Option ಖರೀದಿಸಲು Premium ಮಾತ್ರ ಸಾಕು. ಮಾರಲು (ರೈಟ್ ಮಾಡಲು) margin ಬೇಕು: ನಷ್ಟಗಳನ್ನು ನೀವು ಭರಿಸಬಲ್ಲಿರಿ ಎಂಬುದಕ್ಕೆ ಖಾತರಿಯಾಗಿ ನಿಮ್ಮ ಬ್ರೋಕರ್ ಬಳಿ ಇಡುವ ಹಣ. ನಿಯಮಗಳು SEBI ಮತ್ತು ಕ್ಲಿಯರಿಂಗ್ ಕಾರ್ಪೊರೇಷನ್‌ಗಳಿಂದ ಬರುತ್ತವೆ, ಮತ್ತು ಬ್ರೋಕರ್‌ಗಳು ಅದರ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಸೇರಿಸಬಹುದು. ಈ ಮಾರ್ಗದರ್ಶಿ margin-ನ ಭಾಗಗಳನ್ನು ಮತ್ತು 2026 ರಲ್ಲಿ ಅನ್ವಯಿಸುವ ನಿಯಮಗಳನ್ನು ವಿವರಿಸುತ್ತದೆ.
ಮಾರಾಟಗಾರರಿಗೆ margin ಏಕೆ ಬೇಕು
ಮಾರಾಟಗಾರನಿಗೆ ಸಣ್ಣ Premium ಸಿಗುತ್ತದೆ, ಆದರೆ ಅವರು ಅದರ ಹಲವು ಪಟ್ಟು ಮೊತ್ತವನ್ನು ಕಳೆದುಕೊಳ್ಳಬಹುದು; ಮಾರಿದ Call-ಗೆ ನಿಗದಿತ ಗರಿಷ್ಠ ನಷ್ಟ ಇಲ್ಲ. ಒಂದು Nifty Lot-ನ ಹಿಂದಿನ ನೋಷನಲ್ ಮೌಲ್ಯ ದೊಡ್ಡದು: "25,000-ರಲ್ಲಿ", 65 ರ ಒಂದು Lot ₹16,25,000 (16.25 ಲಕ್ಷ) ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ಎಕ್ಸ್‌ಪೋಶರ್ ಅನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುತ್ತದೆ. ನಷ್ಟಗಳು ಪಾವತಿಯಾಗುತ್ತವೆ ಎಂದು ಕ್ಲಿಯರಿಂಗ್ ಕಾರ್ಪೊರೇಷನ್ ವಿಶ್ವಾಸ ಹೊಂದಲು margin ಇದೆ.
ಎರಡು ಮುಖ್ಯ ಭಾಗಗಳು
| ಘಟಕ | ಇದು ಏನನ್ನು ಒಳಗೊಳ್ಳುತ್ತದೆ | ಇದನ್ನು ಹೇಗೆ ನಿಗದಿಪಡಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ |
|---|---|---|
| SPAN margin | ನಿಮ್ಮ ಇಡೀ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊದ ಸಂಭಾವ್ಯ ಅತಿ ಕೆಟ್ಟ ಒಂದು ದಿನದ ನಷ್ಟ | ನಿಮ್ಮ ಪೊಸಿಷನ್‌ಗಳಾದ್ಯಂತ ಬೆಲೆ ಮತ್ತು ವೊಲಾಟಿಲಿಟಿಯ ಸನ್ನಿವೇಶಗಳನ್ನು ಸಿಮ್ಯುಲೇಟ್ ಮಾಡಿ ಕ್ಲಿಯರಿಂಗ್ ಕಾರ್ಪೊರೇಷನ್ ಲೆಕ್ಕ ಹಾಕುತ್ತದೆ |
| ಎಕ್ಸ್‌ಪೋಶರ್ margin (ELM) | SPAN ಸನ್ನಿವೇಶಗಳನ್ನು ಮೀರಿದ ನಷ್ಟಗಳು: ತೀವ್ರ ಚಲನೆಗಳು | ಪೊಸಿಷನ್‌ನ ನೋಷನಲ್ ಮೌಲ್ಯದ ಒಂದು ಶೇಕಡಾವಾರು, ಎಕ್ಸ್‌ಚೇಂಜ್ ನಿಗದಿಪಡಿಸುತ್ತದೆ |
| Premium | ಖರೀದಿದಾರರಿಗೆ: ಸಂಪೂರ್ಣ Premium | Option ಖರೀದಿದಾರರಿಂದ ಮುಂಗಡವಾಗಿ ಸಂಗ್ರಹಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ |
SPAN ಇಡೀ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊವನ್ನು ನೋಡುತ್ತದೆ, ಅದಕ್ಕೇ spread-ಗಳಂತಹ ಹೆಡ್ಜ್ ಮಾಡಿದ ಪೊಸಿಷನ್‌ಗಳಿಗೆ ನೇಕೆಡ್ ಆಗಿ ಮಾರಿದ Option-ಗಿಂತ ಬಹಳ ಕಡಿಮೆ margin ಸಾಕು: ಖರೀದಿಸಿದ ಲೆಗ್ ಸನ್ನಿವೇಶದ ನಷ್ಟವನ್ನು ಮಿತಿಗೊಳಿಸುತ್ತದೆ. ಬೆಲೆ ಮತ್ತು ವೊಲಾಟಿಲಿಟಿ ಬದಲಾದಂತೆ ದಿನವಿಡೀ margin ಮರುಲೆಕ್ಕ ಹಾಕಲಾಗುತ್ತದೆ, ಆದ್ದರಿಂದ ಅದೇ ಪೊಸಿಷನ್‌ಗೆ ನಾಳೆ ಇಂದಿಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚು margin ಬೇಕಾಗಬಹುದು.
ಪೀಕ್ margin: ಪೂರ್ತಿ ಮುಂಚಿತವಾಗಿ, ದಿನವಿಡೀ
- 1 ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ 2021 ರಿಂದ, ಇಂಟ್ರಾಡೇ ಪೊಸಿಷನ್‌ಗಳನ್ನೂ ಸೇರಿ, ಯಾವುದೇ ಪೊಸಿಷನ್ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವ ಮುನ್ನ ಪೂರ್ಣ margin ಲಭ್ಯವಿರಬೇಕು. ಬ್ರೋಕರ್‌ಗಳು F&O-ನಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಇಂಟ್ರಾಡೇ leverage ನೀಡುತ್ತಿದ್ದ ಹಳೆಯ ಪದ್ಧತಿ ಈ ನಿಯಮದೊಂದಿಗೆ ಕೊನೆಗೊಂಡಿತು.
- ಕ್ಲಿಯರಿಂಗ್ ಕಾರ್ಪೊರೇಷನ್‌ಗಳು ದಿನದಲ್ಲಿ ಪ್ರತಿ ಕ್ಲೈಂಟ್‌ನ margin ಅವಶ್ಯಕತೆಯ ಕನಿಷ್ಠ ನಾಲ್ಕು ಯಾದೃಚ್ಛಿಕ ಸ್ನ್ಯಾಪ್‌ಶಾಟ್‌ಗಳನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತವೆ. ಅವುಗಳಲ್ಲಿ ಅತಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಅವಶ್ಯಕತೆಯನ್ನು ಬ್ರೋಕರ್ ಸಂಗ್ರಹಿಸಿದ margin-ನೊಂದಿಗೆ ಹೋಲಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ.
- ಕೊರತೆ (shortfall) ಇದ್ದರೆ ಬ್ರೋಕರ್ ಮೇಲೆ ದಂಡ ಬೀಳುತ್ತದೆ, ಅದನ್ನು ಬ್ರೋಕರ್‌ಗಳು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಕ್ಲೈಂಟ್‌ಗೆ ವರ್ಗಾಯಿಸುತ್ತಾರೆ: ಕೊರತೆ ₹1 ಲಕ್ಷಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆ ಮತ್ತು ಅಗತ್ಯ margin-ನ 10%-ಗಿಂತ ಕಡಿಮೆ ಇದ್ದರೆ ಕೊರತೆಯ 0.5%, ಇಲ್ಲದಿದ್ದರೆ 1%, ಮತ್ತು ಪದೇ ಪದೇ ಕೊರತೆಯಾದರೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ದರಗಳು.
Expiry ದಿನ: ಹೆಚ್ಚುವರಿ 2% ELM
ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ಡೆರಿವೇಟಿವ್‌ಗಳಿಗಾಗಿ SEBI-ಯ ಅಕ್ಟೋಬರ್ 2024 ಕ್ರಮಗಳ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ, ಆ ದಿನ Expire ಆಗುವ Short ಇಂಡೆಕ್ಸ್ Options ಮೇಲೆ ನೋಷನಲ್ ಮೌಲ್ಯದ 2% ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಎಕ್ಸ್‌ಟ್ರೀಮ್ ಲಾಸ್ margin ವಿಧಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಇದು Expiry ದಿನದ ಆರಂಭದಲ್ಲಿ ತೆರೆದಿರುವ Short ಪೊಸಿಷನ್‌ಗಳಿಗೆ ಮತ್ತು ಆ ದಿನದಲ್ಲಿ Expire ಆಗುವ ಕಾಂಟ್ರಾಕ್ಟ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ತೆರೆದ Short ಪೊಸಿಷನ್‌ಗಳಿಗೆ ಅನ್ವಯಿಸುತ್ತದೆ. ಇದು 20 ನವೆಂಬರ್ 2024 ರಿಂದ ಜಾರಿಯಲ್ಲಿದೆ. ಮೇಲಿನ ಉದಾಹರಣೆಯಲ್ಲಿ, ₹16,25,000-ರ 2% ಎಂದರೆ Expiry ದಿನ ಮಾರಾಟ ಮಾಡಿದ ಪ್ರತಿ Lot-ಗೆ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ₹32,500.
ಇದೇ ಕ್ರಮಗಳು 1 ಫೆಬ್ರವರಿ 2025 ರಿಂದ Expiry ದಿನದ ಕ್ಯಾಲೆಂಡರ್ spread margin ಪ್ರಯೋಜನವನ್ನು ತೆಗೆದುಹಾಕಿದವು: Expire ಆಗುವ ಕಾಂಟ್ರಾಕ್ಟ್ ಅನ್ನು ನಂತರದ Expiry-ಯೊಂದಿಗೆ ಸರಿದೂಗಿಸುವ ಪೊಸಿಷನ್‌ಗೆ, ಹತ್ತಿರದ ಲೆಗ್ Expire ಆಗುವ ದಿನ ಇನ್ನು ಕಡಿಮೆ margin ಸಿಗುವುದಿಲ್ಲ. ಖರೀದಿದಾರರಿಂದ ಪೂರ್ಣ Option Premium-ಅನ್ನು ಮುಂಚಿತವಾಗಿ ಸಂಗ್ರಹಿಸುವುದನ್ನೂ ಇದು ಬ್ರೋಕರ್‌ಗಳಿಗೆ ಕಡ್ಡಾಯಗೊಳಿಸುತ್ತದೆ.
ಈ ಸಂಖ್ಯೆಗಳ ಬಗ್ಗೆ
ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ಮಟ್ಟ ಉದಾಹರಣೆಗಾಗಿ ಮಾತ್ರ. ಮಾರಿದ Nifty Option-ಗೆ ನಿಜವಾದ SPAN ಮತ್ತು ಎಕ್ಸ್‌ಪೋಶರ್ margin, Strike, Expiry-ಗೆ ಉಳಿದ ಸಮಯ, ವೊಲಾಟಿಲಿಟಿ ಮತ್ತು ನಿಮ್ಮ ಇತರ ಪೊಸಿಷನ್‌ಗಳ ಮೇಲೆ ಅವಲಂಬಿತವಾಗಿದ್ದು ಪ್ರತಿದಿನ ಬದಲಾಗುತ್ತದೆ. ನಿಮಗೆ ಅನ್ವಯಿಸುವ ಅಂಕಿಗಾಗಿ ನಿಮ್ಮ ಬ್ರೋಕರ್‌ನ margin ಕ್ಯಾಲ್ಕುಲೇಟರ್ ಬಳಸಿ.
ಕೊಲ್ಯಾಟರಲ್ ಮತ್ತು 50% ನಗದು ನಿಯಮ
ಸಂಪೂರ್ಣ margin ಅನ್ನು ನಗದಿನಲ್ಲೇ ಇಡಬೇಕಾಗಿಲ್ಲ. ಷೇರುಗಳು, ETF-ಗಳು, ಸರ್ಕಾರಿ ಸೆಕ್ಯುರಿಟಿಗಳು ಮತ್ತು ಕೆಲವು ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ ಯೂನಿಟ್‌ಗಳನ್ನು ಡಿಪಾಸಿಟರಿಯ margin ಪ್ಲೆಡ್ಜ್ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯ ಮೂಲಕ ಮೇಲಾಧಾರವಾಗಿ (collateral) ಪ್ಲೆಡ್ಜ್ ಮಾಡಬಹುದು. ನಿಮ್ಮ ಷೇರುಗಳು ನಿಮ್ಮ demat ಅಕೌಂಟ್‌ನಲ್ಲೇ ಇರುತ್ತವೆ; ಕ್ಲಿಯರಿಂಗ್ ಕಾರ್ಪೊರೇಷನ್ ಹೇರ್‌ಕಟ್ (ಸೆಕ್ಯುರಿಟಿಯನ್ನು ಅವಲಂಬಿಸಿದ ಸುರಕ್ಷತಾ ರಿಯಾಯಿತಿ) ನಂತರ ಅವುಗಳ ಮೌಲ್ಯ ನಿಗದಿಪಡಿಸಿ, ಆ ಮೊತ್ತವನ್ನು margin-ಗೆ ಎಣಿಸುತ್ತದೆ.
- F&O ಪೊಸಿಷನ್‌ಗಳ margin-ನ ಕನಿಷ್ಠ 50% ನಗದು ಅಥವಾ ನಗದು ಸಮಾನ ರೂಪದಲ್ಲಿರಬೇಕು. ನಗದು ಸಮಾನದಲ್ಲಿ ಲಿಕ್ವಿಡ್ ಮತ್ತು ಓವರ್‌ನೈಟ್ ಫಂಡ್‌ಗಳು, ಸರ್ಕಾರಿ ಸೆಕ್ಯೂರಿಟಿಗಳು ಮತ್ತು ಬ್ರೋಕರ್ ಸ್ವೀಕರಿಸುವ ಫಿಕ್ಸೆಡ್ ಡೆಪಾಸಿಟ್‌ಗಳು ಸೇರಿವೆ; ಸಾಮಾನ್ಯ ಷೇರುಗಳನ್ನು ನಗದು ಎಂದು ಪರಿಗಣಿಸಲಾಗುವುದಿಲ್ಲ.
- 50:50 ಅವಶ್ಯಕತೆ ರಾತ್ರಿಯಿಡೀ ಮುಂದುವರಿಸುವ ಪೊಸಿಷನ್‌ಗಳಿಗೆ ಅನ್ವಯಿಸುತ್ತದೆ. ನಗದು ಭಾಗ ಕಡಿಮೆಯಾದರೆ ಬ್ರೋಕರ್‌ಗಳು ಕೊರತೆಯ ಮೇಲೆ ಬಡ್ಡಿ ವಿಧಿಸುತ್ತಾರೆ, ಮತ್ತು ಕೆಲವರು ಪ್ರತಿ ಆರ್ಡರ್‌ಗೆ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಶುಲ್ಕ ವಿಧಿಸುತ್ತಾರೆ; ವಿವರಗಳು ಬ್ರೋಕರ್‌ನಿಂದ ಬ್ರೋಕರ್‌ಗೆ ಬೇರೆ.
- ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಇಳಿಯುವಾಗ, margin ಅಗತ್ಯ ಏರುವ ಅದೇ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಪ್ಲೆಡ್ಜ್ ಮಾಡಿದ ಷೇರುಗಳ ಮೌಲ್ಯ ಕುಸಿಯಬಹುದು; ಆದ್ದರಿಂದ ಯಾವುದೇ ಹೊಸ ಟ್ರೇಡ್ ಇಲ್ಲದೆಯೇ ಪೊಸಿಷನ್ margin ಕೊರತೆಗೆ ಹೋಗಬಹುದು.
Margin call ಮತ್ತು ಸ್ಕ್ವೇರ್ ಆಫ್
ನಷ್ಟಗಳಿಂದ ನಿಮ್ಮ ಲಭ್ಯ margin ನಿಮ್ಮ ಪೊಸಿಷನ್‌ಗಳಿಗೆ ಬೇಕಾದುದಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆಯಾದರೆ, ನಿಮ್ಮ ಬ್ರೋಕರ್ ಹೆಚ್ಚು ಹಣ ಸೇರಿಸಲು ಕೇಳುತ್ತಾರೆ. ನೀವು ಸೇರಿಸದಿದ್ದರೆ, ಬ್ರೋಕರ್ ಪೊಸಿಷನ್‌ಗಳನ್ನು ಸ್ಕ್ವೇರ್ ಆಫ್ ಮಾಡಬಹುದು — ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಪ್ರತಿಕೂಲ ಬೆಲೆಗಳಲ್ಲಿ ಮತ್ತು ನಿಮಗಾಗಿ ಕಾಯದೆ. ಇದು ಕೇವಲ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮುಚ್ಚುವಾಗ ಅಲ್ಲ, margin-ಗಳನ್ನು ಮರುಲೆಕ್ಕ ಹಾಕುವಾಗ ದಿನದ ನಡುವೆಯೂ ಆಗಬಹುದು.
Expiry ಹತ್ತಿರದ ಸ್ಟಾಕ್ Option-ಗಳು
ಸ್ಟಾಕ್ F&O ಕಾಂಟ್ರಾಕ್ಟ್‌ಗಳು ಫಿಸಿಕಲ್ ಆಗಿ ಸೆಟಲ್ ಆಗುತ್ತವೆ, ಆದ್ದರಿಂದ ಸಂಭವನೀಯ ಡೆಲಿವರಿಯನ್ನು ಕವರ್ ಮಾಡಲು ಬ್ರೋಕರ್‌ಗಳು Expiry-ಗೆ ಮುಂಚಿನ ದಿನಗಳಲ್ಲಿ ಇನ್-ದ-ಮನಿ ಮತ್ತು ನಿಯರ್-ದ-ಮನಿ ಪೊಸಿಷನ್‌ಗಳ ಮೇಲೆ margin ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತಾರೆ. ಫಿಸಿಕಲ್ ಸೆಟಲ್‌ಮೆಂಟ್ ಕುರಿತ ನಮ್ಮ ಮಾರ್ಗದರ್ಶಿ ಈ ವೇಳಾಪಟ್ಟಿಯನ್ನು ವಿವರಿಸುತ್ತದೆ.
Margin ಎಂದರೆ ಗರಿಷ್ಠ ನಷ್ಟವಲ್ಲ
Margin ಎಂದರೆ ಒಂದು ದಿನದಲ್ಲಿ ಆಗಬಹುದಾದ ನಷ್ಟಗಳಿಗೆ ತಕ್ಕಂತೆ ನಿಗದಿಪಡಿಸಿದ ಠೇವಣಿ. ದೊಡ್ಡ gap ಬಂದಾಗ, ಮಾರಾಟ ಮಾಡಿದ Option-ನ ನಷ್ಟ ಬ್ಲಾಕ್ ಮಾಡಿದ margin-ಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಾಗಬಹುದು, ಮತ್ತು ಆ ವ್ಯತ್ಯಾಸಕ್ಕೆ ನೀವೇ ಹೊಣೆಗಾರರು.
ಉದಾಹರಣೆಗಳಲ್ಲಿ ಉದಾಹರಣೆಗಾಗಿ ಮಾತ್ರ ಮೌಲ್ಯಗಳನ್ನು ಬಳಸಲಾಗಿದೆ, ಪ್ರಸ್ತುತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಡೇಟಾ ಅಲ್ಲ. ಇದು ಸಾಮಾನ್ಯ ಶಿಕ್ಷಣ, ಹೂಡಿಕೆ ಸಲಹೆ ಅಲ್ಲ.