Option chain एक अंडरलाइंग और एक Expiry के लिए उपलब्ध हर Strike की लिस्ट है, जिसमें एक तरफ़ Call और दूसरी तरफ़ Put होते हैं। कॉन्ट्रैक्ट ढूँढने से लेकर उसकी लिक्विडिटी जाँचने तक, लगभग हर Options फ़ैसले की शुरुआत यहीं से होती है। NSE हर इंडेक्स और F&O स्टॉक के लिए एक Option chain जारी करता है, और ज़्यादातर ब्रोकर ऐप्स मिलते-जुलते कॉलम के साथ अपना वर्ज़न दिखाते हैं।
लेआउट
- Strike price बीच वाले कॉलम में ऊपर से नीचे दिए होते हैं।
- Call (CE) बाईं ओर, Put (PE) दाईं ओर होते हैं, और दोनों तरफ़ वही कॉलम आमने-सामने होते हैं।
- सबसे ऊपर आप अंडरलाइंग (जैसे Nifty 50) और Expiry की तारीख चुनते हैं, और पेज दिखाता है कि डेटा लेते समय अंडरलाइंग की वैल्यू क्या थी।
- डेटा एक स्नैपशॉट है जो रिफ़्रेश होता रहता है; यह टिक-बाय-टिक नहीं है।
कॉलम, एक-एक करके
| कॉलम | इसका मतलब | यह क्यों ज़रूरी है |
|---|---|---|
| OI | Open Interest: उस Strike पर खुले कॉन्ट्रैक्ट की संख्या | वहाँ कितना पैसा लगा है; हमारी Open Interest गाइड देखें |
| OI में बदलाव | पिछले दिन से Open Interest में बदलाव | आज पोज़िशन खुल रही हैं या बंद हो रही हैं |
| वॉल्यूम | आज ट्रेड हुए कॉन्ट्रैक्ट | Strike अभी कितना एक्टिव है; किसी Strike में OI ज़्यादा पर वॉल्यूम कम हो सकता है |
| IV | उस Option की इम्प्लाइड वोलैटिलिटी, प्रतिशत में | वोलैटिलिटी के हिसाब से Option कितना महँगा है |
| LTP | आखिरी ट्रेड की कीमत (प्रति यूनिट Premium) | सबसे हाल का ट्रेड; इललिक्विड Strike में यह पुराना हो सकता है |
| बदलाव | पिछले क्लोज़ से LTP में बदलाव | आज Premium कितना हिला है |
| Bid मात्रा / Bid | खरीदार अभी जो सबसे अच्छी कीमत और मात्रा दे रहे हैं | मार्केट पर बेचने पर आपको कितना मिलेगा |
| Ask / Ask मात्रा | विक्रेता अभी जो सबसे अच्छी कीमत और मात्रा माँग रहे हैं | मार्केट पर खरीदने पर आप कितना चुकाएँगे |
NSE पर मात्रा और OI, व्यू के हिसाब से कॉन्ट्रैक्ट या यूनिट में दिखते हैं; पेज पर दिया नोट ज़रूर देखें, क्योंकि एक कॉन्ट्रैक्ट पूरा एक Lot होता है।
शेड किए गए Strike: ITM
NSE, ITM Options को शेड करता है। Call के लिए यह मौजूदा इंडेक्स स्तर से नीचे का हर Strike है; Put के लिए उससे ऊपर का हर Strike। इसलिए Call की तरफ़ शेडिंग Option chain के ऊपरी हिस्से में होती है, Put की तरफ़ निचले हिस्से में। इंडेक्स स्तर के सबसे नज़दीक वाला Strike ATM होता है। हमारी मनीनेस गाइड इन शब्दों को समझाती है।
एक लाइन पढ़ना
मान लीजिए Nifty "25,000 पर" है और आप वीकली Expiry की 25,000 वाली लाइन देखते हैं। Call की तरफ़ आपको जो दिख सकता है, उसका एक काल्पनिक उदाहरण: OI 60,000 कॉन्ट्रैक्ट, OI में बदलाव +8,000, वॉल्यूम 4,50,000, IV 14.0, LTP ₹209.21, bid ₹208.96, ask ₹209.46। सभी आँकड़े उदाहरण के लिए हैं।
- bid-ask spread प्रति यूनिट ₹0.50 है, यह वह लागत है जो आप हर बार मार्केट पर ट्रेड करने पर चुकाते हैं। 65 के Lot पर तुरंत खरीदने और बेचने के बीच यह ₹32.50 बनता है।
- Expiry के करीब ATM Strike पर OI से बहुत ज़्यादा वॉल्यूम होना सामान्य है: वही कॉन्ट्रैक्ट दिन में कई बार हाथ बदलते हैं।
- OI में बदलाव पॉज़िटिव है, यानी आज जितने कॉन्ट्रैक्ट बंद हुए उससे ज़्यादा खुले। अकेले यह नहीं बताता कि उन्हें खरीदारों ने शुरू किया या विक्रेताओं ने।
पहले लिक्विडिटी
सबसे पहले, Option chain यह दिखाती है कि आप कहाँ सही कीमत पर ट्रेड कर सकते हैं। सबसे नज़दीकी Nifty Expiry के ATM के आसपास वाले Strike आमतौर पर बहुत लिक्विड होते हैं, जिनमें spread कम और मात्रा ज़्यादा होती है। दूर के Strike, बाद की Expiry और कई स्टॉक Options में spread चौड़ा, मात्रा कम और LTP घंटों पुराना हो सकता है। चौड़े spread का मतलब है कि एंट्री लेते ही आपको नुकसान होता है।
LTP हमेशा असली कीमत नहीं होती
इललिक्विड Strike में आखिरी ट्रेड काफ़ी पहले हुआ हो सकता है। हमेशा मौजूदा bid और ask देखें, और Options में मार्केट ऑर्डर के बजाय लिमिट ऑर्डर को तरजीह दें।
लोग Option chain से क्या निकालते हैं
- Put-Call रेशियो (PCR): कुल Put OI को कुल Call OI से भाग देकर मिलने वाला अनुपात।
- Max pain: वह Strike जिस पर Expiry के समय Option खरीदारों को कुल मिलाकर सबसे कम मिलेगा।
- सबसे ज़्यादा OI वाले Strike, जिन्हें कुछ ट्रेडर सपोर्ट या रेज़िस्टेंस मानते हैं।
- वोलैटिलिटी स्क्यू: अलग-अलग Strike पर IV कैसे बदलती है।
इनमें से हर एक की यहाँ अलग गाइड है। ये सभी बाज़ार की मौजूदा पोज़िशनिंग बताते हैं; इनमें से कोई भी भरोसे से नहीं बताता कि इंडेक्स कहाँ जाएगा।
उदाहरणों में दी गई रकम सिर्फ़ समझाने के लिए है, यह मौजूदा मार्केट डेटा नहीं है। यह सामान्य शिक्षा है, निवेश सलाह नहीं।