Der S&P 500 klettert auf neue Rekordstände. Die Schlagzeilen feiern. Aber Profis sehen etwas, das normale Anleger übersehen: Die Basis bröckelt.
Die versteckte Schwäche
Nur 60% der S&P 500-Aktien handeln über ihrem 200-Tage-Durchschnitt. Das klingt nach einer Mehrheit — ist es aber nicht. Historisch liegen bei echten, gesunden Allzeithochs etwa 73% der Aktien im Aufwärtstrend. Die Differenz von 13 Prozentpunkten? Das sind 65 Aktien, die bereits fallen, während der Index noch steigt.
Das Problem: Nur sieben Tech-Riesen — die Magnificent Seven (Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, NVIDIA, Meta, Tesla) — tragen den Markt. Ihre Marktkapitalisierung ist so gigantisch, dass sie allein den S&P 500 nach oben ziehen können, während 40% aller anderen Unternehmen im Index unter Druck stehen.
Warum das wichtig ist
Marktexperten nennen dieses Phänomen schwache Marktbreite — auf Englisch market breadth. Je weniger Aktien an einer Rally teilnehmen, desto fragiler wird der Markt. Wenn eine der sieben großen Aktien stolpert, reißt sie den ganzen Index mit.
Genau das passierte letzte Woche: Der S&P 500 verlor 2,6% — die schlechteste Woche seit März. NVIDIA allein war für 18 der 45 Punkte Verlust verantwortlich. Eine Aktie. Ein Fünftel des gesamten Index-Rückgangs.
Was Profis jetzt beobachten
Die Angst-Messung der Börse — der VIX-Index — stieg auf 20 Punkte, nachdem er wochenlang unter 18 lag. Das ist kein Crash-Level, aber ein Warnsignal: Die Nervosität nimmt zu.
Zugleich steigt die Wahrscheinlichkeit, dass die US-Notenbank Fed im Oktober die Zinsen erhöht, auf 63%. Höhere Zinsen machen Kredite teurer, bremsen Wachstum und belasten vor allem Tech-Aktien — genau die sieben, die gerade den Markt tragen.
Analysten warnen: Wenn die Magnificent Seven ins Wanken geraten, gibt es kaum andere Aktien, die den Markt stützen könnten. Das nennt man Konzentrationsrisiko.
Was das für Anfänger bedeutet
Wer einen S&P 500-ETF hält, sollte wissen: Man investiert derzeit zu einem großen Teil in nur sieben Unternehmen. Diversifikation — die Grundregel der Geldanlage — funktioniert hier nicht mehr so gut wie früher.
Profis empfehlen, auf die Breite zu achten: Wie viele Aktien steigen wirklich? Wenn die Antwort weniger als 70% ist, könnte der nächste Rückgang härter ausfallen als erwartet. Niemand weiß, wann genau — aber die Warnsignale sind da.
Hinweis: Dieser Artikel dient ausschließlich zu Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung dar. Vergangene Wertentwicklungen sind kein Indikator für künftige Ergebnisse.