భారతదేశంలో ఇండెక్స్ Options నగదు రూపంలో సెటిల్ అవుతాయి. స్టాక్ Options వేరు: అక్టోబర్ 2019 నుంచి భారతీయ ఎక్స్ఛేంజ్‌లలో ప్రతి స్టాక్ Futures, Options కాంట్రాక్ట్ భౌతికంగా సెటిల్ అవుతుంది. Expiry రోజున తెరిచి ఉంచిన in-the-money స్టాక్ Option, Lot పూర్తి విలువకు షేర్ల అసలు కొనుగోలు లేదా అమ్మకంగా మారుతుంది.
ఇది ఎలా వచ్చింది
SEBI 2018-లో స్టాక్ డెరివేటివ్లకు భౌతిక సెటిల్‌మెంట్‌ను ప్రవేశపెట్టి, దశలవారీగా అమలు చేసింది: మొదటి సెట్ షేర్లు జులై 2018 Expiry నుంచి భౌతిక సెటిల్‌మెంట్‌కు మారాయి, అక్టోబర్ 2019 Expiry నుంచి ఇది అన్ని స్టాక్ డెరివేటివ్లకు వర్తించింది. Nifty, Bank Nifty మరియు Sensex Options వంటి ఇండెక్స్ డెరివేటివ్‌లు నగదు రూపంలోనే సెటిల్ అవుతాయి.
Expiry రోజున ఏం జరుగుతుంది
| Expiry రోజున పొజిషన్ | ITM అయితే | OTM అయితే |
|---|---|---|
| కొన్న Call | మీరు Strike ధరకు షేర్లు కొంటారు: మీరు Strike × Lot size చెల్లిస్తారు | విలువ లేకుండా Expire అవుతుంది |
| అమ్మిన Call | మీరు Strike ధరకు షేర్లను డెలివర్ చేస్తారు | Expire అవుతుంది; Premium మీ దగ్గరే ఉంటుంది |
| కొన్న Put | మీరు Strike ధరకు షేర్లను డెలివర్ చేస్తారు | విలువ లేకుండా Expire అవుతుంది |
| అమ్మిన Put | మీరు Strike ధరకు షేర్లు కొంటారు | Expire అవుతుంది; Premium మీ దగ్గరే ఉంటుంది |
| Futures (Long లేదా Short) | ఎప్పుడూ సెటిల్మెంట్ ధర వద్ద డెలివరీ ద్వారానే సెటిల్ అవుతుంది | — |
in-the-money Options Expiry రోజున ఆటోమేటిక్గా ఎక్సర్సైజ్ అవుతాయి. ఎక్స్ఛేంజ్ నిర్ణయించిన షేర్ తుది సెటిల్మెంట్ ధరతో moneyness కొలుస్తారు. NSE-లో మంత్లీ స్టాక్ Options నెలలోని చివరి మంగళవారం Expire అవుతాయి, ఆ రోజు సెలవు అయితే దాని ముందు ట్రేడింగ్ రోజున.
ఒక లెక్క ఉదాహరణ
"₹1,000 వద్ద" ఉన్న పేరు లేని ఒక షేర్‌ను తీసుకోండి, ఉదాహరణకు Lot size 500 షేర్లు, కాబట్టి ఒక Lot విలువ ₹5,00,000 (5 లక్షలు). మీ దగ్గర ₹1,000 Call-కు చెందిన ఒక Lot ఉంది. Expiry రోజున షేర్ ₹1,050 వద్ద సెటిల్ అవుతుంది, కాబట్టి Call ₹50 in the money.
- మీరు ₹5,00,000 (Strike × Lot size) చెల్లించి, సెటిల్మెంట్ ధర ప్రకారం ₹5,25,000 విలువైన 500 షేర్లు పొందాలి.
- ఇన్ట్రిన్సిక్ వాల్యూ ₹25,000, కానీ దాన్ని పొందాలంటే మీరు పూర్తి కొనుగోలుకు డబ్బు సమకూర్చాలి, లేదా Expiry-కి ముందే Option-ను క్లోజ్ చేసి ఉండాలి.
- బదులుగా మీ దగ్గర Put ఉండి అది in the money-లో ముగిస్తే, మీరు షేర్లను డెలివర్ చేయాలి. అవి మీ దగ్గర లేకపోతే డెలివరీ విఫలమవుతుంది, ఎక్స్ఛేంజ్ ఆక్షన్ మరియు క్లోజ్-అవుట్ పెనాల్టీలు వర్తించవచ్చు.
ఉదాహరణ సంఖ్యలు
షేర్ ధర మరియు Lot size లెక్క కోసం కల్పించినవి. ప్రతి F&O షేర్‌కు అసలు Lot size-లను NSE నిర్ణయిస్తుంది, సంవత్సరానికి రెండుసార్లు సవరిస్తుంది.
Expiry వారంలో margin-లు ఎందుకు పెరుగుతాయి
ఒక Option లక్షల విలువైన డెలివరీగా మారవచ్చు కాబట్టి, Expiry దగ్గరపడే కొద్దీ బ్రోకర్లు ITM పొజిషన్లపై అదనపు డెలివరీ margin వసూలు చేస్తారు, ఇది రోజురోజుకూ పెరుగుతుంది. ఒక పెద్ద బ్రోకర్ ITM Long Options కోసం, మంగళవారం Expiry నుంచి వెనక్కి లెక్కిస్తూ, ఈ షెడ్యూల్‌ను ప్రచురిస్తుంది:
| రోజు | డెలివరీ margin |
|---|---|
| Expiry-కి 4 రోజుల ముందు (బుధవారం) | ఎక్స్ఛేంజ్ రిస్క్ margin-లలో 10% (VaR + ELM + adhoc) |
| Expiry-కి 3 రోజుల ముందు (గురువారం) | ఎక్స్ఛేంజ్ రిస్క్ margin-లలో 25% |
| Expiry-కి 2 రోజుల ముందు (శుక్రవారం) | ఎక్స్ఛేంజ్ రిస్క్ margin-లలో 45% |
| Expiry-కి 1 రోజుల ముందు (సోమవారం) | కాంట్రాక్ట్ విలువలో 25% |
| Expiry రోజు (మంగళవారం) | కాంట్రాక్ట్ విలువలో 50% |
Short Options మరియు Futures-కు కూడా Expiry రోజున margin-లు ఎక్కువగా ఉంటాయి, కొంతమంది బ్రోకర్లు షేర్ ధరకు చాలా దగ్గరగా ఉన్న out-of-the-money Strike-లపై margin బ్లాక్ చేస్తారు, ఎందుకంటే అవి in the money-లో ముగియవచ్చు. ఎక్స్ఛేంజ్ నియమాల పరిధిలో ప్రతి బ్రోకర్ తన స్వంత పాలసీని నిర్ణయిస్తారు, చాలామంది డబ్బు సరిపడా లేదని భావించిన పొజిషన్లను Expiry-కి ముందే స్క్వేర్ ఆఫ్ చేస్తారు. స్టాక్ Options-ను Expiry వారంలోకి ఉంచే ముందు మీ బ్రోకర్ భౌతిక సెటిల్మెంట్ పాలసీ చదవండి.
నెట్టింగ్
ఒకే షేర్, ఒకే Expiry-లో వ్యతిరేక పొజిషన్‌లు ఒకదాని డెలివరీని మరొకటి రద్దు చేయగలవు: ఉదాహరణకు, ఒకే పరిమాణంలో Long Future మరియు Short in-the-money Call వల్ల నికర డెలివరీ ఉండదు. అయినా Expiry వరకు బ్రోకర్లు ప్రతి leg-పై విడిగా డెలివరీ margin వసూలు చేయవచ్చు.
ఎక్సర్‌సైజ్‌పై STT మరియు ఛార్జీలు
- ఎక్సర్సైజ్ అయిన Option సెటిల్మెంట్ సమయంలో తన ఇన్ట్రిన్సిక్ వాల్యూపై STT చెల్లిస్తుంది, 1 ఏప్రిల్ 2026 నుంచి అమల్లో ఉన్న రేట్ల ప్రకారం 0.15%.
- ఫిజికల్‌గా సెటిల్ అయ్యే కాంట్రాక్ట్‌ను డెలివరీ ట్రేడ్‌గా కూడా పరిగణిస్తారు, బ్రోకర్లు కాంట్రాక్ట్ నోట్‌లో కాంట్రాక్ట్ విలువపై 0.1% డెలివరీ STT చూపిస్తారు.
- బదులుగా Expiry-కి ముందే మార్కెట్‌లో Option-ను క్లోజ్ చేస్తే, STT కేవలం సెల్ ఆర్డర్ Premium మీద మాత్రమే పడుతుంది. మీ సొంత పొజిషన్‌కు ఈ రెండింటినీ పోల్చి చూడండి.
- డెలివరీ అయిన షేర్లు ఏ డెలివరీ ట్రేడ్‌లోలాగే మీ demat అకౌంట్‌లోకి వస్తాయి (లేదా దాని నుంచి వెళ్తాయి), సాధారణ డెలివరీ ఛార్జీలతో.
Expiry-కి ముందే క్లోజ్ చేయండి లేదా డబ్బు సమకూర్చుకోండి
మీరు డెలివరీ తీసుకోవాలని లేదా ఇవ్వాలని అనుకోకపోతే, in-the-money మరియు near-the-money స్టాక్ Option పొజిషన్లను Expiry రోజుకు ముందే క్లోజ్ చేయండి. డబ్బు సరిపడా లేని పొజిషన్లను బ్రోకర్ స్క్వేర్ ఆఫ్ చేయవచ్చు, విఫలమైన డెలివరీలకు పెనాల్టీలు ఉంటాయి.
ఉదాహరణల్లోని విలువలు వివరించడానికి మాత్రమే, ప్రస్తుత మార్కెట్ డేటా కాదు. ఇది సాధారణ విద్యా సమాచారం, పెట్టుబడి సలహా కాదు.