముందుగానే ఎక్సర్‌సైజ్ చేస్తుంటారు.

Option Premium-లో ఇన్‌ట్రిన్సిక్ వాల్యూ కంటే ఎక్కువగా ఉన్న భాగం. ముందు ముందు విలువ పెరిగే అవకాశాన్ని ఇది సూచిస్తుంది. ఉదాహరణ: Option ధర ₹85, దాని ఇన్‌ట్రిన్సిక్ వాల్యూ ₹60 → టైమ్ వాల్యూ = ₹85 − ₹60 = ₹25.

Strike price అండర్‌లైయింగ్ అసెట్ ప్రస్తుత ధరకు సమానంగా లేదా చాలా దగ్గరగా ఉండే Option. ఉదాహరణ: XYZ షేర్ ₹1,500 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. ₹1,500 Strike ఉన్న Option ATM.

ఒక స్ట్రాటజీలో సాధ్యమయ్యే అతి పెద్ద నష్టం. కొన్ని స్ట్రాటజీలలో (ఉదా. naked Call-లు) ఇది సిద్ధాంతపరంగా అపరిమితం కావచ్చు. ఉదాహరణ: 65 యూనిట్ల ఒక Nifty 50 Lot-పై ₹200 Premium చెల్లించి Call కొంటే, గరిష్ఠ నష్టం ₹13,000.

ఒక ఆప్షన్ స్ట్రాటజీతో సాధ్యమయ్యే అత్యధిక లాభం. చాలా స్ట్రాటజీలలో ఇది పరిమితంగా ఉంటుంది. ఉదాహరణ: ₹20 Premium, కొన్న ధర కంటే ₹100 ఎక్కువ Strike ఉన్న Covered call → గరిష్ఠ లాభం = ₹120 × 500 షేర్లు = ₹60,000.

Option Expire అయ్యే లేదా ఎక్సర్‌సైజ్ అయ్యే ముందే, వ్యతిరేక లావాదేవీ చేసి Option పొజిషన్‌ను ముగించడం.

ఒక Option పొజిషన్‌ను క్లోజ్ చేసి, అదే సమయంలో వేరే Strike లేదా వేరే Expiry తేదీతో కొత్త పొజిషన్‌ను ఓపెన్ చేయడం.

ధరపై పెద్దగా ప్రభావం చూపకుండా ఒక Option-ను ఎంత సులభంగా కొనవచ్చు లేదా అమ్మవచ్చు అనేది. త్వరగా ఎంట్రీ, ఎగ్జిట్ కావడానికి ముఖ్యం.

ఒక రోజులో ట్రేడ్ అయిన Option కాంట్రాక్ట్‌ల సంఖ్య. ఎక్కువ వాల్యూమ్ అంటే మెరుగైన లిక్విడిటీ. ఉదాహరణ: ఒక రోజులో 3,200 కాంట్రాక్ట్‌లు ట్రేడ్ అవ్వడం చురుకైన ట్రేడింగ్‌ను, తక్కువ spread-ను చూపిస్తుంది.

ఒకే Expiry-లోని వేర్వేరు Strike-లలో వేర్వేరు ఇంప్లైడ్ వోలటిలిటీ. ఈక్విటీ ఇండెక్స్‌లలో పతనం నుంచి రక్షణకు డిమాండ్ ఉండటం వల్ల OTM Put-ల IV సాధారణంగా OTM Call-ల కంటే ఎక్కువగా ఉంటుంది. ఏటవాలు skew మార్కెట్ క్రాష్ నుంచి రక్షణకు బలమైన డిమాండ్‌ను సూచిస్తుంది.

గతంలో అండర్‌లైయింగ్‌లో నిజంగా జరిగిన ఒడిదుడుకుల పరిధి. తరచుగా దీనిని IV-తో పోలుస్తారు.

ఎక్కువ Strike ఉన్న Put Option కొని, తక్కువ Strike ఉన్న Put Option అమ్మడం. ధరలు తగ్గినప్పుడు పరిమిత లాభం వచ్చే అవకాశం.

Bid = కొనుగోలుదారు చెల్లించడానికి సిద్ధంగా ఉన్న అత్యధిక ధర. Ask = అమ్మకందారు అంగీకరించే అత్యల్ప ధర. ఈ రెండింటి మధ్య తేడాయే spread. ఉదాహరణ: bid ₹42.00 / ask ₹42.50 → spread = ₹0.50. కొనేటప్పుడు మీరు ₹42.50 చెల్లిస్తారు, అమ్మేటప్పుడు ₹42.00 పొందుతారు.

ఆప్షన్ స్ట్రాటజీలో లాభమూ లేని, నష్టమూ లేని అండర్‌లైయింగ్ ధర స్థాయి. ఇది కీలకమైన రిఫరెన్స్ పాయింట్. ఉదాహరణ: 25,000 Strike, ₹200 Premium ఉన్న Long Call, Expiry నాటికి 25,200 వద్ద break-even అవుతుంది (Strike + Premium).

భారతదేశంలోని అత్యంత పాత స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్, Sensex-కు నిలయం. BSE-లో Sensex Options వాటి సొంత Expiry రోజుతో లిస్ట్ అయి ఉంటాయి, వాటితో పాటు ఇతర ఇండెక్స్, షేర్ డెరివేటివ్‌లు కూడా ఉంటాయి.

తక్కువ Strike ఉన్న Call Option కొని, ఎక్కువ Strike ఉన్న Call Option అమ్మడం. ధరలు పెరిగినప్పుడు పరిమిత లాభం వచ్చే అవకాశం.

Bull spread, Bear spread కలయిక. మూడు Strike-లు: బయటి రెండింటిని కొనండి, మధ్యలో ఉన్నదాన్ని రెట్టింపు అమ్మండి. ధర తక్కువగా కదిలితే లాభం రావచ్చు.

ఇప్పటికే ఉన్న Short పొజిషన్‌ను మూసివేయడానికి Option కొనే ఆర్డర్. దీంతో అమ్మకందారుగా మీ బాధ్యత ముగుస్తుంది.

కొత్త Long పొజిషన్ తెరవడానికి Option కొనే ఆర్డర్. మీరు Call లేదా Put Option కొంటున్నారు.

ఒకే Strike వద్ద తక్కువ కాలపు Option అమ్మి, ఎక్కువ కాలపు Option కొనడం. రెండింటి time decay వేగంలోని తేడా నుంచి లాభం రావచ్చు.

Call Option కొనుగోలుదారుకు అండర్‌లైయింగ్ అసెట్‌ను Strike price వద్ద కొనే హక్కును ఇస్తుంది (బాధ్యత కాదు). ధరలు పెరిగితే కొనుగోలుదారుకు లాభం వస్తుంది. ఉదాహరణ (ఉదాహరణకు మాత్రమే): మీరు 25,000 Strike ఉన్న Nifty 50 Call-ను ₹200 Premium-కు కొంటారు. Expiry నాడు ఇండెక్స్ 25,400 వద్ద సెటిల్ అయితే, Call విలువ ఒక్కో యూనిట్‌కు ₹400 అవుతుంది: అంటే ఒక్కో యూనిట్‌కు ₹200 లాభం, లేదా 65 యూనిట్ల ఒక Lot-పై ₹13,000.

A put sold while enough cash is reserved to buy the underlying if assigned. Example (illustrative): a ₹1,500 strike on stock XYZ with a lot of 500 shares calls for ₹7,50,000 for a possible purchase. A premium of ₹30 per share brings in ₹15,000 gross; if assigned, the effective share cost is ₹1,470 before charges. A further share-price decline can still cause substantial losses.

మీ దగ్గర ఒక Lot షేర్లు ఉంటాయి, వాటిపై మీరు Call Option అమ్ముతారు. మార్కెట్ న్యూట్రల్‌గా లేదా కొద్దిగా పెరుగుదల ధోరణిలో (bullish) ఉంటుందని అనుకున్నప్పుడు Premium ద్వారా ఆదాయం వస్తుంది. ఉదాహరణ: ₹1,500 వద్ద కొన్న XYZ స్టాక్ 500 షేర్లు మీ దగ్గర ఉన్నాయి, మీరు ₹1,600 Call-ను ₹20-కు అమ్ముతారు. మీకు ₹10,000 Premium వస్తుంది.

అండర్‌లైయింగ్ ₹1 (లేదా ఒక ఇండెక్స్ పాయింట్) కదిలినప్పుడు Option ధర ఎంత మారుతుందో చూపిస్తుంది. విలువలు 0 నుంచి 1 మధ్య (Call) లేదా 0 నుంచి -1 మధ్య (Put) ఉంటాయి. ఉదాహరణ: Delta 0.65 అంటే, షేర్ ₹1 పెరిగితే Call ధర సుమారు ₹0.65 పెరుగుతుంది.

Option-ను ఎక్సర్‌సైజ్ చేయగలిగే చివరి తేదీ. ఈ తేదీ తర్వాత, ఎక్సర్‌సైజ్ చేయకపోతే, Option విలువ లేకుండా (సున్నాకు) Expire అవుతుంది.

Delta మారే రేటు. అండర్‌లైయింగ్ ధర కదలికలతో Delta ఎంత వేగంగా మారుతుందో ఇది చూపిస్తుంది. రిస్క్ మేనేజ్‌మెంట్‌కు ముఖ్యం. ఉదాహరణ: Gamma 0.05, Delta 0.50 అయితే, ₹1 కదలిక తర్వాత Delta 0.55 అవుతుంది.

Delta హెడ్జింగ్ వల్ల తనంతట తానే బలపడే ధర కదలిక: మార్కెట్ మేకర్లు చాలా Call-లు అమ్మి ఉన్నప్పుడు (వారు “short gamma”లో ఉన్నప్పుడు), ధర పెరిగితే Delta-న్యూట్రల్‌గా ఉండటానికి వారు ఇంకా ఎక్కువ షేర్లు కొనాల్సి వస్తుంది, దీంతో ధర ఇంకా పైకి వెళ్తుంది. ఇది స్థిరత్వం ఇచ్చే “long gamma” మార్కెట్‌కు వ్యతిరేకం.

Bull put spread, Bear call spread కలయిక. తక్కువ వోలటిలిటీ, పక్కకు కదిలే (sideways) మార్కెట్‌లో లాభదాయకంగా ఉండవచ్చు. ఉదాహరణ (ఉదాహరణకు మాత్రమే): Nifty 50 25,000 వద్ద ఉంది. 24,500 Put, 25,500 Call అమ్మండి; 24,300 Put, 25,700 Call కొనండి. గరిష్ఠ లాభం: అందుకున్న నికర Premium, ఉదా. ఒక్కో యూనిట్‌కు ₹40 లేదా ఒక్కో Lot-కు ₹2,600.

ఊహించిన ఈవెంట్ (ఉదా. Earnings, అంటే త్రైమాసిక ఫలితాలు) ముగిసిన తర్వాత ఇంప్లైడ్ వోలటిలిటీలో వచ్చే తీవ్ర పతనం. దీనివల్ల Options తమ ఎక్స్‌ట్రిన్సిక్ వాల్యూను కోల్పోతాయి; అందుకే షేర్ కొనుగోలుదారు ఆశించిన దిశలో కదిలినా, ధరలో ముందే లెక్కించిన దానికంటే తక్కువగా కదిలితే, కొనుగోలుదారులు డబ్బు కోల్పోవచ్చు.

Long అంటే కొనడం (పెరుగుదల ధోరణి), Short అంటే అమ్మడం (తగ్గుదల ధోరణి). Options-లో: Long = కొనుగోలుదారు, Short = అమ్మకందారు.

కొన్ని ఆప్షన్ స్ట్రాటజీలను (ముఖ్యంగా Short పొజిషన్లు) ట్రేడ్ చేయడానికి మీరు హామీగా (కొలాటరల్) డిపాజిట్ చేయాల్సిన మొత్తం. భారతదేశంలో ఎక్స్ఛేంజ్ SPAN, ఎక్స్‌పోజర్ margin-లను నిర్ణయిస్తుంది; ఒక ఇండెక్స్ Option Lot అమ్మడానికి సాధారణంగా లక్షల రూపాయల margin కావాలి, ఇది Premium కంటే చాలా ఎక్కువ. మీ బ్రోకర్ margin కాలిక్యులేటర్‌ను తప్పకుండా చెక్ చేయండి.

అకౌంట్‌లోని ఈక్విటీ అవసరమైన మెయింటెనెన్స్ margin కంటే తగ్గినప్పుడు, బ్రోకర్ అదనపు హామీ (కొలాటరల్) కోరడం. అది సమకూర్చకపోతే బ్రోకర్ మీ పొజిషన్లను మూసివేయవచ్చు, తరచుగా అత్యంత చెడ్డ సమయంలో.

అండర్‌లైయింగ్ ఆస్తి మీ దగ్గర లేకుండానే Option అమ్మడం. సిద్ధాంతపరంగా అపరిమిత నష్టాలు సాధ్యం కాబట్టి చాలా ఎక్కువ రిస్క్.

భారతదేశంలోని రెండు జాతీయ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్‌లలో ఒకటి. NSE-లో Nifty 50, Bank Nifty, ఇతర ఇండెక్స్‌లపై, అలాగే వ్యక్తిగత షేర్లపై Options లిస్ట్ అయి ఉంటాయి; SEBI నియమాల పరిధిలో NSE వాటి Lot size, Expiry రోజులను నిర్ణయిస్తుంది.

ఓపెన్‌గా ఉన్న (క్లోజ్ చేయని) Option కాంట్రాక్ట్‌ల మొత్తం సంఖ్య. ఒక Strike వద్ద లిక్విడిటీని, ఆసక్తిని ఇది చూపిస్తుంది. ఉదాహరణ: Nifty 50 యొక్క 25,000 Strike వద్ద ఎక్కువ Open Interest అంటే అక్కడ చాలా ఓపెన్ కాంట్రాక్ట్‌లు ఉన్నాయని అర్థం; సాధారణంగా దీనితో పాటు ఎంట్రీ, ఎగ్జిట్‌లకు spread తక్కువగా ఉంటుంది.

An option is a contract giving its buyer the right, but not the obligation, to buy (call) or sell (put) an underlying asset on agreed terms. The seller takes the corresponding obligation. The buyer pays a premium; exercise style and settlement depend on the contract.

అండర్‌లైయింగ్‌లో నిర్ణీత పరిమాణంపై ఉండే ప్రామాణిక కాంట్రాక్ట్. ఈ పరిమాణాన్ని Lot size అంటారు, దీనిని ఎక్స్ఛేంజ్ ప్రతి ఇండెక్స్‌కు, ప్రతి షేర్‌కు నిర్ణయిస్తుంది. ఉదాహరణ: ఒక Nifty 50 Lot అంటే 65 యూనిట్లు (NSE, 2026-11-02 నాటికి); ఒక్కో యూనిట్‌కు ₹200 Premium అయితే, ఒక Lot ఖర్చు ₹13,000.

Option కోసం కొనుగోలుదారు చెల్లించే ధర. Premium-లో ఇన్‌ట్రిన్సిక్ వాల్యూ, ఎక్స్‌ట్రిన్సిక్ వాల్యూ (టైమ్ వాల్యూ) ఉంటాయి. దీనిని ఒక్కో యూనిట్‌కు చెబుతారు, కానీ మీరు మొత్తం Lot-కు చెల్లిస్తారు. ఉదాహరణ: XYZ షేర్‌పై ఒక Call ఒక్కో షేర్‌కు ₹30; 500 షేర్ల Lot-కు మీరు ₹15,000 Premium చెల్లిస్తారు.

మీ దగ్గర షేర్లు ఉంటాయి, ధర పడిపోతే రక్షణగా (బీమా లాగా) మీరు Put Option కొంటారు. నష్టం రిస్క్‌ను పరిమితం చేస్తుంది.

Put Option కొనుగోలుదారుకు అండర్‌లైయింగ్ అసెట్‌ను Strike price వద్ద అమ్మే హక్కును ఇస్తుంది (బాధ్యత కాదు). ధరలు తగ్గితే కొనుగోలుదారుకు లాభం వస్తుంది. ఉదాహరణ (ఉదాహరణకు మాత్రమే): మీరు 25,000 Strike ఉన్న Nifty 50 Put-ను ₹180-కు కొంటారు. ఇండెక్స్ 24,600 వద్ద సెటిల్ అయితే, Put విలువ ఒక్కో యూనిట్‌కు ₹400 అవుతుంది: అంటే ఒక్కో యూనిట్‌కు ₹220 లాభం, లేదా 65 యూనిట్ల ఒక Lot-పై ₹14,300.

Put-లు, Call-లలో ట్రేడ్ అయిన వాల్యూమ్ (లేదా Open Interest) నిష్పత్తి. ఎక్కువ విలువ భారీ హెడ్జింగ్‌ను లేదా నిరాశావాదాన్ని సూచిస్తుంది, తక్కువ విలువ ఆశావాదాన్ని సూచిస్తుంది. తీవ్ర స్థాయిల్లో దీన్ని తరచుగా వ్యతిరేక (contrarian) సంకేతంగా చదువుతారు.

భారతదేశ సెంట్రల్ బ్యాంక్. ఇది రెపో రేటును నిర్ణయిస్తుంది, దాని ప్రభావం వడ్డీ రేట్లపై, Option ధరలపై ఉంటుంది; అలాగే Liberalised Remittance Scheme సహా విదేశాలకు డబ్బు పంపే నియమాలను కూడా నిర్ణయిస్తుంది.

రిస్క్ లేని వడ్డీ రేటు (risk-free rate) మారినప్పుడు Option ధర ఎంత స్పందిస్తుందో కొలుస్తుంది. సాధారణంగా ఇతర Greeks కంటే తక్కువ ముఖ్యం.

భారత సెక్యూరిటీస్ మార్కెట్ల రెగ్యులేటర్. SEBI స్టాక్‌బ్రోకర్లను, రీసెర్చ్ అనలిస్టులను రిజిస్టర్ చేస్తుంది, కాంట్రాక్ట్ సైజ్, margin వంటి F&O ట్రేడింగ్ నియమాలను నిర్ణయిస్తుంది, వ్యక్తిగత ట్రేడర్ల ఫలితాలపై అధ్యయనాలను ప్రచురిస్తుంది.

ఇప్పటికే ఉన్న Long పొజిషన్‌ను మూసివేయడానికి Option అమ్మే ఆర్డర్. దీంతో లాభం లేదా నష్టం ఖరారవుతుంది.

కొత్త Short పొజిషన్ తెరవడానికి Option అమ్మే ఆర్డర్. మీరు Option-ను రైట్ చేస్తున్నారు (అమ్ముతున్నారు).

Bid, ask మధ్య తేడా. తక్కువ spread అంటే మెరుగైన లిక్విడిటీ, తక్కువ ట్రేడింగ్ ఖర్చు. ఉదాహరణ: bid ₹42.00 / ask ₹42.50 → ఒక్కో యూనిట్‌కు spread ₹0.50, అంటే 65 యూనిట్ల ఒక Nifty 50 Lot-పై ₹32.50: ఇది మీకు వెంటనే పడే ట్రేడింగ్ ఖర్చు.

ఒకే Strike, ఒకే Expiry ఉన్న Call, Put Option-లను ఒకేసారి కొనడం. ఏ దిశలోనైనా ధర బలంగా కదిలితే లాభం రావచ్చు. ఉదాహరణ (ఉదాహరణకు మాత్రమే): Nifty 50 25,000 వద్ద ఉంది. 25,000 Call-ను ₹200-కు, 25,000 Put-ను ₹180-కు కొనండి = ఒక్కో యూనిట్‌కు ₹380. Expiry నాటికి 25,380 పైన లేదా 24,620 కింద ఉంటేనే లాభం.

ఒకే Expiry ఉన్న OTM Call, OTM Put Option-లను కొనడం. Straddle కంటే చౌక, కానీ ధర ఇంకా ఎక్కువగా కదలాలి. ఉదాహరణ (ఉదాహరణకు మాత్రమే): Nifty 50 25,000 వద్ద ఉంది. 25,300 Call-ను ₹90-కు, 24,700 Put-ను ₹80-కు కొనండి = ఒక్కో యూనిట్‌కు ₹170. Straddle కంటే చౌక, కానీ ఇండెక్స్ ఇంకా దూరం కదలాలి.

Option-ను ఎక్సర్‌సైజ్ చేసినప్పుడు అండర్‌లైయింగ్ అసెట్‌ను కొనగలిగే లేదా అమ్మగలిగే, ముందే నిర్ణయించిన ధర. ఉదాహరణ: XYZ షేర్‌పై ₹1,500 Strike ఉంటే, Expiry నాడు మార్కెట్ ధర ఎంత ఉన్నా, Call హోల్డర్ ₹1,500-కు కొనవచ్చు, Put హోల్డర్ ₹1,500-కు అమ్మవచ్చు.

కాలం గడిచే కొద్దీ Option విలువ రోజూ ఎంత తగ్గుతుందో చూపే కొలమానం. కొనుగోలుదారుకు నెగటివ్, అమ్మకందారుకు పాజిటివ్. Expiry దగ్గర పడేకొద్దీ ఇది వేగం పుంజుకుంటుంది. ఉదాహరణ: Nifty 50 Option-పై Theta −8 అంటే, మిగతా అన్నీ అలాగే ఉంటే, అది రోజుకు ఒక్కో యూనిట్‌కు సుమారు ₹8, లేదా 65 యూనిట్ల ఒక Lot-పై ₹520 విలువ కోల్పోతుంది.

ఇంప్లైడ్ వోలటిలిటీలో మార్పులకు Option ధర ఎంత స్పందిస్తుందో చూపే కొలమానం. ATM Options-కు, ఎక్కువ కాలం ఉన్న Expiry-లకు ఇది ఎక్కువగా ఉంటుంది. ఉదాహరణ: Vega 12 అంటే, IV 1 శాతం పాయింట్ పెరిగితే Option ధర ఒక్కో యూనిట్‌కు సుమారు ₹12 పెరుగుతుంది.

S&P 500 Option ధరల నుంచి, రాబోయే 30 రోజుల్లో S&P 500 అంచనా వోలటిలిటీని లెక్కించే Cboe ఇండెక్స్; దీన్ని వార్షిక శాతంలో చూపిస్తారు. VIX 20 అంటే ఒక నెలలో సుమారు ±5.8% కదలిక. దీన్ని తరచుగా “ఫియర్ ఇండెక్స్” (భయ సూచిక) అంటారు.