30 ಸೆಕೆಂಡುಗಳಲ್ಲಿ ಮುಖ್ಯ ಅಂಶಗಳು
- Short sale ಮುಚ್ಚಲು ಷೇರುಗಳನ್ನು ವಾಪಸ್ ಖರೀದಿಸಬೇಕು; ಏರುವ ಬೆಲೆಗಳು ಹಾಗೆ ಮಾಡುವ ಒತ್ತಡ ಹೆಚ್ಚಿಸಬಹುದು.
- ಅಂಡರ್‌ಲೈಯಿಂಗ್ ಬೆಲೆ ಚಲಿಸಿದಂತೆ Option-ನ Delta ಹೇಗೆ ಬದಲಾಗುತ್ತದೆ ಎಂದು Gamma ವಿವರಿಸುತ್ತದೆ.
- ನಿವ್ವಳ ಋಣಾತ್ಮಕ Gamma ಇರುವ ಡೀಲರ್ಗಳು ಹೆಡ್ಜ್ ಹೊಂದಿಸಲು ಏರುತ್ತಿರುವ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಖರೀದಿಸಬಹುದು.
- ಡೀಲರ್ಗಳು ಯಾವಾಗಲೂ ನಿವ್ವಳ Short calls ಆಗಿರುವುದಿಲ್ಲ, ಅಥವಾ ಎಲ್ಲರೂ ಒಂದೇ ರೀತಿ ಪೊಸಿಷನ್ ಹೊಂದಿರುವುದಿಲ್ಲ.
- Call volume ಮತ್ತು short interest ಚಟುವಟಿಕೆಯ ಸುಳಿವುಗಳು, ಅವಲಂಬಿಸಬಹುದಾದ ಬೆಲೆ ಟಾರ್ಗೆಟ್‌ಗಳಲ್ಲ.
Short squeeze: ಕವರಿಂಗ್ ಹೆಚ್ಚು ತುರ್ತಾಗುತ್ತದೆ
Short sale ಎಂದರೆ ಮಾರಾಟಗಾರ ತನ್ನ ಬಳಿ ಇಲ್ಲದ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಮಾರುವುದು, ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಷೇರು ಸಾಲದ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯೊಂದಿಗೆ. ಪೊಸಿಷನ್ ಮುಚ್ಚಲು, Short ಮಾರಾಟಗಾರ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸಿ ವಾಪಸ್ ನೀಡುವ ಅಥವಾ ಡೆಲಿವರಿ ಮಾಡುವ ಬಾಧ್ಯತೆಯನ್ನು ಪೂರೈಸುತ್ತಾನೆ.
ಬೆಲೆ ಏರಿದರೆ, ವಾಪಸ್ ಖರೀದಿಸುವುದು ದುಬಾರಿಯಾಗುತ್ತದೆ. ಕೆಲವು ಮಾರಾಟಗಾರರು ರಿಸ್ಕ್ ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಲು ಕವರ್ ಮಾಡುತ್ತಾರೆ; ಇತರರು ಸಾಕಷ್ಟಿಲ್ಲದ ಕೊಲ್ಯಾಟರಲ್ ಅಥವಾ ಸಾಲ ಪಡೆದ ಷೇರುಗಳ ವಾಪಸಾತಿ ಬೇಡಿಕೆಗೆ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯಿಸಬೇಕಾಗಬಹುದು. ಆ ಖರೀದಿಗಳು ಬೇಡಿಕೆ ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತವೆ. ಮಾರಾಟಗಾರರು ಕಡಿಮೆ ಇದ್ದರೆ, ಬೆಲೆ ಇನ್ನಷ್ಟು ಏರಿ ಮತ್ತಷ್ಟು ಕವರಿಂಗ್‌ಗೆ ಪ್ರೇರೇಪಿಸಬಹುದು. ಆ ಸಂಭಾವ್ಯ ಫೀಡ್‌ಬ್ಯಾಕ್ ಲೂಪ್ ಒಂದು short squeeze, ಅದಕ್ಕೆ ನಿಗದಿತ ವೇಳಾಪಟ್ಟಿ ಇಲ್ಲ.
ಉದಾಹರಣೆಯ ಷೇರು
100 ಷೇರುಗಳನ್ನು ₹50-ಕ್ಕೆ Short ಮಾರಿದರೆ ₹5,000 ಬರುತ್ತದೆ. ಅವುಗಳನ್ನು ₹60-ಕ್ಕೆ ವಾಪಸ್ ಖರೀದಿಸಲು ₹6,000 ವೆಚ್ಚ: ಸಾಲದ ಶುಲ್ಕ ಮತ್ತು ಇತರ ವೆಚ್ಚಗಳಿಗೆ ಮೊದಲು ₹1,000 ನಷ್ಟ. 100 ಷೇರುಗಳ ಖರೀದಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಬೇಡಿಕೆಯೂ ಹೌದು.
ಎರಡು ಫೀಡ್‌ಬ್ಯಾಕ್ ಲೂಪ್‌ಗಳನ್ನು ಹೋಲಿಸಿ
ಒಂದು ಹರಿವು Short ಷೇರು ಪೊಸಿಷನ್ ಅನ್ನು ಮುಚ್ಚುತ್ತದೆ; ಇನ್ನೊಂದು Options ಪೊಸಿಷನ್‌ನ ಬೆಲೆ ಎಕ್ಸ್‌ಪೋಶರ್ ಅನ್ನು ಹೊಂದಿಸುತ್ತದೆ. ಮುಖ್ಯ ಪ್ರಶ್ನೆ: ಷೇರುಗಳನ್ನು ಏಕೆ ಖರೀದಿಸಲಾಗುತ್ತಿದೆ.
ಏರುತ್ತಿರುವ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಸರಳೀಕೃತ ಕಾರ್ಯವಿಧಾನಗಳು. ಊಹಿಸಿದ ಡೀಲರ್ ಪೊಸಿಷನ್ ಬದಲಿಸಿ.
Short Squeeze
- ಷೇರುಗಳನ್ನು Short ಮಾರಲಾಗಿದೆ
- ಷೇರು ಬೆಲೆ ಏರುತ್ತದೆ
- ಮುಚ್ಚಲು Short ಮಾರಾಟಗಾರರು ಷೇರುಗಳನ್ನು ವಾಪಸ್ ಖರೀದಿಸುತ್ತಾರೆ
- ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಬೇಡಿಕೆ ಏರಿಕೆಯನ್ನು ಬಲಪಡಿಸಬಹುದು
ಸಂಭಾವ್ಯ gamma squeeze
- ಡೀಲರ್‌ಗೆ ನಿವ್ವಳ ಋಣಾತ್ಮಕ Gamma ಇದೆ
- ಬೆಲೆ ಏರುತ್ತದೆ ಮತ್ತು Delta ಬದಲಾಗುತ್ತದೆ
- ಹೆಡ್ಜ್ ಹೊಂದಿಸಲು ಡೀಲರ್ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸುತ್ತಾನೆ
- ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಬೇಡಿಕೆ ಏರಿಕೆಯನ್ನು ಬಲಪಡಿಸಬಹುದು
Options ಬದಿಯ ಉದಾಹರಣೆ ನಿಜವಾದ Delta ಹೆಡ್ಜಿಂಗ್ ಅನ್ನು ಊಹಿಸುತ್ತದೆ. ಪರಿಣಾಮ ನಿವ್ವಳ ಎಕ್ಸ್‌ಪೋಶರ್, ಗಾತ್ರ, ಇತರ ಟ್ರೇಡ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ಲಿಕ್ವಿಡಿಟಿಯ ಮೇಲೆ ಅವಲಂಬಿತ. ಕೇವಲ ಹೆಚ್ಚಿನ Call volume gamma squeeze ಅನ್ನು ಸಾಬೀತುಪಡಿಸುವುದಿಲ್ಲ.
Gamma squeeze: ಬೆಲೆಯೊಂದಿಗೆ ಹೆಡ್ಜ್ ಬದಲಾಗುತ್ತದೆ
Call option ತನ್ನ ಖರೀದಿದಾರನಿಗೆ ಅಂಡರ್‌ಲೈಯಿಂಗ್ ಆಸ್ತಿಯನ್ನು ಒಪ್ಪಿದ Strike-ಗೆ ಖರೀದಿಸುವ ಹಕ್ಕು ನೀಡುತ್ತದೆ. Options ಬೆಲೆ ಕೋಟ್ ಮಾಡಿ ಮಾರುವ ಡೀಲರ್ ತನ್ನ ಬೆಲೆಯ ಎಕ್ಸ್‌ಪೋಶರ್ ಅನ್ನು ಷೇರುಗಳು, Futures ಅಥವಾ ಇತರ ಸಾಧನಗಳಿಂದ ಹೆಡ್ಜ್ ಮಾಡಬಹುದು.
Delta ಎಂಬುದು, ಉಳಿದೆಲ್ಲವೂ ಸಮವಾಗಿದ್ದಾಗ, ಷೇರು ಬೆಲೆಯ ಸಣ್ಣ ಚಲನೆಗೆ Option-ನ ಮೌಲ್ಯ ಎಷ್ಟು ಬದಲಾಗುತ್ತದೆ ಎಂಬುದರ ಅಂದಾಜು. Call-ನ Delta 0.40 ಎಂದರೆ, ಆ ಸ್ಥಳೀಯ ಮಾದರಿಯಲ್ಲಿ ಷೇರು ₹1 ಚಲಿಸಿದಾಗ Option ಬೆಲೆ ಸುಮಾರು ₹0.40 ಬದಲಾಗುತ್ತದೆ. ಷೇರು ಬೆಲೆ ಚಲಿಸಿದಂತೆ Delta ಸ್ವತಃ ಹೇಗೆ ಬದಲಾಗುತ್ತದೆ ಎಂಬುದನ್ನು Gamma ವಿವರಿಸುತ್ತದೆ.
ಡೀಲರ್ ನಿವ್ವಳ Short calls ಆಗಿದ್ದರೆ, ಏರುವ Delta ಸರಳ Delta ಹೆಡ್ಜ್‌ಗಾಗಿ ಹೆಚ್ಚು ಷೇರುಗಳನ್ನು ಬೇಡಬಹುದು. ಆ ಖರೀದಿಗಳು ಬೇಡಿಕೆ ಹೆಚ್ಚಿಸಬಹುದು; ಆ ಬೇಡಿಕೆ ಬೆಲೆಯನ್ನು ಏರಿಸಿ ಇನ್ನಷ್ಟು ಹೊಂದಾಣಿಕೆಗಳನ್ನು ಬೇಡಿದರೆ, ಫೀಡ್‌ಬ್ಯಾಕ್ ಲೂಪ್ ಬೆಳೆಯಬಹುದು. ಇದು ಷರತ್ತುಬದ್ಧ ಕಾರ್ಯವಿಧಾನ, Call ಟ್ರೇಡಿಂಗ್‌ನ ಸ್ವಯಂಚಾಲಿತ ಪರಿಣಾಮವಲ್ಲ.
Delta-ದ ಒಂದು ಸಣ್ಣ ಉದಾಹರಣೆ
ಊಹಾತ್ಮಕ ಡೀಲರ್ · ನಿಜವಾದ Option ಕೋಟ್ ಅಲ್ಲ
ಒಬ್ಬ ಡೀಲರ್ ನಿವ್ವಳವಾಗಿ 10 Calls Short ಆಗಿದ್ದಾನೆ, ಈ ಮಾದರಿಯಲ್ಲಿ ಪ್ರತಿಯೊಂದೂ 100 ಷೇರುಗಳನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುತ್ತದೆ. ಊಹಿಸಿದ Delta 0.40 ಇದ್ದಾಗ, ಸರಳ ಷೇರು ಹೆಡ್ಜ್ 10 × 100 × 0.40 = 400 ಷೇರುಗಳು.
Delta ನಂತರ ಊಹಿಸಿದ 0.65-ಕ್ಕೆ ಏರಿದರೆ, ಅನುಗುಣವಾದ ಹೆಡ್ಜ್ 650 ಷೇರುಗಳು ಆಗುತ್ತದೆ: 250 ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಷೇರುಗಳ ವ್ಯತ್ಯಾಸ. ಈ Delta-ಗಳು ಉದಾಹರಣೆಯ ಇನ್‌ಪುಟ್‌ಗಳು, ನಿಜವಾದ ಷೇರು ಬೆಲೆಯಿಂದ ಲೆಕ್ಕ ಹಾಕಿದ ಮೌಲ್ಯಗಳಲ್ಲ.
ಈ ಮಾದರಿಯಲ್ಲಿ ಡೀಲರ್ ಎಕ್ಸ್‌ಪೋಶರ್ ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಲು ಖರೀದಿಸುತ್ತಾನೆ, ಷೇರು ಏರುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುವುದರಿಂದ ಅಗತ್ಯವಾಗಿ ಅಲ್ಲ. ಹೆಡ್ಜಿಂಗ್ ಎಂದರೆ ಈಗಾಗಲೇ ಇರುವ ರಿಸ್ಕ್ ಅನ್ನು ಸರಿದೂಗಿಸುವುದು.
ಹೆಚ್ಚಿನ Call ಟ್ರೇಡಿಂಗ್ ಏಕೆ ಸಾಕಾಗುವುದಿಲ್ಲ
ಪ್ರತಿ Options ಟ್ರೇಡ್‌ಗೆ ಒಬ್ಬ ಖರೀದಿದಾರ ಮತ್ತು ಒಬ್ಬ ಮಾರಾಟಗಾರ ಇರುತ್ತಾರೆ. ಕೇವಲ ಹೆಚ್ಚಿನ Call volume, ಗ್ರಾಹಕರು Long ಪೊಸಿಷನ್ ತೆರೆಯುತ್ತಿದ್ದಾರೆಯೇ, ಮಾರುತ್ತಿದ್ದಾರೆಯೇ, ಪೊಸಿಷನ್ ಮುಚ್ಚುತ್ತಿದ್ದಾರೆಯೇ ಅಥವಾ spreads ಟ್ರೇಡ್ ಮಾಡುತ್ತಿದ್ದಾರೆಯೇ ಎಂದು ತಿಳಿಸುವುದಿಲ್ಲ. ಡೀಲರ್‌ಗಳ ಒಟ್ಟು ನಿವ್ವಳ ಎಕ್ಸ್‌ಪೋಶರ್ ಅನ್ನು ಅದು ಸ್ಥಾಪಿಸಲಾರದು.
ಇತರ Options, ಈಗಾಗಲೇ ಇರುವ ಷೇರುಗಳು ಮತ್ತು ಹೆಡ್ಜ್‌ಗಳು ಒಂದೇ Call ಮಾರಾಟವನ್ನು ಸರಿದೂಗಿಸಬಹುದು. ಡೀಲರ್ಗಳು ಸಮಯ ಮತ್ತು ಸ್ಟ್ರಾಟಜಿಯಲ್ಲೂ ಭಿನ್ನರು. ಲಭ್ಯ ಲಿಕ್ವಿಡಿಟಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಹೆಡ್ಜ್ ಹರಿವಿನ ಗಾತ್ರ ಯಾವುದೇ ಬೆಲೆ ಪರಿಣಾಮವನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸಲು ನೆರವಾಗುತ್ತದೆ.
ಬೆಲೆಯ ತೀವ್ರ ಏರಿಕೆ ಏನನ್ನು ಸಾಬೀತುಪಡಿಸುವುದಿಲ್ಲ
Short interest ಒಂದು ವರದಿ ದಿನಾಂಕದಂದು ತೆರೆದಿರುವ Short ಷೇರು ಪೊಸಿಷನ್‌ಗಳನ್ನು ಎಣಿಸುತ್ತದೆ. Options open interest ತೆರೆದ ಕಾಂಟ್ರಾಕ್ಟ್‌ಗಳನ್ನು ಎಣಿಸುತ್ತದೆ. ಭವಿಷ್ಯದ ಕವರಿಂಗ್ ಯಾವಾಗ ನಡೆಯುತ್ತದೆ ಅಥವಾ ಪ್ರತಿ ಹೆಡ್ಜ್ ಯಾರ ಬಳಿ ಇದೆ ಎಂಬುದನ್ನು ಇವೆರಡೂ ಹೇಳುವುದಿಲ್ಲ.
Short-covering ಮತ್ತು Gamma ಪರಿಣಾಮಗಳು ಒಂದರ ಮೇಲೊಂದು ಬರಬಹುದು. ಸುದ್ದಿ, ಸಾಮಾನ್ಯ ಖರೀದಿ-ಮಾರಾಟ ಮತ್ತು ಬದಲಾಗುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳೂ ಷೇರನ್ನು ಚಲಿಸಬಹುದು. ಮನವೊಪ್ಪಿಸುವ ಹಿನ್ನೋಟದ ಕಥೆ ಸಂಪೂರ್ಣ ಕಾರಣ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆಯಲ್ಲ.
ಜನವರಿ 2021-ರ GameStop ಕುರಿತ ತನ್ನ ವರದಿಯಲ್ಲಿ, ತಾನು ಪರಿಶೀಲಿಸಿದ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ gamma squeeze-ಗೆ SEC ಸಾಕ್ಷ್ಯ ಕಂಡುಕೊಳ್ಳಲಿಲ್ಲ. ಅದು ಒಂದು ಈವೆಂಟ್ ಕುರಿತ ಕಂಡುಕೊಳ್ಳುವಿಕೆ; ಬೇರೆ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳಲ್ಲಿ ಈ ಕಾರ್ಯವಿಧಾನವನ್ನು ಅದು ತಳ್ಳಿಹಾಕುವುದಿಲ್ಲ.
ನಮ್ಮ Delta ಮತ್ತು Gamma ಮಾರ್ಗದರ್ಶಿ ಈ ಅಳತೆಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚು ವಿವರವಾಗಿ ವಿವರಿಸುತ್ತದೆ.
ಹೆಚ್ಚಿನ ವಿವರ: ಊಹೆಗಳು ಮತ್ತು ಸಂದರ್ಭವನ್ನು ತೋರಿಸಿ
ಸರಳ Delta-ನ್ಯೂಟ್ರಲ್ ಷೇರು ಹೆಡ್ಜ್ Options ಪೊಸಿಷನ್‌ನ ನಿವ್ವಳ Delta-ವನ್ನು ಸರಿದೂಗಿಸುತ್ತದೆ. Short-call ಉದಾಹರಣೆಯಲ್ಲಿ, Options ಎಕ್ಸ್‌ಪೋಶರ್ −400-ರಿಂದ −650 ಷೇರು ಸಮಾನಕ್ಕೆ ಬದಲಾಗುತ್ತದೆ, ಮತ್ತು ಉದಾಹರಣೆಯ Long-ಷೇರು ಹೆಡ್ಜ್ 400-ರಿಂದ 650-ಕ್ಕೆ ಏರುತ್ತದೆ.
ಈ ಸ್ಥಳೀಯ ಚಿತ್ರ ವಹಿವಾಟು ವೆಚ್ಚಗಳು, Vega, time decay, ವೊಲಾಟಿಲಿಟಿ ಬದಲಾವಣೆಗಳು ಮತ್ತು ಪ್ರತ್ಯೇಕ ಹೆಡ್ಜ್ ಸಮಯಗಳನ್ನು ನಿರ್ಲಕ್ಷಿಸುತ್ತದೆ. ಷೇರುಗಳು, Futures ಮತ್ತು ಇತರ Options ಎಲ್ಲವೂ ಹೆಡ್ಜ್ ಸಾಧನಗಳಾಗಬಹುದು.
ಹೆಚ್ಚಿನ ಊಹೆಗಳಿಲ್ಲದೆ ಸಾರ್ವಜನಿಕ open interest ಡೀಲರ್‌ಗಳ ನಿವ್ವಳ ಪೊಸಿಷನ್ ಅನ್ನು ಗುರುತಿಸುವುದಿಲ್ಲ. ಪ್ರತಿ ತೆರೆದ ಕಾಂಟ್ರಾಕ್ಟ್‌ಗೆ Long ಮತ್ತು Short ಎರಡೂ ಬದಿಗಳಿವೆ, ಅವುಗಳನ್ನು ಬೇರೆ ಬೇರೆ ಇತರ ಎಕ್ಸ್‌ಪೋಶರ್ ಇರಬಹುದಾದ ಪಕ್ಷಗಳು ಹೊಂದಿರುತ್ತವೆ.
ಮುಂದೆ ಏನು ಕಲಿಯಬೇಕು
Delta ಹೆಡ್ಜಿಂಗ್, gamma exposure (GEX), gamma flip ಮತ್ತು call walls ವಿವರವಾಗಿ.
Option-ನ ಸಂವೇದನೆ ಹೇಗೆ ಬದಲಾಗುತ್ತದೆ ಎಂದು ಕಲಿಯಿರಿ.
ಅದೇ ಬೇಡಿಕೆಯ ಮೇಲೆ ಲಿಕ್ವಿಡಿಟಿ ಹೇಗೆ ಪ್ರಭಾವ ಬೀರುತ್ತದೆ ಎಂದು ನೋಡಿ.
Volume, open interest ಮತ್ತು Strike-ಗಳ ನಡುವೆ ವ್ಯತ್ಯಾಸ ಮಾಡಿ.
ಪದಕೋಶ
- Short interest
- ವರದಿ ದಿನಾಂಕದಂದು ತೆರೆದಿರುವ Short ಷೇರು ಪೊಸಿಷನ್ಗಳು.
- Delta
- ಅಂಡರ್‌ಲೈಯಿಂಗ್ ಬೆಲೆಗೆ Option ಬೆಲೆಯ ಸ್ಥಳೀಯ ಸಂವೇದನೆ.
- Gamma
- ಅಂಡರ್‌ಲೈಯಿಂಗ್ ಬೆಲೆ ಚಲಿಸಿದಂತೆ Delta ಹೇಗೆ ಬದಲಾಗುತ್ತದೆ.
BeInOptions Academy
Academy-ಯಲ್ಲಿ Delta ಮತ್ತು Gamma ಅಭ್ಯಾಸ ಮಾಡಿ
ಸಂಭಾವ್ಯ ಹೆಡ್ಜ್ ಹರಿವಿನ ಹಿಂದಿರುವ Option-ರಿಸ್ಕ್ ಪರಿಕಲ್ಪನೆಗಳನ್ನು ಆಧರಿಸಿ ಮುಂದುವರಿಯಿರಿ.
Gamma — Delta-ದ ವೇಗವರ್ಧಕ