Covered call কী?
Covered call শেয়ারের মালিকদের জন্য একটি প্রচলিত Option স্ট্র্যাটেজি: আপনার নিজের থাকা শেয়ারের উপর Call option বিক্রি করে আপনি Premium পান।
সহজ করে বললে:
আপনার কাছে এক Lot-এর শেয়ার আছে (এখানে ধরা হয়েছে 100টি শেয়ার) এবং আপনি একটি নির্দিষ্ট দামে (Strike) সেগুলো কেনার অধিকার বিক্রি করেন। Premium সঙ্গে সঙ্গে পান। স্টক Strike-এর নিচে থাকলে শেয়ার আর Premium দুটোই আপনার কাছে থাকে।
Covered call কখন ব্যবহার করবেন?
নিরপেক্ষ বাজার দৃষ্টিভঙ্গি
আপনি আশা করেন আপনার স্টক সাইডওয়েজ চলবে বা সামান্য উঠবে।
অতিরিক্ত আয়
আপনি আগে থেকে থাকা শেয়ারের উপর Option Premium পেতে চান এবং মেনে নেন যে আপনার উত্থানের সম্ভাবনা সীমিত।
খরচ কমানো
আপনার পাওয়া Premium শেয়ারের কার্যকর খরচ কমায়।
ধাপে ধাপে গাইড
স্টকের মালিক হন
স্টকটির Options-এর এক Lot-এর সমান শেয়ার অন্তত আপনার কাছে থাকতে হবে। NSE-তে Lot হল প্রতিটি স্টকের জন্য এক্সচেঞ্জের ঠিক করা পরিমাণ; এই উদাহরণে Lot ধরা হয়েছে 100টি শেয়ার।
উদাহরণ: আপনার কাছে XYZ স্টকের 100টি শেয়ার আছে, ₹180 দামে = মোট মূল্য ₹18,000
Strike price বাছুন
বর্তমান দামের উপরে একটি Strike price বাছুন। Strike যত বেশি, শেয়ার আপনার কাছে থেকে যাওয়ার সম্ভাবনা তত বেশি।
বর্তমান দাম: ₹180
Strike বাছাই: ₹190 (+5.5%)
→ "কল-অ্যাওয়ে" হতে স্টককে ₹190-এর উপরে উঠতে হবে
Expiry ঠিক করুন
Option-এর Expiry তারিখ বাছুন। সাধারণত 30-45 দিন।
স্বল্পমেয়াদি
7-14 দিন: কম Premium, বেশি নমনীয়তা
মাঝারি
30-45 দিন: একটি প্রচলিত মাঝামাঝি পথ
দীর্ঘমেয়াদি
60+ দিন: বেশি Premium, কম নিয়ন্ত্রণ
Call option বিক্রি করুন
Call option বিক্রি করুন "Sell to Open"। Premium সঙ্গে সঙ্গে আপনার অ্যাকাউন্টে জমা হয়।
Premium-এর হিসাব:
XYZ ₹190 Call, 30 দিনের Expiry = প্রতি শেয়ারে ₹3.50 Premium
আয়: ₹350 (₹3.50 × 100টি শেয়ার)
অপেক্ষা আর নজর রাখুন
এখন Expiry পর্যন্ত তিনটি সম্ভাব্য পরিস্থিতি:
পরিস্থিতি 1: দাম Strike-এর নিচে
স্টক ₹190-এর নিচে থাকে → Option মূল্যহীন হয়ে Expire হয় → আপনি শেয়ার + ₹350 Premium রাখেন
পরিস্থিতি 2: দাম Strike-এর উপরে
স্টক ₹190-এর উপরে ওঠে → আপনার শেয়ার ₹190-এ বিক্রি হয়ে যায় → আপনি Premium রাখেন কিন্তু ₹190-এর উপরের উত্থান হারান
পরিস্থিতি 3: Option আবার কিনে নেওয়া
স্টক জোরালোভাবে উঠলে আর আপনি শেয়ার রাখতে চাইলে: Option আবার কিনে নিন ("Buy to Close")
সম্পূর্ণ উদাহরণ
XYZ স্টকে Covered call ট্রেড
শুরুর অবস্থা
- ▸ XYZ স্টকের 100টি শেয়ার ₹180-এ
- ▸ মোট মূল্য: ₹18,000
- ▸ প্রত্যাশা: সাইডওয়েজ নড়াচড়া
ট্রেডের বিবরণ
- ▸ বিক্রি: XYZ ₹190 Call-এর 1 Lot (ধরে নেওয়া Lot size: 100টি শেয়ার)
- ▸ Expiry: 30 দিন
- ▸ Premium: প্রতি শেয়ারে ₹3.50
30 দিন পরে ফলাফল
Expiry-তে স্টকের দাম: ₹185
▸ Option মূল্যহীন হয়ে Expire হয় (₹185 < ₹190)
▸ 100টি শেয়ারই আপনার কাছে থাকে
▸ স্টকে লাভ: +₹500 (₹5 × 100)
▸ Premium আয়: +₹350
এই উদাহরণে ফলাফল: চার্জ আর ট্যাক্সের আগে +₹850। Expiry-তে অন্য দাম হলে ফলাফল আলাদা হবে, ক্ষতিও হতে পারে।
সুবিধা ও অসুবিধা
সুবিধা
- ▸Premium: Call বিক্রি করলে আপনি Premium পান
- ▸কম খরচের ভিত্তি: আপনার এন্ট্রি দাম কমান
- ▸আংশিক কুশন: শেয়ারের দাম পড়লে Premium তার শুধু একটা ছোট অংশ পুষিয়ে দেয়
- ▸নমনীয়তা: আপনি যে কোনো সময় আবার কিনে নিতে পারেন
অসুবিধা
- ▸সীমিত লাভ: লাভ Strike price-এ গিয়ে আটকে যায়
- ▸শেয়ার বিক্রি হয়ে যেতে পারে: জোরালো উত্থানে আপনার শেয়ার চলে যায়
- ▸পতনের পুরো ঝুঁকি: Premium শুধু আংশিক সুরক্ষা দেয়
- ▸সময় দিতে হয়: নিয়মিত নজর রাখা দরকার
যা বিবেচনা করবেন
1. Strike
Out-of-the-money (OTM) Strike শেয়ার কল-অ্যাওয়ে হওয়ার আগে শেয়ারের দাম বাড়ার জায়গা রাখে, তবে Premium কম পাওয়া যায়।
2. ইমপ্লায়েড ভোলাটিলিটি
IV উঁচু হলে Premium বেশি, যেমন কোম্পানির ফলাফলের আগে; বড় নড়াচড়ার সম্ভাবনাও বেশি।
3. Expiry-র পরে
Option Expire হলে আপনি আবার ঠিক করেন, একটি নতুন Covered call স্টক নিয়ে আপনার ভাবনার সঙ্গে মেলে কি না। আরেকটি বিক্রি করতে আপনি বাধ্য নন।
4. কেন্দ্রীভবন
Covered call একটি স্টক ধরে রাখার ঝুঁকি কমায় না: শেয়ারের দাম তবুও তীব্রভাবে পড়তে পারে।
ঝুঁকির সতর্কতা: Covered call তুলনামূলকভাবে রক্ষণশীল স্ট্র্যাটেজি হলেও এতে ঝুঁকি আছে। স্টকের দাম পড়তে পারে, আর Premium শুধু সীমিত সুরক্ষা দেয়। প্রয়োগ করার আগে স্ট্র্যাটেজিটি পুরোপুরি বুঝে নিন।