நீங்கள் கற்றுக்கொள்வது
- Call மற்றும் Put என்றால் என்ன என்பது எளிய சொற்களில்.
- Call ஏன் வாங்கும் உரிமையையும் Put ஏன் விற்கும் உரிமையையும் தருகிறது.
- Strike price, Premium மற்றும் Expiry தேதி ஒரு எளிய உதாரணத்தில் எப்படி இணைந்து செயல்படுகின்றன.
- Options பற்றி புதியவர்களுக்கு இருக்கும் பொதுவான தவறான புரிதல்கள்.
முக்கியப் பாடங்கள்
- வாங்கிய Call, அண்டர்லையிங் சொத்தை நிர்ணயிக்கப்பட்ட விலையில் வாங்கும் உரிமையைத் தருகிறது.
- வாங்கிய Put, அண்டர்லையிங் சொத்தை நிர்ணயிக்கப்பட்ட விலையில் விற்கும் உரிமையைத் தருகிறது.
- அதனால்தான் Call பெரும்பாலும் உயரும் விலைகளுடனும், Put சரியும் விலைகளுடனும் தொடர்புபடுத்தப்படுகிறது.
- வாங்குபவருக்கு லாபம் என்று அர்த்தப்படுவதற்கு முன், நகர்வு உரிய நேரத்தில் நடக்க வேண்டும், Premium-ஐ ஈடுசெய்யும் அளவுக்குப் பெரிதாகவும் இருக்க வேண்டும்.
இதைக் கற்பனை செய்யுங்கள்
இன்று நீங்கள் ஒரு ஐஸ்கிரீம் கடையைக் கடந்து செல்வதாகக் கற்பனை செய்யுங்கள். உங்களுக்குப் பிடித்த ஐஸ்கிரீமின் விலை ₹50. “நாளை இது அதிக விலையாகலாம்” என்று நினைக்கிறீர்கள். விற்பவர் சொல்கிறார், “நீங்கள் விரும்பினால், நாளையும் இதை ₹50-க்கே வாங்கலாம். அந்த வாக்குறுதிக்கு இன்று எனக்கு ₹5 கொடுங்கள்.”
நாளை நீங்கள் எதையும் வாங்க வேண்டிய கட்டாயம் இல்லை. ஐஸ்கிரீமின் விலை ₹70 ஆனால், நீங்கள் அதை இன்னும் ₹50-க்கு வாங்கலாம். அதன் விலை ₹30 மட்டுமே என்றால், பதிலாக நேரடியாக ₹30-க்கு வாங்கலாம். இந்த எளிய உதாரணத்தில், வாக்குறுதிக்கான ₹5 திரும்பக் கிடைக்காது.
ஆக, அந்த வாக்குறுதி உங்களுக்கு வாங்கும் உரிமையைத் தருகிறது. Options உலகில், அந்த வாங்கும் உரிமை Call என்று அழைக்கப்படுகிறது.
இப்போது இன்று ₹500 மதிப்புள்ள ஒரு பொம்மை உங்களிடம் இருப்பதாகக் கற்பனை செய்யுங்கள். ஒருவர் உறுதியளிக்கிறார், “நாளை, இதை எனக்கு ₹500-க்கு விற்கலாம்.” நீங்கள் விற்க வேண்டிய கட்டாயம் இல்லை. ஆனால் நாளை மார்க்கெட்டில் அந்தப் பொம்மையின் மதிப்பு ₹300 மட்டுமே என்றால், ஒப்புக்கொண்ட விற்பனை விலையை நீங்கள் பயன்படுத்தலாம்.
அந்த வாக்குறுதி உங்களுக்கு விற்கும் உரிமையைத் தருகிறது. Options உலகில், அந்த விற்கும் உரிமை Put என்று அழைக்கப்படுகிறது.
டிரேடிங்கில், இந்த வாக்குறுதிகள் Options என்று அழைக்கப்படுகின்றன. Call மற்றும் Put இரண்டு வெவ்வேறு வகைகள். Option என்பது குறிப்பிட்ட விதிகள் கொண்ட ஒரு ஒப்பந்தம், உதாரணமாக ஒப்புக்கொண்ட விலை மற்றும் அது செல்லுபடியாகும் இறுதித் தேதி.
Call என்றால் என்ன?
Call அதை வாங்குபவருக்கு, முன்பே நிர்ணயிக்கப்பட்ட விலையில் பின்னர் ஒன்றை வாங்கும் உரிமையைத் தருகிறது. அது உதாரணமாக ஒரு பங்காக இருக்கலாம். ஒப்புக்கொண்ட விலை Strike price என்று அழைக்கப்படுகிறது. இது தொழில்நுட்பச் சொல் போலத் தோன்றலாம், ஆனால் இதன் பொருள் ஒப்பந்தத்தில் எழுதப்பட்ட விலை என்பதே.
நீங்கள் Call வாங்கும்போது, அண்டர்லையிங் சொத்தின் விலை உயரும் என்று பெரும்பாலும் எதிர்பார்க்கிறீர்கள். அண்டர்லையிங் சொத்து என்பது Option எதை அடிப்படையாகக் கொண்டதோ அதுவே. அதன் மார்க்கெட் விலை உங்கள் Strike price-க்கு மேல் உயர்ந்தால், உங்கள் வாங்கும் உரிமை பயனுள்ளதாக மாறலாம்: மார்க்கெட் விலை இப்போது அதிகமாக இருந்தாலும், ஒப்புக்கொண்ட விலையில் நீங்கள் வாங்கலாம்.
Call உங்களை வாங்கக் கட்டாயப்படுத்துவதில்லை. உங்கள் உரிமையைப் பயன்படுத்தலாம், ஆனால் கட்டாயம் இல்லை. நீங்கள் ஒரு Option வாங்கும்போது, அந்த உரிமைக்கு ஒரு விலை செலுத்துகிறீர்கள். இந்த விலை Premium என்று அழைக்கப்படுகிறது. இது ஐஸ்கிரீம் வாக்குறுதிக்கான ₹5 போன்றது: பின்னர் அந்த உரிமையைப் பயன்படுத்தாவிட்டாலும் அதைச் செலுத்துகிறீர்கள்.
Call அதை வாங்குபவருக்கு, ஒப்புக்கொண்ட விலையில் பின்னர் வாங்கும் உரிமையைத் தருகிறது.
Put என்றால் என்ன?
Put அதை வாங்குபவருக்கு, முன்பே நிர்ணயிக்கப்பட்ட விலையில் பின்னர் ஒன்றை விற்கும் உரிமையைத் தருகிறது. Put வாங்கும்போது, பெரும்பாலும் விலை சரியும் என்று எதிர்பார்க்கிறீர்கள். உங்கள் Put ஒப்புக்கொண்ட விற்பனை விலையை உங்களுக்குத் தருகிறது. சந்தை விலை அதற்குக் கீழே சரிந்தால், அந்த உரிமை பயனுள்ளதாக மாறலாம்.
Put உங்களை விற்கவும் கட்டாயப்படுத்துவதில்லை. சந்தை விலை நீங்கள் ஒப்புக்கொண்ட விற்பனை விலையை விட அதிகமாக இருந்தால், Put-ஐப் பயன்படுத்தாமல் விட்டுவிட்டு, அதிக சந்தை விலையில் விற்கலாம்.
Put வாங்கும்போதும் நீங்கள் Premium செலுத்துகிறீர்கள். இறுதியில் Put உங்களுக்குப் பயனில்லாமல் போனால், பொதுவாக அந்த Premium திரும்பக் கிடைக்காது. Put-ஐப் பாதுகாப்புக்கும் பயன்படுத்தலாம்: ஒரு பங்கை வைத்திருப்பவர், சாத்தியமான விலை சரிவின் ஒரு பகுதியைக் குறைக்க அதைப் பயன்படுத்தலாம். அந்தப் பாதுகாப்புக்கு ஒரு செலவு உண்டு — Premium — மேலும் அது ஒவ்வொரு இழப்பையும் தானாகத் தடுப்பதில்லை.
சந்தை விலை சரியும்போது, Put ஒப்புக்கொண்ட விற்பனை விலையைப் பாதுகாக்க உதவலாம்.
Call மற்றும் Put: வேறுபாடு என்ன?
முக்கிய வேறுபாடு, அந்த உரிமை உங்களை என்ன செய்ய அனுமதிக்கிறது என்பதுதான்:
- Call: ஒப்புக்கொண்ட விலையில் நீங்கள் பின்னர் வாங்கலாம்.
- Put: ஒப்புக்கொண்ட விலையில் நீங்கள் பின்னர் விற்கலாம்.
இது திசை பற்றிய வழக்கமான எதிர்பார்ப்புக்கு இட்டுச் செல்கிறது. நீங்கள் Call வாங்கும்போது, பெரும்பாலும் விலை உயரும் என்று நம்புகிறீர்கள். சந்தையில் அண்டர்லையிங் சொத்தின் விலை நீங்கள் ஒப்புக்கொண்ட வாங்கும் விலையை விட அதிகமானால், வாங்கும் உரிமை மதிப்புமிக்கதாகலாம். நீங்கள் Put வாங்கும்போது, பெரும்பாலும் விலை சரியும் என்று நம்புகிறீர்கள் — அல்லது ஏற்கனவே வைத்திருப்பதைப் பாதுகாக்க விரும்புகிறீர்கள். அண்டர்லையிங் சொத்தின் விலை நீங்கள் ஒப்புக்கொண்ட விற்கும் விலையை விடக் குறைந்தால், விற்கும் உரிமை மதிப்புமிக்கதாகலாம்.
Call-உம் Put-உம் சந்தை விலையை மாற்றுவதில்லை. ஒப்பந்தத்தின் கீழ் நீங்கள் என்ன செய்ய அனுமதிக்கப்படுகிறீர்கள், எந்த விலையில் என்பதை அவை வரையறுக்கின்றன. Call நிர்ணயிக்கப்பட்ட விலையில் வாங்க உதவுகிறது; Put நிர்ணயிக்கப்பட்ட விலையில் விற்க உதவுகிறது. அதனால்தான் Call பெரும்பாலும் விலை உயரும் எதிர்பார்ப்புடனும், Put விலை சரியும் எதிர்பார்ப்புடனும் இணைக்கப்படுகிறது.
Call என்பது வாங்கும் உரிமை; Put என்பது விற்கும் உரிமை.
இரண்டு உரிமைகளையும் இன்னும் நெருக்கமாக ஒப்பிட, எங்கள் Put vs Call Options வழிகாட்டியைப் படியுங்கள்.
Call உதாரணம் எப்படி இருக்கும்?
தற்போது ₹50 விலையுள்ள ஒரு பங்கைக் கற்பனை செய்யுங்கள். ₹50 Strike price கொண்ட ஒரு Call-ஐ வாங்கி, ₹2 Premium செலுத்துகிறீர்கள். Option Expire ஆகும் நாளைப் பார்ப்போம். உதாரணத்தை எளிமையாக வைக்க, Option சரியாக ஒரு பங்கை மட்டுமே உள்ளடக்குவதாகக் கருதுவோம். உண்மையான ஒப்பந்தங்கள் வேறு எண்ணிக்கையிலான பங்குகளை உள்ளடக்கலாம்.
பங்கு விலை உயர்கிறது
இறுதியில், பங்கின் விலை ₹60. உங்கள் Call மூலம், நீங்கள் அதை இன்னும் ₹50-க்கு வாங்கலாம். இதனால் வாங்கும் உரிமையின் மதிப்பு ஒரு பங்குக்கு ₹10: மார்க்கெட்டில் அதன் விலை ₹60, உங்கள் ஒப்புக்கொண்ட விலை ₹50.
ஆனால் Call-க்கு நீங்கள் ₹2 செலுத்தினீர்கள். இந்த மிக எளிமைப்படுத்தப்பட்ட உதாரணத்தில், Premium-ஐக் கழித்த பிறகு, கட்டணங்களுக்கு முன், ஒரு பங்குக்கு ₹8 மீதமிருக்கும். இந்த உதாரணம் பிற தாக்கங்களையும் சாத்தியமான ஒப்பந்த விவரங்களையும் வேண்டுமென்றே தவிர்க்கிறது.
பங்கு விலை போதுமான அளவு உயரவில்லை
உதாரணமாக, இறுதியில் பங்கின் விலை ₹48 என்றால், Call-ஐப் பயன்படுத்தி ₹50 செலுத்துவதை விட, மார்க்கெட்டில் நேரடியாக ₹48-க்கு வாங்குவது மலிவு. நீங்கள் Call-ஐப் பயன்படுத்தாமல் விடுகிறீர்கள். ₹2 Premium திரும்பக் கிடைக்காது.
விலை உயர்ந்தாலே எப்போதும் போதுமானது அல்ல என்பதை இந்த உதாரணம் காட்டுகிறது. Strike price, Option-க்கு நீங்கள் செலுத்தியது மற்றும் அது எப்போது Expire ஆகிறது என்பவை அனைத்தும் முக்கியம்.
Put உதாரணம் எப்படி இருக்கும்?
மீண்டும் ₹50 விலையுள்ள ஒரு பங்கைப் பயன்படுத்துவோம். இந்த முறை, ₹50 Strike price கொண்ட ஒரு Put-ஐ வாங்கி, ₹2 Premium செலுத்துகிறீர்கள். எளிமைக்காக, மீண்டும் ஒரு பங்கை உள்ளடக்கும் ஒப்பந்தத்தைப் பார்ப்போம்.
பங்கு விலை சரிகிறது
இறுதியில், பங்கின் விலை ₹40. உங்கள் Put மூலம், நீங்கள் அதை இன்னும் ₹50-க்கு விற்கலாம். இதனால் அந்த உரிமையின் மதிப்பு ஒரு பங்குக்கு ₹10: மார்க்கெட் விலை ₹40 மட்டுமே இருந்தாலும் நீங்கள் ₹50-க்கு விற்கலாம்.
₹2 Premium-ஐக் கழித்த பிறகு, இந்த எளிமைப்படுத்தப்பட்ட உதாரணத்தில், கட்டணங்களுக்கு முன், ஒரு பங்குக்கு ₹8 மீதமிருக்கும். உண்மையான முடிவை ஒப்பந்த அளவும் அதன் விதிமுறைகளும் பாதிக்கலாம்.
பங்கு விலை போதுமான அளவு உயரவில்லை
இறுதியில் பங்கின் விலை ₹52 என்றால், Put-ஐப் பயன்படுத்தி ₹50 மட்டும் பெறுவதை விட, மார்க்கெட்டில் ₹52-க்கு விற்பது நல்லது. நீங்கள் Put-ஐப் பயன்படுத்தாமல் விடுகிறீர்கள். வாங்குபவர் ₹2 Premium-ஐ இழக்கிறார்.
எனவே விலை சரியும் என்ற எதிர்பார்ப்புக்கு Put பொருந்தலாம். நீங்கள் ஏற்கனவே வைத்திருக்கும் பங்கையும் அது பாதுகாக்கலாம். இரண்டு நிலைகளிலும், அந்த உரிமைக்கு ஒரு Premium செலவாகும்.
விலையின் திசை, மீதமுள்ள நேரம் மற்றும் நீங்கள் செலுத்திய Premium ஆகிய அனைத்தும் ஒரு Option பயனுள்ளதாக மாறுமா என்பதைப் பாதிக்கின்றன.
Call ஏன் விலை உயர்வுக்கும், Put ஏன் விலை சரிவுக்கும் தொடர்புடையவை?
Call நிர்ணயிக்கப்பட்ட விலையில் வாங்கும் உரிமையை உங்களுக்குத் தருகிறது. சந்தை விலை உயர்ந்தால், நீங்கள் ஒப்புக்கொண்ட வாங்கும் விலை ஒப்பீட்டளவில் மலிவாகலாம். அதனால்தான் Call வாங்குவது பெரும்பாலும் விலை உயரும் எதிர்பார்ப்புடன் இணைக்கப்படுகிறது.
Put நிர்ணயிக்கப்பட்ட விலையில் விற்கும் உரிமையை உங்களுக்குத் தருகிறது. சந்தை விலை சரிந்தால், நீங்கள் ஒப்புக்கொண்ட விற்பனை விலை ஒப்பீட்டளவில் அதிகமாகவே இருக்கலாம். அதனால்தான் Put வாங்குவது பெரும்பாலும் விலை சரியும் எதிர்பார்ப்புடனோ, உங்களிடம் உள்ள ஒன்றைப் பாதுகாக்கும் விருப்பத்துடனோ இணைக்கப்படுகிறது.
“பெரும்பாலும்” என்ற சொல் முக்கியம்: விலை உயரும் ஒவ்வொரு முறையும் Call தானாகவே லாபம் தருவதில்லை. விலை சரியும் ஒவ்வொரு முறையும் Put தானாகவே லாபம் தருவதில்லை. நகர்வு அந்தக் குறிப்பிட்ட Option-க்குப் பொருந்த வேண்டும். Premium, மீதமுள்ள நேரம் மற்றும் Option விலையைப் பாதிக்கும் பிற காரணிகளும் முக்கியம்.
வித்தியாசத்தை நினைவில் வைக்க ஓர் எளிய வழி
ஐஸ்க்ரீம் கடையையும் பொம்மையையும் மீண்டும் நினைத்துப் பாருங்கள்:
Call
Call, ஒப்புக்கொண்ட விலையில் பின்னர் வாங்கும் தேர்வை உங்களுக்குத் தருகிறது.
Put
Put, ஒப்புக்கொண்ட விலையில் பின்னர் விற்கும் தேர்வை உங்களுக்குத் தருகிறது.
வழக்கமான திசையையும் நினைவில் வைத்துக்கொள்ள: விலைகள் உயரும் என்ற எதிர்பார்ப்புக்கு Call பெரும்பாலும் பொருந்தும். விலைகள் சரியும் என்ற எதிர்பார்ப்புக்கோ, ஏற்கெனவே உங்களிடம் உள்ள ஒன்றைப் பாதுகாக்கவோ Put பெரும்பாலும் பொருந்தும். சுருக்கமான நினைவூட்டல்: Call = வாங்கும் உரிமை. Put = விற்கும் உரிமை.
புதியவர்களின் பொதுவான தவறான புரிதல்கள்
“Call என்பது ஒரு பங்கு.”
இல்லை. Call என்பது உங்களுக்கு ஒரு உரிமையைத் தரும் ஒப்பந்தம். அது பங்கைச் சொந்தமாக வைத்திருப்பதற்குச் சமம் அல்ல. Option மற்றும் அதன் விதிமுறைகளைப் பொறுத்து, அதை எக்ஸர்சைஸ் செய்வது ஒரு வாங்குதலுக்கு வழிவகுக்கலாம்; Call என்பது அதைச் செய்யும் உரிமை மட்டுமே.
“Put என்பது விலைகள் சரியும் என்ற ஒரு பந்தயம் மட்டுமே.”
அவசியமில்லை. ஒருவர் ஏற்கனவே வைத்திருக்கும் பங்கைப் பாதுகாக்கவும் Put உதவலாம். சாத்தியமான சரிவின் ஒரு பகுதியைக் குறைப்பதே நோக்கமாக இருக்கலாம். இந்தப் பாதுகாப்புக்கு Premium செலவாகும், அது எல்லா ரிஸ்க்குகளையும் நீக்காது.
“விலை என் திசையில் நகர்ந்தால், எனக்கு நிச்சயம் லாபம் கிடைக்கும்.”
தானாக அல்ல. விலை போதுமான அளவு, உரிய நேரத்துக்குள் நகர வேண்டும். Option-க்கு நீங்கள் செலுத்தியதும் முக்கியம். மீதமுள்ள காலம் மற்றும் பிற காரணிகளாலும் Option-இன் விலை மாறலாம்.
“Call அல்லது Put என்னை வாங்கவோ விற்கவோ கட்டாயப்படுத்துகிறது.”
நீங்கள் ஒரு Option வாங்கும்போது, கட்டாயம் அல்ல, ஒரு உரிமையை வாங்குகிறீர்கள். Option-ஐ விற்பவர் ஒப்பந்தத்தின் கீழ் கடமைகளை ஏற்கிறார். இந்தக் கட்டுரை முக்கியமாக வாங்குபவர் மீது கவனம் செலுத்துகிறது; விற்பதில் வேறுபட்ட ரிஸ்க்குகள் உள்ளன.
“உரிமையைப் பயன்படுத்தாவிட்டால் Premium எனக்குத் திரும்பக் கிடைக்கும்.”
இல்லை. Premium என்பது உரிமைக்காக நீங்கள் செலுத்திய விலை. நீங்கள் அதைப் பயன்படுத்தாவிட்டால் அது பொதுவாகத் திருப்பித் தரப்படாது.
மிக முக்கியமான விதி
Call அல்லது Put-இல் விலைத் திசையைப் பற்றி யோசிப்பதற்கு முன், முதலில் உங்களையே இதைக் கேட்டுக்கொள்ளுங்கள்: எனக்கு வாங்கும் உரிமை வேண்டுமா, விற்கும் உரிமை வேண்டுமா?
Call-இல் பதில்: ஒப்புக்கொண்ட விலையில் நீங்கள் வாங்கலாம். Put-இல் பதில்: ஒப்புக்கொண்ட விலையில் நீங்கள் விற்கலாம்.
பிறகு இன்னும் சில கேள்விகளைக் கேளுங்கள்: Premium எவ்வளவு? Option எப்போது Expire ஆகிறது? அந்த உரிமை பயனுள்ளதாக இருக்க விலை எப்படி நகர வேண்டும்? தொடங்குவதற்கு, அடிப்படை யோசனையைப் புரிந்துகொண்டால் போதும். Options-ஐ விற்கும்போது, இணைக்கும்போது அல்லது வெவ்வேறு அண்டர்லையிங் சொத்துகளுடன் பயன்படுத்தும்போது அவை மேலும் சிக்கலாகலாம். அதனால்தான் இந்த உதாரணங்கள் வேண்டுமென்றே வாங்கிய ஒரு Call மற்றும் வாங்கிய ஒரு Put-ஐ மட்டுமே காட்டுகின்றன.
சொற்களஞ்சியம்
- Option
- வாங்குபவருக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட உரிமையைத் தரும் ஒப்பந்தம். நீங்கள் அதை வாங்கும்போது, பொதுவாக அந்த உரிமையைப் பயன்படுத்த வேண்டிய கட்டாயம் இல்லை.
- Call
- அண்டர்லையிங் சொத்தை Strike price-இல் வாங்கும் உரிமையை வாங்குபவருக்குத் தரும் Option.
- Put
- அண்டர்லையிங் சொத்தை Strike price-இல் விற்கும் உரிமையை வாங்குபவருக்குத் தரும் Option.
- அண்டர்லையிங் சொத்து
- ஒரு Option எந்தச் சொத்தை அடிப்படையாகக் கொண்டதோ அது, உதாரணமாக ஒரு பங்கு.
- Strike price
- Option ஒப்பந்தத்தில் நிர்ணயிக்கப்பட்ட வாங்கும் அல்லது விற்கும் விலை.
- Premium
- ஒரு Option-க்கு வாங்குபவர் செலுத்தும் விலை.
- Expiry தேதி
- ஒரு Option செல்லுபடியாகும் கடைசித் தேதி. துல்லியமான விதிமுறைகள் ஒப்பந்தத்தைப் பொறுத்தது.
Call மற்றும் Put-ஐப் படிப்படியாகக் கற்றிடுங்கள்
இப்போது முக்கிய வேறுபாடு உங்களுக்குத் தெரியும்: Call உங்களுக்கு வாங்கும் உரிமையைத் தருகிறது, Put விற்கும் உரிமையைத் தருகிறது. BeInOptions Academy-யில், ஒரு Option-இன் அடிப்படைகளையும் அதன் முக்கியப் பகுதிகளையும் உங்கள் சொந்த வேகத்தில் மீண்டும் பார்க்கலாம்.
BeInOptions Academy-க்குச் செல்லவும் →