Open Interest (OI) એ એવા ડેરિવેટિવ કોન્ટ્રેક્ટની સંખ્યા છે જે હજુ ખુલ્લા છે: કોઈએ ખરીદ્યા અને બીજા કોઈએ વેચ્યા, અને હજુ બંધ કે એક્સપાયર નથી થયા. ભારતીય Option chain પર તે સૌથી વધુ જોવાતા આંકડાઓમાંનો એક છે, અને સૌથી વધુ વધારે પડતો અર્થ કાઢવામાં આવતા આંકડાઓમાંનો પણ એક.
OI કેવી રીતે બદલાય છે
દરેક ટ્રેડમાં એક ખરીદનાર અને એક વેચનાર હોય છે. OI બદલાશે કે નહીં તે એ વાત પર આધાર રાખે છે કે બંનેમાંથી દરેક પોઝિશન ખોલે છે કે બંધ કરે છે.
| ખરીદનાર | વેચનાર | OI પર અસર |
|---|---|---|
| નવી પોઝિશન ખોલે છે | નવી પોઝિશન ખોલે છે (રાઇટ કરે છે) | OI ટ્રેડ થયેલા જથ્થા જેટલો વધે છે |
| નવી પોઝિશન ખોલે છે | હાલની Long પોઝિશન બંધ કરે છે | કોઈ ફેરફાર નહીં: પોઝિશન એક હોલ્ડર પાસેથી બીજા પાસે જાય છે |
| હાલની Short પોઝિશન બંધ કરે છે | નવી પોઝિશન ખોલે છે (રાઇટ કરે છે) | કોઈ ફેરફાર નહીં |
| હાલની Short પોઝિશન બંધ કરે છે | હાલની Long પોઝિશન બંધ કરે છે | OI ટ્રેડ થયેલા જથ્થા જેટલો ઘટે છે |
Expiry પર તે કોન્ટ્રેક્ટનો બધો OI શૂન્ય થઈ જાય છે, કારણ કે દરેક કોન્ટ્રેક્ટ સેટલ થાય છે અથવા એક્સપાયર થાય છે.
OI વિ. વોલ્યુમ
- વોલ્યુમ એક પ્રવાહ છે: આજે કેટલા કોન્ટ્રેક્ટ ટ્રેડ થયા. તે દરરોજ ફરીથી શરૂ થાય છે.
- Open Interest એક સંચિત આંકડો છે: દિવસના અંતે કેટલા કોન્ટ્રેક્ટ બાકી છે. તે એક દિવસથી બીજા દિવસ સુધી આગળ ચાલે છે.
- વધુ વોલ્યુમ સાથે OIમાં નજીવા ફેરફારનો અર્થ છે કે પોઝિશન મોટે ભાગે હાથ બદલી રહી છે. વધુ વોલ્યુમ પર OI વધવાનો અર્થ છે કે નવી પોઝિશન બની રહી છે.
- Expiry નજીક વીકલી ઇન્ડેક્સ Optionsમાં વોલ્યુમ OI કરતાં અનેક ગણું હોઈ શકે છે, કારણ કે એ જ કોન્ટ્રેક્ટ દિવસ દરમિયાન વારંવાર ટ્રેડ થાય છે.
ચાર બિલ્ડઅપ પેટર્ન
ભારતમાં બજારની કોમેન્ટરી ઘણી વાર ભાવની દિશા અને OIની દિશાને જોડીને ચાર લેબલ બનાવે છે. તે Futuresમાંથી આવ્યા છે, જ્યાં તેને સમજવા સહેલા છે.
| ભાવ | Open Interest | લેબલ | Futuresમાં સામાન્ય અર્થ |
|---|---|---|---|
| ઉપર | ઉપર | Long બિલ્ડઅપ | નવા ખરીદનાર આવી રહ્યા છે |
| નીચે | ઉપર | Short બિલ્ડઅપ | નવા વેચનાર આવી રહ્યા છે |
| ઉપર | નીચે | Short કવરિંગ | વેચનાર પાછું ખરીદીને પોઝિશન બંધ કરી રહ્યા છે |
| નીચે | નીચે | Long અનવાઇન્ડિંગ | ખરીદનાર વેચીને પોઝિશન બંધ કરી રહ્યા છે |
Options વાંચવા કેમ મુશ્કેલ છે
Option માટે "ભાવ ઉપર"નો અર્થ Premium છે, જે ઇન્ડેક્સ, સમય અને ઇમ્પ્લાઇડ વોલેટિલિટી સાથે બદલાય છે. OI વધતો હોય છતાં Callનું Premium માત્ર સમય વીતવાને કારણે ઘટી શકે છે. અને દરેક નવા Option કોન્ટ્રેક્ટમાં એક નવો ખરીદનાર અને એક નવો રાઇટર બંને હોય છે, તેથી માત્ર OI વધવાથી ખબર નથી પડતી કે કઈ બાજુ વધુ ઉત્સુક હતી.
કોઈ Strike પર OI શું કહી શકે અને શું નહીં
એક સામાન્ય ટેવ છે કે સૌથી વધુ OIવાળી Call Strikeને "રેઝિસ્ટન્સ" અને સૌથી વધુ OIવાળી Put Strikeને "સપોર્ટ" માનવામાં આવે, એ વિચારથી કે Option રાઇટર તે સ્તરોનો બચાવ કરશે. તેમાં થોડો તર્ક છે: મોટી ખુલ્લી પોઝિશનનો અર્થ છે કે ઘણા લોકોને તે સ્તરની પરવા છે. પણ તે ભરોસાપાત્ર અવરોધ તરીકે કામ કરે છે તેના પુરાવા નબળા છે, ઘણાં કારણોસર:
- OI પરથી તમે જાણી ન શકો કે કોણ Long છે અને કોણ Short, અથવા પોઝિશન Futures કે બીજા Options વડે હેજ કરેલી છે કે નહીં.
- મોટો OI ઘણી વાર રાઉન્ડ નંબર પર હોય છે, ફક્ત એટલા માટે કે તે Strike લોકપ્રિય છે.
- દિવસ દરમિયાન પોઝિશન બદલાતી રહે છે; સવારે જે સ્તરે મોટો OI હતો, બપોર સુધીમાં તે OI અનવાઇન્ડ થઈ શકે છે.
- ઇન્ડેક્સની ચાલ Optionsની પોઝિશનિંગ કરતાં ઘણી વધુ બાબતોથી નક્કી થાય છે.
OIના વ્યવહારુ ઉપયોગ
- લિક્વિડિટી. નોંધપાત્ર OI અને વોલ્યુમવાળી Strikeમાં સામાન્ય રીતે spread ઓછો હોય છે અને તેમાંથી નીકળવું સરળ હોય છે.
- સંદર્ભ. કુલ OI વધવો બતાવે છે કે ભાગીદારી વધી રહી છે; Expiry નજીક OI ઘટવો સામાન્ય છે, કારણ કે પોઝિશન રોલ કે બંધ થાય છે.
- પોઝિશન લિમિટ. એક્સચેન્જ અને SEBI નક્કી કરે છે કે કોઈ ક્લાયન્ટ કેટલો OI રાખી શકે, અને સ્ટોક F&O પર માર્કેટ-વાઇડ લિમિટ લાગુ પડે છે. જે સ્ટોક પોતાની માર્કેટ-વાઇડ પોઝિશન લિમિટ વટાવે છે, તે બેન પિરિયડમાં જાય છે, જે દરમિયાન તમે ફક્ત પોઝિશન ઘટાડી શકો છો.
OIના આંકડા ક્યાંથી આવે છે
એક્સચેન્જ દરેક દિવસના અંતે દરેક કોન્ટ્રેક્ટનો Open Interest જાહેર કરે છે, અને સેશન દરમિયાન Option chain ઇન્ટ્રાડે સ્નેપશોટ બતાવે છે. ઇન્ટ્રાડે OIના આંકડા દરેક ટ્રેડ સાથે નહીં, પણ સમયાંતરે અપડેટ થાય છે, તેથી થોડી મિનિટના અંતરે જોયેલી બે સ્ક્રીન અલગ આંકડા બતાવી શકે. નિર્ણયો માટે એક્સચેન્જ કે તમારા બ્રોકરના આંકડા પર આધાર રાખો, અને નોંધો કે તે કયા સમયે લેવાયા હતા.
OI એક વર્ણન છે, સિગ્નલ નહીં
કોઈ પણ OI પેટર્ન આગલી ચાલની ભરોસાપાત્ર આગાહી નથી કરતી. પોઝિશન ક્યાં છે તે સમજવા તેનો ઉપયોગ કરો, અને માત્ર તેના આધારે ટ્રેડ કરવાને બદલે તેને તમારી પોતાની જોખમ મર્યાદાઓ સાથે જોડો.
ઉદાહરણોની રકમ માત્ર સમજાવવા માટે છે, તે હાલનો માર્કેટ ડેટા નથી. આ સામાન્ય શિક્ષણ છે, રોકાણ સલાહ નથી.