Greeks என்றால் என்ன?
"Greeks" என்பவை பல்வேறு காரணிகள் மாறும்போது ஒரு Option-இன் விலை எப்படி நடந்துகொள்கிறது என்பதை அளவிடும் ரிஸ்க் அளவீடுகள். கிரேக்க எழுத்துகளால் குறிக்கப்படுவதால் அவை Greeks என்று அழைக்கப்படுகின்றன: Delta (Δ), Gamma (Γ), Theta (Θ), Vega (V), Rho (ρ).
Greeks ஏன் முக்கியம்?
சந்தை மாற்றங்களுக்கு உங்கள் Option பொசிஷன் எப்படிப் பதிலளிக்கிறது என்பதைப் புரிந்துகொள்ள Greeks உதவுகின்றன. Greeks தெரியாமல் டிரேட் செய்வது ஏறக்குறைய கண்ணை மூடிக்கொண்டு செல்வது போன்றது – Greeks உங்கள் ரிஸ்க்குகளையும் வாய்ப்புகளையும் தெளிவாகப் பார்க்க உதவுகின்றன.
ΔDelta: திசை உணர்திறன்
அண்டர்லையிங் சொத்து ₹1 நகரும்போது Option விலை எவ்வளவு மாறுகிறது என்பதை Delta அளவிடுகிறது.
Call options
Delta வரம்பு: 0 முதல் +1.0 வரை
உதாரணம்: Delta = 0.70
→ பங்கு ₹1 உயர்ந்தால், Option ₹0.70 உயரும்
Delta மதிப்புகள்:
- • ITM Call: 0.70 - 1.0
- • ATM Call: ~0.50
- • OTM Call: 0.0 - 0.30
Put options
Delta வரம்பு: -1.0 முதல் 0 வரை
உதாரணம்: Delta = -0.65
→ பங்கு ₹1 சரிந்தால், Option ₹0.65 உயரும்
Delta மதிப்புகள்:
- • ITM Put: -0.70 முதல் -1.0 வரை
- • ATM Put: ~-0.50
- • OTM Put: 0.0 முதல் -0.30 வரை
வாய்ப்பாக Delta
Option, in-the-money (ITM) நிலையில் Expire ஆவதற்கான தோராயமான வாய்ப்பாகவும் Delta-வைப் புரிந்துகொள்ளலாம். Delta 0.70 உள்ள Call, ITM-இல் முடிய சுமார் 70% வாய்ப்பைக் கொண்டுள்ளது.
ΓGamma: முடுக்கம்
அண்டர்லையிங் நகரும்போது Delta எவ்வளவு வேகமாக மாறுகிறது என்பதை Gamma அளவிடுகிறது. அடிப்படையில் இது உங்கள் Option-இன் "முடுக்கம்" (acceleration).
நடைமுறை உதாரணம்
தொடக்கம்:
பங்கு விலை: ₹100
Delta: 0.50
Gamma: 0.05
பங்கு உயர்கிறது:
பங்கு விலை: ₹101
புதிய Delta: 0.55
(0.50 + 0.05)
பங்கு மேலும் உயர்கிறது:
பங்கு விலை: ₹102
புதிய Delta: 0.60
(0.55 + 0.05)
அதிக Gamma (ATM Options)
- ▸Delta வேகமாக மாறுகிறது
- ▸அதிக ரிஸ்க் மற்றும் அதிக சாத்தியமான வருவாய்
- ▸டிரேடர்களுக்கு ஏற்றது
குறைந்த Gamma (ITM/OTM)
- ▸Delta மெதுவாக மாறுகிறது
- ▸அதிக நிலையான பொசிஷன்கள்
- ▸ஹெட்ஜிங்குக்கு ஏற்றது
ΘTheta: Time Decay (காலப்போக்கில் குறையும் மதிப்பு)
நேரம் கடப்பதால் மட்டுமே ஒரு Option ஒரு நாளுக்கு எவ்வளவு மதிப்பை இழக்கிறது என்பதை Theta அளவிடுகிறது.
Time decay காட்சிப்படுத்தல்
உதாரணம்: Theta = -0.05 உள்ள Call Option
* மற்ற எல்லா காரணிகளும் மாறாமல் இருப்பதாகக் கொண்டால்
Option விற்பவர்களுக்கு Theta
நீங்கள் Options விற்கும்போது (covered call-கள், credit spread-கள்):
- ▸Theta உங்களுக்குச் சாதகமாகச் செயல்படுகிறது
- ▸டைம் வேல்யூ ஒவ்வொரு நாளும் குறைகிறது, இது விற்பவருக்குச் சாதகமாகும்
- ▸IV அதிகமாக இருக்கும்போது Premium-களும் ரிஸ்க்குகளும் இரண்டுமே அதிகம்
Option வாங்குபவர்களுக்கு Theta
நீங்கள் Options வாங்கும்போது (long Call/Put):
- ▸Theta உங்களுக்கு எதிராகச் செயல்படுகிறது
- ▸கால அழுத்தத்தைக் கவனியுங்கள்
- ▸குறைந்த IV-யில் வாங்குதல்
முக்கியம்: Theta வேகமெடுத்தல்
Expiry-க்கு முந்தைய கடைசி 30 நாட்களில் Theta வெகுவாக வேகமெடுக்கிறது! At-the-money Options கடைசி வாரங்களில் மிக வேகமாக மதிப்பை இழக்கின்றன.
VVega: வோலட்டிலிட்டி உணர்திறன்
இம்ப்ளைடு வோலட்டிலிட்டி (IV) 1% உயரும்போது அல்லது குறையும்போது Option விலை எவ்வளவு மாறுகிறது என்பதை Vega அளவிடுகிறது.
செயல்பாட்டில் Vega
சூழ்நிலை: Vega = 0.20 உள்ள Call Option
IV 10% உயர்கிறது
தற்போதைய விலை: ₹5.00
IV உயர்வு: 30% → 40%
புதிய விலை: ₹7.00 (+₹2)
IV 10% குறைகிறது
தற்போதைய விலை: ₹5.00
IV குறைவு: 40% → 30%
புதிய விலை: ₹3.00 (-₹2)
அதிக IV-இல் (IV Rank > 50%)
அதிக வோலட்டிலிட்டி எதிர்பார்ப்புகளால் Options விலை உயர்வாக உள்ளன:
- ▸இதன் அர்த்தம்: விற்பவர்கள் அதிக Premium பெறுகிறார்கள், அதிக ரிஸ்க்கையும் ஏற்கிறார்கள்
- ▸யாருக்கு உதவுகிறது: IV மீண்டும் இயல்பு நிலைக்குக் குறைந்தால், விற்பவர்களுக்கு
- ▸உதாரணம்: நிறுவன முடிவுகளுக்குச் சற்று முன் IV பெரும்பாலும் அதிகமாக இருக்கும்
குறைந்த IV-இல் (IV Rank < 50%)
Options மலிவாக உள்ளன, வோலட்டிலிட்டி உயரக்கூடும்:
- ▸இதன் அர்த்தம்: வாங்குபவர்கள் குறைவான Premium செலுத்துகிறார்கள்; time decay இன்னும் அவர்களுக்கு எதிராகவே செயல்படுகிறது
- ▸யாருக்கு உதவுகிறது: IV உயர்ந்து விலை நகர்ந்தால், வாங்குபவர்களுக்கு
- ▸உதாரணம்: அமைதியான சந்தைகளில் IV பெரும்பாலும் குறைவாக இருக்கும்
Greeks-ஐ ஒன்றாகப் பயன்படுத்துதல்
அனைத்து Greeks-ஐயும் ஒன்றாகக் கருத்தில் கொள்வதில்தான் உண்மையான பயன் உள்ளது:
உதாரணம்: Earnings டிரேட்
Earnings-க்கு முன் உள்ள நிலை
Delta: 0.50
நியூட்ரல்
Gamma: 0.08
அதிகம் (ATM)
Theta: -0.10
வேகமான decay
Vega: 0.25
மிக அதிகம்
Options விற்கவும்:
- ▸ அதிக Vega-விலிருந்து லாபம்
- ▸ அதிக Premium வசூலிக்கலாம்
- ▸ Earnings-க்குப் பிறகு: IV குறைகிறது (IV crush)
- ▸ Theta உங்களுக்குச் சாதகமாகச் செயல்படுகிறது
Options வாங்குதல்:
- ▸ அதிக IV-இல் ரிஸ்க் அதிகம்
- ▸ Vega காரணமாக அதிக செலவு
- ▸ IV crush பாதிக்கிறது
- ▸ Theta உங்களுக்கு எதிராகச் செயல்படுகிறது
விரைவுக் குறிப்பு: Greeks
| Greek | அளவீடுகள் | வாங்குபவர்கள் விரும்புவது | விற்பவர்கள் விரும்புவது |
|---|---|---|---|
| Delta (Δ) | விலை நகர்வு | அதிக Delta | குறைந்த Delta |
| Gamma (Γ) | Delta மாற்றம் | அதிக Gamma | குறைந்த Gamma |
| Theta (Θ) | Time decay (காலப்போக்கில் குறையும் மதிப்பு) | குறைந்த Theta | அதிக Theta |
| Vega (V) | IV மாற்றம் | IV உயர்கிறது | IV குறைகிறது |
ரிஸ்க் எச்சரிக்கை: Greeks-ஐப் புரிந்துகொள்வது முக்கியம், ஆனால் அது லாபத்துக்கு உத்தரவாதம் தராது. ஆப்ஷன் டிரேடிங்கில் குறிப்பிடத்தக்க ரிஸ்க் உள்ளது, முழு இழப்பும் ஏற்படலாம். இந்தத் தகவல் கல்வி நோக்கத்துக்கு மட்டுமே.
எழுத்தாளர்
Daniel Richter
தினசரி செய்திகள், சந்தை நகர்வுகள், Options மற்றும் உத்திகள்
சந்தைப் பகுப்பாய்வு மற்றும் Options கல்வி
முதலில் புரிந்துகொள்ளுங்கள், பிறகு முடிவு செய்யுங்கள். விரைவான வாக்குறுதிகளுக்குப் பதிலாகத் தெளிவான படிகளைப் பயன்படுத்தி, சந்தைகளுக்கும் Options உத்திகளுக்கும் செய்திகள் என்ன அர்த்தம் தருகின்றன என்பதை Daniel விளக்குகிறார்.