Options શબ્દાવલી

Call Option ખરીદનારને Strike પ્રાઇસ પર અંડરલાઇંગ એસેટ ખરીદવાનો અધિકાર આપે છે (ફરજ નહીં). ભાવ વધે ત્યારે ખરીદનારને નફો થાય છે. ઉદાહરણ માટે: તમે 25,000 ના Strike વાળો Nifty 50 Call ₹200 ના Premium પર ખરીદો છો. જો Expiry પર ઇન્ડેક્સ 25,400 પર સેટલ થાય, તો Call ની કિંમત પ્રતિ યુનિટ ₹400 થાય: એટલે પ્રતિ યુનિટ ₹200 નો ફાયદો, અથવા 65 ના એક Lot પર ₹13,000.

Put Option ખરીદનારને Strike પ્રાઇસ પર અંડરલાઇંગ એસેટ વેચવાનો અધિકાર આપે છે (ફરજ નહીં). ભાવ ઘટે ત્યારે ખરીદનારને નફો થાય છે. ઉદાહરણ માટે: તમે 25,000 ના Strike વાળો Nifty 50 Put ₹180 માં ખરીદો છો. જો ઇન્ડેક્સ 24,600 પર સેટલ થાય, તો Put ની કિંમત પ્રતિ યુનિટ ₹400 થાય: એટલે પ્રતિ યુનિટ ₹220 નો ફાયદો, અથવા 65 ના એક Lot પર ₹14,300.

પહેલેથી નક્કી કરેલી કિંમત, જેના પર Option એક્સરસાઇઝ થાય ત્યારે અંડરલાઇંગ એસેટ ખરીદી કે વેચી શકાય છે. ઉદાહરણ: સ્ટોક પર ₹1,500 ના Strike સાથે, Expiry પર બજાર ભાવ ગમે તે હોય, Call ધરાવનાર ₹1,500 માં ખરીદી શકે છે અને Put ધરાવનાર ₹1,500 માં વેચી શકે છે.

એ તારીખ જ્યાં સુધી Option એક્સરસાઇઝ કરી શકાય છે. આ તારીખ પછી, જો એક્સરસાઇઝ ન થયો હોય તો Option કોઈ કિંમત વગર પૂરો થઈ જાય છે.

Option માટે ખરીદનાર જે કિંમત ચૂકવે છે તે. Premium માં ઇન્ટ્રિન્સિક વેલ્યુ અને એક્સ્ટ્રિન્સિક વેલ્યુ (ટાઇમ વેલ્યુ) હોય છે. તે પ્રતિ યુનિટ બતાવાય છે, અને તમે આખા Lot માટે ચૂકવો છો. ઉદાહરણ: સ્ટોક પરનો Call પ્રતિ શેર ₹30 નો છે; 500 શેરના Lot માટે તમે Premium તરીકે ₹15,000 ચૂકવો છો.

અંડરલાઇંગની નક્કી માત્રા પરનો એક સ્ટાન્ડર્ડ કોન્ટ્રાક્ટ. આ માત્રાને Lot સાઇઝ કહે છે, અને એક્સચેન્જ દરેક ઇન્ડેક્સ અને સ્ટોક માટે તે નક્કી કરે છે. ઉદાહરણ: એક Nifty 50 Lot એટલે 65 યુનિટ (NSE, 2026-11-02 સુધી); પ્રતિ યુનિટ ₹200 ના Premium પર, એક Lot નો ખર્ચ ₹13,000 થાય.

જે સિક્યોરિટી પર Option આધારિત છે તે. આ સ્ટોક, ઇન્ડેક્સ, ETF કે બીજું કોઈ નાણાકીય સાધન હોઈ શકે છે.

લોંગ એટલે ખરીદવું (તેજીનો મત), શોર્ટ એટલે વેચવું (મંદીનો મત). Options માં: લોંગ = ખરીદનાર, શોર્ટ = વેચનાર.

એવો Option જેની Strike પ્રાઇસ અંડરલાઇંગ એસેટની હાલની કિંમત જેટલી કે તેની ખૂબ નજીક હોય. ઉદાહરણ: સ્ટોક ₹1,500 પર ટ્રેડ થાય છે. ₹1,500 ના Strike વાળો Option ATM છે.

ઇન્ટ્રિન્સિક વેલ્યુ ધરાવતો Option. Call માટે: શેરની કિંમત > Strike. Put માટે: શેરની કિંમત < Strike. તેને તરત એક્સરસાઇઝ કરવાની વેલ્યુ હોય છે. ઉદાહરણ: સ્ટોક ₹1,560 પર છે. ₹1,500 ના Strike વાળો Call ₹60 ITM છે (ઇન્ટ્રિન્સિક વેલ્યુ = ₹1,560 − ₹1,500 = ₹60).

ઇન્ટ્રિન્સિક વેલ્યુ વગરનો Option. Call માટે: શેરની કિંમત < Strike. Put માટે: શેરની કિંમત > Strike. તેમાં માત્ર ટાઇમ વેલ્યુ હોય છે. ઉદાહરણ: સ્ટોક ₹1,480 પર છે. ₹1,500 ના Strike વાળો Call ₹20 OTM છે અને તેની કોઈ ઇન્ટ્રિન્સિક વેલ્યુ નથી.

જો Option તરત એક્સરસાઇઝ થાય તો તેની જે વેલ્યુ હોય તે. OTM Options માટે આ વેલ્યુ શૂન્ય હોય છે. ઉદાહરણ: શેર ₹1,560 પર, Call Strike ₹1,500 પર → ઇન્ટ્રિન્સિક વેલ્યુ = ₹1,560 − ₹1,500 = ₹60.

Option Premium નો ઇન્ટ્રિન્સિક વેલ્યુ સિવાયનો ભાગ. તે ભવિષ્યમાં વેલ્યુ વધવાની શક્યતા દર્શાવે છે. ઉદાહરણ: Option ₹85 નો છે અને તેની ઇન્ટ્રિન્સિક વેલ્યુ ₹60 છે → ટાઇમ વેલ્યુ = ₹85 − ₹60 = ₹25.

અંડરલાઇંગ ₹1 (કે એક ઇન્ડેક્સ પોઇન્ટ) હલે ત્યારે Option ની કિંમત કેટલી બદલાય છે તે બતાવે છે. વેલ્યુ 0 અને 1 વચ્ચે (Call) કે 0 અને -1 વચ્ચે (Put) હોય છે. ઉદાહરણ: Delta 0.65 એટલે જો શેર ₹1 વધે, તો Call ની કિંમત આશરે ₹0.65 વધે છે.

Delta બદલાવાનો દર. અંડરલાઇંગની કિંમત હલે ત્યારે Delta કેટલી ઝડપથી બદલાય છે તે બતાવે છે. જોખમ મેનેજમેન્ટ માટે મહત્ત્વનું છે. ઉદાહરણ: Gamma 0.05 અને Delta 0.50 સાથે, ₹1 ની હિલચાલ પછી Delta 0.55 થઈ જાય છે.

સમય પસાર થવાથી Option ની વેલ્યુમાં રોજ થતા ઘટાડાનું માપ. ખરીદનાર માટે નેગેટિવ, વેચનાર માટે પોઝિટિવ. Expiry નજીક આવતાં ઝડપી બને છે. ઉદાહરણ: Nifty 50 Option પર Theta −8 એટલે, બીજું કંઈ ન બદલાય તો, તે રોજ પ્રતિ યુનિટ આશરે ₹8, અથવા 65 ના Lot પર ₹520, ગુમાવે છે.

ઇમ્પ્લાઇડ વોલેટિલિટીમાં ફેરફાર સામે Option ની કિંમત કેટલી સંવેદનશીલ છે તે. ATM Options અને લાંબી Expiry માટે વધારે હોય છે. ઉદાહરણ: Vega 12 એટલે જો IV 1 ટકા પોઇન્ટ વધે, તો Option ની કિંમત પ્રતિ યુનિટ આશરે ₹12 વધે છે.

રિસ્ક-ફ્રી વ્યાજ દરમાં ફેરફાર સામે Option ની કિંમત કેટલી સંવેદનશીલ છે તે માપે છે. સામાન્ય રીતે બીજા Greeks કરતાં ઓછું મહત્ત્વનું.

Option ની કિંમત પરથી કાઢેલો, અંડરલાઇંગમાં ભવિષ્યમાં બજાર કેટલા ઉતાર-ચઢાવની અપેક્ષા રાખે છે તે. વધારે IV = મોંઘા Options. ઉદાહરણ: 30% IV એટલે બજાર અપેક્ષા રાખે છે કે અંડરલાઇંગ વર્ષે ±30% ઉપર-નીચે થશે.

ભૂતકાળમાં અંડરલાઇંગમાં ખરેખર થયેલો ઉતાર-ચઢાવ. ઘણી વાર IV સાથે સરખાવાય છે.

ખુલ્લા (બંધ ન થયેલા) Option કોન્ટ્રાક્ટ્સની કુલ સંખ્યા. કોઈ Strike પર લિક્વિડિટી અને રસ બતાવે છે. ઉદાહરણ: Nifty 50 ના 25,000 Strike પર ઊંચું ઓપન ઇન્ટરેસ્ટ એટલે ત્યાં ઘણા ખુલ્લા કોન્ટ્રાક્ટ છે, જેની સાથે સામાન્ય રીતે એન્ટ્રી અને એક્ઝિટ માટે સ્પ્રેડ નાનો હોય છે.

એક દિવસમાં ટ્રેડ થયેલા Option કોન્ટ્રાક્ટ્સની સંખ્યા. વધુ વોલ્યુમ એટલે સારી લિક્વિડિટી. ઉદાહરણ: એક દિવસમાં 3,200 કોન્ટ્રાક્ટ ટ્રેડ થાય તો સક્રિય ટ્રેડિંગ અને નાનો spread દેખાય છે.

Bid = ખરીદનાર ચૂકવવા તૈયાર હોય તે સૌથી ઊંચી કિંમત. ask = વેચનાર સ્વીકારે તે સૌથી નીચી કિંમત. બંને વચ્ચેનો ફરક spread છે. ઉદાહરણ: bid ₹42.00 / ask ₹42.50 → spread = ₹0.50. ખરીદતી વખતે તમે ₹42.50 ચૂકવો છો અને વેચતી વખતે ₹42.00 મેળવો છો.

Bid અને ask વચ્ચેનો ફરક. નાનો spread એટલે સારી લિક્વિડિટી અને ઓછો ટ્રેડિંગ ખર્ચ. ઉદાહરણ: bid ₹42.00 / ask ₹42.50 → spread પ્રતિ યુનિટ ₹0.50, જે 65 ના એક Nifty 50 Lot પર ₹32.50 થાય: આ તમારો તરત લાગતો ટ્રેડિંગ ખર્ચ છે.

કિંમત પર ખાસ અસર કર્યા વગર Option કેટલી સરળતાથી ખરીદી કે વેચી શકાય તે. ઝડપી એન્ટ્રી અને એક્ઝિટ માટે મહત્ત્વનું.

Delta હેજિંગથી ચાલતી, પોતે જ વધતી ભાવની હિલચાલ: જ્યારે માર્કેટ મેકર્સે ઘણા Call વેચ્યા હોય (તેઓ “શોર્ટ Gamma” હોય), ત્યારે વધતો ભાવ તેમને Delta ન્યુટ્રલ રહેવા માટે વધુ સ્ટોક ખરીદવા મજબૂર કરે છે, જેનાથી ભાવ હજી ઉપર જાય છે. તે સ્થિરતા લાવતા “લોંગ Gamma” બજારથી ઊલટું છે.

Cboe નો એક ઇન્ડેક્સ, જે S&P 500 ના Option ભાવ પરથી આગામી 30 દિવસમાં S&P 500 ની અપેક્ષિત વોલેટિલિટી કાઢે છે અને તેને વાર્ષિક ટકાવારી તરીકે બતાવે છે. 20 નો VIX એટલે એક મહિનામાં આશરે ±5.8% ની હિલચાલ. તેને ઘણી વાર “ડરનો ઇન્ડેક્સ” કહેવાય છે.

અપેક્ષિત ઘટના (જેમ કે કંપનીના પરિણામ) પૂરી થયા પછી ઇમ્પ્લાઇડ વોલેટિલિટીમાં આવતો તીવ્ર ઘટાડો. પરિણામે Options ની એક્સ્ટ્રિન્સિક વેલ્યુ ઘટે છે, એટલે શેર ખરીદનારની દિશામાં જાય તો પણ, જો અપેક્ષા કરતાં ઓછો હલે, તો ખરીદનાર પૈસા ગુમાવી શકે છે.

એક જ Expiry ના અલગ-અલગ Strike પર અલગ ઇમ્પ્લાઇડ વોલેટિલિટી. ઇક્વિટી ઇન્ડેક્સ પર, OTM Put માં સામાન્ય રીતે OTM Call કરતાં વધુ IV હોય છે, કારણ કે ઘટાડા સામે સુરક્ષાની માંગ હોય છે. તીવ્ર સ્ક્યુ એ ક્રેશ સામે સુરક્ષાની મજબૂત માંગનો સંકેત છે.

Put અને Call ના ટ્રેડ થયેલા વોલ્યુમ (કે ઓપન ઇન્ટરેસ્ટ) નો ગુણોત્તર. ઊંચો રેશિયો ભારે હેજિંગ કે નિરાશા બતાવે છે, નીચો રેશિયો આશાવાદ. અતિશય સ્તરે તેને ઘણી વાર ઊલટા સંકેત તરીકે વાંચવામાં આવે છે.

એ પ્રક્રિયા જેમાં Option વેચનારે પોતાની ફરજ પૂરી કરવી પડે છે (અંડરલાઇંગ એસેટ ખરીદવી કે વેચવી).

ખરીદનાર Option માંથી મળેલા અધિકારનો ઉપયોગ કરીને Strike પ્રાઇસ પર અંડરલાઇંગ ખરીદે (Call) કે વેચે (Put) તે ક્રિયા.

એક Option પોઝિશન બંધ કરીને તે જ સમયે અલગ Strike કે Expiry તારીખ સાથે નવી પોઝિશન ખોલવી.

Option ની Expiry કે એક્સરસાઇઝ પહેલાં સામેનો સોદો કરીને Option પોઝિશન પૂરી કરવી.

નવી લોંગ પોઝિશન ખોલવા માટે Option ખરીદવાનો ઓર્ડર. તમે Call કે Put Option ખરીદો છો.

નવી શોર્ટ પોઝિશન ખોલવા માટે Option વેચવાનો ઓર્ડર. તમે Option લખો (વેચો) છો.

હાલની શોર્ટ પોઝિશન બંધ કરવા માટે Option ખરીદવાનો ઓર્ડર. તમારી વેચાણની ફરજ પૂરી થાય છે.

હાલની લોંગ પોઝિશન બંધ કરવા માટે Option વેચવાનો ઓર્ડર. નફો કે નુકસાન નક્કી થઈ જાય છે.

એ પહેલો ટ્રેડિંગ દિવસ જ્યારે શેર તેના આગામી ડિવિડન્ડના હક વગર ટ્રેડ થાય છે. સામાન્ય રીતે ભાવ આશરે ડિવિડન્ડ જેટલો નીચો ખૂલે છે. Options માટે તે મહત્ત્વનું છે, કારણ કે તેના બરાબર પહેલાં ITM Call વધુ વાર વહેલા એક્સરસાઇઝ થાય છે.

તમારી પાસે એક Lot જેટલા શેર છે અને તમે તેના પર Call Option વેચો છો. બજાર ન્યૂટ્રલથી થોડું તેજીવાળું રહેશે એવી અપેક્ષા હોય ત્યારે Premium દ્વારા આવક ઊભી કરે છે. ઉદાહરણ: તમારી પાસે ₹1,500 માં ખરીદેલા સ્ટોક ના 500 શેર છે અને તમે ₹1,600 નો Call ₹20 માં વેચો છો. તમને Premium તરીકે ₹10,000 મળે છે.

તમારી પાસે શેર છે અને ભાવ ઘટવા સામે વીમા તરીકે તમે Put Option ખરીદો છો. નુકસાનનું જોખમ મર્યાદિત કરે છે.

બુલ Put spread અને બેર Call spread નું જોડાણ. ઓછી વોલેટિલિટી અને સાઇડવેઝ બજારમાં નફાકારક. ઉદાહરણ માટે: Nifty 50 25,000 પર. 24,500 નો Put અને 25,500 નો Call વેચો, 24,300 નો Put અને 25,700 નો Call ખરીદો. મહત્તમ નફો: મળેલું નેટ Premium, જેમ કે પ્રતિ યુનિટ ₹40 અથવા પ્રતિ Lot ₹2,600.

નીચા Strike વાળો Call Option ખરીદો અને ઊંચા Strike વાળો Call Option વેચો. ભાવ વધે ત્યારે મર્યાદિત નફાની શક્યતા.

ઊંચા Strike વાળો Put Option ખરીદો અને નીચા Strike વાળો Put Option વેચો. ભાવ ઘટે ત્યારે મર્યાદિત નફાની શક્યતા.

એક જ Strike અને Expiry વાળા Call અને Put Option ની એકસાથે ખરીદી. કોઈ પણ દિશામાં ભાવની મોટી હિલચાલથી નફો થાય છે. ઉદાહરણ માટે: Nifty 50 25,000 પર. 25,000 નો Call ₹200 માં અને 25,000 નો Put ₹180 માં ખરીદો = પ્રતિ યુનિટ ₹380. Expiry પર 25,380 થી ઉપર કે 24,620 થી નીચે નફાકારક.

એક જ Expiry વાળા OTM Call અને OTM Put Option ની ખરીદી. Straddle કરતાં સસ્તું, પણ ભાવની વધારે હિલચાલ જોઈએ. ઉદાહરણ માટે: Nifty 50 25,000 પર. 25,300 નો Call ₹90 માં અને 24,700 નો Put ₹80 માં ખરીદો = પ્રતિ યુનિટ ₹170. Straddle કરતાં સસ્તું, પણ ઇન્ડેક્સને વધુ હલવું પડે.

બુલ spread અને બેર spread નું જોડાણ. ત્રણ Strike: બહારના ખરીદો, વચ્ચેનો બમણો વેચો. ઓછી હિલચાલથી નફો થાય છે.

એક જ Strike સાથે ટૂંકા ગાળાનો Option વેચવો અને લાંબા ગાળાનો Option ખરીદવો. ટાઇમ ડિકેના ફરકથી નફો થાય છે.

Options સ્ટ્રેટેજીથી મળી શકે તે સૌથી વધુ શક્ય નફો. ઘણી સ્ટ્રેટેજીમાં તે મર્યાદિત હોય છે. ઉદાહરણ: ₹20 Premium અને ખરીદ કિંમત કરતાં ₹100 ઉપરના Strike વાળો કવર્ડ Call → મહત્તમ નફો = ₹120 × 500 શેર = ₹60,000.

સ્ટ્રેટેજીનું સૌથી મોટું શક્ય નુકસાન. અમુક સ્ટ્રેટેજીમાં (જેમ કે નેકેડ Call) તે સિદ્ધાંત રીતે અમર્યાદિત હોઈ શકે છે. ઉદાહરણ: જ્યારે તમે 65 ના એક Nifty 50 Lot પર ₹200 ના Premium થી Call ખરીદો, ત્યારે મહત્તમ નુકસાન ₹13,000 છે.

અંડરલાઇંગનું એ ભાવ સ્તર જ્યાં Options સ્ટ્રેટેજીમાં ન નફો થાય, ન નુકસાન. મહત્ત્વનો રેફરન્સ પોઇન્ટ. ઉદાહરણ: 25,000 Strike અને ₹200 Premium વાળો લોંગ Call, Expiry પર 25,200 એ break-even થાય છે (Strike + Premium).

અમુક Options સ્ટ્રેટેજી (ખાસ કરીને શોર્ટ પોઝિશન) ટ્રેડ કરવા માટે તમારે ગેરંટી તરીકે જમા કરવી પડતી રકમ. ભારતમાં એક્સચેન્જ SPAN અને એક્સપોઝર margin નક્કી કરે છે, અને એક ઇન્ડેક્સ Option Lot વેચવા માટે સામાન્ય રીતે લાખો રૂપિયાનું margin જોઈએ છે, જે Premium કરતાં ઘણું વધારે છે. તમારા બ્રોકરનું margin કેલ્ક્યુલેટર તપાસો.

અંડરલાઇંગ એસેટ પાસે ન હોય છતાં Option વેચવો. ખૂબ જોખમી, કારણ કે સિદ્ધાંત રીતે અમર્યાદિત નુકસાન શક્ય છે.

જ્યારે એકાઉન્ટમાંની ઇક્વિટી જરૂરી મેઇન્ટેનન્સ margin થી નીચે જાય ત્યારે બ્રોકર વધુ ગેરંટી (કોલેટરલ) માંગે તે. જો તે પૂરી ન થાય, તો બ્રોકર પોઝિશન બંધ કરી શકે છે, ઘણી વાર સૌથી ખરાબ સમયે.

ભારતના સિક્યોરિટીઝ બજારની નિયમનકારી સંસ્થા. SEBI સ્ટોકબ્રોકર અને રિસર્ચ એનાલિસ્ટની નોંધણી કરે છે, F&O ટ્રેડિંગના નિયમો નક્કી કરે છે, જેમ કે કોન્ટ્રાક્ટ સાઇઝ અને margin, અને વ્યક્તિગત ટ્રેડર્સનાં પરિણામો પર અભ્યાસ પ્રકાશિત કરે છે.

ભારતનાં બે રાષ્ટ્રીય સ્ટોક એક્સચેન્જમાંથી એક. NSE પર Nifty 50, Bank Nifty અને બીજા ઇન્ડેક્સ તેમજ અલગ અલગ શેરના Options લિસ્ટેડ છે, અને SEBIના નિયમોની અંદર NSE તેમનો Lot size અને Expiryનો દિવસ નક્કી કરે છે.

ભારતનું સૌથી જૂનું સ્ટોક એક્સચેન્જ અને Sensexનું ઘર. BSE પર Sensex Options પોતાના અલગ Expiry દિવસ સાથે લિસ્ટેડ છે, સાથે બીજા ઇન્ડેક્સ અને શેરના ડેરિવેટિવ્ઝ પણ.

ભારતની મધ્યસ્થ બેંક. તે રેપો રેટ નક્કી કરે છે, જેની અસર વ્યાજ દરો અને Optionની કિંમતો પર પડે છે, અને વિદેશ પૈસા મોકલવાના નિયમો પણ, જેમાં Liberalised Remittance Scheme સામેલ છે.