भारत में F&O रेगुलेशन

Futures और Options को कौन रेगुलेट करता है, SEBI के 2024 फ्रेमवर्क ने ट्रेडर्स के लिए क्या बदला, और SEBI रजिस्ट्रेशन के बिना कोई भी आपको टिप्स क्यों नहीं बेच सकता।

यह अनुवाद है; अंग्रेज़ी संस्करण ही मान्य होगा।

SEBI

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) सिक्योरिटीज़ मार्केट को रेगुलेट करता है, जिसमें एक्सचेंज पर ट्रेड होने वाले डेरिवेटिव, स्टॉक ब्रोकर, इन्वेस्टमेंट एडवाइज़र और रिसर्च एनालिस्ट शामिल हैं। यह contract size, margin, पोज़िशन लिमिट और निवेश सलाह कौन दे सकता है, इन सब के नियम तय करता है।

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NSE और BSE

स्टॉक एक्सचेंज contracts लिस्ट करते हैं, SEBI के नियमों के भीतर Lot size और Expiry के दिन तय करते हैं, ट्रेडिंग छुट्टियाँ प्रकाशित करते हैं और निगरानी (surveillance) करते हैं। NSE पर Nifty Options लिस्टेड हैं; BSE पर Sensex Options।

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क्लियरिंग कॉर्पोरेशन

NSE Clearing और Indian Clearing Corporation ट्रेड्स के सेटलमेंट की गारंटी देते हैं, SPAN और exposure margin की गणना करते हैं और वे इंट्राडे स्नैपशॉट लेते हैं जिनका इस्तेमाल peak margin और पोज़िशन लिमिट के लिए होता है।

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निवेशक सुरक्षा

किसी ब्रोकर के ख़िलाफ़ शिकायत पहले ब्रोकर के पास जाती है, फिर SEBI के SCORES प्लेटफ़ॉर्म पर, और विवादों को SMART ODR पोर्टल के ज़रिए ऑनलाइन सुलह (conciliation) और मध्यस्थता (arbitration) में ले जाया जा सकता है। एक्सचेंज इन्वेस्टर प्रोटेक्शन फ़ंड भी रखते हैं।

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इंडेक्स डेरिवेटिव्स के लिए SEBI का फ़्रेमवर्क

अक्टूबर 2024 में SEBI ने इक्विटी इंडेक्स डेरिवेटिव्स मार्केट को मज़बूत करने के लिए छह उपायों की घोषणा की, जब उसकी स्टडी में सामने आया कि ज़्यादातर व्यक्तिगत ट्रेडर्स पैसा गंवाते हैं (1 अक्टूबर 2024 का circular SEBI/HO/MRD/TPD/P/CIR/2024/132)।

बड़े कॉन्ट्रैक्ट

नए इंडेक्स डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट की वैल्यू शुरू होते समय कम से कम ₹15 लाख होनी चाहिए; Lot size की समीक्षा की जाती है ताकि कॉन्ट्रैक्ट इस स्तर से ऊपर बने रहें।

20 नवंबर 2024 से लागू

हर एक्सचेंज पर एक ही weekly Expiry

साप्ताहिक इंडेक्स Options हर एक्सचेंज पर सिर्फ़ एक बेंचमार्क इंडेक्स पर: NSE पर Nifty 50, BSE पर Sensex। बाकी इंडेक्स के मासिक contracts होते हैं।

20 नवंबर 2024 से लागू

Expiry के दिन ज़्यादा margin

Expiry के दिन short इंडेक्स Options पर 2% का अतिरिक्त extreme loss margin।

20 नवंबर 2024 से लागू

Premium का पहले भुगतान

ब्रोकर्स को खरीदारों से पूरा Option Premium पहले ही लेना होगा; खरीदे गए Options पर कोई इंट्राडे लीवरेज नहीं।

1 फ़रवरी 2025 से लागू

Expiry के दिन calendar spread का कोई फ़ायदा नहीं

अलग-अलग Expiry में एक-दूसरे को ऑफ़सेट करने वाली पोज़िशन पर, जिस दिन नज़दीकी कॉन्ट्रैक्ट expire होता है, उस दिन margin का फ़ायदा नहीं मिलता।

1 फ़रवरी 2025 से लागू

इंट्राडे पोज़िशन मॉनिटरिंग

इंडेक्स डेरिवेटिव्स की पोज़िशन लिमिट की निगरानी दिन के दौरान होती है, कम से कम चार स्नैपशॉट के साथ, सिर्फ़ बाज़ार बंद होने पर नहीं।

1 अप्रैल 2025 से लागू

2025 से NSE के contracts मंगलवार को और BSE के contracts गुरुवार को expire होते हैं। Expiry कैलेंडर और मौजूदा Lot size देखें।

SEBI की स्टडी में क्या सामने आया

SEBI हर साल इक्विटी F&O में व्यक्तिगत ट्रेडर्स के मुनाफ़े और नुकसान की स्टडी करता है। उसकी FY26 की स्टडी, जो गुरु, 20 अग॰ 2026 को प्रकाशित हुई:

87.7%

व्यक्तिगत ट्रेडर्स को शुद्ध नुकसान हुआ

₹91,685 करोड़

व्यक्तिगत ट्रेडर्स का शुद्ध नुकसान

₹1.17 लाख

नुकसान उठाने वाले हर ट्रेडर का औसत नुकसान

78.6 लाख

साल भर में व्यक्तिगत ट्रेडर

पहले की स्टडी: FY25 में 91% को नुकसान, FY22–FY24 में 93% को नुकसान। स्रोत: equity F&O में व्यक्तिगत ट्रेडर्स के मुनाफ़े और नुकसान पर SEBI की स्टडी, FY26।

सलाह, टिप्स और शिक्षा

सलाह देने के लिए रजिस्ट्रेशन ज़रूरी है

फ़ीस लेकर या किसी और तरह बिज़नेस के तौर पर यह सलाह देना कि क्या खरीदें या बेचें, इसके लिए SEBI के पास इन्वेस्टमेंट एडवाइज़र या रिसर्च एनालिस्ट के रूप में रजिस्ट्रेशन ज़रूरी है। बिना रजिस्ट्रेशन वाले लोगों की Telegram या WhatsApp पर पेड “टिप्स” क़ानूनी सलाह नहीं हैं।

बिना रजिस्ट्रेशन वाले सलाहकारों से कोई जुड़ाव नहीं

SEBI के 29 जनवरी 2025 के circular के तहत ब्रोकर्स और SEBI द्वारा रेगुलेटेड दूसरी संस्थाएँ ऐसे बिना रजिस्ट्रेशन वाले लोगों से नहीं जुड़ सकतीं जो सलाह देते हैं या रिटर्न का दावा करते हैं, जैसे “finfluencers” के ज़रिए पेड रेफ़रल।

लाइव भाव के बिना शिक्षा

जो लोग केवल शिक्षा के काम में लगे हैं, वे किसी सिक्योरिटी का नाम लेने या उसकी आगे की कीमत का सुझाव देने के लिए पिछले 30 दिनों के मार्केट प्राइस डेटा का इस्तेमाल नहीं कर सकते (SEBI का 8 मई 2026 का circular, 1 जुलाई 2026 से लागू, जिसने पहले की तीन महीने की शर्त की जगह ली)। यह साइट भारतीय सिक्योरिटीज़ की कोई लाइव या हाल की कीमत नहीं दिखाती और कोई सिफ़ारिश नहीं करती।

कोई व्यक्ति रजिस्टर्ड है या नहीं, यह आप SEBI की रजिस्टर्ड इन्वेस्टमेंट एडवाइज़र की सूची में देख सकते हैं।

आधिकारिक स्रोत (2 नवंबर 2026 तक)

केवल शिक्षा के लिए

आख़िरी समीक्षा 2 नवंबर 2026। BeInOptions, SEBI के पास इन्वेस्टमेंट एडवाइज़र, रिसर्च एनालिस्ट या ब्रोकर के रूप में रजिस्टर्ड नहीं है, और यहाँ की कोई भी बात किसी सिक्योरिटी या डेरिवेटिव को खरीदने या बेचने की सिफ़ारिश नहीं है। नियम circular के ज़रिए बदलते हैं; मौजूदा टेक्स्ट sebi.gov.in पर देखें।