Um 15:05 Uhr deutscher Zeit am 20. Mai machte ARM Holdings einen Sprung, den nur wenige erwartet hatten. Innerhalb von 90 Minuten kletterte die Aktie von 223$ auf 256$ — ein Plus von 15% an einem einzigen Tag. Der Grund war kein Standard-Earnings-Beat. Es war die Ankündigung des ARM AGI CPU, des ersten eigenen Siliziums des Unternehmens für Datacenter.
Die Transformation vom Lizenzgeber zum Infrastructure-Player
ARM war jahrzehntelang bekannt als der IP-Lizenzgeber, der an Smartphone-Chips verdient. Jede verkaufte CPU mit ARM-Architektur brachte eine kleine Royalty. Das Geschäftsmodell funktionierte, aber es war langsam und vorhersehbar. Mit dem AGI-CPU ändert sich das fundamental.
Das Unternehmen meldete für Q4 FY2026 einen Umsatz von 1,49 Milliarden Dollar (+20% YoY). Licensing-Revenue stieg um 29% auf 819 Millionen, Royalty-Revenue um 11% auf 671 Millionen. Für das gesamte Geschäftsjahr 2026 erreichte ARM einen Rekord-Umsatz von 4,92 Milliarden Dollar (+23%).
Doch die spektakuläre Zahl kam aus einer anderen Ecke: Hyperscaler wie Google, Microsoft und Meta committen innerhalb von sechs Wochen über 2 Milliarden Dollar für ARM-basiertes Silizium im Datacenter. Das ist keine graduelle Expansion. Das ist ein Paradigmenwechsel.
Die Optionsseite: Call-Volumen explodiert
Am 20. Mai wurden 23.540 ARM-Calls gehandelt — 1,2x über dem normalen Volumen. Die Implied Volatility stieg um fast 2 Punkte. Das Signal war klar: Institutionelle Akteure positionierten sich bullish, bevor der breite Markt die Bedeutung des AGI-CPU verstand.
Der Strike-Cluster lag zwischen 240$ und 280$, mit den höchsten Open-Interest-Levels bei 250$ und 260$. Für Calls mit Juni-Expiry explodierten die Prämien innerhalb von 24 Stunden um durchschnittlich 140%. Put-Volumen blieb minimal — ein seltenes Zeichen von einseitigem Bullish-Flow ohne defensive Absicherung.
Die Call/Put-Ratio erreichte 4,8:1, eine der höchsten Readings für ARM seit dem IPO 2023. Smart Money setzte nicht auf einen kurzfristigen Trade. Die Positionierung konzentrierte sich auf September- und Dezember-Expiries, was auf eine mittelfristige Thesis hindeutet.
Was Trader jetzt beobachten
Die V9-Architektur von ARM ist der technische Kern der Story. V9 bringt höhere Royalty-Raten als die alte V8-Generation — im Durchschnitt 2,5x pro Chip. Die Adoption von V9 hat sich 2026 beschleunigt: von Smartphones über PCs bis zu AI-Acceleratoren.
Datacenter-Royalties haben sich im Q4 im Jahresvergleich mehr als verdoppelt. Das ist die Folge davon, dass AWS, Azure und Google Cloud auf ARM-basierte Instanzen umstellen. Die alte Intel-Dominanz bröckelt.
Analysten von 24/7 Wall Street markieren die Zone zwischen 210$ und 215$ als bevorzugten Entry-Point bei einem Pullback. Bei 256$ ist ARM im kurzfristigen Chart überdehnt, aber die fundamentale Thesis bleibt intakt: Wer auf AI-Infrastruktur setzen will, kommt an ARM nicht vorbei.
Die nächsten Katalysatoren: Hyperscaler-Earnings im Juni, weitere AGI-CPU-Commitments, und die V9-Adoption-Rate in der zweiten Jahreshälfte. Für Options-Trader mit Risikotoleranz bleibt ein Bull Call Spread 260/280 mit September-Expiry eine strukturierte Wette auf Fortsetzung — begrenztes Risiko, asymmetrisches Upside.
Hinweis: Dieser Artikel dient ausschließlich zu Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung dar. Vergangene Wertentwicklungen sind kein Indikator für künftige Ergebnisse.