Was sind die Greeks?
Die "Greeks" sind Risikokennzahlen, die messen, wie sich der Preis einer Option bei Veränderungen verschiedener Faktoren verhält. Sie heißen Greeks, weil sie mit griechischen Buchstaben bezeichnet werden: Delta (Δ), Gamma (Γ), Theta (Θ), Vega (V) und Rho (ρ).
Warum sind die Greeks wichtig?
Die Greeks helfen Ihnen zu verstehen, wie Ihre Optionsposition auf Marktveränderungen reagiert. Ohne Greeks traden Sie blind – mit Greeks haben Sie volle Kontrolle über Ihre Risiken und Chancen.
ΔDelta: Die Richtungssensitivität
Delta misst, um wie viel sich der Optionspreis ändert, wenn der Basiswert um 1€ steigt oder fällt.
Call-Optionen
Delta-Bereich: 0 bis +1.0
Beispiel: Delta = 0.70
→ Steigt die Aktie um 1€, steigt die Option um 0,70€
Delta-Werte:
- • ITM Call: 0.70 - 1.0
- • ATM Call: ~0.50
- • OTM Call: 0.0 - 0.30
Put-Optionen
Delta-Bereich: -1.0 bis 0
Beispiel: Delta = -0.65
→ Fällt die Aktie um 1€, steigt die Option um 0,65€
Delta-Werte:
- • ITM Put: -0.70 bis -1.0
- • ATM Put: ~-0.50
- • OTM Put: 0.0 bis -0.30
Delta als Wahrscheinlichkeit
Delta kann auch als ungefähre Wahrscheinlichkeit interpretiert werden, dass die Option im Geld (ITM) verfällt. Ein Call mit Delta 0.70 hat etwa 70% Chance, ITM zu enden.
ΓGamma: Die Beschleunigung
Gamma misst, wie schnell sich Delta ändert, wenn der Basiswert sich bewegt. Es ist sozusagen die "Beschleunigung" Ihrer Option.
Praktisches Beispiel
Start:
Aktienkurs: 100€
Delta: 0.50
Gamma: 0.05
Aktie steigt:
Aktienkurs: 101€
Neues Delta: 0.55
(0.50 + 0.05)
Aktie steigt weiter:
Aktienkurs: 102€
Neues Delta: 0.60
(0.55 + 0.05)
Hohes Gamma (ATM Optionen)
- ▸Delta ändert sich schnell
- ▸Höheres Risiko und Chance
- ▸Gut für Trader
Niedriges Gamma (ITM/OTM)
- ▸Delta ändert sich langsam
- ▸Stabilere Positionen
- ▸Gut für Hedging
ΘTheta: Der Zeitverfall
Theta misst, wie viel Wert eine Option pro Tag verliert – ausschließlich durch den Zeitablauf.
Zeitverfall visualisiert
Beispiel: Call-Option mit Theta = -0.05
* Angenommen, alle anderen Faktoren bleiben konstant
Theta ausnutzen
Verkaufen Sie Optionen (Covered Calls, Credit Spreads):
- ▸Theta arbeitet FÜR Sie
- ▸Verdienen Sie täglich Geld
- ▸Ideal bei hoher IV
Theta bekämpfen
Wenn Sie Optionen kaufen (Long Calls/Puts):
- ▸Theta arbeitet GEGEN Sie
- ▸Zeitdruck beachten
- ▸Kaufen bei niedriger IV
Wichtig: Theta-Beschleunigung
Theta beschleunigt sich in den letzten 30 Tagen vor Verfall dramatisch! At-the-Money Optionen verlieren in den letzten Wochen am schnellsten an Wert.
VVega: Die Volatilitäts-Sensitivität
Vega misst, wie stark sich der Optionspreis ändert, wenn die implizite Volatilität (IV) um 1% steigt oder fällt.
Vega in Aktion
Szenario: Call-Option mit Vega = 0.20
IV steigt um 10%
Aktueller Preis: 5,00€
IV-Anstieg: 30% → 40%
Neuer Preis: 7,00€ (+2€)
IV fällt um 10%
Aktueller Preis: 5,00€
IV-Rückgang: 40% → 30%
Neuer Preis: 3,00€ (-2€)
Bei hoher IV (IV Rank > 50%)
Optionen sind teuer wegen hoher Volatilitätserwartung:
- ▸Strategie: Verkaufen Sie Optionen
- ▸Profitieren: Wenn IV auf normal zurückkehrt
- ▸Beispiel: Vor Earnings verkaufen
Bei niedriger IV (IV Rank < 50%)
Optionen sind günstig, Volatilität könnte steigen:
- ▸Strategie: Kaufen Sie Optionen
- ▸Profitieren: Von IV-Anstieg + Kursbewegung
- ▸Beispiel: In ruhigen Märkten kaufen
Die Greeks zusammen nutzen
Die wahre Kraft liegt darin, alle Greeks zusammen zu betrachten:
Beispiel: Earnings-Trade
Situation vor Earnings
Delta: 0.50
Neutral
Gamma: 0.08
Hoch (ATM)
Theta: -0.10
Schneller Verfall
Vega: 0.25
Sehr hoch
Optionen verkaufen:
- ▸ Profitieren von hohem Vega
- ▸ Kassieren hohe Prämien
- ▸ Nach Earnings: IV fällt (IV Crush)
- ▸ Theta arbeitet für Sie
Optionen kaufen:
- ▸ Riskant bei hoher IV
- ▸ Hohe Kosten durch Vega
- ▸ IV Crush schadet
- ▸ Theta arbeitet gegen Sie
Schnellreferenz: Die Greeks
| Greek | Misst | Käufer möchten | Verkäufer möchten |
|---|---|---|---|
| Delta (Δ) | Kursbewegung | Hohes Delta | Niedriges Delta |
| Gamma (Γ) | Delta-Änderung | Hohes Gamma | Niedriges Gamma |
| Theta (Θ) | Zeitverfall | Niedriges Theta | Hohes Theta |
| Vega (V) | IV-Änderung | IV steigt | IV fällt |
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Jetzt startenRisikohinweis: Das Verständnis der Greeks ist wichtig, aber garantiert keine Gewinne. Optionshandel birgt erhebliche Risiken und kann zum Totalverlust führen. Diese Informationen dienen nur zu Bildungszwecken.