Greeks কী?
"Greeks" হল ঝুঁকির মাপকাঠি, যা মাপে বিভিন্ন বিষয় বদলালে একটি Option-এর দাম কেমন আচরণ করে। গ্রিক অক্ষর দিয়ে চিহ্নিত বলে এদের Greeks বলা হয়: Delta (Δ), Gamma (Γ), Theta (Θ), Vega (V) আর Rho (ρ)।
Greeks কেন গুরুত্বপূর্ণ?
বাজারের পরিবর্তনে আপনার Option পজিশন কীভাবে সাড়া দেয়, Greeks তা বুঝতে সাহায্য করে। Greeks ছাড়া আপনি অন্ধের মতো ট্রেড করছেন – Greeks দিয়ে আপনি নিজের ঝুঁকি আর সুযোগ অনেক ভালোভাবে বুঝতে পারেন।
ΔDelta: দিকের প্রতি সংবেদনশীলতা
আন্ডারলাইং অ্যাসেট ₹1 নড়লে Option-এর দাম কতটা বদলায়, Delta তা মাপে।
Call options
Delta-র পরিসর: 0 থেকে +1.0
উদাহরণ: Delta = 0.70
→ স্টক ₹1 উঠলে Option ₹0.70 বাড়ে
Delta-র মান:
- • ITM Call: 0.70 - 1.0
- • ATM Call: ~0.50
- • OTM Call: 0.0 - 0.30
Put options
Delta-র পরিসর: -1.0 থেকে 0
উদাহরণ: Delta = -0.65
→ স্টক ₹1 পড়লে Option ₹0.65 বাড়ে
Delta-র মান:
- • ITM Put: -0.70 থেকে -1.0
- • ATM Put: ~-0.50
- • OTM Put: 0.0 থেকে -0.30
সম্ভাবনা হিসেবে Delta
Delta-কে মোটামুটি এই সম্ভাবনা হিসেবেও পড়া যায় যে Option-টি in-the-money (ITM) অবস্থায় Expire হবে। Delta 0.70-এর একটি Call-এর ITM-এ শেষ হওয়ার সম্ভাবনা প্রায় 70%।
ΓGamma: গতিবৃদ্ধি
আন্ডারলাইং নড়লে Delta কত দ্রুত বদলায়, Gamma তা মাপে। এটা আসলে আপনার Option-এর "গতিবৃদ্ধি"।
ব্যবহারিক উদাহরণ
শুরু:
স্টকের দাম: ₹100
Delta: 0.50
Gamma: 0.05
স্টক ওঠে:
স্টকের দাম: ₹101
নতুন Delta: 0.55
(0.50 + 0.05)
স্টক আরও ওঠে:
স্টকের দাম: ₹102
নতুন Delta: 0.60
(0.55 + 0.05)
উঁচু Gamma (ATM Options)
- ▸Delta দ্রুত বদলায়
- ▸বেশি ঝুঁকি আর বেশি সম্ভাব্য ফল
- ▸ট্রেডারদের জন্য ভালো
কম Gamma (ITM/OTM)
- ▸Delta ধীরে বদলায়
- ▸বেশি স্থিতিশীল পজিশন
- ▸হেজিংয়ের জন্য ভালো
ΘTheta: time decay
শুধু সময় পেরোনোর কারণে একটি Option প্রতিদিন কতটা মূল্য হারায়, Theta তা মাপে।
ছবিতে time decay
উদাহরণ: Theta = -0.05 সহ একটি Call option
* ধরে নেওয়া হচ্ছে অন্য সব বিষয় একই থাকবে
Option বিক্রেতাদের জন্য Theta
Options বিক্রি করলে (Covered call, credit spread):
- ▸Theta আপনার পক্ষে কাজ করে
- ▸টাইম ভ্যালু প্রতিদিন বিক্রেতার পক্ষে কমে
- ▸IV উঁচু হলে Premium আর ঝুঁকি দুটোই বেশি
Option ক্রেতাদের জন্য Theta
Options কিনলে (Long call/put):
- ▸Theta আপনার বিরুদ্ধে কাজ করে
- ▸সময়ের চাপ বিবেচনা করুন
- ▸নিচু IV-তে কেনা
গুরুত্বপূর্ণ: Theta-র গতিবৃদ্ধি
Expiry-র আগের শেষ 30 দিনে Theta নাটকীয়ভাবে দ্রুত হয়! At-the-money Options শেষ সপ্তাহগুলোতে সবচেয়ে দ্রুত মূল্য হারায়।
VVega: ভোলাটিলিটির প্রতি সংবেদনশীলতা
ইমপ্লায়েড ভোলাটিলিটি (IV) 1% বাড়লে বা কমলে Option-এর দাম কতটা বদলায়, Vega তা মাপে।
কাজে Vega
পরিস্থিতি: Vega = 0.20 সহ একটি Call option
IV 10% বাড়ে
বর্তমান দাম: ₹5.00
IV বাড়ে: 30% → 40%
নতুন দাম: ₹7.00 (+₹2)
IV 10% কমে
বর্তমান দাম: ₹5.00
IV কমে: 40% → 30%
নতুন দাম: ₹3.00 (-₹2)
উঁচু IV-তে (IV Rank > 50%)
উঁচু ভোলাটিলিটির প্রত্যাশায় Options দামি:
- ▸এর মানে: বিক্রেতারা বেশি Premium পান এবং বেশি ঝুঁকি নেন
- ▸কার সুবিধা: বিক্রেতাদের, যদি IV আবার স্বাভাবিকে নেমে আসে
- ▸উদাহরণ: কোম্পানির ফলাফলের ঠিক আগে IV প্রায়ই বেশি থাকে
নিচু IV-তে (IV Rank < 50%)
Options সস্তা, ভোলাটিলিটি বাড়তে পারে:
- ▸এর মানে: ক্রেতারা কম Premium দেন; time decay তবুও তাঁদের বিরুদ্ধে কাজ করে
- ▸কার সুবিধা: ক্রেতাদের, যদি IV বাড়ে আর দাম নড়ে
- ▸উদাহরণ: শান্ত বাজারে IV প্রায়ই কম থাকে
Greeks একসঙ্গে ব্যবহার
আসল শক্তি সব Greeks একসঙ্গে বিবেচনা করায়:
উদাহরণ: Earnings ট্রেড
Earnings-এর আগের অবস্থা
Delta: 0.50
নিউট্রাল
Gamma: 0.08
উঁচু (ATM)
Theta: -0.10
দ্রুত decay
Vega: 0.25
খুব উঁচু
Options বিক্রি করুন:
- ▸ উঁচু Vega থেকে সুবিধা
- ▸ উঁচু Premium সংগ্রহ
- ▸ Earnings-এর পরে: IV কমে (IV crush)
- ▸ Theta আপনার পক্ষে কাজ করে
Options কিনুন:
- ▸ উঁচু IV-তে ঝুঁকিপূর্ণ
- ▸ Vega-র কারণে বেশি খরচ
- ▸ IV crush ক্ষতি করে
- ▸ Theta আপনার বিরুদ্ধে কাজ করে
দ্রুত রেফারেন্স: Greeks
| Greek | মাপে | ক্রেতারা চান | বিক্রেতারা চান |
|---|---|---|---|
| Delta (Δ) | দামের নড়াচড়া | উঁচু Delta | কম Delta |
| Gamma (Γ) | Delta-র পরিবর্তন | উঁচু Gamma | কম Gamma |
| Theta (Θ) | Time decay | কম Theta | উঁচু Theta |
| Vega (V) | IV-র পরিবর্তন | IV বাড়ে | IV কমে |
ঝুঁকির সতর্কতা: Greeks বোঝা জরুরি, কিন্তু তাতে লাভের কোনো নিশ্চয়তা নেই। অপশন ট্রেডিংয়ে উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি আছে এবং পুরো টাকা হারাতে পারেন। এই তথ্য শুধুমাত্র শিক্ষার জন্য।
লেখক
Daniel Richter
রোজকার খবর, বাজারের নড়াচড়া, Options আর স্ট্র্যাটেজি
বাজার বিশ্লেষণ আর Options শিক্ষা
আগে বুঝুন, পরে সিদ্ধান্ত নিন। Daniel ব্যাখ্যা করেন খবর বাজার আর Options স্ট্র্যাটেজির জন্য কী অর্থ বহন করে — দ্রুত প্রতিশ্রুতির বদলে স্পষ্ট ধাপে।