તમે શું શીખશો
- સરળ શબ્દોમાં Call અને Putનો અર્થ શું છે.
- Call ખરીદવાનો અને Put વેચવાનો અધિકાર કેમ આપે છે.
- એક સરળ ઉદાહરણમાં Strike price, Premium અને Expiry તારીખ સાથે મળીને કેવી રીતે કામ કરે છે.
- Option વિશે નવા ટ્રેડર્સની સામાન્ય ગેરસમજો.
મુખ્ય વાતો
- ખરીદેલો Call તમને અંડરલાઇંગ એસેટ નક્કી કિંમતે ખરીદવાનો અધિકાર આપે છે.
- ખરીદેલો Put તમને અંડરલાઇંગ એસેટ નક્કી કિંમતે વેચવાનો અધિકાર આપે છે.
- એટલે જ Callને ઘણી વાર વધતી કિંમતો સાથે અને Putને ઘટતી કિંમતો સાથે જોડવામાં આવે છે.
- ખરીદનાર માટે નફાની વાત ત્યારે જ થઈ શકે જ્યારે કિંમતની ચાલ સમયસર થાય અને Premium નીકળી જાય એટલી મોટી હોય.
જરા વિચારો
કલ્પના કરો કે આજે તમે એક આઇસક્રીમ સ્ટોલ પાસેથી પસાર થાઓ છો. તમારી મનપસંદ આઇસક્રીમ ₹50ની છે. તમે વિચારો છો, “કાલે તે મોંઘી થઈ શકે છે.” વેચનાર કહે છે, “તમે ઇચ્છો તો કાલે પણ તેને ₹50માં ખરીદી શકો છો. આ વચન માટે આજે મને ₹5 આપો.”
કાલે તમારે કંઈ ખરીદવું ફરજિયાત નથી. જો આઇસક્રીમ ₹70ની થઈ જાય, તો પણ તમે તેને ₹50માં ખરીદી શકો છો. જો તે માત્ર ₹30ની હોય, તો તમે સીધી ₹30માં ખરીદી શકો છો. આ સરળ ઉદાહરણમાં, વચન માટે આપેલા ₹5 તમને પાછા મળતા નથી.
એટલે આ વચન તમને ખરીદવાનો અધિકાર આપે છે. Optionની દુનિયામાં ખરીદવાના આ અધિકારને Call કહે છે.
હવે કલ્પના કરો કે તમારી પાસે એક રમકડું છે જેની આજે કિંમત ₹500 છે. કોઈ વચન આપે છે, “કાલે તમે તે મને ₹500માં વેચી શકો છો.” તમારે તે વેચવું ફરજિયાત નથી. પણ જો કાલે બજારમાં રમકડાની કિંમત માત્ર ₹300 હોય, તો તમે તમારી નક્કી કરેલી વેચાણ કિંમત વાપરી શકો છો.
આ વચન તમને વેચવાનો અધિકાર આપે છે. Optionની દુનિયામાં વેચવાના આ અધિકારને Put કહે છે.
ટ્રેડિંગમાં આ વચનોને Option કહે છે. Call અને Put તેના બે અલગ પ્રકાર છે. Option એક કોન્ટ્રાક્ટ છે જેના ચોક્કસ નિયમો હોય છે, જેમ કે નક્કી કિંમત અને છેલ્લી તારીખ જ્યાં સુધી તે માન્ય રહે છે.
Call શું છે?
Call તેના ખરીદનારને પહેલેથી નક્કી કિંમતે પછીથી કંઈક ખરીદવાનો અધિકાર આપે છે. એ વસ્તુ ઉદાહરણ તરીકે કોઈ શેર હોઈ શકે. નક્કી કિંમતને Strike price કહે છે. સાંભળવામાં ટેકનિકલ લાગે, પણ તેનો અર્થ બસ કોન્ટ્રાક્ટમાં લખેલી કિંમત છે.
જ્યારે તમે Call ખરીદો છો, ત્યારે ઘણી વાર તમે અપેક્ષા રાખો છો કે અંડરલાઇંગ એસેટની કિંમત વધશે. અંડરલાઇંગ એસેટ એ વસ્તુ છે જેના પર Option આધારિત હોય છે. જો તેની બજાર કિંમત તમારા Strike priceથી ઉપર જાય, તો તમારો ખરીદવાનો અધિકાર ઉપયોગી બની શકે: બજાર કિંમત વધુ હોવા છતાં તમે નક્કી કિંમતે ખરીદી શકો છો.
Call તમને ખરીદવા માટે ફરજ પાડતો નથી. તમે તમારો અધિકાર વાપરી શકો છો, પણ તેમ કરવું ફરજિયાત નથી. જ્યારે તમે Option ખરીદો છો, ત્યારે આ અધિકાર માટે કિંમત ચૂકવો છો. આ કિંમતને Premium કહે છે. તે આઇસક્રીમના વચન માટેના ₹5 જેવું છે: પછી અધિકાર ન વાપરો તો પણ તમે તે ચૂકવો છો.
Call તેના ખરીદનારને નક્કી કિંમતે પછીથી ખરીદવાનો અધિકાર આપે છે.
Put શું છે?
Put તેના ખરીદનારને પહેલેથી નક્કી કિંમતે પછીથી કંઈક વેચવાનો અધિકાર આપે છે. જ્યારે તમે Put ખરીદો છો, ત્યારે ઘણી વાર તમે કિંમત ઘટવાની અપેક્ષા રાખો છો. તમારો Put તમને એક નક્કી વેચાણ કિંમત આપે છે. જો બજાર કિંમત તેનાથી નીચે જાય, તો આ અધિકાર ઉપયોગી બની શકે.
Put પણ તમને વેચવા માટે ફરજ પાડતો નથી. જો બજાર કિંમત તમારી નક્કી વેચાણ કિંમતથી વધુ હોય, તો તમે Put વાપર્યા વગર છોડી શકો છો અને ઊંચી બજાર કિંમતે વેચી શકો છો.
Put ખરીદતી વખતે પણ તમે Premium ચૂકવો છો. જો અંતે Put તમારા કામનો ન નીકળે, તો તે Premium સામાન્ય રીતે પાછું મળતું નથી. Putનો ઉપયોગ રક્ષણ માટે પણ થઈ શકે: જેની પાસે કોઈ શેર છે, તે તેનાથી કિંમતના સંભવિત ઘટાડાનો અમુક ભાગ હળવો કરી શકે છે. આ રક્ષણનો એક ખર્ચ છે — Premium — અને તે દરેક નુકસાનને આપમેળે રોકતું નથી.
બજાર કિંમત ઘટે ત્યારે Put એક નક્કી વેચાણ કિંમતને સુરક્ષિત રાખી શકે છે.
Call અને Put: ફરક શું છે?
મુખ્ય ફરક એ છે કે અધિકાર તમને શું કરવા દે છે:
- Call: તમે પછીથી નક્કી કિંમતે ખરીદી શકો છો.
- Put: તમે પછીથી નક્કી કિંમતે વેચી શકો છો.
આના પરથી દિશા વિશેની સામાન્ય અપેક્ષા બને છે. જ્યારે તમે Call ખરીદો છો, ત્યારે ઘણી વાર તમે કિંમત વધવાની આશા રાખો છો. જો બજારમાં અંડરલાઇંગ એસેટ તમારી નક્કી ખરીદ કિંમતથી મોંઘી થઈ જાય, તો ખરીદવાનો અધિકાર કીમતી બની શકે. જ્યારે તમે Put ખરીદો છો, ત્યારે ઘણી વાર તમે કિંમત ઘટવાની આશા રાખો છો — અથવા પહેલેથી તમારી પાસે રહેલી કોઈ વસ્તુનું રક્ષણ કરવા માંગો છો. જો અંડરલાઇંગ એસેટ તમારી નક્કી વેચાણ કિંમતથી સસ્તી થઈ જાય, તો વેચવાનો અધિકાર કીમતી બની શકે.
Call અને Put બજાર કિંમત બદલતા નથી. તેઓ નક્કી કરે છે કે કોન્ટ્રાક્ટ હેઠળ તમે શું કરી શકો અને કઈ કિંમતે. Call તમને નક્કી કિંમતે ખરીદવામાં મદદ કરે છે; Put તમને નક્કી કિંમતે વેચવામાં મદદ કરે છે. એટલે જ Callને ઘણી વાર વધતી કિંમતોની અપેક્ષા સાથે અને Putને ઘટતી કિંમતોની અપેક્ષા સાથે જોડવામાં આવે છે.
Call ખરીદવાનો અધિકાર છે; Put વેચવાનો અધિકાર છે.
બંને અધિકારોની વધુ નજીકથી સરખામણી માટે અમારી Put vs Call Options ગાઇડ વાંચો.
Callનું ઉદાહરણ કેવું દેખાય છે?
કલ્પના કરો કે એક શેરની કિંમત અત્યારે ₹50 છે. તમે ₹50ના Strike priceવાળો Call ખરીદો છો અને ₹2નું Premium ચૂકવો છો. આપણે એ દિવસ જોઈશું જ્યારે Option expire થાય છે. ઉદાહરણ સરળ રાખવા, આપણે માનીશું કે Option બરાબર એક શેર માટે છે. સાચા કોન્ટ્રાક્ટમાં શેરની સંખ્યા અલગ હોઈ શકે.
શેરની કિંમત વધે છે
અંતે શેર ₹60નો છે. તમારા Callથી તમે તેને હજુ પણ ₹50માં ખરીદી શકો છો. તેથી ખરીદવાના અધિકારની વેલ્યુ પ્રતિ શેર ₹10 થાય છે: બજારમાં તે ₹60નો છે, જ્યારે તમારી નક્કી કિંમત ₹50 છે.
પરંતુ તમે Call માટે ₹2 ચૂકવ્યા હતા. આ ખૂબ સરળ ઉદાહરણમાં, Premium બાદ કર્યા પછી, ફી પહેલાં પ્રતિ શેર ₹8 બચે છે. ઉદાહરણમાં બીજી અસરો અને કોન્ટ્રાક્ટની સંભવિત વિગતો જાણીજોઈને છોડી દેવાઈ છે.
શેરની કિંમત પૂરતી વધતી નથી
જો અંતે શેર, ઉદાહરણ તરીકે, ₹48નો હોય, તો Call વાપરીને ₹50 ચૂકવવાને બદલે તેને સીધો બજારમાંથી ₹48માં ખરીદવો સસ્તો પડે. તમે Call વાપર્યા વગર છોડી દો છો. ₹2નું Premium તમને પાછું મળતું નથી.
આ ઉદાહરણ બતાવે છે કે કિંમતનું માત્ર વધવું હંમેશાં પૂરતું નથી. Strike price, Option માટે ચૂકવેલી રકમ અને તેની Expiry — બધું મહત્વનું છે.
Putનું ઉદાહરણ કેવું દેખાય છે?
ફરીથી ₹50વાળો શેર લઈએ. આ વખતે તમે ₹50ના Strike priceવાળો Put ખરીદો છો અને ₹2નું Premium ચૂકવો છો. વાત સરળ રાખવા, આપણે ફરી એક શેરવાળો કોન્ટ્રાક્ટ જોઈશું.
શેરની કિંમત ઘટે છે
અંતે શેર ₹40નો છે. તમારા Putથી તમે તેને હજુ પણ ₹50માં વેચી શકો છો. તેથી અધિકારની વેલ્યુ પ્રતિ શેર ₹10 થાય છે: બજાર કિંમત માત્ર ₹40 હોવા છતાં તમે ₹50માં વેચી શકો છો.
₹2નું Premium બાદ કર્યા પછી, આ સરળ ઉદાહરણમાં ફી પહેલાં પ્રતિ શેર ₹8 બચે છે. સાચા પરિણામ પર કોન્ટ્રાક્ટની સાઇઝ અને તેની શરતોની અસર પડી શકે છે.
શેરની કિંમત પૂરતી વધતી નથી
જો અંતે શેર ₹52નો હોય, તો Put વાપરીને માત્ર ₹50 મેળવવાને બદલે તેને બજારમાં ₹52માં વેચવો વધુ સારું. તમે Put વાપર્યા વગર છોડી દો છો. ખરીદનાર ₹2નું Premium ગુમાવે છે.
એટલે Put ઘટતી કિંમતોની અપેક્ષા સાથે બંધબેસી શકે છે. તે તમારી પાસે પહેલેથી રહેલા શેરનું રક્ષણ પણ કરી શકે છે. બંને કિસ્સામાં આ અધિકાર માટે Premium ચૂકવવું પડે છે.
કિંમતની દિશા, બાકી રહેલો સમય અને તમે ચૂકવેલું Premium — આ બધું નક્કી કરે છે કે Option ઉપયોગી બનશે કે નહીં.
Callને વધતી કિંમતો સાથે અને Putને ઘટતી કિંમતો સાથે કેમ જોડવામાં આવે છે?
Call તમને નક્કી કિંમતે ખરીદવાનો અધિકાર આપે છે. જો બજાર કિંમત વધે, તો સરખામણીમાં તમારી નક્કી ખરીદ કિંમત સસ્તી પડી શકે. એટલે જ Call ખરીદવાને ઘણી વાર વધતી કિંમતોની અપેક્ષા સાથે જોડવામાં આવે છે.
Put તમને નક્કી કિંમતે વેચવાનો અધિકાર આપે છે. જો બજાર કિંમત ઘટે, તો સરખામણીમાં તમારી નક્કી વેચાણ કિંમત ઊંચી રહી શકે. એટલે જ Put ખરીદવાને ઘણી વાર ઘટતી કિંમતોની અપેક્ષા સાથે અથવા પોતાની કોઈ વસ્તુનું રક્ષણ કરવાની ઇચ્છા સાથે જોડવામાં આવે છે.
“ઘણી વાર” શબ્દ મહત્વનો છે: કિંમત વધે ત્યારે Call દર વખતે આપમેળે પૈસા કમાતો નથી. કિંમત ઘટે ત્યારે Put દર વખતે આપમેળે પૈસા કમાતો નથી. ચાલ તે ચોક્કસ Option મુજબ હોવી જોઈએ. Premium, બાકી રહેલો સમય અને Optionની કિંમત પર અસર કરતી બીજી બાબતો પણ મહત્વની છે.
ફરક યાદ રાખવાની સરળ રીત
આઇસક્રીમ સ્ટોલ અને રમકડા વિશે ફરી વિચારો:
Call
Call તમને નક્કી કિંમતે પછીથી ખરીદવાની પસંદગી આપે છે.
Put
Put તમને નક્કી કિંમતે પછીથી વેચવાની પસંદગી આપે છે.
સામાન્ય દિશા પણ યાદ રાખવા: Call ઘણી વાર વધતી કિંમતોની અપેક્ષા સાથે બંધબેસે છે. Put ઘણી વાર ઘટતી કિંમતોની અપેક્ષા સાથે અથવા પહેલેથી તમારી પાસે રહેલી વસ્તુના રક્ષણ સાથે બંધબેસે છે. ટૂંકું યાદ રાખવાનું સૂત્ર: Call = ખરીદવાનો અધિકાર. Put = વેચવાનો અધિકાર.
નવા ટ્રેડર્સની સામાન્ય ગેરસમજો
“Call એક શેર છે.”
ના. Call એક કોન્ટ્રાક્ટ છે જે તમને એક અધિકાર આપે છે. તે શેરના માલિક હોવા જેવું નથી. Option અને તેની શરતો મુજબ, તેને exercise કરવાથી ખરીદી થઈ શકે; Call પોતે તેમ કરવાનો અધિકાર છે.
“Put હંમેશાં માત્ર કિંમત ઘટવા પર લગાવેલો દાવ છે.”
જરૂરી નથી. Put કોઈની પાસે પહેલેથી રહેલા શેરનું રક્ષણ પણ કરી શકે છે. હેતુ સંભવિત ઘટાડાનો અમુક ભાગ હળવો કરવાનો હોઈ શકે. આ રક્ષણ માટે Premium ચૂકવવું પડે છે અને તે દરેક જોખમ દૂર કરતું નથી.
“જો કિંમત મારી દિશામાં જાય, તો મને નફો નક્કી છે.”
આપમેળે નહીં. કિંમત પૂરતી દૂર સુધી અને સમયસર ખસવી જોઈએ. Option માટે તમે કેટલું ચૂકવ્યું એ પણ મહત્વનું છે. બાકી રહેલા સમય અને બીજી બાબતો સાથે Optionની કિંમત પણ બદલાઈ શકે છે.
“Call કે Put મને ખરીદવા કે વેચવા માટે ફરજ પાડે છે.”
જ્યારે તમે Option ખરીદો છો, ત્યારે તમે એક અધિકાર ખરીદો છો, ફરજ નહીં. જે Option વેચે છે, તે કોન્ટ્રાક્ટ હેઠળ ફરજો લે છે. આ લેખ મુખ્યત્વે ખરીદનાર પર કેન્દ્રિત છે; વેચવામાં અલગ જોખમો હોય છે.
“જો હું અધિકાર ન વાપરું, તો Premium પાછું મળે છે.”
ના. Premium એ કિંમત છે જે તમે અધિકાર માટે ચૂકવી. જો તમે તેને વાપરતા નથી, તો તે સામાન્ય રીતે પાછું મળતું નથી.
સૌથી મહત્વનો નિયમ
Call કે Putમાં કિંમતની દિશા વિશે વિચારતા પહેલાં, પોતાને પહેલા આ પૂછો: મારે ખરીદવાનો અધિકાર જોઈએ છે, કે વેચવાનો?
Callમાં જવાબ છે: તમે નક્કી કિંમતે ખરીદી શકો છો. Putમાં જવાબ છે: તમે નક્કી કિંમતે વેચી શકો છો.
પછી થોડા વધુ પ્રશ્નો પૂછો: Premium કેટલું છે? Option ક્યારે expire થાય છે? અને અધિકાર ઉપયોગી બને તે માટે કિંમતે કેવી રીતે ખસવું પડશે? શરૂઆત માટે મૂળ વિચાર સમજવો પૂરતો છે. જ્યારે તમે Option વેચો, તેમને જોડો અથવા અલગ અંડરલાઇંગ એસેટ સાથે વાપરો, ત્યારે તે વધુ જટિલ બની શકે છે. એટલે જ આ ઉદાહરણો જાણીજોઈને માત્ર એક ખરીદેલો Call અને એક ખરીદેલો Put બતાવે છે.
શબ્દાવલી
- Option
- એક કોન્ટ્રાક્ટ જે ખરીદનારને એક ચોક્કસ અધિકાર આપે છે. જ્યારે તમે તે ખરીદો છો, ત્યારે સામાન્ય રીતે એ અધિકાર વાપરવો ફરજિયાત નથી.
- Call
- એક Option જે ખરીદનારને અંડરલાઇંગ એસેટ Strike price પર ખરીદવાનો અધિકાર આપે છે.
- Put
- એક Option જે ખરીદનારને અંડરલાઇંગ એસેટ Strike price પર વેચવાનો અધિકાર આપે છે.
- અંડરલાઇંગ એસેટ
- એ એસેટ જેના પર Option આધારિત હોય છે, જેમ કે કોઈ શેર.
- Strike price
- Option કોન્ટ્રાક્ટમાં નક્કી કરેલી ખરીદ કે વેચાણ કિંમત.
- Premium
- ખરીદનાર કોઈ Option માટે જે કિંમત ચૂકવે છે.
- Expiry તારીખ
- છેલ્લી તારીખ જ્યાં સુધી કોઈ Option માન્ય રહે છે. ચોક્કસ શરતો કોન્ટ્રાક્ટ પર આધાર રાખે છે.
Call અને Put તબક્કાવાર શીખો
હવે તમે મુખ્ય ફરક જાણો છો: Call તમને ખરીદવાનો અધિકાર આપે છે, જ્યારે Put તમને વેચવાનો અધિકાર આપે છે. BeInOptions Academyમાં તમે તમારી ઝડપે Optionની મૂળ બાબતો અને તેના મુખ્ય ભાગો ફરી જોઈ શકો છો.
BeInOptions Academyની મુલાકાત લો →