Covered Call என்றால் என்ன?
Covered call என்பது பங்கு உரிமையாளர்களுக்கான ஒரு பொதுவான Option உத்தி: நீங்கள் ஏற்கெனவே வைத்திருக்கும் பங்குகளின் மீது Call options-ஐ விற்று Premium பெறுகிறீர்கள்.
எளிமையாகச் சொன்னால்:
ஒரு Lot-க்கான பங்குகள் (இங்கே 100 பங்குகள் எனக் கருதப்படுகிறது) உங்களிடம் உள்ளன, அவற்றை ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் (Strike) வாங்கும் உரிமையை விற்கிறீர்கள். Premium உடனே உங்களுக்குக் கிடைக்கிறது. பங்கு Strike-க்குக் கீழே இருந்தால், பங்குகளும் Premium-உம் உங்களிடமே இருக்கும்.
Covered Call-களை எப்போது பயன்படுத்துவது?
நியூட்ரல் சந்தைக் கண்ணோட்டம்
உங்கள் பங்கு பக்கவாட்டில் நகரும் அல்லது சற்று மட்டுமே உயரும் என்று நீங்கள் எதிர்பார்க்கிறீர்கள்.
கூடுதல் வருமானம்
நீங்கள் ஏற்கெனவே வைத்திருக்கும் பங்குகளின் மீது Option Premium பெற விரும்புகிறீர்கள், உங்கள் உயர்வு வாய்ப்புக்கு வரம்பு உண்டு என்பதை ஏற்கிறீர்கள்.
செலவுக் குறைப்பு
நீங்கள் பெறும் Premium, பங்குகளுக்கான உங்கள் நிகரச் செலவைக் குறைக்கிறது.
படிப்படியான வழிகாட்டி
பங்கை சொந்தமாக வைத்திருங்கள்
அந்தப் பங்கின் Options-இன் ஒரு Lot அளவுக்குக் குறைந்தபட்சம் சமமான பங்குகள் உங்களிடம் இருக்க வேண்டும். NSE-இல் Lot என்பது ஒவ்வொரு பங்குக்கும் எக்ஸ்சேஞ்ச் நிர்ணயிக்கும் அளவு; இந்த உதாரணம் 100 பங்குகள் கொண்ட Lot-ஐக் கருதுகிறது.
உதாரணம்: XYZ பங்கின் 100 பங்குகள் ₹180 விலையில் உங்களிடம் உள்ளன = மொத்த மதிப்பு ₹18,000
Strike price-ஐத் தேர்ந்தெடுங்கள்
தற்போதைய விலைக்கு மேல் உள்ள Strike price-ஐத் தேர்ந்தெடுங்கள். Strike எவ்வளவு அதிகமோ, பங்குகள் உங்களிடமே இருக்கும் வாய்ப்பு அவ்வளவு அதிகம்.
தற்போதைய விலை: ₹180
Strike தேர்வு: ₹190 (+5.5%)
→ பங்கு "called away" ஆக, அது ₹190-க்கு மேல் உயர வேண்டும்
Expiry-ஐ முடிவு செய்யுங்கள்
Option-இன் Expiry தேதியைத் தேர்ந்தெடுங்கள். வழக்கமாக 30-45 நாட்கள்.
குறுகிய காலம்
7-14 நாட்கள்: குறைந்த Premium, அதிக நெகிழ்வுத்தன்மை
நடுத்தரம்
30-45 நாட்கள்: பொதுவான நடுநிலைத் தேர்வு
நீண்ட காலம்
60+ நாட்கள்: அதிக Premium, குறைந்த கட்டுப்பாடு
Call Option விற்கவும்
Call Option-ஐ "Sell to Open" முறையில் விற்கவும். Premium உடனடியாக உங்கள் அக்கவுண்ட்டில் வரவு வைக்கப்படும்.
Premium கணக்கீடு:
XYZ ₹190 Call, Expiry-க்கு 30 நாட்கள் = ஒரு பங்குக்கு ₹3.50 Premium
வருமானம்: ₹350 (₹3.50 × 100 பங்குகள்)
காத்திருந்து கண்காணிக்கவும்
இப்போது Expiry வரை மூன்று சாத்தியமான நிலைகள் உள்ளன:
சூழல் 1: விலை Strike-க்குக் கீழ்
பங்கு ₹190-க்குக் கீழே இருக்கிறது → Option மதிப்பு இல்லாமல் Expire ஆகும் → பங்குகளும் ₹350 Premium-உம் உங்களிடமே இருக்கும்
சூழ்நிலை 2: Strike-க்கு மேல் விலை
பங்கு ₹190-க்கு மேல் உயர்கிறது → உங்கள் பங்குகள் ₹190-க்கு விற்கப்படுகின்றன → Premium உங்களிடமே இருக்கும், ஆனால் ₹190-க்கு மேலான எந்த உயர்வையும் இழக்கிறீர்கள்
சூழ்நிலை 3: Option-ஐத் திரும்ப வாங்குதல்
பங்கு வலுவாக உயர்ந்து, நீங்கள் பங்குகளை வைத்திருக்க விரும்பினால்: Option-ஐத் திரும்ப வாங்குங்கள் ("Buy to Close")
முழு உதாரணம்
XYZ பங்கில் Covered call டிரேட்
தொடக்க நிலை
- ▸ XYZ பங்கின் 100 பங்குகள் ₹180 விலையில்
- ▸ மொத்த மதிப்பு: ₹18,000
- ▸ எதிர்பார்ப்பு: பக்கவாட்டு நகர்வு
டிரேட் விவரங்கள்
- ▸ விற்கவும்: XYZ ₹190 Call-களின் 1 Lot (அனுமான Lot size: 100 பங்குகள்)
- ▸ Expiry: 30 நாட்கள்
- ▸ Premium: ஒரு பங்குக்கு ₹3.50
30 நாட்களுக்குப் பிறகு முடிவு
Expiry அன்று பங்கு விலை: ₹185
▸ Option மதிப்பு இல்லாமல் Expire ஆகிறது (₹185 < ₹190)
▸ 100 பங்குகளும் உங்களிடமே இருக்கும்
▸ பங்கு லாபம்: +₹500 (₹5 × 100)
▸ Premium வருமானம்: +₹350
இந்த உதாரணத்தில் முடிவு: கட்டணங்கள் மற்றும் வரிகளுக்கு முன் +₹850. Expiry அன்று வேறு விலை இருந்தால் வேறு முடிவு கிடைக்கும், இழப்பு உட்பட.
சாதகங்களும் பாதகங்களும்
நன்மைகள்
- ▸Premium: Call-ஐ விற்கும்போது நீங்கள் Premium பெறுகிறீர்கள்
- ▸குறைந்த அடக்க விலை: உங்கள் நுழைவு விலையைக் குறைக்கலாம்
- ▸பகுதி பாதுகாப்பு: பங்கு விலைச் சரிவின் ஒரு சிறிய பகுதியை மட்டுமே Premium ஈடுசெய்கிறது
- ▸நெகிழ்வுத்தன்மை: எப்போது வேண்டுமானாலும் திரும்ப வாங்கலாம்
குறைபாடுகள்
- ▸வரம்புக்குட்பட்ட லாபம்: லாபம் Strike price அளவில் கட்டுப்படுத்தப்படும்
- ▸பங்குகள் விற்கப்படலாம்: வலுவான ஏற்றத்தில் உங்கள் பங்குகளை இழப்பீர்கள்
- ▸முழு இறக்க ரிஸ்க்: Premium பகுதி பாதுகாப்பை மட்டுமே தருகிறது
- ▸நேர ஈடுபாடு: தொடர்ந்து கண்காணிக்க வேண்டும்
கவனிக்க வேண்டியவை
1. Strike
Out-of-the-money (OTM) Strike, பங்குகள் call away செய்யப்படுவதற்கு முன் பங்கு விலை உயர இடம் தருகிறது, ஆனால் குறைவான Premium-க்கு.
2. இம்ப்ளைடு வோலட்டிலிட்டி
IV அதிகமாக இருக்கும்போது, உதாரணமாக நிறுவன முடிவுகளுக்கு முன், Premium-கள் அதிகமாக இருக்கும்; பெரிய நகர்வுக்கான வாய்ப்பும் அப்படியே.
3. Expiry-க்குப் பிறகு
Option Expire ஆகும்போது, புதிய covered call அந்தப் பங்கைப் பற்றிய உங்கள் பார்வைக்குப் பொருந்துமா என்பதை மீண்டும் முடிவு செய்கிறீர்கள். இன்னொன்றை விற்க எதுவும் உங்களைக் கட்டாயப்படுத்துவதில்லை.
4. செறிவு
Covered call ஒரே பங்கை வைத்திருப்பதன் ரிஸ்க்கைக் குறைப்பதில்லை: பங்குகள் இன்னும் கடுமையாகச் சரியலாம்.
ரிஸ்க் எச்சரிக்கை: Covered call ஒப்பீட்டளவில் எச்சரிக்கையான உத்தி என்றாலும் அதிலும் ரிஸ்க் உண்டு. பங்கின் விலை சரியலாம், Premium வரம்புக்குட்பட்ட பாதுகாப்பை மட்டுமே தருகிறது. இந்த உத்தியைப் பயன்படுத்துவதற்கு முன் அதை முழுமையாகப் புரிந்துகொண்டிருப்பதை உறுதிசெய்யுங்கள்.