Die Ruhe vor dem Sturm
Ich hab heute Morgen auf mein Depot geschaut und dachte: alles läuft. S&P auf Allzeithoch, keine Panik, VIX bei 14. Meine Tochter Lena hat mich gefragt: "Papa, warum kaufst du jetzt nichts nach?" Gute Frage.
Dann hab ich eine Zahl gesehen, die mich sofort an 2008 erinnert hat: Credit Spreads bei 2,88%. Das klingt technisch, ist es aber nicht. Das ist die Zahl, die dir sagt, wie viel Risiko der Markt WIRKLICH sieht.
Was sind Credit Spreads — einfach erklärt
Credit Spreads sind der Unterschied zwischen dem Zins, den eine sichere Staatsanleihe zahlt, und dem, was riskante Firmen zahlen müssen. Je niedriger diese Zahl, desto weniger Angst haben Anleger vor Pleiten.
2,88% ist brutal niedrig. Zum Vergleich:
- 2008 Finanzkrise: Spreads bei 21,82%
- 2020 Corona-Panik: 10,87%
- Heute: 2,88%
Das bedeutet: Der Markt glaubt, die Welt ist sicherer als vor Corona. Ernsthaft? Nach Nahost-Eskalation, Inflation, und der Fed, die noch nicht fertig ist mit Zinsen?
Was die Profis sehen — und was sie tun
Hier wird's interessant. Während normale Anleger weiter Tech-Aktien kaufen, sehe ich heute massive Verschiebungen:
Institutionelles Geld fließt raus aus Tech, rein in defensive Sektoren:
- Utilities (Strom, Wasser) +32% im September
- Healthcare (Pharma, Versicherungen) +28%
- Consumer Staples (Basics wie Procter & Gamble) +35%
Das sind die Aktien, die du kaufst, wenn du denkst: "Es kommt was Unangenehmes."
Und dann die Konsumenten-Daten von letzter Woche: Retail Sales +0,2% (erwartet waren +0,5%). Menschen geben weniger aus. Das ist kein Crash-Signal, aber es ist ein Vorsicht-Signal.
Meine T-Aktien-Lektion — ich war auch mal so blauäugig
Ich kenn das Gefühl. 2000 stand ich genau da: T-Aktie bei 100 Euro, alle haben gekauft, niemand hat Risiko gesehen. Spreads waren damals auch niedrig. "Volksaktie", haben sie gesagt. Drei Jahre später war sie bei 8 Euro.
Das Problem mit niedrigen Credit Spreads: Sie zeigen nicht Sicherheit, sie zeigen Selbstzufriedenheit.
Historisch passiert immer dasselbe:
- Spreads fallen tief (alle fühlen sich sicher)
- Niemand glaubt, dass es dieses Mal anders sein könnte
- Dann kommt der Schock — und Spreads explodieren in Wochen
Was das für dein Geld bedeutet
Ich sage nicht: verkauf alles. Ich sage: sei vorsichtig mit neuem Geld jetzt.
Wenn du 10.000 Euro im DAX-ETF hast und der Markt 5-7% korrigiert (das ist der historische Durchschnitt nach solchen Spread-Tiefs), dann sind das 500-700 Euro Verlust — auf dem Papier. Nur ein Problem, wenn du in Panik verkaufst.
Was ich gerade mache:
- Kein neues Geld in Tech
- Kleine Positionen in Utilities und Healthcare aufgebaut (Duke Energy, Johnson & Johnson)
- Cash-Quote auf 20% hochgefahren — falls es wirklich kracht, kann ich dann günstig nachkaufen
Mein Kumpel Kalle hat mir gestern geschrieben: "Alles steigt, warum bist du so vorsichtig?" Ich hab ihm gesagt: "Weil ich die T-Aktie mitgemacht hab. Und weil Credit Spreads nicht lügen."
Was Profis jetzt beobachten
Wenn du schlau sein willst, beobachte diese drei Dinge:
- Credit Spreads über 4,5% = ernsthafte Warnung
- Retail Sales drei Monate hintereinander unter Erwartung = Rezession möglich
- VIX über 20 für mehr als eine Woche = Panik kommt
Wir sind noch nicht da. Aber wir sind näher dran, als die meisten glauben.
Bleib ruhig. Bleib dran.
Das Wichtigste: keine Panik. Credit Spreads können auch noch Monate niedrig bleiben. 2007 waren sie tief, der Crash kam erst 2008.
Aber wenn du heute fragst: "Soll ich jetzt noch einsteigen?" — dann ist meine ehrliche Antwort: warte. Lass das große Geld seine Rotation zu Ende machen. Beobachte die Konsumenten-Daten. Und wenn alle anfangen zu verkaufen, dann bist du der mit dem Cash, der günstig nachkaufen kann.
Das ist kein sexy Rat. Aber es ist der Rat, den ich mir 2000 gewünscht hätte.
Hinweis: Dieser Artikel dient ausschließlich zu Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung dar. Vergangene Wertentwicklungen sind kein Indikator für künftige Ergebnisse.